Gateインサイトと暗号資産市場分析

マイケル・セイラー、Strategy社のエグゼクティブ・チェアマンは、週末に110項目のエッセイを公開し、ビットコインの提案されているBIP-110ソフトフォークに反対した。ツイートは2026年7月18日にタイムスタンプが付いている。エッセイは「110 Reasons BIP 110 Is a Bad Idea（BIP 110が悪いアイデアである110の理由）」という題で、同提案は、現在有効で手数料を支払っている取引を無効化するためにコンセンサスの変更を用いることで危険な前例を作ると論じている。BIP-110は、ビットコインのネットワーク上でOrdinalsやインスクリプションのような非金融データを、約1年間一時的に制限することを目的としたソフトフォークである。セイラーは、自身は支援者と同様に検証を安価に保ち、ビットコインを健全なお金に集中させたいという目標を共有している一方で、対処策そのものが、問題の内容よりも大きなリスクをもたらすと主張する。Ordinalsとインスクリプションが2023年以降ブロックスペースを混雑させ、手数料を押し上げ始めてから、この提案はビットコイン・コミュニテ

米国の有権者は、米政府が民間企業を保有することに懐疑的だと表明しており、そのような持ち分は不適切だとする人が49%に上った。これは、7月8〜12日に実施され、金曜日に公表されたCNBCの「オールアメリカ経済調査（All-America Economic Survey）」によるもの。外交問題評議会（Council on Foreign Relations）という超党派のシンクタンクによると、トランプ政権は計約270億ドルに及ぶ価値のある30件の取引をすでに交渉している。同調査では、連邦政府による所有が適切だと答えた有権者はわずか19%である一方、32%は未決（判断していない）だった。この調査結果は、政権が国家安全保障と納税者のリターン（利益）目的で、米国内企業に対する政府の株式（持ち分）の拡大を進めていることに伴う考え方の変化を反映している。 CNBCの世論調査、政府による持ち分保有で有権者1,000人が割れる CNBCの「オールアメリカ（All America）」の世論調査は、7月8〜12日に、全国の登録有権者1,000人を対象に実施された。誤差は±3.1ポイントで、Hart Rese

今月上旬に発表されたリサーチレポートの中で、バンク・オブ・アメリカのアナリストは「フリーキャッシュフローに世代交代が起きている」と述べました。この分析は、AI構築ブームを支えるために継続的に投資を続けてきたハイパースケーラーに焦点を当てており、現金創出力が弱まっていると説明されています。Amazonは年末時点でフリーキャッシュフローがマイナスで120億ドル超になる見通しですが、2026年に状況が落ち着いた時点では、同社は銀行口座に現金および現金同等物が1,000億ドル超あると予想されています。この変化は、ハイパースケーラーがこれまでの支出水準を維持するのか、それとも計画を資金面で賄うために債券・株式市場の投資家への依存をより強めるのかという疑問を投げかけています。 ハイパースケーラーはAIインフラ投資によるキャッシュフロープレッシャーに直面 ハイパースケーラーは、AI構築ブームを支えるために小切手の大半を切っています。Amazonは年末時点でフリーキャッシュフローがマイナスで120億ドル超になる見通しですが、2026年に状況が落ち着いた時点では、Jeff Bezosのかつてのオンライン

Hackenによると、機関投資家は、過去の監査や運用実績といった従来の信頼シグナルでは、2026年Q2に悪用された暗号資産プロジェクトを予測できなかったため、スマートコントラクトの監査の先へと注目が移っているという。この変化は、侵害されたキー（鍵）、サイナー、インフラが、約7億6400万ドル相当の盗難の88.3%を占めた1四半期の後に続く。これはHackenの「2026年Q2 セキュリティ＆コンプライアンス・レポート」で詳述されている。Abraxas Capitalのリスク管理グループヘッドであるFederico Bagiottiは、「リスクにさらされる資本に対して不十分なセキュリティ」が、魅力的な案件であっても同社が拒否につながることが最も多いシグナルだったと述べた。一方、Moody's Ratingsのデジタル・エコノミー戦略責任者であるRajeev Bamraは、運用上のレジリエンスが、機関がセキュリティ、コンプライアンス、ガバナンスを評価する「実務的な視点」になったと指摘した。 Hacken 2026年Q2レポート、低いモニタリング導入率を明らかに Hackenの「2026年Q

