Gateインサイトと暗号資産市場分析

Robinhood Markets Inc.は水曜日に第2四半期の決算を発表し、ウォール街の予想を上回る結果となりました。純収益は13.1億ドル、1株当たり利益は0.62ドルでした。この結果は、第2四半期末が6月30日となる四半期における市場のボラティリティ上昇が、株式およびオプションへの個人投資家の参加を後押ししたことによるものです。四半期の売上高は過去最高を達成したにもかかわらず、HOODの株価は発表後の時間外取引で約1%下落しました。これは、暗号資産の取引収益が7.76億ドルへと38%急減したことに対するトレーダーの慎重姿勢と、Robinhood Ventures Fund Iの連結解除に伴う1株当たり0.14ドルの会計上の利益に対する見方の厳しさを反映しています。 取引収益が44%急増、株式・オプション取引が拡大 6月30日までの四半期において、Robinhoodは純利益5億7300万ドル（1株当たり0.62ドル）を計上し、前年同期の3億8600万ドル（1株当たり0.42ドル）から48%増となりました。コンセンサス予想では、1株当たり利益は0.42〜0.43ドル程度とされていま

29日、初回対策が16日に実施されてから14日後に、韓国の金融当局は緊急会議で、個別株レバレッジETF（単一株種レバレッジETF）の追加第2弾措置を発表した。政府は、市場の過熱を抑えきれなかったとの批判に対応し、個人の投資上限を20%にするなどのより厳格な規制と、日次のレバレッジ・レシオ調整を導入した。KOSPIおよびKOSDAQ市場での連続的なサーキットブレーカー発動を受け、金融サービス委員会のイ・オクウォン委員長と金融監督院のイ・チャンジン院長は、国会のブリーフィングで謝罪した。 政府、20%の投資上限と取引規制を導入 第2の補完措置では、個別株レバレッジETFへの個人投資を、総投資資本の20%までに制限する。この規則の下では、資本が1億ウォンの投資家は、個別株レバレッジETFに配分できるのは2,000万ウォンのみとなる。政府は、先物市場での過剰気配負担手数料を適用することで取引コストを引き上げる。これは、注文の出し過ぎや取消の過多に対するペナルティ手数料である。当局は、香港の最近の規制モデルに倣い、日次でレバレッジ倍率を既存の±2x上限の範囲内で調整できるようにするための法的根拠

SKハイニックスの個別株レバレッジETFで2.2十億ウォンを失ったと主張する投資家が、30日にコミュニティ「Karrot」へ口座のスクリーンショットを投稿したことをきっかけに議論を呼んだ。投資家Aは、損失は5月27日の発売直後にKODEX SK Hynix 個別株レバレッジETFを購入した後に発生したとし、購入総額は約2.8十億ウォンに達した一方、売却代金は6億ウォン未満だったと述べた。個別株レバレッジ商品をめぐる論争が拡大する中、韓国の金融委員会は31日から適用される新たな規制を発表し、最低現金預託額を1,000万ウォンから3,000万ウォンに引き上げ、代替有価証券の利用を制限した。対象のETFは近か月で75%超下落しており、5月に発売された多くの個別株レバレッジ商品に影響するより広い下落の一部となっている。 投資家AがSKハイニックスのレバレッジETFで2.2十億ウォンの損失を主張 30日、Karrotに「40年間ためた貯金の2.2十億ウォンを全て失い、今日完全に破産した」というタイトルの投稿が掲載された。投稿者Aは、「発売と同時にハイニックスのレバレッジを買いましたが、今日までに

韓国投資信託運用のCEOで、「ETFの父」として知られるペ・ジェギュ氏は、5月30日に、個別株のレバレッジETFへの投資に対する警告を再発しました。ペ氏は、5月20日に同様のメッセージを投稿していましたが、反響があまりにも大きかったため削除していました。ペ氏は、投資家が方向性を正しく見込んでいても、変動局面における日次リバランスと複利効果によって、レバレッジ商品は急速に価値を失うと述べました。ペ氏は、タイミング重視の取引によって持続的に富を築けることはまれだと強調しました。ペ氏は2022年2月から韓国投資信託運用を率いており、2000年代初頭に韓国でETFを導入しました。 ペ氏、レバレッジ商品の価値が侵食される仕組みを説明 ペ氏は5月30日に、2倍のレバレッジ商品およびインバース商品がどのように機能するかを理解していると書きました。同氏は、方向性を正しく当てるだけでは不十分だとし、日次リバランスと複利効果によって、高いボラティリティや価格の往復がある局面では商品の価値が急速に侵食されると説明しました。ペ氏は、多くの投資家が、大きく下落した後に資産が戻ると考えたり、短期で入った後すぐに離

