Gateインサイトと暗号資産市場分析

14日に韓国政府は「2026年下半期経済成長戦略」を発表し、経済・財政・金融・通貨当局の長に加え、国土交通部長官を含む新たな統合型の市場監視協議会を設置するとした。この戦略は、インフレ、為替、金利という「3高」リスクへの対応を強化することを目的としている。今回の動きは、中東戦争後に変化した経済環境を踏まえて、政府がマクロ経済政策を調整するなかで出てきたものだ。 政府、統合リスク管理協議会を設置 政府は、マクロ経済、金融・外為市場、不動産を対象に、市場の安定全体を包括的にカバーするリスク管理システムとして、統合型の市場監視協議会を運営する。新たに、省庁レベルの公式な会合体が設けられ、企画財政部、韓国銀行、金融サービス委員会、金融監督院の参加に加え、必要に応じて国土交通部も参加する。こうした協議会は、既存のF4市場状況監視会合の拡大であり、不動産当局として土地省が追加された形に見える。 企画財政部、来年度に記録的な800兆ウォン予算を計画 財政政策について、政府は税収が好調な条件を背景に、積極的な財政運営スタンスを維持することを決めた。パク・ホン-グン企画財政相は前日に開催された国家財政戦

韓国政府は7月13日、李在明大統領が主宰する閣僚会議において、企画財政経済部が《2026年下半期 経済成長戦略》を発表し、半導体、AIデータセンター、実体AI「スーパー・プロジェクト」の推進を加速するとともに、ブロックチェーンに基づく国債のトークン化の実証事業を開始する方針を明らかにし、韓国銀行の機関型CBDCと連動させて金融インフラの高度化を検討する計画だ。半導体分野では、800兆ウォンを投じて4つの半導体ウエハ工場を建設する。 半導体の3大地域配置：西南 800兆、忠清 156兆、嶺南イノベーションセンター 《2026年下半期 経済成長戦略》によれば、韓国半導体産業の地域別投資計画は以下のとおりだ： 首都圏（龍仁、平澤）：既存のウエハ工場を前倒しで完成させ、5年以内にメモリ生産能力を倍増させる 西南地域：800兆ウォンを投資し、新たに4つの半導体ウエハ工場を建設する 忠清地域：156兆ウォンを投資し、パッケージングセンターを整備（温陽および天安のHBMウエハ工場を含む） 嶺南地域：既存の産業基盤のインフラを活用し、次世代半導体、素材、部品、設備のイノベーションセンターを育成する さ

ヒュンダイ・モーター・アメリカとヒュンダイ・モーター・メキシコは、7月9日にアバランチ・ブロックチェーン上でテザーのUSDTを使った越境トレジャリー決済のパイロットを完了し、約7分で2万ドルの送金を決済しました。このパイロットでは、ステーブルコインの決済が、ガバナンス、コンプライアンス、会計プロセスを変更することなく、既存の企業トレジャリー業務に統合できるかどうかを検証しました。ステーブルコイン分野は、報道によれば記録的な2800億ドルに到達しており、企業向けステーブルコインのパイロットは2026年まで拡大していく見通しです。さらに、ヒュンダイ・モーターの欧州子会社の間で2つ目のパイロットが7月下旬に予定されており、CircleとVisaが加わってUSDCと現地通貨建ての送金をテストします。 ヒュンダイのパイロットはUSDT送金の構造と参加者をテスト ヒュンダイ・モーター・アメリカは2万ドルをUSDTに換金し、アバランチ上で資金をヒュンダイ・モーター・メキシコへ送金した後、受け取り側でそれらを再び米ドルに換金しました。同じ経路での従来の銀行間送金は、発表によると、約3〜4時間かかるとし

イーロン・マスクの傘下企業SpaceX（コードネームSPCX）の株は7月14日に約5.4％下落し、137.74ドルとなった。前日の終値は145.30ドルだった。日中の安値は136.78ドルで、さらに135ドルのIPO発行価格に迫った。米ファイデリティの海外ファンド設立に関わった経験を持つシニア投資家ジョージ・ノーバーのインタビューでは、今回のIPOの本質は「史上最大規模の資金回収（現金化）オペレーション」だと断言した。 SPCX株は月曜に137.74ドルで終了、上場時の高値から累計で約39％下落 報道によると、SpaceX（SPCX）は月曜の終値が137.74ドルで、前取引日の145.30ドルから約5.4％下落した。日中の安値は136.78ドルで、135ドルのIPO発行価格との差は2ドルに満たない。現在の株価は、上場後の過去最高値220ドルから累計で約39％下落しており、上場後に参入した個人投資家はすでに帳簿上の損失を抱えることが一般的になっている。 ノーバー：IPO時の時価売上高倍率は90倍超、妥当株価は約30ドル 報道によると、シニア投資家ジョージ・ノーバーは、SpaceXが135

