Gateインサイトと暗号資産市場分析

2026年7月30日（北京時間）、Meta Platforms（META）は第2四半期の決算を発表しました。売上は608億ドルで、前年同期比28%増となり、過去最高を更新しました。しかし、この「記録的」な決算は市場の評価を得られませんでした。当日の終値は585.61ドルで、前日比1.31%下落。決算発表後、時間外取引の株価は一時10%以上下落しました。 出所：Google Finance 「記録的な売上」と「株価の大幅下落」が同時に起きていることは、形成されつつある市場のコンセンサスを映し出しています。AI投資が、テック大手の新しいコスト・サイクルになりつつあるのです。ある企業の単四半期の設備投資（資本支出）が、年間のフリーキャッシュフローの合計に近づくと、投資家はバリュエーション・モデルの中核となる前提を見直さざるを得なくなります。 データ分解：売上の新高値と利益の失速 まずはファンダメンタルズからです。 Metaの第2四半期の売上は608億ドルで、前年同期比28%増。市場予想の602億ドルをわずかに上回りました。広告収入は中核の

Samsung Electronicsは、第2四半期の決算会見において、HBM4が下半期に同社の総高帯域幅メモリ（HBM）販売の60%超を占める見通しであると述べました。また、第3四半期のHBM4売上高は前四半期から3倍になると予想しています。同社は、この拡大は顧客評価の完了がスムーズに進んだことと、下半期における顧客の生産立ち上げスケジュールに合わせて需要が急速に増加していることによるものだと説明しました。Samsungは、AI関連のメモリ需要が供給能力を大幅に上回っており、業界では新ファブの建設からウェハー生産までに3.5年のリードタイムがあるため、供給不足はさらに深刻化し、2028年まで続く見通しだと指摘しました。 Samsung Electronics、1cナノメートルDRAMとHBM4の生産能力を拡大 Samsung Electronicsは、1cナノメートルDRAMの生産能力を拡大しながら、HBM4の供給能力も継続的に増やす計画です。同社は、第2四半期までにHBMの市場シェアを同社のDRAM全体の市場シェアと同等の水準に到達させ、バランスの取れたDRAM事業ポートフォリオを

ソウルの外為ディーラーは、連邦準備制度理事会（FRB）がハト派的なシグナルを出したことと月末の企業によるドル売りを背景に、USD-KRWの為替レートが1,440ウォンの水準を下回る可能性があると予想している。米連邦準備制度理事会は前夜、政策金利を3.50-3.75%に据え置き、FRB議長のKevin Warshのハト派的な発言がUSD-KRWの急落を引き起こし、時間外取引で1,440.50ウォンまで下げた。ディーラーらは、SKハイニックスのADR関連の大口フローと月末の輸出決済取引量が主な下押し要因だと挙げた。一方、原油価格の上昇や、より低い水準での買い手（輸入業者）の堅調な買いは、下値を支えると見込まれている。 FRBの金利据え置きとハト派的発言がUSD-KRW急落を引き起こす 米連邦準備制度理事会は最新のFOMC会合で政策金利を3.50-3.75%に据え置いた。発表の中でFRB議長のKevin Warshが行ったハト派的なコメントが、USD-KRWの為替レートに急激な下落をもたらし、短期（前夜）の取引で1,440.50ウォンまで下落した。市場参加者は、FRBの判断を受けて9月の利上

Samsung Electronicsは30日に行われたQ2決算の説明会で、特別配当を含む特定の株主還元策の見直しを行っていると発表した。この見直しは、同社が現在の3年にわたる株主還元方針の最終年度に入るのに合わせて行われるものだ。経営陣は、次の株主還元方針の枠組みを検討しつつ、具体的な実施計画について積極的に協議していると述べた。現行方針では、資金調達としてフリー・キャッシュ・フロー（FCF）の50%を充当し、年間の通常配当を9.8兆ウォンとする一方で、通常配当の支払い後に残った金額は株主に返還することになっている。 Samsung Electronics、年9.8兆ウォンの年間配当コミットメントを維持 Samsung Electronicsは、約束どおり現行の3年の株主還元方針を履行すると確認した。この方針は2024年に開始され、年間の通常配当は9.8兆ウォンとされている。同社は、資金源としてフリー・キャッシュ・フローの50%を用い、通常配当の支払い後に残った金額は、追加の施策を通じて株主に返還するとしている。 経営陣が特別配当の実施スケジュールを見直し 30日に行われたQ2決算の