KOSPIは変動の大きい取引を経て、Samsung Electronicsの第2四半期カンファレンスコールで示された状況を背景に1.23%下落し、5593.56で取引を終えた。カンファレンスコール中は指数が5.5%超急騰して6000水準に迫ったが、その後は投資家心理が弱まり反転した。Samsung Electronicsは日中最大8.39%まで上昇した後、207,000ウォンで0.72%下落して引けた。同社は、メモリ半導体の供給不足が来年は今年より一段と深刻になるとの見通しを示していたにもかかわらず、である。 Samsung Electronicsカンファレンスコールが日中のボラティリティを押し上げる KOSPIは寄り付きがやや高かったものの、その後マイナスに転じて2%超下落したが、午前10時ごろにSamsung Electronicsのカンファレンスコールが始まると方向転換した。指数は質疑応答の時間帯に日中高値5976.82を付け、5.54%上昇した。だが、カンファレンスコール終了後に投資家心理が弱まった。Samsung Electronicsは、来年のメモリ半導体の供給不足は今年よ

SpaceX（NASDAQ: SPCX）は7月29日（2026年）の水曜日に$112.55で引け、3.32%（−$3.86）の下落となりました。時価総額は$1.48兆です。同社の株価は、6月16日（2026年）に到達したIPO後の最高値$225.64から50.1%低く、また6月12日（2026年）の$135のIPO価格からも16.6%下回っています。これは米国史上最大のIPOです。次のフェーズを区切るのは2つの日付です。すなわち、8月4日（2026年）に、SpaceXが上場企業として初めての決算発表を行うこと、そして8月6日（2026年）に、ロックアップ解除により最大9.12億株のインサイダー株が売却可能になることです。6月のピークからの下落で、時価総額は1兆ドル超が消失し、運営面の失敗ではなく、IPO配分を受けた投資家による利益確定と、バリュエーション（評価）の見直しを反映しているとみられます。同社は2025年に49億ドルの純損失、さらに2026年Q1には42.8億ドルの損失を計上しました。一方でアナリストは、現在の株価に対して12か月平均の目標を$236.71に据えています。 Sp

オンチェーン・パーペチュアル取引所のOstiumは、7月15日のエクスプロイト（侵害）を確認した。同エクスプロイトでは、OLPボールトから23.75百万USDCが流出し、スマートコントラクトの脆弱性ではなくオフチェーンのインフラが侵害されたことが原因だった。水曜日に公開されたポストモーテムで、当該プロトコルは、攻撃者が不正なアクセスを悪用して不正なBTC-USDの価格レポートを送信し、人工的な取引利益を生み出したと述べた。チームは、スマートコントラクトのコードロジックの脆弱性、またはプロトコルのマルチシグの侵害は明確に否定した。取引は、更新済みのセキュリティ制御を備えた新しいプロダクト環境への移行後、7月23日に再開した。このインシデントは、Ostiumが5月にNasdaqと提携し、株式パーペチュアル商品の提供を可能にしてから数カ月後の出来事であり、その時点で累計取引高が500億ドル超に達していた。 Ostium、オフチェーン・インフラを攻撃経路と特定 Ostiumの調査によると、不正なアクセスはプロトコルのオフチェーン・インフラ内で発生しており、攻撃者が不正なBTC-USDの価格レポ

ハンガリーは、特定の暗号資産取引について、必須のサードパーティによる検証を求める法令を撤廃し、欧州連合（EU）の「暗号資産市場規制（MiCA）」と並行して機能していた追加の監督レイヤーを取り除いた。政府によれば、従来の枠組みは国内のデジタル資産市場への参加を抑制し、暗号資産サービスを提供する企業がサービスを停止または終了する一因になっていたという。MiCAのライセンスおよび国内のコンプライアンス義務は引き続き有効だ。 取引の前にサードパーティのバリデーター承認が必要な検証システム ハンガリーの2024年の暗号資産法に基づいて導入されたバリデーター・システムは、2025年7月1日に施行された。対象となる暗号資産の交換（コンバージョン）には、認可を受けたバリデーターの承認が必要であり、コンプライアンス証明書を発行する前に、ウォレットの保有者、顧客の本人確認、デジタル資産の出所などを含む事項を評価していた。財務大臣のKármán Andrásは、政策変更後、市場が回復し始めていると述べた。 MiCAライセンスおよび国内のコンプライアンス要件は引き続き適用 取引単位での承認プロセスは削除された

