ソラナステーク市場：リキッドステーキング分野のリーダーたち

最近、市場が回復し、ソラナ（SOL）が第六位の暗号通貨に躍り出ました。すべてのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンの中で、そのステーク資産の規模はイーサリアムに次いでいます。しかし、ソラナエコシステム内の分散型金融（DeFi）アプリケーションの資金集積度は相対的に低く、総ロックバリュー（TVL）は11.37億ドルで、歴史的な高値の11.3%に過ぎません。

ソラナのTVLにおいて、リキッドステーキングプロジェクトは重要な地位を占めており、TVLの回復を推進する鍵となっています。MarinadeとJitoは最高のTVLを誇り、リキッドステーキングカテゴリーの重要性を示しています。本記事では、ソラナのリキッドステーキング領域における重要な参加者について深く探り、その戦略と市場のパフォーマンスを比較分析します。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ステークとリキッドステーキングの概況

12月12日現在、SOLの時価総額は305.3億ドル、ステーク時価総額は276.2億ドル、ステーク比率は69.18%、ステーク数量は3.91億SOL、インフレーション率は6.75%、報酬率は6.87%です。SOLのステーク時価総額はPoSブロックチェーンの中で2位であり、ETHに次いでいます。時価総額が高いPoSブロックチェーンの中でもステーク比率は相対的に高いです。

ソラナには1986人のバリデーターがおり、上位のバリデーターが提供するAPYは約8%で、手数料は不要です。

SOL保有者への報酬、ネットワークのセキュリティと検閲耐性の向上のために、Solana Foundationは「ステーキングプールプログラム」を開始しました。ユーザーはSOLをステーキングプールに預け入れることで、持分を表すSPLトークン、つまりリキッドステーキングトークン（LST）を取得できます。ステーキングプールには合計1682万SOLがロックされており、平均APYは6.68%で、総ステーキング量の約4.3%を占めています。上位4つのステーキングプールはMarinade、Jito、BlazeStake、Lidoです。

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主要リキッドステーキングプロジェクト分析

マリネードファイナンス

Marinade Financeはソラナエコシステムで最初のリキッドステーキングプロトコルであり、2021年8月にメインネットでローンチされました。ユーザーはSOLをステークすることでmSOLを獲得でき、ステーク報酬は直接mSOLに蓄積されます。Marinadeはネイティブステーキングサービスも提供しており、スマートコントラクトなしでステーク報酬を得ることができます。

• 賭け金:7,058,000ソル(最大)
• TVL:7億7,700万ドル(最大)
• ステーク収益率：6.543%
• 30日間のステーク量増加率：31.22%
• ガバナンストークン：MNDE（時価総額8599万ドル、総発行額3.56億ドル）

###ジト

Jitoは2022年末にリキッドステーキングプラットフォームをローンチしました。ユーザーはSOLをステークするとJitoSOLを得ることができ、ステークの収益はJitoSOLに蓄積されます。JitoはソラナネットワークのためにMEVインフラを開発し、MEV収益の一部をJitoSOLに分配することで、ステークユーザーにより高い収益を提供します。

• 出資額:638万ソル
• TVL:4億5,500万ドル
• ステーク収益率：6.892%
• 30日間ステーク量の増加率：17.77%
• ガバナンストークン：JTO（流通時価総額3.42億ドル、総時価総額29.73億ドル）

ブレイズステーク

BlazeStakeは2022年5月に発表され、最近Solanaエコシステムの急成長により急速に発展しています。ユーザーはSOLをステークすることでbSOLを獲得でき、ステーク報酬はbSOLに蓄積されます。BlazeStakeは主にSolana Labsの公式ステークプールのスマートコントラクトを利用しており、最大のバリデーターグループを持っています。

• ステーク量：152万ソラナ
• TVL:1億800万ドル
• ステーク收益率：6.232%
• 30日間のステーク量増加率：177%
• ガバナンストークン：BLZE（時価総額3884万ドル）

リド

Lidoは2021年9月にソラナでリキッドステーキングサービスを開始しました。ユーザーはSOLをステークするとstSOLを得ることができ、ステーク報酬はstSOLに蓄積されます。しかし、Lidoは先発とブランドの優位性を活かせず、10月にソラナでの新しいステーキングの受付を停止することを発表しました。

• 賭け金:887,000ソル
• TVL:6,340万ドル
• ステーク利回り：6.717%
• 30日間のステーク量の変化：41.43%の減少
• ガバナンストークン：LDO（流通時価総額20.95億ドル、総時価総額23.56億ドル）

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LSTのDeFiにおける応用

各主要LST（mSOL、JitoSOL、bSOL、stSOL）がソラナのDeFiアプリケーションで広くサポートされています。

• 貸付:marginfiとSoleは、mSOL、JitoSOL、bSOLを担保としてサポートしています。
• DEX：Orcaでは、mSOL/SOLおよびbSOL/SOLが1千万ドルを超える流動性を持っています。

ステーク量の増加とDEX流動性はプロジェクトのインセンティブ施策と密接に関連しています。Blazeは最高のインセンティブを提供し、Marinadeがそれに次ぎますが、JitoはまだJitoSOLのDeFiにおける採用に対するインセンティブを行っていません。Lidoはトークンがほぼ全て配布されたため、インセンティブを行う力がなく市場からの撤退を選択しました。

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まとめ

ソラナエコシステムには、さまざまな代表的な流動性ステーキングソリューションが存在し、すべてDeFiプロジェクトから支持を受けています。Marinadeは最初に立ち上げ、ネイティブステークサービスを提供しました。JitoはMEVインフラを通じてより高いリターンを提供します。BlazeStakeは特定のバリデーターにステークを許可します。Lidoはマルチチェーン流動性ステーキングサービスプロバイダーを代表します。

しかし、流動性ステークの総量は依然として少なく、ステークプールにステークされたSOLはすべてのステークされたSOLの4.3%に過ぎません。多様な流動性ソリューションは流動性を分散させ、将来的にはより競争力のあるソリューションが登場する可能性があります。

インセンティブはステーク量の増加とLST流動性にとって依然として重要です。Blazeは知名度が最も低いですが、高額な補助金によってステーク量を迅速に増加させています。それに対して、Lidoは流動性ステーキングの分野では認知度が高いものの、補助金競争に参加できないため、ソラナ市場から撤退することを選択しました。