Gateインサイトと暗号資産市場分析

イラン議会は、米国およびイスラエルに関連する資産の通行を制限する可能性を通じて、ホルムズ海峡の管理権を主張することを目的とした法案を前進させた。法案は現在も審議中で、まだ法律として成立しておらず、対象となる貨物に対して貨物価値の最大20%の罰金を科す罰則を提案している。この立法措置は、イランと米国・イスラエルの間で続く地政学的緊張を反映しており、重要な海上チョークポイントであるホルムズ海峡を通過する国際輸送に影響を及ぼす可能性がある。 法案、貨物価値の最大20%の罰金を提案 提案された法案には、制限対象となる貨物に対して、貨物価値の最大20%に達する罰金が含まれていると報じられている。法案は現在も審議中で、法律としては成立していない。この措置は、国際輸送にとって重要な海上ルートであるホルムズ海峡を通過する米国およびイスラエル関連の資産を対象としている。 米・イラン合意の市場確率、8%に低下 市場価格は、8月15日までにホルムズ海峡をめぐる米・イラン合意が成立する確率の低下を示しており、現在のYES確率は8%となっている。法案の前進は輸送制限のリスク増大を示唆しており、ホルムズ海峡の通過

BlackRockは地政学的リスク・ダッシュボードを更新し、人工知能をめぐる主導権争いを、グローバル投資家にとって最上位のシステミックリスクとして位置付けた。同資産運用会社が独自に運用するBlackRock Geopolitical Risk Indicatorは現在、米中間のテクノロジー競争を、継続中の軍事紛争と並ぶ、追跡対象の最優先脅威の一つに位置付けている。BlackRockは、激化するAI覇権競争が地政学的分断の中核的な推進要因となっていると指摘し、AI開発パイプラインの支配が、資本フローや市場でのポジショニングに影響を及ぼす地政学的手段になったことを示した。 BlackRock Geopolitical Risk Indicatorは機械学習を用いてイベントの影響を定量化 BlackRock Geopolitical Risk Indicatorは、社内ではBGRIとして知られており、ニューラルネットワークによる言語処理を含む機械学習モデルを使用して、金融ニュースや証券会社のリサーチを体系的に分析し、特定の地政学的イベントが資産価格をどの程度動かす可能性があるかを定量化する。

Kiwoom Securitiesのアナリスト、Park Yu-ak氏は、11日に報じられたところによると、前日にSamsung ElectronicsとSK Hynixの目標株価を引き下げた。Samsung Electronicsの目標株価は39万ウォンから35万ウォンに、SK Hynixは220万ウォンから210万ウォンに引き下げられたが、両社に対する「買い」評価は維持された。今回の調整は、メモリー価格の高騰を受けてスマートフォンメーカーが慎重な購入姿勢を取っていることや、ノートパソコンおよびPC向けメモリー需要が予想を下回っていることを踏まえ、業績予想を見直したことによるものだ。韓国の半導体株セクターでは、供給拡大への懸念に加え、中国のメモリーチップメーカーが主流市場に参入することによる競争激化を背景に、下押し圧力が強まっている。 Kiwoom Securities、SamsungとSK Hynixの目標株価を調整 金融投資業界によると、11日、Park Yu-ak氏は前日、Samsung Electronicsの目標株価を従来の39万ウォンから35万ウォンに、SK Hynixを

ドナルド・トランプ大統領は、米海軍がホルムズ海峡を確保して完全な管理下に置き、機雷の除去を完了したうえで、承認済みの商船の通航に開放したと発表しました。この発表は、湾岸における海上支配をめぐる米国とイランの対立で緊張が続く中で行われました。米国は安全な通航を確保するため海軍作戦を展開しており、一方のイランはこうした行動に異議を唱え、敵対行為の停止を求めています。 市場の確率は短期的な米国・イラン合意への期待の低さを示す ホルムズ海峡をめぐる米国とイランの合意の可能性に対する市場の見方には変動が見られます。8月15日までに合意に達することを対象とする市場では、YESの確率が依然として低い8%にとどまっています。過去24時間では変化していないものの、1週間前の36%から大幅に低下しています。8月31日までに合意に達することを対象とする市場では、YESの確率がより楽観的な26%となっており、参加者が月末までに解決する可能性をより高く見ていることを示唆しています。 トランプ氏の発表は海上安全保障作戦の激化を反映 トランプ氏の発表は、ホルムズ海峡を確保し、商船の通航を管理する米国の継続的な取り組