30日、韓国株は下落して引けた。KOSPI指数が69.68ポイント（1.23%）下落して5,593.56となり、日中で5,976.82まで到達した後に6,000ポイント水準の回復を試みた動きが裏目に出た。海外投資家と機関投資家の買いが入ったにもかかわらず、個人投資家が持ち高ベースで1.42兆ウォンをネット売りし、直近の市場下落を受けた不安が続いたことが下落要因となった。米連邦公開市場委員会（FOMC）は7月の利上げ（政策金利）を据え置いたが、9月に1回の利上げがあるとの見通しを維持し、投資家心理にマクロ面の圧力を加えた。 サムスン電子とSKハイニックス、寄り付きから極端な値動き サムスン電子は割安株を求める買いが流入したことで、寄り付きで8%超まで急伸したが、利益を相殺する動きで上げ幅を失い、27,000ウォンで0.72%安のまま引けた。同社は第2四半期の1株当たり配当を374ウォンと発表し、これが当初、買いの関心を引き付けた。 SKハイニックスは取引時間中に1,459,000ウォンまで上昇し（4.14%高）、その後は反落して1,322,000ウォンで5.64%安で引けた。ほかの主要な

ロシアの連邦保安局（FSB）は水曜日、Telegramの創業者パベル・ドゥロフを国際指名手配リストに載せ、刑法205.1条でテロ活動の幇助をしたとして起訴した。これは無期懲役を最大刑とする。FSBは、Telegramがウクライナの特殊部隊が使用し、またロシアがテロと指定する団体が使用するチャンネル、チャット、ボットの削除を拒否したと主張している。ドゥロフはフランスおよびUAE（アラブ首長国連邦）の市民権を持ち、Interpol（国際刑事警察機構）からの通知は報じられていない。 FSB、ウクライナ側サービスが使うチャンネルの削除拒否をTelegramがしたと主張 FSBは、Telegramの運営が、ウクライナの特殊部隊が使用し、またロシアがテロまたは過激主義に指定する組織が使用するチャンネル、チャット、ボットの削除を拒否したと主張している。同局は、これらの犯罪が多数の死傷者（女性や子どもを含む）と、金額にして数十億にのぼる物的損害を引き起こしたと述べた。FSBは具体的な個別事件名を挙げず、主張を裏づける証拠も公表していない。 FSBによれば、ウクライナの情報機関は、DaiVinchik、

KOSPIは30日に69.68ポイント（1.23%）下落して5593.56で終え、外国人投資家が純買い1.34兆ウォンだったにもかかわらず3日連続の下落となった。指数は取引中に一時5%超上昇して5976.82まで買われたが、午後に失速した。下落の背景には、連邦準備制度理事会（FRB）の7月FOMCでの金利据え置き判断を受けた今後の米国の金利引き上げ観測、MicrosoftとMetaの決算内容がまちまちだったことによるAIの収益性への懸念、そして続く地政学的な不確実性がある。半導体セクターの需給ダイナミクスが落ち着かない中、韓国株は引き続き変動性に直面し、31日に予定されている預託（デポジット）要件の引き上げを前にレバレッジETFが取引量を支配した。 KOSPIは日中5%急騰後に1.23%下落を記録 KOSPIは5681.77で寄り付き、前営業日比18.53ポイント（0.33%）高で取引を開始した。その後、セッションを通じて値動きが続いた。指数はバリューハンティングの資金流入で取引時間中に5976.82まで上昇したが、午後に下落に転じた。 米連邦準備制度理事会（FRB）は前夜、7月のFO

韓国の国家成長基金は30日、国の戦略的産業の競争力を強化するため、低金利融資として約2兆ウォンを承認した。金融監督委員会の基金運用審議は、LGディスプレイのOLED新技術設備への投資として1.3兆ウォン、HBMのテスト設備メーカーであるTechwing向けに500億ウォンを承認した。今回の支援は、重要な国家の輸出産業であるディスプレーおよびメモリ半導体のサプライチェーンの競争力を高めるための戦略的投資を意味する。 LGディスプレイは坡州のOLED施設に3兆ウォン投資 LGディスプレイは、京畿道坡州市で次世代OLED技術の発展に向けた設備投資として約3兆ウォンを進めている。総投資額のうち1.5兆ウォンは同社の自己資金から拠出され、残りの1.5兆ウォンは先端戦略産業基金と民間銀行の借入で確保される。先端戦略産業基金は1.3兆ウォンを提供し、民間銀行が2000億ウォンを賄う。 この支援は、4月に発表された「OLEDスーパーギャップ」メガプロジェクトにおける初の案件となる。金融監督委員会は、世界のOLED市場における中核プレーヤーであるLGディスプレイが、低消費電力かつ高輝度の次世代製品需要に

