9月3日、世界の金融市場は再び揺れ動きました。日本の30年国債の利回りは歴史的な高値を突破し、3.285%に達し、上昇幅は8.5ベーシスポイントに達しました。この突発的な出来事は、ドミノ効果の最初の一枚のように、迅速に世界中で連鎖反応を引き起こしました。イギリスの同期限国債の利回りも27年ぶりの最高点に上昇し、アメリカとドイツの長期国債の利回りも負けじと上昇しました。

この世界的な債券市場の動乱の背後には、二つの核心的な懸念が隠れています。まず第一に、各国政府が経済的な課題に対処するために大規模に借金をし続けており、債務のプレッシャーが持続的に上昇しています。次に、アメリカ政府が連邦準備制度の金融政策決定に干渉しようとしていることが、市場に中央銀行の独立性が損なわれる可能性への懸念を引き起こしています。欧州中央銀行はこの件について警告を発し、このような干渉が世界的な借入コストの上昇を引き起こし、金融システムの正常な運営を混乱させる可能性があることを指摘しています。

インフレ圧力が完全に収束していない中、市場が9月に利下げが行われるとの一般的な予想を抱いているにもかかわらず、長期的なインフレの中枢が上昇する傾向は依然として逆転が難しい。こうした状況の中、投資家は次々と資金を伝統的な安全資産に移しています。その中で、金は間違いなく最大の受益者となりました：ニューヨークの先物金価格は3600ドルを突破し、現物金価格は歴史的な最高値を更新しました。連邦準備制度の独立性が疑問視され、利下げの期待が高まり、スタグフレーションのリスクが上昇し、ドルが弱含みになるといった複数の要因が、金の安全資産としての価値を押し上げています。

しかし、「デジタルゴールド」と称される暗号通貨は、この回避リスクの波の中で二難の状況に陥っています。その固有の高いボラティリティの特徴は、資金流出の圧力に対抗することを難しくしています。同時に、世界的な無リスク金利の上昇はリスク資産の評価モデルを再構築しており、実際のキャッシュフローから遠く離れている暗号資産にとっては、確実に大きな打撃となり、その長期的な評価を直接的に抑制しています。

この日本国債によって引き起こされた市場の動揺は、その影響が債券市場の範疇をはるかに超えています。これは、世界の資産の「安全境界」を再定義し、さまざまな資産の評価論理に深遠な影響を与えています。この複雑で変化の激しい金融環境において、投資家は市場の変動に対応するために、さまざまな資産のリスクとリターンをより慎重に評価する必要があります。