Gateインサイトと暗号資産市場分析

Grain Managementは、T-Mobileから最近取得した800 MHz帯の周波数ライセンスについて、9月第1週までに予備的な買収提案を求めており、AST SpaceMobile（ASTS）とSpaceX（SPCX）が潜在的な入札者として浮上していると報じられている。ライセンスは米国の人口のほぼ全域をカバーする3,224郡に及び、衛星音声サービス、農村部のカバレッジ、一般的なスマートフォンへの直接接続にとって価値がある。Bloombergが協議に詳しい関係者の話として報じたところによると、Grainはこのポートフォリオについて約60億ドルを求めている。今回の募集は、先週T-Mobileが29億ドルと、Grainが保有する212郡をカバーする600 MHz帯の周波数を引き換えに、未活用だったライセンスをGrainへ移管したことを受けたものだ。連邦通信委員会（FCC）はGrainに対し、11月5日までに透明性のある競争的な手続きを完了するよう義務付けており、この周波数ポートフォリオについてFCCは「ペアリングされた、ブロードバンド対応の低帯域周波数の貴重な供給源」と呼んでいる。

BNB Chain上の中国発ミームコイン「牛來」は、8月20日に再び急騰し、取引時間中に時価総額が一時6,500万米ドルを突破して過去最高値を更新した。今回の上昇の主な原動力は、同名映画『牛來』の興行収入が大逆転を遂げたことにある。牛來ミームコインはPancakeSwapとUniswapに計18の取引プールを開設しており、流動性の合計は198.5万米ドル、時価総額に対する倍率は31.5倍に達している。 DexScreener：「牛來」ミームコインは4日で2.15倍 台北時間2026年8月20日午後5時時点のDexScreenerのデータによると、牛來ミームコインの主要な相場データは以下のとおりである。取引時間中の高値では時価総額が一時6,500万米ドルを突破し、過去最高値を更新した。集計時点の価格は0.06251米ドルだった。24時間の上昇率は52.41%、6時間の上昇率は58.72%、直近1時間の上昇率は52.29%で、今回の上昇が短時間に極めて集中していることを示している。 動區が2026年8月16日に牛來トークンを初めて報じた際、時価総額の高値は2,906万米ドルだった。8月20

ビットコインと韓国の暗号資産関連株は、現地時間で、ビットコインが72,812ドルに達して24時間で6.2%上昇したことを受け、急騰した。この上昇は、十分に分散化された暗号資産を商品先物取引委員会（CFTC）の監督下にあるデジタル商品に分類するCLARITY Actの迅速な可決をトランプ氏が呼びかけたことに続くものだった。直近24時間で31億ドル超のショートポジションが強制清算され、ショートスクイーズによって上昇の勢いがさらに増幅された。韓国の取引所関連株が上昇を主導し、Woori Technology Investmentは17.12%、Danalは12.18%上昇した。この規制明確化の取り組みは、暗号資産市場への機関投資家の参加を妨げる障壁を低減することを目指している。 韓国の暗号資産関連株、2桁の上昇率を記録 韓国取引所のデータによると、Woori Technology Investmentは現地時間の午前9時40分時点で845ウォン（17.12%）上昇し、5,780ウォンとなった。同株は取引時間中に5,960ウォンまで上昇し、上昇率は20%を超えた。Bitmexは16.24%上昇

ビットコインは8月21日（木）にさらに反発し、73,783ドルまで上昇した。水曜日の安値である65,000ドル未満から大幅に値を上げた。米財務省が8月19日に10～30年債の買い戻し規模拡大を発表すると、長期利回りが低下し、ドルが軟化した。利回りの低下により、利息を生む政府債券は株式、金、暗号資産と比べて相対的な魅力が低下した。 米財務省による国債買い戻し拡大の政策詳細 米財務省は8月19日、10～20年債および20～30年債を対象とする流動性支援目的の買い戻しについて、1件あたりの上限を20億ドルから少なくとも40億ドルへ引き上げると発表した。この措置は9月9日から11月4日まで実施され、その時点で財務省は、次回の四半期借り換え期間中にさらなる説明を行う予定だ。 財務省はこの措置について、旧発行の政府債券の流動性を支援することを目的としたものであり、連邦準備制度の資産購入プログラムや金融刺激策、暗号資産への直接投資ではないと説明した。発表後、長期国債利回りが低下し、ドルが軟化した。利回りの低下により、利息を生む政府債券は株式、金、暗号資産と比べて相対的な魅力が低下した。これは今回の反