Fireplaceは、Polymarketの予測市場上に構築されたプロフェッショナル向け取引ターミナルであり、8月10日、サービスを終了すると発表しました。プラットフォームでの取引は8月15日に停止され、ユーザーは9月30日23:59 UTCまでに、ポジションの決済、資金の出金、または保有資産のPolymarketへの直接移行を行う必要があります。発表では、終了の具体的な理由は明らかにされませんでした。Fireplaceは、Polymarketのネイティブインターフェースよりも高度なポジション管理やデータ可視化を必要とするアクティブトレーダー向けに、プロフェッショナルグレードのインターフェースを提供していました。 ユーザーは9月30日の期限までに対応する必要があります 9月30日23:59 UTCの締切は変更されません。ユーザーは、オープンポジションを手動で決済したり、現金残高を出金したり、記録用にアカウントデータをエクスポートしたり、プラットフォームのワンステップ移行機能を使ってポジションと現金をPolymarketのウォレットへ直接移行したりできます。 自動的な清算は行われません。

証券取引委員会（SEC）は、Adit Ventures Management, LLCおよび同社CEOのEric Munsonを、投資家を欺き、顧客資産を不正流用したとして提訴した。同社のSEC登録免除報告アドバイザー資格は、2024年3月29日付で取り消された。申し立ての中心は、投資家に対する詐欺と顧客資産の不正流用という2つの主要な主張である。Adit Venturesは、運用資産が約5億ドルに上ると報告しており、Airbnb、Palantir、Spotifyへの出資を含むポートフォリオを構築していた。ニューヨークを拠点とするベンチャーキャピタル・アドバイザーである同社は、今年初めに資格が取り消されるまで、より緩やかな規制区分の下で運営されていた。 Adit Ventures Management、運用資産5億ドルを報告 Adit Ventures Managementは、創業者、マネージングパートナー、最高投資責任者を務めてきたEric Munsonによって、2014年頃にデラウェア州で設立された。同社は、人工知能、フィンテック、ヘルステック、防衛テック、宇宙技術などの分野におけ

ビットコインのマイニング難易度は5月9日に127.47985569兆まで低下し、昨年11月3日に記録した過去最高値155.97303220兆から18％下落した。難易度の低下は、収益性の悪化によりマイナーが撤退し、ネットワークへの参加が減少したことを反映している。これは、中国が包括的なマイニング禁止措置を実施し、難易度がピークから45％急落した2021年5月以来、最大の単独下落となる。 ビットコインのマイニング難易度、11月のピークから18％下落 Blockchain.comのデータによると、ビットコインのマイニング難易度は5月9日時点で127.47985569兆となった。この指標は、昨年11月3日に過去最高値155.97303220兆に達した後、約18％低下した。マイニング難易度は、暗号学的パズルを解いてブロック報酬を得るために必要な計算上の難易度を数値化したものだ。ネットワークは、ハッシュレートやマイナーの参加状況の変化に応じて、およそ2週間ごとにこのパラメーターを調整する。難易度が高いほど、マイニングにより多くのエネルギーと計算資源が必要となり、採掘コストが増加する。反対に、難易度

韓国の株式市場であるKOSPIとKOSDAQは、ホルムズ海峡の再開をめぐる米国とイランの交渉が難航し、投資家心理が冷え込んだことを受けて下落して寄り付いた。KOSPIは59.60ポイント（0.95%）安の6240.06で寄り付き、KOSDAQは5.88ポイント（0.69%）安の848.59となった。下落は、前日の米国市場の軟調な動きに続くものだった。米国市場では、イランが米国との直接交渉を遅らせる条件を突きつけているとの懸念が広がる中、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.11%、S&P 500は0.06%、Nasdaqは0.32%下落した。韓国の半導体株も軟調となり、Samsung Electronicsは0.22%、SK Hynixは1.27%下落した。これは、Intelの4.06%下落やフィラデルフィア半導体指数の2.94%下落など、米国のハイテク株の下落に追随したものだ。 KOSPI、0.95%安の6240.06で寄り付き KOSPIは前営業日比59.60ポイント（0.95%）安の6240.06で寄り付いた。指数は取引序盤も軟調な推移が続いた。外国人投資家は株式市場で1038億ウォン