Capital B（欧州で2番目に規模の大きいビットコイン・トレジャリー企業）は、9月8日から効力を発する「10対1」の株式併合（リバース・ストック・スプリット）を承認し、総株式数を3億700万株から約3,010万株に減らす。同社は、Euronext Growth Parisに上場する同社は、1株当たりの額面を0.08ユーロから0.80ユーロ（0.90ドル）へ引き上げることで、機関投資家の裾野を広げることを目的とするものだと説明した。月曜付の同社声明によれば、既存株主の保有分の合計価値は変えずに、転換は自動的に行われる。 Capital Bが10対1の株式併合（リバース・ストック・スプリット）を実施 承認された仕組みでは、新しい1株が既存の10株に置き換わる。1株当たりの額面は0.08ユーロから0.80ユーロに引き上がり、発行済み株式数は3億700万株から約3,010万株へと減少する。Capital Bは、株主の手続きなしに、9月8日に自動的に転換が行われることを確認した。同社は、併合後も投資家の保有分の合計価値は変わらないとしている。 会社は機関投資家の拡大を狙う Capital B

Cregis CEOのShawn Yan氏は、2026年7月20日に公開されたインタビューで、MiCAの機関（業界）への制度面での影響とデジタル・アセットのインフラについて語った。このインタビューは、MiCAの2026年7月1日の施行期限を受けて行われたもので、これまでEU域内で活動していた推定3,000社のうち、約210社が完全な認可を確保した。Yan氏は、2026年序盤にスポット型の暗号資産ETFの取引量が2兆ドルを超えたこと、さらに2025年後半の調査で、ほとんどの機関投資家が3年以内にデジタル・アセットへのエクスポージャーを2倍にすると見込んでいることを踏まえ、機関が直面する運用上の課題に言及した。4,000社超の顧客を50カ国以上に持つCregisは、新たな規制枠組みの下でデジタル・アセットを扱う銀行、ブローカー、決済企業向けに、カストディ（保管）とウォレットのインフラを提供している。 Cregis CEOがMiCAの7月1日の運用上の節目を説明 Yan氏は、MiCAの7月1日の期限は法的なものというより運用上の節目だと述べた。より明確なルールによって、インフラのニーズがより

韓国の金融サービス委員会は7月20日、ソウル永登浦区の韓国開発銀行IRセンターで公募ヒアリングを開催し、基金（ファンド）の存続期間を15年まで延長するウルトラロング（超ロング）期のテクノロジー投資ファンドの導入を発表した。金融サービス委員会の委員長イ・オクウォン（李Eok-won）は、このファンドは「技術のタイムラインを金融のタイムラインに合わせる」ことを目的としていると述べた。同ヒアリングには、韓国開発銀行のパク・サンジン（Park Sang-jin）委員長および全国成長基金タスクフォースのソン・ヨンチェ（Son Young-chae）ディレクターが出席し、業界関係者によれば、この取り組みは韓国のベンチャーキャピタル・エコシステムにおける構造的な課題に対応するものだという。標準的な8年のファンド期間では、ポートフォリオ企業が成熟する前に早期の撤退（エグジット）を迫られてしまうからだ。 金融サービス委員会、年8800億ウォンを15年で設計 ウルトラロング期のファンドは、年8800億ウォンの配分を大・中・小のファンドに分け、6人のサブ・ファンドマネージャーを選定する形で構成される。政策資

米上院は、2025年7月に下院が法案を可決したのを受け、8月の休会前に「Crypto Clarity Act（暗号資産の明確化法）」を通過させるための狭い立法期間に直面している。今週、トランプ大統領はTruth Socialを通じて上院に対し法案の推進を促し、デジタル資産における米国のリーダーシップ維持にとって、この採決が極めて重要だと位置づけた。同法案は主に2つの対立で行き詰まっている。すなわち、ステーブルコインの利回り（yield）に関する制限と、議会の開示要件だ。遅れが生じる中、財務長官スコット・ベッセントは包括的な連邦の暗号資産フレームワークを求める呼びかけを再燃させており、国際規制当局はそれぞれのルール作りを加速させている。 立法タイムラインと膠着点 下院は2025年7月にCLARITY Actを可決したが、上院はいまだに本会議での採決日程を組んでいない。Stifelのアナリスト、ブライアン・ガードナーは、カレンダーが敵だと述べ、8月の休会が立法行動に対する「期限」となる点を指摘した。最大の障害は依然として、ステーブルコインの利回り制限である。銀行業界団体は、こうした措置が預