米国のメモリ株（Micronなど）は、木曜に発表されたサムスンの強気な四半期レポートで2028年までの半導体不足を見込んだにもかかわらず、引け後（時間外）取引で下落しました。Micronは時間外で1.3%下落し、Roundhill Memory ETF (DRAM) も1.3%下落。一方でSanDiskとWestern Digitalはいずれも0.2%上昇しました。下落は、水曜にMicronが10%下落してS&P 500で最大の下げを記録し、SanDiskが4日連続で7.3%下落、Western Digitalが0.3%下落したことを受けてのものです。世界最大のメモリチップメーカーであるサムスンは四半期の記録的な営業利益を報告しましたが、ポジティブなシグナルは米国のメモリ株の下向きの流れを反転できませんでした。この乖離は、主要半導体メーカーの好調な決算にもかかわらず、半導体セクターで継続してボラティリティが高いことを示しています。 サムスン、記録的な利益を報告し、チップ不足の見通しを2028年まで延長 サムスンは四半期の記録的な営業利益89.5兆ウォン（約648億ドル）を計上し、前年同

分散型資産の発行企業Braleは、カスタマイズされたステーブルコインのクロスチェーン流動性管理を改善することを目的にした技術フレームワークであるIONプロトコルを導入した。プロトコルは、従来の流動性プールに依存せずにステーブルコインをブロックチェーン間で移動するため、標準化された「バーン（焼却）-アテステーション（証明）-ミント（発行）」モデルを使用する。これは、レイヤー1およびレイヤー2ネットワークの数が拡大し続ける中で、分散型金融（DeFi）エコシステム内における資本の分断が進んでいることに対処するものだ。Braleは、この仕組みは参加ネットワーク間でトークンの供給量に関する統一された記録を維持し、流通している資産の重複を防ぐことを意図していると述べた。 IONプロトコルが従来の流動性プール依存を排除 IONプロトコルの仕組みでは、トークンは送信元のブロックチェーン上で同等量が宛先ネットワークで作成される前に、流通から恒久的に取り除かれる。各送信には資産発行者からの承認が必要であり、新しいトークンが発行される前に元のトークンが焼却（バーン）されたことを検証するために暗号学的なアテス

K銀行は、非利息収入が急減したことで、第2四半期に233億ウォンの純利益を計上した。前年同期間の733億ウォンから60%減となった。デジタル銀行の上半期純利益は733億ウォンで、前年同期の513億ウォンに比べて28%以上減少した。利益の減少は、非利息収入が68%減少したことに起因しており、413億ウォンから2116億ウォンへと下落した。主因は、主に債券売却益の減少だった。家計向けローンの伸長を管理しつつ、同銀行は中小企業向け貸出を拡大した。累計ベースの純金利マージンは、1.38%から1.59%へ改善した。K銀行は7月30日にこれらの結果を開示した。 K銀行の利息収入は20%増の2530億ウォン K銀行の上半期利息収入は、前年同期比で約20%増加し、211.60億ウォンから2530億ウォンになった。純金利マージンは21ベーシスポイント改善し、前年上半期の1.38%から、累計ベースでは1.59%へと上昇した。この改善は、中小企業オーナー向けへの貸出を増やしながら、家計向けローンの管理アプローチを維持したことによるものだとした。 非利息収入は債券売却益の減少で68%減 非利息収入は上半期に6

米格付け会社フィッチは29日、市場の人工知能（AI）関連の調整が深刻な信用リスクにつながると警告した。AI業界が主要国の景気成長や株式市場の動きを大きく左右しているためだ。フィッチは第3四半期の「グローバル・リスク・アウトルック」報告書で、企業のバリュエーションの急増、AI投資の規模、そしてAI企業の収益に対する中期〜長期の不確実性が、将来の高いボラティリティを示唆していると述べた。この警告は、AI関連投資が実体経済や資本市場全体へのエクスポージャーを大きく拡大している中で出ている。年の前半には、大手テック企業が企業向け社債の発行増加を主導していた。 S&P 500のバリュエーション、ドットコム・バブル期の水準に接近 フィッチは、AI投資ブームが第2四半期にも継続し、株式のバリュエーションをさらに押し上げ、大手テック企業による相次ぐ成功した新規株式公開（IPO）や社債発行が可能になったと指摘した。格付け会社によれば、S&P 500の循環調整後株価収益率（CAPE）〔10年平均の利益に基づく〕は、1990年代後半のドットコム・バブル期に見られた水準に近づいているという。今年前半の米国の企