韓国の貯蓄銀行では、3月末までの1年間に、少額融資を重複して借り入れる借り手が約20％増加した。この増加は、300万ウォン未満の融資が年間所得に基づく融資限度の対象に明確に含まれていないという規制上の曖昧さに起因している。昨年、家計向け融資規制が強化されて以降、貯蓄銀行は少額信用融資の提供を拡大し、同部門の融資残高は3月末時点で1兆4,466億ウォンに達した。 貯蓄銀行の少額信用融資残高、19％増加 金融監督院の金融統計情報システムによると11日、貯蓄銀行の少額信用融資残高は3月末時点で1兆4,466億ウォンに達し、前年同期の1兆2,146億ウォンから19％（2,320億ウォン）増加した。少額信用融資は、融資限度額が300万ウォン以下の信用融資と定義されている。 カードローンは、限度額が年間所得の範囲内に制限された信用融資に分類されるが、少額信用融資については、6月27日に発表された家計向け融資管理措置において、融資限度の制限に関する明確な指針が示されていない。複数の金融機関は、実務上、これらの融資を規制の対象外として扱っている。 規制の空白により少額融資が所得制限の対象外に 年間所得

韓国取引所（KRX）は、資産運用会社が一斉に参加を拒否したことを受け、時間外取引における上場投資信託（ETF）の取引開始を延期する方向で検討している。前日の午後、KRXは時間外市場への参加に関心を示していた資産運用会社と2回にわたり会合を開いたが、いずれの会合でも各社は、時間外取引でいかなる種類のETFも上場しない方針を確認した。今回の延期は、単一銘柄レバレッジETFをめぐる問題を受けて業界の緊張が高まる中で決まったもので、資産運用会社は撤退の主な理由として、管理が困難な価格変動リスクを挙げている。KRXの時間外市場は9月14日に開始される予定だが、資産運用会社の参加がなければ、取引所が一方的に開始することはできない。時間外上場には、ファンド運用会社による任意の申請が必要だからだ。 KRXは、前日の会合結果を踏まえた経営陣の検討後、今後の対応を最終決定する。時間外市場への参加は資産運用会社による任意の申請が前提となっており、この問題に関わるある金融業界関係者は、「資産運用会社が申請を拒否すれば、取引所には強制する方法がない」と述べた。 iNAVと設定・償還制度がないことを理由に、資産運

韓国の輸出は、8月11日に発表された税関データによると、8月1日から10日までの期間に前年同期比45.3%増の213億ドルへ急増した。この伸びは、半導体輸出が155.4%急増したことに牽引されたもので、半導体は同期間の輸出総額の46.8%を占めた。8月1日から10日までの輸出額は、この期間として過去最高を記録し、2022年8月8日に記録した過去最高の156億ドルを上回った。1日当たりの平均輸出額は、前年と同じ7.0営業日で30.4億ドルに達した。輸入が23.1%増の195億ドルとなる中、輸出の好調な実績により、18億ドルの貿易黒字となった。 半導体輸出が8月の過去最高を牽引 8月1日から10日までの半導体輸出は155.4%急増し、輸出総額に占める同分野の割合は20.1ポイント上昇して46.8%となった。その他に大きな伸びを示した品目には、石油製品（+65.3%）やコンピューター周辺機器（+139.5%）が含まれる。無線通信機器は同期間に9.1%減少した。韓国関税庁によると、中国、ベトナム、米国の主要3輸出先を合わせた輸出シェアは52.5%となった。 輸入は23.1%増加する一方、エネル

アナリストのMing-Chi Kuo氏によると、AppleはDRAMの供給不足を理由に、今年のハードウェア出荷目標を引き下げました。これは、AIデータセンターの需要増加によってメモリー半導体の供給制約が強まり、スマートフォン、タブレット、PCなどの消費者向けデバイスにおける部品調達が混乱していることが背景にあります。影響を受ける製品には、今年の発売が予定されているiPhone 18 Proシリーズや、仮称「iPhone Ultra」と呼ばれる同社初の折りたたみ式スマートフォンが含まれる可能性があります。 Ming-Chi Kuo氏、TSMCの在庫に関する主張を否定 Ming-Chi Kuo氏はソーシャルメディアへの投稿で、Appleがメモリー不足を理由に、今年のハードウェア出荷計画を縮小したことを明らかにしました。最近のメディア報道では、DRAMの供給不足によりパッケージングを完了できなかったため、TSMCが約10億ドル相当のApple向け2ナノメートルプロセッサの仕掛品（WIP）を在庫として保有していると報じられていました。Kuo氏はこの説明に異議を唱え、Appleは予想されるメモリ

