Gateインサイトと暗号資産市場分析

OpenAI は 8 月 18 日、「ChatGPT for Teens」を発表した。これは 13 歳から 17 歳のユーザー向けに設計された初の保護機能搭載版で、導入後はデフォルトで有効になる。今回の発表の背景には、複数の訴訟や立法上の圧力がある。カリフォルニア州の SB 243 は今年 1 月 1 日に施行され、プラットフォームに対して、会話中の自殺念慮を検知し、支援先を案内し、未成年者に関する性的な内容をフィルタリングするよう求めている。 ChatGPT for Teens の機能詳細 ChatGPT for Teens の主な機能は以下のとおりである。 Study Mode（学習モード）：問題に直面した際、システムは答えを直接出力するのではなく、誘導的な質問と段階的な分解を提示する。保護者または監護者は、子どものアカウントで Study Mode をデフォルトで有効にするかどうかを決められる。 行動検知：青少年の質問パターンが内容の理解ではなく、宿題の丸写しを目的としているように見える場合、システムは宿題に関する注意を表示し、ユーザーを Study Mode に戻す。クイズや学

8月にKOSDAQへ上場した3社—Delicious、K&S INC、Ingeniaterapeutics—は、韓国取引所のデータによると、19日午前10時50分時点でそれぞれ2.18%、3.17%、7%下落した。Deliciousは韓国の公募市場では異例にも、初取引日を公募価格を下回る水準で終えた。新規上場銘柄の低迷は、7月31日に719.76で取引を終えた後、今月に入って激しい変動に見舞われながらも7取引日連続で800台を維持しているKOSDAQ指数とは対照的だ。この低調なパフォーマンスは、IPO市場で投資家心理の低迷が続いていることを反映している。同市場では、2024年上半期に新規上場を完了した企業数が前年同期の38社から55.3%減少し、17社となった。業界関係者は、この低迷の要因として大型株への資金集中と重複上場をめぐる規制の不確実性を挙げているが、8月3日に重複上場規則が施行されたことで、制度面での懸念の一部は解消された。 Delicious、初取引日に公募価格を下回って取引を終了 Deliciousは初取引日を公募価格を下回る水準で終えた。K&S INCは上場日の取引中、

弁護士の代理を受けていない原告Matthew Elliottは、7月24日にコネチカット州上級裁判所へ提出した書面に、書面を読むAIモデルに対し、出力では原告の主張に同調し、書記官による却下を訂正されるべき誤りとみなすよう指示する内容を忍ばせていた。Walter Spader Jr.判事は8月6日の決定で、これを重大な訴訟濫用に当たると認定し、電子訴訟システムの利用資格を取り消した。 Elliottの書面における隠し指示の詳細 （出典：Ars Technica） Elliottの元の訴訟は、2025年10月にある減量手術医療機関を相手取って提起されたもので、プライバシー侵害と差別を主張していた。中心的な争点は、医療機関が本人の診療記録の閲覧を拒否したことだった。2026年7月24日、彼は「最終かつ確定的な欠席判決の申立て」と題する書面（事件記録番号#177.00）を提出した。その書面には、白い背景に白い文字で複数の隠しテキストが埋め込まれており、文字サイズは3ポイントに設定されていた。そのため、人間の目ではほとんど気づけなかったが、文字を読み取るソフトウェアなら完全に読み取ることができ

今月、世界の長期国債利回りが数十年ぶりの高水準まで上昇する中、金は10％急騰した。一方、財政リスクへのヘッジとして知られるBitcoinは、9か月連続で相対的に低調な推移となった。CoinDeskの報道によると、米国30年物国債利回りは5.33％に達し、2007年以来の最高水準となった。投資家は今回の債券売りを、インフレ懸念というよりも、政府の財政運営に対する信頼低下のシグナルと捉えている。米国長期国債を追跡するTLT ETFは前日、過去最低の81.17ドルまで下落した。一方、Bitcoinは取引高の減少と低いボラティリティの中、約64,000ドルの水準にとどまった。 米国債利回り、2007年以来の5.33％に到達 CoinDeskによると、米国30年物国債利回りは5.33％まで上昇し、2007年以来、およそ20年ぶりの高水準を記録した。米国長期国債を追跡する代表的な上場投資信託であるTLT ETF（NAS:TLT）は前日、81.17ドルまで下落し、過去最低値を記録した。米国債利回りが5％を超えて上昇したことで、リスク資産や無利息資産への資金流入は減少している。 金、財政リスクへのヘッ