ロシア下院（国家ドゥーマ）は、暗号資産の規制法案について火曜日に最終審議を行う予定だと、国家ドゥーマの金融市場委員会議長であるアナトリー・アクサコフが述べた。同法案（第1194918-8号）で「デジタル通貨およびデジタル権利について」と題するこの草案は、投資家の上限と国境をまたぐ取引ルールを定めるために、第二・第三読会にかけられる。これらの法令は、ロシアにおける暗号資産活動の法的枠組みを整え、デジタル・アセット市場における規制上の抜けを埋めることを目的としている。 資格あり・なしの投資家に対する投資上限の構造 同法案では、投資家の資格ステータスに応じて段階的な上限を導入する。資格なしの投資家は、単一の仲介業者を通じた暗号資産の購入について年300,000ルーブル（$3,800）という上限と、海外移転について年100,000ルーブルの上限が課される。資格ありの投資家はより高い水準で運用され、購入上限は300万ルーブル、国際送金上限は100万ルーブルとなる。 同法案は、議会で承認されれば、投資家および国境をまたぐ取引業務に関するルールを定めることになる。 発効日と実施スケジュール 主要な規

CuspAIは、英国のAIスタートアップで、月曜日にNvidiaおよび45の組織との提携を発表し、半導体、クリーンエネルギー、先端製造向けの材料探索を加速するとした。発表は、Kleiner PerkinsとNEAが主導する総額4億5000万ドルの資金調達と時を同じくしており、同社の企業価値は26億ドルと評価される。Jeff BezosのBezos Expeditionsによる大きな参画もあり、資金調達の規模は大きい。CuspAIは人工知能を使って新規材料の性能をシミュレーションし、炭素回収、半導体、水の浄化におけるブレークスルーを待つ産業で、実験室で検証する対象となり得る膨大な可能性を絞り込む。 CuspAI、評価額26億ドルで4億5000万ドルを調達 4億5000万ドルの資金調達は、Kleiner PerkinsとNEAが主導し、Jeff BezosのBezos Expeditionsが大きく参画した。新たな投資家としては、Glade Brook Capital Partners、Lux Capital、AMD Ventures、英国のSovereign AI Venture Fun

7月20日に報じたInvesting.comのデータによると、KOSPIは7月16日時点の1か月リターンで主要なグローバル株価指数の中で最下位となり、6月18日から7月16日にかけて24.75%下落した。指数は7月20日に6516.27で引け、4.46%安。下落は、中東の地政学的リスクを背景に中東からの原油価格が上昇し、半導体株で売り圧力が強まったことが要因だとSK証券の調査員チョ・ジュンギ氏は述べた。KOSPIの下落幅は、同期間のロシアのRTSI指数の下落（24.21%）を上回り、追跡されている主要市場の中で最悪の成績となった。 KOSPIは7月16日までの1か月で24.75%下落を記録 Investing.comによると、KOSPIは6月18日の9063.84から7月16日の6820.60へ下落し、24.75%の下落となった。これによるパフォーマンスは、ロシアのRTSI（-24.21%）やMOEX（-19.09%）指数をも下回った。7月20日の終値（6516.27）を含めると、下落は28.51%まで深まった。 直近1か月の期間では、多くのグローバル市場がマイナスのリターンとなった。