プロクター・アンド・ギャンブル（P&G）の株は29日（現地時間）にニューヨーク取引所で1.87%安の$146.10で引けた。同社の新事業年度に関する保守的なガイダンスを受けたもの。CFOのアンドレ・シュルテン氏は、消費者は健全で安定しているとしつつ、所得の二極化が進む傾向に言及した。高所得の消費者は直近の新しい取り組み（イノベーション）に関する支出を継続している一方、低所得の消費者は慎重な姿勢を維持しているという。同社は、消費動向と原材料のインフレを要因として、税引き後の影響が約10億ドルになる見込みだとした。 CFOシュルテン氏、所得の二極化の中で消費者の安定を報告 29日、P&GのCFOであるアンドレ・シュルテン氏は、消費者は健全で安定していると述べた。シュルテン氏はさらに、消費者の間で二極化の傾向を観察しているとし、高所得の消費者は同社の直近のイノベーション商品への支出を続ける一方、低所得の消費者は慎重な態度を維持していると付け加えた。 P&G、新たにFY2027のガイダンスを発表（オーガニック売上成長1-3%） P&Gは2027年度（FY2027）の見通しを提示し、オーガニック

DeFi収益協議Alturaは、ステーブルコインの金庫に最後の支払分を入れるために保管していた現金の銀行口座が銀行により一時的に凍結され、凍結額が1,640万英ポンド超であると発表した。これに先立ち、Alturaは最終ステップをすでに用意していた。すなわち、店頭取引（OTC）で現金をUSDTに換えてユーザーへ送金する手順である。しかし、資金をOTCの取引パートナーへ移管しようとした時点で口座が凍結され、銀行は社内の審査を行っている。 Altura金庫閉鎖のタイムライン：償還ラッシュから1,640万英ポンドの凍結へ Alturaの公開発表に基づくと、金庫閉鎖プロセスにおける主要な出来事の時系列は以下のとおり。 6月（具体的な日付は未開示）：24時間以内に即時出金が850万USDT超に到達。Aroraが金庫の秩序あるクローズを宣言 6月25日：資金が銀行を通じてAlturaの銀行口座へ送金され、ユーザーに「準備金証明」タグページの追跡を促す 7月15日：1,497万ドルを回収済み。なお、695万ドルは未回収のまま 7月15日から約1週間後：依然として100万ドルの金庫戦略の解除が残っており

バードの株式リサーチはキャタピラーを「アウトパフォーム」から「ニュートラル」に格下げし、目標価格を1,200ドルから900ドルに引き下げた。今回の格下げは、データセンター開発に関する規制の障壁を米国の各州および自治体にまたがって広げていることが背景だ。具体的には、ニューヨーク州の計算施設に対する建設モラトリアムを含む。キャタピラーは、データセンターのインフラ拡大に伴い建設機械の需要が急増するとの期待から、年初来で30％超上昇していた。 米国の各州にまたがって広がる規制の障壁 バードのアナリスト、ミルチェア・ドブレは、複数の管轄区域で投資の障壁が生じ始めていると述べた。これは、進歩的または保守的な州に限られた党派的な問題ではないという。州・地方自治体は水やエネルギーの使用に関する制限を導入し、税制優遇を撤回し、データセンター建設を止めるために厳格なゾーニング規制を施行し始めた。CNBCは、これらの措置がキャタピラーの長期の受注見通しに懸念をもたらしていると報じた。ドブレは、データセンターに関連する政策・規制の逆風が強まれば、特に中間選挙が近づくにつれて、バリュエーションのマルチプルがさら