ソウルの債券市場は、国際原油価格の上昇とリスク選好ムードを背景に、21日は慎重な取引となった。米財務長官のScott Bessent氏は、イラン制裁の詳細を24日に発表すると明らかにし、第三国に対して「我々とともにいるのか、それとも敵対するのか」と迫って圧力をかけると述べた。韓国ウォンは1ドル＝1,400ウォンを下回る水準まで上昇し、韓国の半導体株は米国の同業株をアウトパフォームした。来週の韓国銀行金融通貨委員会を控えた投資家の警戒感が、積極的なポジション構築を抑制した。市場の背景には、ワシントンが経済制裁の強化を準備する中で続く米国とイランの緊張がある。 Scott Bessent氏、イラン制裁の発表と米国債買い戻しの拡大を表明 Scott Bessent氏は、米国が24日にイラン制裁の詳細を発表すると述べた。また、第三国に対し、「我々とともにいるのか、それとも敵対するのかと伝える」として圧力をかける方針を示した。米国債の買い戻しについては、「定期的に買い戻しを実施しており、規模を拡大する」と述べ、「1回当たり40億ドルを超える可能性もある」と付け加えた。これらの発言を受け、米国の長

KOSDAQ上場企業3社――Bioport、HPO、Hyronic――は、積極的な株主還元策を実施する中、2026年上半期に過去最高の半期業績を報告した。しかし、これらの企業の株式バリュエーションは依然として業界平均を大きく下回っている。継続的な利益成長と自社株買いの取り組みにもかかわらず、市場評価は企業の改善するファンダメンタルズを反映していない。KOSDAQの上場廃止要件が強化される中、こうした乖離が生じている。金融投資業界の関係者は、これらの企業が世界的に人気を集めるK-beautyおよびK-food分野で明確な成長要因を備えていると指摘している。 Bioport、2026年上半期に営業利益215%増 食品流通専門企業のBioportは、21日付のファイナンシャルニュースによると、2026年上半期の累計営業利益が23億ウォンとなり、前年同期比215.1%増を記録した。売上高は19.6%増の432億ウォンに達した。Costcoを含むグローバル流通網を通じた輸出の拡大により、K-foodの世界的人気が実際の業績につながった。同社は最近、さらなる成長要因として海外美容事業への参入を正式

韓国のKOSPI指数は午前9時16分時点で0.58%安の6,812.78となり、KOSDAQは3.51%安の811.36となった。米国債利回りが夜間に再び上昇基調に転じたことが背景にある。下落の引き金となったのは、米2年国債利回りが4.1920%（2.50ベーシスポイント上昇）に、10年国債利回りが4.7070%（6.00ベーシスポイント上昇）に反発したことだった。米財務長官のベッセント氏がイランへの経済的圧力を強化すると発表したことで地政学的緊張が高まり、国際原油価格は2%超上昇した。ただし、株主還元への期待を背景に主要半導体株へ買いが入ったため、KOSPIの下落は限定的となった。SK Hynixは最近、約40兆ウォンの自社株買い計画を発表し、Samsung Electronicsは月末までに大規模な株主還元策を発表する予定だ。 KOSPIは1.35%安で始まった後、下落幅を縮小 KOSPIは6,759.95で寄り付き、前営業日比1.35%下落した後、下落幅を約1%まで縮小した。KOSDAQ市場は引き続き強い下落圧力にさらされ、午前の取引を通じて3%超の下落となった。前日、米国の主要

Goldman Sachsは、グローバル投資銀行として韓国市場での事業拡大を加速させる中、韓国でデット・キャピタル・マーケット（DCM）担当のバンカーを採用している。今回の採用では、Goldman SachsのDCMフランチャイズを強化するため、シニアレベルの専門家に重点を置いている。同社はこれまで、韓国に専任チームを置かずに事業を展開していた。この動きは、2024年1月に発足したGoldman SachsのCapital Solutions Groupの戦略に沿ったものであり、公募・私募のデット、株式、ストラクチャード・ファイナンスのソリューションを統合している。今回の採用は、韓国の債券市場の成長と、韓国企業による米国投資の増加を背景に、グローバル金融機関が提供する米ドル流動性ソリューションへの需要が高まる中で行われている。 Capital Solutions Groupの発足後、Goldman SachsがDCM機能を拡大 投資銀行業界の関係者によると、Goldman Sachsは現在、韓国でDCM担当者を募集している。同社は、市場でシニアレベルの経験を持つ候補者に接触している。G