Duksan NeoCorusおよびDTSは20日、韓国取引所KOSDAQ市場の上場審査委員会から予備的な上場承認を受け、新たな例外ルールのもとでデュアルリスティングを目指すことを認められた最初の子会社となった。承認は、6日に金融監督当局（FSS）および韓国取引所が例外的ケースでデュアルリスティングを認めるための詳細基準を公表したことに続くものだ。Duksan Hi-Metal傘下で防衛・航空宇宙部品を開発するDuksan NeoCorusおよび、Dasan Networks傘下で汎用機械を製造するDTSは、金融監督当局（FSS）へ証券登録申請書を提出するなどの公募手続を進めることができるようになった。両親会社は「3%ルール」メカニズムを用いて臨時株主総会で株主同意を確保した。Duksan Hi-Metalは5月29日、Dasan Networksは先月19日だ。この枠組みは、韓国の「デュアルリスティングを禁止する」という原則からの転換を示しつつ、特定条件の下では例外を認めるものとなる。 金融監督当局、デュアルリスティングに「3%ルール」と取締役会の職務を設定 金融監督当局は、デュアル

20日のソウル外国為替市場でUSD-KRWの為替レートは午後3時30分時点で1,478.40ウォンまで下落し、前営業日の終値1,478.50ウォンから0.10ウォン安となった。5月11日以来の最安の引け水準を記録した。下落は、中東の地政学的緊張があるにもかかわらず、SK Hynixの米国預託証券（ADR）上場に伴うドル転換の売り圧力が市場の力学を支配したため発生した。ADR上場で26.5 billionドル（約40兆ウォン）を調達したSK Hynixは、国内投資目的としてドルの売りを継続した。外国人投資家がKOSPIの4.46%下落のなかで株式を純買いで5000億ウォン購入したことで、カストディアンのドル買い圧力が弱まり、ウォンはさらに上昇した。ドルインデックスはアジア時間中に100.68まで低下し、ドルの強さを制限することで、米国とイランの軍事的緊張が続いているにもかかわらずウォンの上昇余地を生んだ。 SK HynixのADR転換がドル売り圧力を押し上げ SK HynixのADR上場に伴うドル転換が、ウォン上昇の主なドライバーとして浮上した。同社はADR上場により26.5 billi

トランプは、6月のCPIが0.4%下落した後も、物価を下げ続けると誓った。これは、2020年4月以来の最大の月間下落であり、米労働統計局（Bureau of Labor Statistics）のデータによる。大統領はTruth Socialへの投稿で、石油、ガス、卵、処方薬の価格が下がっているとして、6月30日に燃料小売業者へ、ガソリンの店頭価格を1ガロンあたり約$2.50に引き下げるよう求めた圧力キャンペーンを拡大した。ガソリンは1ガロンあたり平均$3.86で、5月のピークである$4.50超からは下落した一方、卵は状況がまちまちだった。年初来では、家禽インフルエンザの発生後に供給が通常化する中で、6月には4.3%上昇したが、前年同月比では27.9%も下回ったままだった。落ち着いてきたインフレ指標は、暗号資産を含むリスク資産に直接影響する米連邦準備制度（Federal Reserve）の政策見通しを左右する。ビットコインは約$64,150近辺で取引されている。 トランプ、小売業者への圧力キャンペーンでガソリン目標を$2.50に設定 トランプはTruth Socialで、政権は「Slee

ビットコインは金曜日に約62,530ドルまで下落し、3日間で最も弱い水準となった。米軍がイランを7夜連続で攻撃し、半導体株の売りが世界のグローバル市場で加速したためだ。暗号資産は同じ取引セッションで下落分を取り戻し、金曜日は64,110ドル近辺で引け、執筆時点では約64,860ドルで取引されていた。過去24時間ではほぼ横ばいで、週次では+2.3%となっており、市場時価総額はCoinGeckoのデータによれば約1.30兆ドルだった。下落は、ナスダック総合指数が日中に最大2.44%下落した後に1.40%安で引けたことと、フィラデルフィア・セミコンダクター指数が3セッションで7.8%下落したこと、さらにブレント原油が1バレル88.10ドルで決着し、週では約16%上昇したことを背景に起きた。Tickmill Groupのパトリック・マンネリーは、この1週間を「2つの打撲：AI疲労とホルムズの熱」として市場に影響を残したと述べた。ビットコインは現在、2025年10月に付けた記録の126,080ドルから約48.6%下方に位置している。 ナスダックおよび半導体指数が急な下落を記録 ナスダック総合指数