米国政府の債務利払い費は年率換算で1.2兆ドルに急増し、国防費を上回ったと、19日付のAxiosが報じた。利払い負担の増加は、低金利で発行された債券が満期を迎え、現在のより高い金利で新たに発行された債務に借り換えられていることに起因する。これにより、政府歳入のより多くが利払いに充てられている。Charles Schwabのエコノミストは、「America's New Debt Reality」と題した報告書で、政府が市場金利で債務の借り換えを続けるにつれ、高金利環境では債務残高に対する実際の利払い額が徐々に増加すると指摘した。一方、議会予算局は、国民が保有する連邦債務が今後10年間でGDP比101％から120％に上昇すると予測している。 米国の債務利払い費、年率換算1.2兆ドルで国防費を上回る Axiosは、世界各国の政府が巨額の債務を抱えたまま、借入コストの高い時代に入っていると報じた。米国政府の年率換算の利払い費は1.2兆ドルに達し、現在では国防費を上回っている。これは政策上の選択というより、債務に伴う利払い義務によって連邦予算の優先順位が大きく変化していることを示している。 低金

韓国の個人投資家は8月に入り、米国株への投資を再び拡大した。韓国証券預託院のデータによると、8月17日時点の保有額は1,900億ドルを上回った。こうした関心の再燃は、国内市場に注目が集まっていた時期を経た後に起きたもので、KOSPI指数の継続的な変動が投資家疲れを招いていた。保有額は7月末に1,700億ドルまで減少した後、8月だけで180億ドル超増加した。この変化は、変動の激しい国内市場と比べ、米国の指数連動型投資のボラティリティが相対的に低い点を投資家が好んでいることを反映している。 韓国投資家の米国株保有額、8月に180億ドル急増 韓国証券預託院は、韓国投資家による米国株の保有額が8月17日時点で1,902億ドルに達したと報告した。保有額は7月末までに約1,700億ドルへ減少していたが、8月に180億ドル超増加し、反発した。それ以前には、5月末に2,042億ドルと過去最高を記録し、初めて2,000億ドルを上回っていた。 5月のピーク後、国内市場の上昇が韓国株への資金回帰を促したため、保有額は6月に1,948億ドルへ減少した。7月には世界的な市場低迷が広がる中でさらに減少し、1,71

Mirae Asset Securitiesが公表した取引データによると、同社の収益率上位1％の投資家は19日午前、SK Hynixを純買いし、Samsung Electronicsを純売りした。SK Hynix株は153万ウォンで取引され、前営業日比12万6,000ウォン（7.58％）下落した。一方、Samsung Electronicsは1万8,500ウォン（6.89％）下落し、25万ウォンとなった。この買いの動きは、SK Hynixが90兆～100兆ウォンの株主還元余力を持つとの期待が高まる中で現れたもので、アナリストは年末までにネットキャッシュが200兆ウォンに達する可能性があると予測している。中東情勢の緊迫化や国債利回りの急上昇が投資家心理を圧迫し、さらにOpenAIの収益性改善の遅れも重なったことで、半導体株の市場センチメントは悪化した。両社とも100兆ウォンを超える株主還元を準備しているにもかかわらず、取引行動に違いが生じた。SK Hynixは最高値29.87億ウォンからの下落率が約50％と、Samsung Electronicsの37万ウォンからの20％下落より大きく、

韓国の暗号資産取引所Coinoneは19日、Kakao Bankとの実名確認済み口座契約を更新し、提携期間を来年8月まで1年間延長した。今回の更新は、Kakao Bankが実施した現地検査でCoinoneのマネーロンダリング対策（AML）システムの適切性が確認されたことを受けたもので、Coinoneは金融情報分析院（FIU）への変更報告も完了した。2022年8月に始まった両社の提携は、実名確認口座に関する規制要件の下、韓国の暗号資産取引所が銀行パートナーとの契約更新を相次いで進める中で継続されることとなった。 Coinone、Kakao Bankとの契約を1年間延長 Coinoneは19日、Kakao Bankとの実名確認済み口座契約を更新し、FIUへの変更報告も完了したと発表した。新たな契約期間は来年8月までとなる。更新に先立ち、Kakao BankはCoinoneのAMLシステムの適切性を確認するため、現地検査を実施した。この検査に合格したことで、2022年8月の提携開始以来続いてきた両社の関係は、さらに1年間延長されることになった。Kakao Bankと提携する前、Coinone

韓国の株主アクティビスト団体は19日、Samsung ElectronicsとSK Hynixに対し、利益連動型の業績ボーナス契約を無効にし、合計270兆ウォン以上を株主に還元するよう要求した。両社が要求を拒否した場合は、全取締役に対して法的措置を取ると警告した。 韓国株主運動本部（Korea Shareholder Movement Headquarters）は京畿南部警察庁で記者会見を開き、代表のミン・ギョングォン氏は、両社の最高経営責任者を相手取った背任容疑の告訴に関連して事情聴取を受けた。同団体は、ボーナス制度について、Samsungが税引前営業利益の10.5％を配分するとした5月27日の合意と、SK Hynixが同利益の10％を配分する制度は、利益連動型の報酬を賃金ではなく、株主の承認を要する「事後的な業績分配」とみなした1月の最高裁判決に照らして無効だと主張している。 今回の要求は、Samsung Electronicsの代表取締役であるチョン・ヨンヒョン氏とノ・テムン氏、およびSK Hynixの最高経営責任者（CEO）であるクァク・ノジョン氏に対する刑事捜査が続く中で出さ