SK Biopharmは18日、米国子会社であるSK Life Sciencesに対し、994億ウォン相当のセノバメートおよびその他の医薬品を供給する契約を締結した。この供給契約は、SK Biopharmの主力てんかん治療薬であり、上期売上高の98.5％を生み出したセノバメート（米国ではXcopriとして販売）の力強い販売の勢いが続いていることを示している。業界関係者は、供給契約の拡大について、米国でのセノバメート売上高が会社の年間ガイダンスである5億5,000万～5億8,000万ドルを達成、または上回る見通しであることの裏付けとみている。 SK Biopharm、米国子会社と994億ウォンの供給契約を締結 SK Biopharmは18日、994億ウォン規模の医薬品供給契約をSK Life Sciencesと締結した。同社の米国子会社であるSK Life Sciencesは、供給された在庫を使用して、米国市場でセノバメート（米国でのブランド名はXcopri）を販売する。この取引は連結財務諸表上、内部振替に分類され、SK Life Sciencesが最終顧客への販売を完了した時点で売上高

スウェーデンのシンクタンクAFIIによると、韓国のエネルギー企業、バッテリーメーカー、AI企業は、1月から7月にかけてグリーン・ソーシャル・サステナビリティ（GSS）債市場を積極的に活用した。この期間のアジアにおけるGSS債の発行額は約1,510億ドルに達し、前年の総発行額の約55％に相当した。この傾向は、脱炭素化の取り組みが進む中で安定した電力供給への需要に後押しされたもので、通貨の分散も進み、人民元に加えて韓国ウォン、豪ドル、ユーロ建ての発行が広がった。 バッテリー・エネルギー企業がGSS債を発行 SK Battery America、LG Energy Solution、SK On、Hanwha Q Cells Americaは、GSS市場を通じて資金を調達した。発行企業は、バッテリー製造や太陽光パネル生産など、低炭素への移行を担う幅広い産業に及んだ。AFIIは、韓国が電源構成の炭素排出強度を低減しつつ、産業、半導体、電化、データセンターからの需要に応える安定した電力供給を維持しようとしているため、これらの取引は特に重要な意義を持つと指摘した。 公営企業がグリーンボンド市場への参

韓国取引所は、時価総額基準の上場廃止規則の前倒し適用をめぐり、上場3社から法的な異議を申し立てられている。18日と19日に準備書面が提出されたのに続き、21日に初回口頭弁論が開かれた。各社は、KOSPI銘柄に適用される時価総額最低基準5,000億ウォンには実証的な根拠がなく、KRXが適用を前倒しした決定は予測可能性の原則に違反すると主張している。争点は、KRXが2008年から維持してきた上場廃止基準を500億ウォンから5,000億ウォンへ引き上げ、当初発表していた2026～2028年の段階的な適用スケジュールに先立って、より厳しい基準を導入した決定にある。先月から3,000億ウォンが適用され、来年1月1日からは5,000億ウォンが適用される予定だ。 3社、韓国取引所の上場廃止規則に対する仮処分を申請 先月、KOSPI上場企業2社とKOSDAQ上場企業1社が、前倒しされた時価総額基準に基づく管理銘柄指定および上場廃止決定を禁止するよう求める仮処分を裁判所に申請した。原告側の代理人である法律事務所Chambersは18日に裁判所へ準備書面を提出し、これに続いて19日にはKRXの代理人が答弁

KOSPIは1.35％安の6,759.95で取引を開始し、KOSDAQは2.00％安の824.05となった。米国市場が夜間取引で下落し、投資家心理が悪化したためだ。米10年国債利回りが4.70％を上回って急上昇したことや、Walmartが業績予想を下回る決算を受けて9％急落したことが下落の引き金となった。外国人投資家と機関投資家が両市場で売り圧力を主導する一方、個人投資家はKOSPIで約2,900億ウォン、KOSDAQで約500億ウォン、合計約3,400億ウォンを純買いし、流出した売り注文を吸収した。 KOSPIとKOSDAQ、取引開始時に急落 午前9時02分、KOSPI指数は6,773.87となり、前営業日比78.71ポイント（1.15％）下落した。指数は6,759.95で取引を開始し、92.63ポイント（1.35％）下落した後、序盤の取引では下げ幅をやや縮小した。 株式市場では、外国人投資家が約2,000億ウォンを売り越し、機関投資家も約900億ウォンを売り越したことで、指数に下押し圧力がかかった。個人投資家は約2,900億ウォンを買い越し、外国人投資家と機関投資家による売り物を吸