POSCOインターナショナルのオーストラリア子会社であるSenex Energyは、30日に開催された同社の第2四半期決算説明会で、Q2の営業利益が332億ウォンだったと報告した。前年同期間から235%増となった。今回の増加は、POSCOインターナショナルが2022年に豪州のHancock Energyとの共同買収を通じて50.1%の支配持分を取得したクイーンズランド州（オーストラリア）のSenex Energyガス田における生産拡大の効果によってもたらされた。Senex Energyの収益貢献はPOSCOインターナショナルのミャンマーのガス田運営と比べると依然として小さいものの、生産能力の増強が稼働し始めていることから、同子会社はエネルギー部門における重要な利益要因として浮上している。Senex Energyは、クイーンズランド州の陸上地域で2つの生産ガス田と2つの探鉱ブロックを運営しており、オーストラリアの第5位の石油・ガス会社に位置づけられている。 Senex Energy、Q2の営業利益が235%急増したと報告 POSCOインターナショナルは、第2四半期決算説明会で、Senex

フィッチ・レーティングスは29日に「第3四半期 グローバル・リスク見通し」を公表し、AI市場の調整は、AI分野が経済成長と主要国の株式市場を押し上げる一方で、深刻な信用リスクをもたらすと警告した。同機関は、急速なバリュエーションの上昇、大規模なAI投資の規模、そして中〜長期の収益見通しの不確実性を、高いボラティリティを示す要因として挙げた。S&P 500の、10年平均の収益に基づく景気循環調整後株価収益率（CAPE）比率は、1990年代後半のドットコム・バブル水準に近づいている。さらに、米国の社債発行は今年上半期に前年同期比で26%増加し、大手テックがAI関連の案件を原動力に、投資適格（インベストメント・グレード）の発行額1820億ドルを牽引した。 S&P 500のバリュエーション、ドットコム・バブル水準に到達 フィッチは、S&P 500の、10年平均の収益に基づく景気循環調整後株価収益率（CAPE）比率が、1990年代後半のドットコム・バブル期に見られた水準に近づいたと述べた。格付け会社は、AI投資ブームが第2四半期も継続し、株式のバリュエーションをさらに押し上げたことで、大手テクノ

Samsung SDIは、10月に米国の拠点で、エネルギー貯蔵システム（ESS）向けの角形（プリズム型）リン酸鉄リチウム（LFP）電池の量産を開始する。7月30日に行った第2四半期決算の説明会で同社は、これまでに確保した受注は2029年までに生産能力の大きな部分を埋める見通しだと発表した。Samsung SDIは、優れた安全性を理由に、米国市場でプリズム型LFP製品への選好が高まっていることを、積極的な受注取り込みの背景として挙げた。同社は、インフレ抑制法（Inflation Reduction Act）の「懸念外国事業体（Foreign Entity of Concern：FEOC）」要件を満たすためのサプライチェーン準備を大幅に完了している。 Samsung SDI、2029年までの米国ESS受注を確保 Samsung SDIは、これまでに確保した受注が2029年までに既存生産能力の大きな部分を埋めるとした。同社は、下半期における受注確度の高い案件を含めると、2028年から需要が生産能力を上回ると見込んでいる。同社は、追加の能力増強計画を社内で検討しており、詳細が確定次第、市場に伝

人民の力党の国会議員アン・チョルスは5月30日、Facebookに投稿し、3人の金融当局者を「無回答トリオ」と呼んで、イ・ジェミョン大統領に直ちに解任するよう促した。アン氏は、レバレッジ連動の上場投資信託（ETF）（特定の単一株に連動したもの）の取り扱いをめぐり、キム・ヨンボム（大統領政策室長）、イ・オクウォン（金融委員会委員長）、イ・チャンジン（金融監督院長官）を批判した。批判は、韓国のKOSPIおよびKOSDAQ市場での直近のサーキットブレーカー作動を受けているほか、過去最高の企業業績にもかかわらず主要な半導体株が急落している状況の中で出た。 アン氏、韓国の株式市場を戦時状況と表現 アン氏は、Facebook投稿の「大統領はレバレッジの無回答トリオを直ちに解任しなければならない」という題名の中で、韓国の株式市場が「戦時状況」にあると述べた。アン氏は、KOSPIおよびKOSDAQ市場で相次いだサーキットブレーカーの作動を、深刻なボラティリティの証拠として挙げた。 同議員は、サムスン電子とSKハイニックスが過去最高の決算を達成したにもかかわらず、株価がピーク時からほぼ40%下落したと指