投資会社のJefferiesは10日（現地時間）、サプライチェーン調査の結果、歩留まりの問題により、当初は来年発売予定だった前面が全面ガラス製のiPhoneがキャンセルされたことが明らかになったとして、Appleに対する投資判断を「Hold」から「Underperform」へ引き下げた。同社は、メモリ価格が急騰する中、この計画の中止がAppleの高価格帯iPhone投入を大きく妨げると述べた。Jefferiesは、当初の計画では、平均販売価格と利益率をさらに引き上げるため、今後のiPhone ProおよびPro Maxモデルに全面ガラス製デザインの採用を拡大する予定だったと説明した。 Jefferies、全面ガラス製iPhoneの発売中止の背景に歩留まり問題を指摘 CNBCによると、Jefferiesは10日（現地時間）、「サプライチェーン調査により、来年発売予定だった前面が全面ガラス製のiPhoneが、歩留まりの低下を理由にキャンセルされたことが明らかになった」と述べた。同社は、「メモリ価格が急騰する中、この計画の中止により、高価格帯iPhoneの投入に向けた取り組みが大きく妨げられ

韓国の住宅資産時価総額は昨年末時点で7,710兆ウォンに達し、前年比8.0%増加したことが、韓国銀行と国家データ庁が11日に発表した「2025年国民貸借対照表（暫定）」で明らかになった。増加の主因は、首都圏における大幅な住宅価格の上昇だった。住宅資産時価総額の対GDP比率は2.88倍に拡大し、2021年に記録した過去最高の3.26倍に近づいた。専門家からは、経済への影響が拡大していることを踏まえ、首都圏の住宅価格を安定的に管理する必要があるとの声が上がっている。 年間増加率8.0%は、2010年以降の15年平均である6.5%を上回った。住宅資産時価総額は、価格高騰を背景に2020年と2021年にそれぞれ19.1%、18.3%急増したが、住宅価格が下落した2022～2023年には伸びが鈍化した。2024年に増加が再開し、昨年はさらに加速した。 首都圏が全国の住宅資産時価総額の70.4%を占める 首都圏の住宅資産時価総額は5,427兆ウォンとなり、全国の70.4%を占めた。これは2010年にデータの集計が始まって以来、最も高い比率である。首都圏は昨年の全国の住宅資産時価総額の増加率に7.4

Boeingは8月10日（米国現地時間）、Archer Aviationの株式19.75%と引き換えに、Wisk、SkyGrid、Insituを同社へ売却した。この取引はSEC提出書類およびCNBCの報道で明らかになったもので、電動垂直離着陸機（eVTOL）およびドローン技術を専門とする3つの子会社がArcherに移管された。この取引により、Boeingは非中核資産を売却して中核的な航空事業に注力できる一方、20年間にわたって投じてきた資本の価値を維持できる。また、Archerは自律飛行システム、航空交通管理インフラ、軍用ドローンの能力を統合し、統合型エアモビリティプラットフォームを構築できる立場となる。 Boeing、3つの子会社を株式持分と引き換えにArcher Aviationへ移管 Boeingは、ArcherのクラスA普通株式19.75%と引き換えに、Wisk、SkyGrid、InsituをArcher Aviationに移管することで合意した。この合意には、今後4年間にわたってBoeingがArcherの株式を追加購入できるオプションも含まれている。3つの子会社は、先進的エ

Dongwon Groupの事業持株会社であるDongwon Industriesは、Yonhap Infomaxが5月28日に韓国の大手証券会社3社のコンセンサス予想を集計した結果、第2四半期の連結営業利益が前年同期比8.18%減の1,226億ウォンになると予想されている。売上高は5.6%増の2兆4,907億ウォンとなる見通しだ。利益の減少は、Dongwon F&BやStarKistなどの食品子会社の業績不振によるもので、原材料費の上昇と販売数量の減少が、非食品部門の増益を相殺した。この予想は、複合企業グループの水産物加工、食品流通、物流、包装事業全体が直面する課題を反映している。これらの事業は第1四半期に合計2兆4,700億ウォンの売上高を生み出した。 Dongwon Industries単体の業績、改善は限定的 Dongwon Industries単体の第2四半期業績は、前年同期比で横ばいとなった。第2四半期の平均マグロ価格は前年同期比20%上昇し、1トン当たり1,800ドルとなった。価格が上昇したにもかかわらず、漁獲量は15%減少した。燃料費も上昇し、単体ベースでの収益性改善を