ゴールドマン・サックスは、14日目におけるKOSPI下落を増幅した主要因として、単一銘柄のレバレッジETFにおける機械的な売りが挙げられると特定した。同投資銀行は、サムスン電子やSKハイニックスといった半導体株に連動する一部の2倍レバレッジETFが1日で30％超下落し、ファンドマネージャーが目標レバレッジ比率を維持するために強制的な資産売却が発生したことで、下落する価格がさらなる売りを招くというフィードバックループが生じたと報告した。金融監督院のイ・チャンジン長官は前日に、主要資産運用会社20社の代表者と面会し、単一銘柄レバレッジETFの過熱したマーケティングとシステミックリスクへの懸念を表明した。ゴールドマン・サックスは、国内の機関投資家による15億ドルの純売りのうち62％がETF関連の清算によるものだった一方、海外の純売り11.3億ドルは主にパッシブのプログラムトレーディングによるものだと見積もった。分析は、半導体産業のファンダメンタルが構造的に悪化しているというより、流動性主導のポジション解消により韓国株でボラティリティが高まっていることを背景としている。 単一銘柄レバレッジET

ボリビアは、外国為替危機に対処するため、時価総額最大のステーブルコインであるUSDTを自国の金融システムに統合することを検討している。金曜日、ボリビアの経済・公共財政大臣ホセ・ガブリエル・エスピノサは記者会見で、政府がUSDTを米ドルおよびボリビアーノと並べて採り入れることを評価していると述べたが、現時点ではこれを直ちに実施するための規制枠組みは存在しないとした。今回の動きは、2024年6月に中央銀行がデジタル資産の取引業務に関する2020年の禁止措置を解除したことを受け、2025年最初の6カ月間に暗号資産の取引量が600％急増したことに続く。2025年6月13日にボリビアが金融活動作業部会（FATF）のグレーリストに掲載されたことにより、ステーブルコインの統合を進めるには厳格なマネーロンダリング対策規制が必要となる。政府はまた、ロドリゴ・パス政権の下でのより広範な経済改革を示すものとして、最近、固定相場制を15年ぶりに終了させ、ドルの自由変動を認めた。 ボリビアはUSDTの即時統合のための規制枠組みがない エスピノサは、中央銀行がデジタル資産向け業務の禁止を解除したにもかかわらず、ボ

長鑫存儲（CXMT）と長江存儲（YMTC）は合計で630億人民幣の資本支出を投じ、生産ラインを拡張する予定だ。計画が予定通りに完了すれば、2026年末の長鑫存儲のDRAM月間生産能力は35万枚に迫り、米国のMicronが同時期に見込む37.5万枚との差は1割未満となる。 長鑫存儲のDUV多重露光ロードマップ 報道によると、長鑫存儲はEUV（極紫外線）露光装置を入手できない状況で、その解決策として旧型のDUV（深紫外線）装置に切り替え、多重露光技術を追加する方針を採っている。すなわち、同一のウエハを何度も露光することで製造工程のステップ数を増やし、もともとEUVでないと到達できなかった回路の微細化を実現する。代償として、歩留まりの向上やコスト増加の負荷はあるが、その見返りとして、出荷可能なDDR5（8000MT/s）およびLPDDR5Xメモリーモジュールを実現し、AIサーバー需要の高い市場に直接アプローチできる。 また、長鑫存儲は約12か月でクリーンルームを建設できる効率を持ち、世界的に設備の納期遅延が続く環境下で時間差の優位性を確保している。長鑫存儲が生産設備の歩留まりを向上させている