水曜日、暗号資産セキュリティ対応グループSEAL 911の共同創設者であるパスカル・カヴェルサッチョ氏が、イーサリアム財団の理事に任命された。同氏の任命は、同組織がプライバシーとセキュリティへの重点を深めていることを反映している。カヴェルサッチョ氏（「pcaversaccio」とも呼ばれる）は、自発的な形で最初の1年間の任期として参加した。同氏は4名からなる理事会に加わり、同理事会には、会長の綾（あや）宮口氏、イーサリアム共同創設者のヴィタリック・ブテリン氏、スイスの顧問であるパトリック・ストルヒェネッガー氏が含まれる。財団は、理事会をスイスの財団としてのコンプライアンスを確実にし、ミッションを守ることを担う「セキュリティ・カウンシル」だと説明した。 イーサリアム財団の理事会構成と監督の役割 カヴェルサッチョ氏の任命により、イーサリアム財団の理事会は4名体制となった。理事会は財団のビジョンを定め、マネジメントの戦略や意思決定が、その価値観と一致し続けているかどうかを監督する。財団の水曜日の発表によれば、理事会は同組織のミッションを守り、スイスの財団としてのコンプライアンスを確保するため

中国の人形型ロボット企業ユービーサーバイ（UBTECH）は6月30日に深圳で家庭向けヒューマノイドロボット「UWORLD U1シリーズ」を発表した後、公式発表として全チャネルでの予約累計が13,361台を突破したとしています。注目すべきは、7月8日に京東（JD.com）プラットフォームで予約が5,613件表示されていることです。また、発表の5日前にはSonyがロボット犬「aibo ERS-1000」について、日本国内の在庫が完売次第、販売を停止すると告知しました。 U1シリーズ3機種の価格と仕様 ユービーサーバイの公式発表情報によると、UWORLD U1シリーズは全部で3種類： U1 Lite（上半身）：11.98万元人民幣 U1 Pro（全身）：16.98万元人民幣 U1 Ultra 女版：88万元人民幣（168 cm、35.2 kg） U1 Ultra 男版：99万元人民幣（183 cm、42 kg；女版より11万元高い） U1 Ultraの公式仕様には、自由度88、人体の基本動作の90%をカバーし、20種類以上の感情を認識可能（正確率は90%超）で、シリコン皮膚には毛穴と指紋の質

Samsung Electronicsは、第2四半期の営業利益として過去最高の89.5兆ウォン（620億ドル）を計上し、前年比で1,814%増となりました。半導体メモリ向けの人工知能需要が牽引しました。売上高は前四半期比で28%増の171.5兆ウォンとなり、同社として新たな最高記録を更新しましたが、利益は予想を上回った一方で、わずかにアナリスト予想には届きませんでした。この上昇は、AIインフラ向け投資の加速を反映しており、データセンター事業者がAIワークロード向けの能力を拡大する中で、Samsungのメモリチップ事業が過去最高の販売を獲得したことを示しています。直近の値動きの荒さにもかかわらず、Samsung Stocksは年初来で75%上昇しています。 デバイスソリューション部門、四半期売上が56%急増 メモリチップ事業を抱えるSamsungのデバイスソリューション部門は、四半期売上が56%増となりました。この部門のメモリ事業は、売上高と営業利益の両方で記録を打ち立てました。同社はAI向けの能力ニーズに対応するため、サーバー製品を優先し、サーバー売上がチップ構成比の過去最高となりまし

KOSPIは、1カ月で39%下落した後の7月30日にリバウンドを試み、始値は5681.77だった。指数は6月19日の終日最高値9385.59から下落し、7月だけで33%下落するなど、歴史上最悪の月次下落を記録した。今回の売りは、半導体のピーク懸念、中東での紛争激化、米国の追加利上げの可能性、そして個別株連動のレバレッジETFへの圧力など、複数の逆風を反映している。アナリストは、下落の理由はセンチメントがファンダメンタルズを上回ったことだとしており、サムスン電子の最大ドローダウン42.5%が、2008年の世界金融危機で見られた水準に近づいていると指摘した。証券会社は、取引高の集中と過去のバリュエーション指標に基づき、5100〜5300の範囲でテクニカルな下支えが見込めると予測している。 KOSPI、3日続落の後に高く寄り付く KOSPIは7月30日10時13分時点で5691.17で取引されており、前取引日比0.49%高い。指数は、6月19日の終日ピーク9385.59を39.3%下回ったままだ。KOSDAQは同じ期間に0.94%下落して656.46となった。サムスン電子は10時18分時点で