DeGamingは、2026年7月17日に確認された契約を通じて、Tequityのゲームコンテンツを自身のWeb3 iGamingプラットフォームに統合し、Originals、Publishing、Trading Gamesのプロダクトラインをそのエコシステムに追加しました。この提携によりDeGamingの運営パートナーは、ブランド付きの検証可能な（provably fair）ハウスゲーム、サードパーティ・スタジオのコンテンツ配信、そして暗号資産の市場動向に基づくトレーディングゲームを提供されます。この拡大は、DeGamingが2026年5月26日に行った一般公開から2か月未満で実現しており、ブランド付きOriginalsコンテンツが暗号資産カジノを超えて、より幅広いiGaming業界へと勢いを増しています。 DeGamingはGlass VaultテクノロジーとBankroll as a Serviceモデルを運用 DeGamingは2026年5月26日に、Web3に注力したiGamingインフラ提供者としてローンチしました。同プラットフォームは独自のGlass Vaultテクノロジ

第14日に実施された需要予測（需要予測）にもかかわらず、個人投資家の参加が弱まり、高利回りファンドの需要も後退したことで、韓国の物流会社でBBB+格付けのHanjinは、1年満期の債券で未売却分として10億ウォン（10 billion won）を計上した。募集目標4000億ウォンに対し、合計発注は4400億ウォンを受け取っていた。未売却の一部は、JR Global REITおよびJoong-Ang Groupに関する企業のデフォルト発生後、個人投資家の参加および高利回りファンド需要が弱まったことによって生じた。これは、上半期におけるBBB+債の発行が前年同期比60.9%減の2600億ウォンとなるなど、韓国におけるより広いBBBクラスの社債市場の縮小を反映している。 Hanjinの需要予測は満期別に結果がまちまち Hanjinは、総額4000億ウォンの公募社債発行について需要予測を行い、その結果に基づき最大8000億ウォンまで増額する計画だった。1年満期のトランシェ（募集2000億ウォン）は発注1900億ウォンしか得られず、未売却は10億ウォンとなった。1.5年満期のトランシェ（募集20

Auroraはメインネットで全面的な停止（フルアウト）を被り、ブロック生成とスマートコントラクトが停止した。 この停止は、2022年以降にプロジェクトの時価総額（資本化）が99%縮小したことを明確に示す一例だ。 Onchain Lensによる報告によると、Auroraは2026年7月20日午前（日本時間では翌日の早朝）にメインネットで全面的な停止を起こし、UTC 2:16:11 a.m.でブロック生成が予期せず停止したことを受けて、ネットワーク上の取引とスマートコントラクトの実行が直ちに中断された。 ⚠️ 速報：Aurora (@auroraisnear) メインネットは本日02:16:11 UTCから停止している。 トラック：https://t.co/B8bCtNOOcA pic.twitter.com/Liu2zuDSQI — Onchain Lens (@OnchainLens) 2026年7月20日 Auroraは、NEAR Protocol上で動作する互換性のあるEthereum Virtual Machine（EVM）レイヤーとして機能する。開発者はSolidityベースの

年金積立金管理運用独立行政法人（NPS）は、KOSPIの下落によって総資産に占める韓国株の比率が低下したことで国内株の売却に対する圧力が弱まっているものの、国内株の保有は期末の目標レシオを上回った状態が続いている。最近の同基金の総資産は約1カ月で1,900兆ウォンのレンジから1,700兆ウォン前後へと減少しており、その下落はサムスン電子やSKハイニックスなどKOSPI上場銘柄の評価額が下がったことによるとされる。リバランス（配分調整）圧力が緩んだとはいえ、NPSの国内株の資産配分は25%をわずかに下回る水準でもなお20.8%の期末目標を上回っているため、下落局面で市場安定化の役割を果たす余地が限られている。 NPS基金資産が1,700兆ウォン台へ下落 金融投資業界によると、NPSの基金規模は最近、約1,700兆ウォンへと減少した。同基金は先月1,900兆ウォン台のレンジに到達していたが、その後の反転は約1カ月の間に起きた。基金のピークからの最大下落率は2桁に達した。NPSは国内株の資産の大半を、サムスン電子やSKハイニックスを含むKOSPI上場株式で保有している。 年金基金の日次の売却