Pi Network のネイティブトークン PI は 7 月 13 日に 0.086 ドルまで下落し、過去最安値を更新しました。0.10 ドルおよび 0.09 ドルの 2 つのサポートを下回り、今週の累計下落率は 22% 超となっています。PiScan のデータによると、今後 30 日以内に 1.27 億枚超の PI トークンがアンロックされる見込みで、大規模なトークン放出が長期保有の投資家の売り圧力をさらに強め、待機資金の売却につながるのではないかと市場は懸念しています。 PI は 0.086 ドルの過去最安値まで下落、今週は 22% 超下落 CoinGecko のデータによると、PI トークンは 7 月 13 日に 0.086 ドルまで下落し、0.10 ドルおよび 0.09 ドルの 2 つの重要なサポートを割り込み、過去最安値を更新しました。今週の累計下落率は 22% 超で、2025 年 2 月の過去最高値に対しては累計で 97.1% の下落となっています。 PI は 2026 年 3 月に Kraken へ上場した後、一時 0.30 ドルに到達しました。4 月下旬に 0.20 ド

ロベコ・アセット・マネジメントのグローバル株式ポートフォリオマネジャー、クリス・ベルコウワー氏は5月14日、値上がりが続くAI株への集中を減らし、金融、ヘルスケア、消費セクターへ資金を振り替えるよう投資家に助言した。高いバリュエーションとインフレリスクの高まりを理由に挙げた。ソウルで行われた記者会見でベルコウワー氏は、AIの成長トレンドは今後も数年続く一方、急騰したテック株の保有を縮小し、過小評価されているセクターへ資本を再配分したと述べた。また同氏は、現在の世界のEPS成長率は危機後の回復局面以外では前例のない水準だとし、強い成長がインフレ圧力や、これまで景気後退がないにもかかわらず金利引き上げにつながる可能性があるとして懸念を示した。 ロベコはインフレ警告にもかかわらず株式の見通しを前向きに維持 ロベコ・アセット・マネジメントは、年後半に向けて世界株に対する前向きな見方を維持した。経済刺激の効果と、AIの設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）が企業収益を押し上げることが支えになるという。ベルコウワー氏は、これらの影響が米国にとどまらず、他地域や他業界にも広がっていると指摘した

14日、韓国株は急落した。KOSPI指数は6600台まで下落し、KOSDAQは午後の取引で売り方サイドカー（sell-side sidecar）を発動した。午後1時30分時点でKOSPIは6693.36で、前回セッションから113.5ポイント（1.67%）安。KOSDAQは762.54で、36.82ポイント（4.61%）下落した。下落の主因は、KOSPIで個人投資家による約3兆ウォン相当の株式売りが重しとなったこと、ならびにKOSDAQでバイオ関連株が急落したことにある。日中の値動きの大きさは、序盤の持ち直しを試みた流れが反転し、午後には大型株が再び売りを主導したことを映していた。 KOSPIは個人投資家の売りで6693.36まで下落 KOSPIは6769.06で寄り付き、37.87ポイント（0.56%）安となり、午前の取引では一時プラス圏に転じたものの、その後午後に再び下げに転じた。外国人投資家は152.6億ウォンを純買いし、機関投資家は2.954兆ウォンを買い越したが、個人投資家による約3兆ウォンの純売りが市場フローを支配し、指数を押し下げた。 セクター別では、輸送用機器・部品が4

生技科技（02476.HK）は、NVIDIAの発注喪失や品質問題に関する噂を否定する声明を発表した。同社は香港上場のPCBメーカーであり、AI関連製品の需要は依然として旺盛で、受注は継続的に増加しており、生産も通常通り進行していると述べた。今回の声明は、NVIDIAの品質部門が複数のネガティブな報告を受けていることや、オンライン上で流布された「8月から来年上半期にかけて約50億元の受注を失った」という噂に対応するものである。生技科技は、主要なAI顧客との長期的な戦略的パートナーシップを強調し、噂の拡散者に対して法的措置を取る権利を留保した。 生技科技、品質問題および受注喪失を否定 生技科技は、現在のAI関連PCB製品の需要が堅調で、手元の受注は継続的に増加しており、生産および出荷も通常通り進んでいると述べた。同社は、主要顧客からの受注が引き続き増加しているとした。生技科技は、自社が国内外の主要なAI顧客にとって長期的な戦略パートナーであり、「品質」と「安全」を企業の生命線と位置付け、顧客の基準に厳格に従って管理していると強調した。 同社は、主要顧客との密接なコミュニケーションを維持し、