韓国金融グループはKDB生命保険の買収を進める中、資金調達と配当政策をめぐって注目を集めている。同グループは13日、99.75％の株式取得に関する優先交渉対象者に選定された。NH投資証券のアナリスト、ユン・ユドン氏は、ダブルレバレッジ比率が123％に達していることから、買収資金の調達には内部資金に加えて外部資金も必要となる可能性が高いと指摘した。追加の資本注入が必要となった場合、同社が現在の20％台半ばの配当性向を維持できるかどうかが問われることになる。 アナリスト、資本構成上の制約と外部資金調達の必要性を指摘 NH投資証券のユン・ユドン氏は、韓国金融グループのダブルレバレッジ比率が123％の水準にあるため、買収資金の調達には内部資金に加えて外部資金も必要となる可能性が高いと述べた。また、資本注入が行われた場合、現在の20％台半ばの配当性向を維持できるかどうかを確認する必要があると付け加えた。買収後に韓国金融グループが最終的に注入する資本額や、韓国産業銀行が売却前に実施する増資の規模は、まだ決定していない。 ROE希薄化への懸念がある一方、証券仲介事業とのシナジーに期待 証券業界では、

Risk Dimensionsの最高投資責任者（CIO）であるMark Connors氏は20日（現地時間）、米財務省が長期国債の買い戻しプログラムを拡大すれば、ビットコインは18万ドルに向けて上昇する可能性があると予測した。CoinDeskが報じた。この予測は、財務省による買い戻しの増加によって長期金利への上昇圧力が緩和され、市場の流動性が改善し、ビットコインにとって有利な環境が生まれるとの見方に基づいている。Scott Bessent財務長官は深夜のインタビューで、財務省が長期国債の定期的な買い戻しを実施する計画であり、購入規模はこれまで発表されていた40億ドルを上回る可能性があると明らかにした。 Bessent財務長官、債券買い戻しプログラムの拡大を発表 Scott Bessent財務長官は深夜のインタビューで、財務省が長期国債を定期的に買い戻す方針であり、購入規模はこれまで発表されていた40億ドルを上回る可能性があると述べた。Connors氏は、財務省の動きについて、上昇する長期的な資金調達コストに対処することを目的とした、異例かつ重要な介入だと位置付けた。「これは最初のシグナ

Morgan Stanleyは5月20日（米国時間）、Merckの株式評価をイコールウエートからオーバーウエートへ格上げし、目標株価を116ドルから179ドルへ引き上げた。アナリストのTerence Flynn氏は報告書で、Merckの次世代医薬品パイプラインが主力抗がん剤Keytrudaの特許切れによる収益急減を完全に相殺し、さらなる成長を促進すると述べた。Keytrudaの米国における主要特許は来年末に満了する予定であり、Merckの長期的な収益性をめぐる市場の懸念が高まっている。 Morgan Stanley、Merckの目標株価を179ドルへ引き上げ CNBCによると、Morgan Stanleyは5月20日（米国時間）、Merckの目標株価を116ドルから179ドルへ引き上げるとともに、株式評価をイコールウエートからオーバーウエートへ格上げした。Morgan StanleyのアナリストであるTerence Flynn氏は報告書で、Keytrudaの特許切れによる収益急減への懸念があるものの、Merckの次世代医薬品パイプラインがその影響を完全に相殺し、さらなる成長を促進すると

Safkhet Capitalの創設者兼最高投資責任者（CIO）で、空売り戦略によって「ウォール街の暗殺者」として知られるFahmi Quadir氏は、韓国でロング・アクティビスト投資に転じると発表した。Safkhet Capitalは、割安な韓国株を対象とする最低3億ドル規模のファンドを組成しており、今年第3四半期から第4四半期にかけてソウル事務所を開設し、2027年の定時株主総会シーズンから株主アクティビズムを開始する計画だ。Quadir氏は21日、聯合ニュースとの書面インタビューで、韓国ディスカウントの要因に対応する最近の規制変更にもかかわらず、KOSPI上場企業の約70％が依然として株価純資産倍率（PBR）1.0倍未満で取引されていると述べた。ファンドは、キャッシュ創出力があり、自己株式比率が高く、時価総額に対して多額のネットキャッシュまたは実物資産を保有し、複雑な所有構造によって割安に放置されている企業に重点を置く。Quadir氏によれば、商法改正、自己株式の強制消却規則、二重上場規制など、韓国で最近進められている法改正は、従来のディスカウント要因を急速に取り除いており、再評

