9月3日、国際金融市場は再び動乱の時を迎えました。日本の30年債利回りは急激に8.5ベーシスポイント上昇し、3.285%の歴史的最高値を記録しました。この出来事はドミノ効果のように、瞬時にして世界の債券市場に波及しました。イギリスの同期限国債利回りは27年ぶりの最高点に急騰し、アメリカとドイツの長期国債利回りもそれに伴い上昇し、世界の債券市場に恐慌の感情を引き起こしました。

この恐慌の根源は二つのリスク要因にあります。まず、各国政府の大規模な借入が債務圧力の持続的な上昇を引き起こしています。次に、アメリカ政府が連邦準備制度の金融政策決定に干渉しようとしていることが、市場の中央銀行の独立性への懸念を引き起こしています。欧州中央銀行は、こうした干渉が世界的な借入コストの上昇を引き起こし、金融システムの安定を乱す可能性があると警告しています。

市場は9月に利下げが行われる可能性を予想しているが、長期的なインフレ圧力は依然として存在し、インフレの中心が上昇する傾向は変わりにくい。この不確実性の中で、資金は安全資産に向かって加速的に流れ始め、その中で金が最大の受益者となった。ニューヨークの先物金は3600ドルの大台を突破し、現物金価格は歴史的な最高値を更新した。米連邦準備制度の独立性に対する懸念、利下げ期待、スタグフレーションリスク、そしてドルの弱さなどの要因が重なり、金の安全資産需要を後押しした。

しかし、「デジタルゴールド」と称される暗号通貨は、この避難潮の中で不調なパフォーマンスを示しています。その高いボラティリティは、資金流出の圧力に抵抗することを難しくしています。同時に、グローバルな無リスク金利の上昇はリスク資産の評価モデルを再構築しており、キャッシュフローが遠い暗号資産にとっては、長期的な評価が直接的に圧迫されています。

この複雑な金融環境の中で、投資家は自分の資産配分戦略を再評価し、リスクとリターンのバランスを取って、発生する可能性のある市場の変動に対応する必要があります。