ZilliqaとLTINは、ブロックチェーン上の取引が最終確定される前に検証可能な組織の身元確認を行うための事前チェックを導入するべく、既存の協業を全面的な戦略的パートナーシップへ拡大しました。この取り組みは10月に達した以前の合意を土台としており、2022年8月の制裁措置に関連したステーブルコイン送金のインシデントで明らかになったコンプライアンス上の抜け穴に対処することを目的としています。パートナーシップにより、パーミッションレスのブロックチェーン・ネットワークにまたがる決済の前に、中立的な身元の検証と許可（パーミッション）チェックを実施できるようになり、分散型金融（DeFi）における規制や制裁関連の課題に対応します。 このパートナーシップは、検証可能な組織のアイデンティティと、決済前の事前許可チェックを統合し、対応する任意のネットワークで取引が実行される前にコンプライアンス検証を通過できるようにします。複合ソリューションを利用する組織は、取引を完了する前に標準化されたデジタル・アイデンティティを通じて取引相手を確認でき、制裁や規制上の要件に違反する可能性のある主体との関わりのリスク

14日に、Align PartnersはJB FinancialとBNK Financialの合併を提案し、地域銀行の「構造的存続危機」を理由に挙げた。アクティビスト・ファンドのAlign Partners Asset Managementは14日に、韓国の2大地方金融持株会社であるJB Financial GroupとBNK Financial Groupの合併を提案する株主レターを送付し、人口減少とソウル首都圏への資本集中の中で個別の地域銀行が直面する構造的な存続難を挙げた。 Alignの李昌煥（イ・チャンファン）CEOは記者会見で、地域銀行の独立した存続は「緩やかな死」と同義だと述べ、地域銀行の合算のウォン建て貸出市場シェアが昨年はわずか6.0%にとどまった一方で、全国銀行が約56%を占めたと指摘した。同社は、合併によって総資産234兆ウォンの地域金融持株会社が生まれ、企業価値は最大で20兆ウォンに到達し得ると主張し、提案では両取締役会が8月7日までに戦略および財務面の実現可能性を検討するための独立社外取締役委員会を設置することを求めた。 Align Partners、地域銀行の

韓国の格付け会社NICEクレジットレーティングは14日付の分析で、ハンファギャレリアが「ザ・ピーク・ドサン」拠点用地を236.70億ウォンで取得し、さらにスンファビルの買収も計画することで、同社の借入負担が4000億ウォン超増えるとした。多額の債務増加にもかかわらず、取得した不動産の資産価値により、ハンファギャレリアの信用力への当面の影響は限定的だと評価された。同社は8日に行われた第4回の一般競売で、ソウル市江南区新沙洞633-3の土地を入札し、9日に落札が発表された。 ハンファギャレリア、「ザ・ピーク・ドサン」用地を236.70億ウォンで取得 ハンファギャレリアは前日、江南区新沙洞633-3に所在する同用地の一般競売に参加し、落札者として選定されたと開示した。同社は9日、入札額236.70億ウォンで「ザ・ピーク・ドサン」用地の第4回一般競売を落札した。同社は当該用地を、分譲用のハイエンド住宅施設として開発する計画だ。NICEクレジットレーティングは、土地取得から完成までに約4〜5年かかる見通しだと推定している。 取得総費用の90%を外部借入で賄う方針 同社は現在、入札時の10%のデポ

Microsoft Corp.の株は月曜日に1.5%上昇し、米国とイランの緊張の高まりに連動した市場全体の売りを振り切った。同社の株は、上半期に同業他社比較で最も弱いパフォーマンスの一つとして浮上した後、7月に入ってから新たな勢いを得ている。小口投資家は、重要な価格水準に近づく同社の株を今、注視している。 MicrosoftがWindows 11の検索ボックスを再設計すると発表 月曜日、MicrosoftはWindows 11の検索ボックスに大きなアップデートを発表した。新しい検索は、ウェブに到達する前にオンデバイスの情報とファイルを優先し、推薦コンテンツや広告のないすっきりしたインターフェースを備える。 現在、検索メニューには右ペインのタイルと並んで最近の検索が表示されており、「今日の画像」「毎日のクイズ」「注目の検索」「ゲームのおすすめ」などが含まれる。刷新された検索では、最近の検索のみが表示される。 Microsoftはウェブ結果の整理も行っていると述べた。検索メニューは「関連商品やプロモーション」を表示するのではなく、「最も関連性の高い答え」を最初に提示する。 この体験は、Mi