SKハイニックスは、株価が1か月で半値に下落したことを背景に、アナリストの見通しが大きく割れている。目標価格は148만원から470만원まで幅がある。BNK証券は前日に出したレポートで、後半のメモリー需要の減速見通しと、供給過剰となる可能性を理由に、目標を185만원から148만원に引き下げた。韓国投資証券はこの日、同社の第2四半期（Q2）の業績ミスを需要の弱さではなく出荷の遅れによるものだとして、目標を380만원から470만원に引き上げた。こうした見解の食い違いは、SKハイニックスの株価が先月に記録した最高値298.7만원から50％超下落したことに続くものであり、年後半のメモリー市場の基礎体力をめぐる見通しが相反している。 BNK証券が需要減速懸念で148만원へ目標を引き下げ BNK証券はSKハイニックスの目標株価を185만원から148만원へ引き下げた。同社の目標は証券各社の中で最も低い。BNK証券は、SKハイニックスが207.6만원で取引されていた先月8日に、以前は185만원の目標を提示しており、事実上の売り推奨を示す形となっていた。 BNK証券のイ・ミンヒ研究員は、次のように述べた。

InnoLight Technology（香港株コード03308、深圳株コード300308）は、木曜日に香港証券取引所で971 HKDで寄り付いた。これは、上場（初値）価格980 HKDから9 HKD、0.92%下落したもの。下落は、水曜日の値動き（931 HKDまで下落。募集価格より5%安）から続いていたが、損失を縮小して、Futuのグレーマーケットで971 HKDで引けた。最近のグローバルなAI株のデレバレッジと光通信セクターのバリュエーション調整が、デビューを圧迫した。今回の上場は、Alibabaの2019年の募集以来となる香港最大のIPOであり、2026年におけるアジア第2位の大型IPOでもある。中国の光通信モジュール大手は、5341億HKD（約68.1億USD）を調達した。 InnoLight Technology、グローバル募集で5341億HKDを調達 同社は、1株980 HKDでH株5,450万株のグローバル・オファリングを実施し、5341億HKD（約68.1億USD）を調達した。50株のロットサイズを基に、取引手数料を除くと、各ロットは寄り付き価格で450 HKDの紙上

SK Hynixは第2四半期の売上高79.3兆ウォン、営業利益60.5兆ウォンを報告し、76%の営業利益率を達成した。これは同社にとって四半期ベースの過去最高記録。業績の急伸は、人工知能（AI）アプリケーションに関連した高帯域メモリ（HBM）への強い需要と、Kioxia保有株の売却による一時的な利益によってもたらされ、税前利益は122.7兆ウォンまで押し上げられた。結果は、韓国株で2日間にわたる急落が起きている最中に発表され、KOSPIは時価総額で864.5兆ウォンを失い、AIセクターのバリュエーションやレバレッジによる清算（liquidation）への懸念を背景に連続セッションでサーキットブレーカーが発動された。 SK Hynix、営業利益60.5兆ウォン（営業利益率76%）を報告 SK Hynixは第2四半期の売上高79.3兆ウォンと営業利益60.5兆ウォンを計上し、同社史上最高の四半期実績となった。76%の営業利益率はNVIDIAやTSMCの収益性を上回った。Kioxia保有株の売却益を含めると、税前利益は122.7兆ウォンに達し、サムスン電子の第1四半期結果を2倍以上上回る。同