韓国で上場していた5本の上場投資信託（ETF）が、相関係数要件への違反を理由に2か月以内に上場廃止となり、資産運用業界から規制改革を求める声が上がっている。Timefolio Asset Managementが運用するTIME US Dividend Dow Jones Activeは、ベンチマーク指数との相関係数を最低0.7に維持できない状態が3か月連続したため、19日に上場廃止となった。Korea Investment Trust Managementが運用するACEブランドの4本のETFも、同じ理由で先月初めに上場廃止となった。現在の韓国取引所の上場規則では、アクティブETFはベンチマーク指数との相関係数を少なくとも0.7に維持しなければならない。これは、パッシブETFに適用される0.9の基準より緩やかな水準である。この基準に3か月連続で違反すると、上場廃止となる。 韓国取引所、違反に関する開示が大幅に増加したと報告 21日に公表された韓国取引所のデータによると、相関係数要件への違反に関する開示件数は前日までに574件に達し、昨年の64件から約9倍に増加した。このような開示を行っ

Lorenzo Valente氏（ARK Investのデジタル資産リサーチディレクター）は、現実世界資産（RWA）の成長が、分散型金融（DeFi）全体で取引プラットフォームが流動性をめぐって競争する方法を変えていると述べた。Bitcoin.com Newsに独占的に寄せたコメントの中で、Valente氏は、拡大するRWA連動デリバティブ市場が暗号資産ネイティブの取引プラットフォームに集中し続けるかを検討した。Valente氏によると、RWAに特化したプラットフォームは、BTC/ETHの市場シェアがほぼゼロであっても、オンチェーンで大規模な成果やプリミティブを生み出せるようになっている。そのため、RWAの流動性は暗号資産ネイティブの活動とともに集中するのではなく、資産クラスごとに分散する可能性があるという。 歴史的に、暗号資産取引で成功するには、ビットコインや主要L1の流動性が必要だった。それがプロフェッショナルのトレーダーを呼び込み、より厚みのある市場を支えていた。その結果、新たなプラットフォームはBinanceやCoinbaseなどの既存取引所と直接競争することになった。 Hype

Yuanta SecuritiesはSKの目標株価を83万ウォンに据え置き、来年から株主還元が加速すると予想した。同証券会社は、子会社の業績成長とブランドロイヤリティー収入の増加が、持株会社のキャッシュフロー改善をけん引すると指摘した。Yuanta Securitiesのアナリスト、Lee Seung-woong氏は、SK Siltronの売却を受け、財務構造の改善が最終段階に近づいていると述べた。 Yuanta Securities、SK株の「買い」評価と目標株価83万ウォンを維持 Yuanta Securitiesは、SK（034730）に対する投資判断を「買い」、目標株価を83万ウォンに据え置いた。この目標株価は、終値の56万8,000ウォンに対して46％の上昇余地を示す。同証券会社は、半導体と人工知能（AI）事業の成長が、子会社の事業拡大と利益改善をけん引すると予想した。 SK、第2四半期の営業利益4兆8,400億ウォンを計上 SKは第2四半期に、連結売上高42兆1,250億ウォン、営業利益4兆8,410億ウォンを計上した。営業利益は市場コンセンサスの2兆7,350億ウォンを7

Kwon Min-sooは、韓国銀行によると、韓国銀行副総裁として3年間の任期を開始した。Kwonは外国為替と国際金融を専門とし、韓国銀行で30年以上の経験を積んでいる。今回の任命により、1997年のアジア通貨危機、2008年の世界金融危機、そしてCOVID-19パンデミックにおいて直接的な危機管理経験を持つキャリア中央銀行員が、韓国銀行で総裁に次ぐ地位に就くこととなった。 Kwon Min-soo、3度の大規模な金融危機に対応 Kwon Min-sooは、延世大学で経営学を専攻して卒業した後、1995年に韓国銀行へ入行した。2002年にはイェール大学でMBAを取得した。副総裁はキャリアの大半を国際局、外貨資産運用部門、ニューヨーク事務所で過ごした。 1997年のアジア通貨危機当時、Kwonは入行2年目の職員として韓国銀行の国際局に勤務していた。2008年には、Lehman Brothersの破綻直前に、外国為替市場課で韓国銀行が保有する米国債の証券貸借業務を担当していた。海外の取引相手からLehmanへのエクスポージャーに関するリスク警告を受けると、Kwonは直ちに関連するエクスポー