14日に韓国政府は2026年の経済成長見通しを、実質3.0%・名目12.3%へ引き上げた。要因は、前例のない半導体スーパーサイクルと堅調な輸出実績である。これは、実質成長率が3%を超えたのが2021年以来5年ぶりであり、名目成長率は1996年以来の30年で最高水準に達したことを意味する。政府は「2026年後半 経済成長戦略」を発表し、「3・4・5ビジョン」を掲げ、潜在成長率3%の達成、輸出で世界4位、1人当たり所得50,000ドル到達により、韓国を代替不可能な経済として位置づけるとしている。 政府、2026年成長見通しを3.0%に引き上げ 政府は2026年の実質成長率見通しを3.0%、名目成長率見通しを12.3%へ引き上げた。これは、1月の見通しからそれぞれ1.0ポイント、7.4ポイントの上方修正である。企画財政・経済省の第1次官（First Vice Minister）であるイ・ヒョンイル（Lee Hyung-il）は、上方修正は6月の実績で確認された力強い輸出パフォーマンスと、中東戦争の緊張緩和によって物価が下押しされ、国内需要と輸出にプラスの影響が生じたことを反映していると述べた

オランダの資産運用会社ロベコは5月14日、サムスン電子とSKハイニックス主導のメモリー半導体サイクルは過去のパターンを超えて継続すると予測した。ソウルで行われた記者会見で、ロベコのグローバル・スターズ株式ストラテジー部門副ヘッドのクリス・ベルコウワー氏は、この見通しを支える3つの要因として、顧客基盤をビッグテック以外へ広げる政府のソブリンAI戦略、生産能力が倍増しても需要に追いつけないこと、そして持続的な利益成長のために長期供給契約（LTA）で契約を組むことを挙げた。ロベコの運用資産は3960億ドル。 ロベコ、メモリー半導体サイクルの延長を支える3つの要因を特定 クリス・ベルコウワー氏は5月14日の記者会見で、韓国の半導体業界は景気循環型ではあるものの、サイクルが長期化すると述べた。氏は3つの具体的な要因を挙げた。第一に、中核となる各国政府が人工知能を戦略的に優先していることで、顧客基盤がビッグテック企業にとどまらず、ソブリンAIの取り組みを進める国々を含むようになったこと。第二に、メモリー半導体業界は現在、生産能力が倍になっても需要の伸びに対応できない状況にあることが、SKグループの

NuScale Power Corp.（SMR）、Richtec Robotics Inc.（RR）、および Factorial Energy Inc.（FAC）の株は月曜日に52週安値を更新しました。SMRは、Truistが「Hold（保有）」のレーティングと目標株価10ドルを開始したことを受けて7%以上下落しました。RRは、6月上旬に開示された会計エラーの影響で投資家心理が圧迫されたままになり、ほぼ6%下落しました。FACは、オランダに拠点を置く先進的な無人航空機のバッテリーシステムの開発者であるTulip Techとの提携を発表したにもかかわらず、35%以上急落しました。下落は、個別企業の弱さによるものであり、さらにより広範な市場の軟調さによって増幅されました。 NuScale PowerがTruistの「Hold」評価を受け8.27ドルの安値に SMR株は月曜日に8.27ドルの52週安値をつけ、52週高値に対して84%以上下で取引されています。非売上（pre-revenue）のエネルギー企業は、最新四半期の売上高が60万ドルだったと報告しており、前年同期比で約96%減少していま

Telegramの t.me ショートリンクサービスに影響を与える障害によって、同社の拡大するブロックチェーン・エコシステムへの主要な入口の1つが一時的に遮断され、TONベースのウォレット、Mini Apps、暗号資産サービスにアクセスしようとするユーザーに摩擦が生じました。問題はTONブロックチェーン自体を停止させたわけではありませんが、Telegramのメッセージング・プラットフォームとThe Open Networkを基盤に構築された分散型アプリケーションをつなぐ重要な層を中断しました。 この出来事は、TONエコシステムのユーザー体験がTelegramのインフラにどれほど密接に依存しているかを浮き彫りにしました。多くの暗号資産サービスは、t.meリンクを使って、ユーザーをボット、ウォレット、取引ツール、Mini Appsへ誘導しています。これらのリンクが利用できなくなると、ブロックチェーンが通常どおりトランザクションを処理し続けているにもかかわらず、新規ユーザーのオンボーディングや既存サービスへのアクセスが大幅に難しくなりました。 TONユーザーへの影響 一時的な停止は、Tele