FineM-Techは折りたたみ式スマートフォン部品サプライヤーであり、Leading Investment & Securitiesのアナリスト、Han Je-yoon氏によると、下半期に業績が改善すると予想されている。この予想は、Samsung ElectronicsのGalaxy Z Fold8の販売実績と、北米のスマートフォンメーカーが折りたたみ市場に参入することを背景としている。同社は、折りたたみ式端末の下部パネルを支えるバックプレートヒンジを製造している。北米顧客の折りたたみ式端末の発売は下半期に予定されており、業界関係者によると9月の発売が見込まれている。これにより、FineM-Techの収益基盤は、現在の国内顧客と第2四半期の季節性への集中から、多様化する可能性がある。 Galaxy Z Fold8の国内予約台数、144万台を超える 市場調査会社Counterpointによると、Galaxy Z8シリーズの世界予約台数は前モデル比で30%増加した。Z8シリーズの初年度出荷台数は、Galaxy Z7を10%以上、Z6を70%以上上回ると予想されている。Galaxy Z8シ

ミレアセット証券のアナリスト、キム・ヨンゴン氏の報告書によると、サムスン電子の株価はピークから39％下落している。同アナリストは、現在のバリュエーション水準により、株主還元の妥当性と実効的なメリットの両方が高まっていると述べた。フリーキャッシュフロー（FCF）は、今後3年間で合計60兆ウォンを超えると推定されている。12カ月先行の株価純資産倍率（PBR）は1.6倍、株価収益率（PER）は3.9倍で、いずれも人工知能（AI）サイクルが始まる前以来の水準となっている。 キム氏は、株価がピークから39％下落したことで、株主還元の効果と実行可能性が実質的に高まったと指摘した。同氏は、還元率が一定のままであれば、今後3年間で60兆ウォンを超える保守的なFCF予想を前提として、株主還元に充てられる理論上の資金は10倍になると説明した。 同アナリストによると、バリュエーションの圧縮は、サムスン電子の事業環境や業界見通しが大きく悪化することなく起きた。キム氏は、5社の主要ハイパースケーラーの受注残高合計がすでに年間売上高の4倍に達していることを強調し、持続的な売上成長と収益性が示唆されていると述べた。

Ramon Angは、完全所有の投資ビークルであるIllumina Investment Holdings Inc.を通じてLopez Inc.の25.68%の持分を取得し、その株式ブロックをCrème Investment Corp.から購入した。Crème Investment Corp.は、Eugenio 'Gabby' Lopez IIIが率いるLopez家の一派を代表している。Lopez Inc.社長のFederico 'Piki' Lopezによると、この買収はLopez家とその事業に影響を及ぼしてきた問題を解決するために行われた。この取引は、フィリピンにおける企業権力の集中についても疑問を投げかける。Angの持分は、Lopez Holdings、First Philippine Holdings、First Genにおける大きな間接的経済的利益に相当し、同国で最も歴史のある企業一族の一つの中核にまで深く入り込むことになる。 Illuminaの投資ビークルがLopez Inc.の持分を取得 買い手はSan Miguel Corp.（SMC）ではなかった。Angは、完全所有の

Ayala Landと、フィリピン最大級の不動産デベロッパーであるSM Primeは、売れ残り在庫が高水準に達する中、コンドミニアムの販売戦略を調整している。Ayala Landは一部の物件で最長5年の支払い期間や選択的な割引を提供している。一方、SM Primeは既存ユニットの販売に注力し、年末までメトロ・マニラで新たな住宅プロジェクトを開始しない方針だ。Leechiu Property Consultantsによると、こうした動きは、メトロ・マニラのコンドミニアム在庫における売れ残りが、第2四半期に過去最高の82,900ユニットに達したことを受けたものだ。両社は、Leechiuが「数十年で最も買い手に有利な市場」と表現する状況に対応しており、入居可能なユニットでは過去最大級の大幅な割引が実施されている。供給過剰にもかかわらず、住宅需要は直前の6か月と比べて上半期に6%増加し、買い手は当四半期に7,255ユニットを購入した。 Ayala Land、支払い期間を5年に延長 Ayala Landの最高執行責任者（COO）であるMikhail Cruz氏は、8月10日月曜日に開催された同社