連邦準備制度理事会（米国の連邦準備制度理事会）は7月29日（現地時間）の連邦公開市場委員会（FOMC）決定で、政策金利のターゲットを3.50%-3.75%に据え置いた。この決定は利上げに反対する反対票が3票入る中行われ、ソウルの債券市場の参加者は結果を「よりタカ派的な据え置き（hawkish hold）」と表現し、過度な引き締め懸念が解消された。クリーブランド連銀総裁ベス・ハマック、ミネアポリス連銀総裁ネール・カシュカリ、ダラス連銀総裁ロリー・ローガンはいずれも利上げ増を支持し、9人の過半数の「金利据え置き」支持を破った。韓国市場のアナリストは、サプライズ利上げへの懸念が和らいだことで短期金利が小幅に低下した一方、政策運営の道筋が引き締め方向に傾いたままだという見方から長期金利の利回りが急騰したと指摘し、これはFRBが2%のインフレ目標へのコミットを維持していることを反映している。 FOMCの投票内訳は利上げへの反対票が3票 FOMCメンバー12人のうち9人が金利据え置きを支持し、3人の地域連銀総裁—クリーブランドのベス・ハマック、ミネアポリスのネール・カシュカリ、ダラスのロリー・ロー

Amazonは30日の成行クローズ後に第2四半期の決算をリリースする予定で、ウォール街はAmazon Web Services（AWS）の成長が、同社の設備投資計画を正当化できるかどうかに注目している。2月、Amazonは2026年の設備投資額の見込みとして2000億ドルを発表しており、アナリストは同社がその金額をさらに拡大するかどうかを見守っている。これは、強い結果が出たにもかかわらず、設備投資（capex）ガイダンスの引き上げによって見通しが上書きされた、Alphabetの直近の経験に似た市場の懸念を引き起こす可能性がある。決算発表は、投資家がAmazonの巨大なAIインフラ投資の収益性を見極める中で行われ、支出戦略を裏づけるための重要な指標としてAWSの業績が見られている。 AWSの第2四半期売上は31%成長 AWSは第2四半期の売上高として405億ドルを生み出す見通しで、ウォール街の予測によれば前年同期比31%の成長に相当する。KeyBanc Capital Marketsのアナリスト、Justin Pattersonは「投資家は大規模投資の収益化を検討しており、センチメントを

CMEグループは7月29日、Futuresportsとの長期パートナーシップを発表し、スポーツのパフォーマンス指数に連動する先物およびオプションを上場するとしました。最初の月次および四半期契約は、今夏に取引される見込みです。このパートナーシップは、世界のスポーツ産業（6500億ドル）を対象としています。放送局、スポンサー、保険会社、スタジアム運営会社、アパレル企業は、チームの成績、選手の出場可能性、視聴者の関心に関連する財務リスクに直面していますが、標準化されたヘッジ手段がありません。スポーツ指数の取り組みは、CMEグループが指数連動型デリバティブへ拡大を進めている流れの一環であり、Nasdaq-CMEの暗号資産指数先物や、24/7の暗号資産先物・オプション取引も含まれます。 CMEグループ、7月29日にFuturesports提携を発表 CMEグループは7月29日、Futuresportsとの長期パートナーシップを発表しました。シカゴ拠点の同管理者は、契約のために公式なスポーツ統計を財務上のベンチマークへと転換します。Futuresportsの共同創業者Leigh Taylforth

与党の民主党所属の議員パク・サンヒョクは30日、国会の政策協議会で、多くの個人投資家が最近のKOSPI（韓国総合株価指数）の下落の中で困難を経験していることを認め、「大きな責任を感じている」と述べた。外国市場におけるAI（人工知能）投資見通しが分岐する中、半導体株を中心に市場の値動きの荒さが大きく広がった。パク氏は、現状に対する懸念があるにもかかわらず、韓国の資本市場の土台は「商法」の3つの改正と、低PBR開示システムを含むフォローアップ措置によって強化されたと強調した。 パク・サンヒョク、資本市場の安定化策を提示 パク氏は政策協議会で、「こういう時には、足元の基本に忠実で、市場の土台を強化しなければならない」と述べ、さらに「今、この市場が立っている地盤は、就任前の政権とは明確に違う」と付け加えた。3つの商法改正によって資本市場が前進するための基本的な枠組みが整い、フォローアップ措置として、低PBR開示システムやデュアルリスティング（重複上場）のガイドラインがすでに進められていると説明した。 同議員は、「企業の基本的な力と、わが国の経済成長の見通しは変わっていない」とし、「前半と同様の