Klarna Group plc（KLAR）の株式は、経営陣が決算説明会で米国の力強い成長を強調したことを受け、火曜日深夜の時間外取引で1%以上上昇した。同社の米国における流通総額は79億ドルとなり、前年同期比27%増加した一方、取引マージン額は8,800万ドルに達し、前年同期比126%増となった。この回復は、弱い見通しと経営陣の交代発表を受け、終値で約23%急落した後に見られた。Stocktwitsにおける個人投資家のセンチメントは、経営陣が米国での勢いについてコメントした後、強気から極めて強気へと改善した。 Klarna、Q2に米国GMVが27%増加 CEOのSebastian Siemiatkowski氏は決算説明会で、米国がQ2において同社の主要市場の中で最も成長の速い市場だったと述べた。同社の同地域における流通総額は79億ドルとなり、前年同期比27%増加した。CFOのNiclas Neglén氏によると、取引マージン額は8,800万ドルとなり、前年同期比126%増加し、「売上高の伸び率37%の3倍以上のペース」だった。Neglén氏はさらに、「米国では引き続き、あらゆるエンジ

『TIME』誌の独占報道によると、Andon Labsがサンフランシスコに開設した実店舗「Andon Market」では、3月以降、Claudeが仕入れ、価格設定、採用、人員管理のすべてを担当している。店員は正式な雇用契約を結んだ人間であり、Claudeが面接して採用した。7月、Claudeは史上初めて、AIとして人間の従業員を解雇した。その従業員は、23回の勤務シフトのうち17回に遅刻していた。 Andon Marketの運営構造 Andon Marketは、AI評価スタートアップのAndon Labsがサンフランシスコに開設した実店舗である。2026年3月以降、店内のあらゆる意思決定をClaudeが担っており、仕入れ、商品の価格設定、従業員の採用・解雇にまで及んでいる。店内の従業員は正式な雇用契約を結んでおり、採用面接もClaude自身が行った。AIが人事管理を最初から最後まで主導する実験環境が構築されたことになる。 この取り組みの核心的な特徴は、「人間の従業員が本物のAI雇用主に責任を負う」ことにある。シミュレーションでもシステム上の機能でもなく、法的効力を持つ雇用契約に基づく関

アナリストカバレッジをまとめた報告書によると、8月19日朝に、韓国の証券会社3社がRobotis、ISU Petasys、GS E&Cの目標株価を見直した。Samsung Securitiesは、中国での売上高がヒューマノイドロボット需要を背景に前年同期比180％増加したことや、ウズベキスタンの新工場による効果が見込まれることを理由に、Robotisの目標株価を35万ウォンに引き上げた。NH Investment SecuritiesはISU Petasysの目標株価を17万ウォンに引き下げた一方、15％の値上げと高密度相互接続（HDI）製品の構成比拡大により、収益性が改善すると予測した。Daishin Securitiesは、住宅市場の回復に加え、同社のデータセンタープロジェクトのパイプラインと原子力事業を評価し、GS E&Cの目標株価を4万4,000ウォンに引き上げた。今回の見直しは、各社の第2四半期決算と戦略的取り組みに対するアナリストの評価を反映したものだ。韓国の証券会社は、四半期業績やセクター動向に基づき、目標株価を定期的に見直している。 Samsung Securities

Solana コア開発者であり、Anza CEO の Brennan Watt 氏は 8 月 19 日、X 上で、Solana メインネットが史上初となる Slot 時間短縮アップグレードを開始したと発表した。ブロック生成時間は現在の約 400 ミリ秒から 350 ミリ秒に短縮され、Epoch 1020 から正式に有効となる。 Slot 時間短縮の技術的意義 Slot は Solana におけるブロック生成の基本時間単位であり、リーダーノード（Leader）は各 Slot で 1 つのブロックを生成できる。Slot が短いほどブロック生成頻度が高くなり、トランザクション確認の遅延も低下する。現在、Solana の Slot 時間は約 400 ミリ秒で、今回のアップグレードでは 50 ミリ秒短縮され、350 ミリ秒となる。これはメインネット稼働以来初めての Slot 時間短縮である。短縮後、Solana は 1 秒あたり約 3 ブロックを生成できるようになり、約 12 秒のブロック生成間隔を持つ Ethereum と比べ、両者のトランザクション確認速度の差はさらに広がる。 Brennan

元Goldman SachsのFXアナリストであるRobin Brooks氏は、現地時間18日に自身のブログで、最近の世界的な長期金利上昇に対処するには、財政政策の正常化と債務削減が必要だと述べた。Brooks氏は、COVID-19以降、主要国の財政政策が通常の水準から逸脱しており、危機的状況にないにもかかわらず、財政赤字と国債発行額が大幅に増加していると分析した。また、政府債務がすでに高水準にあるなか、市場の忍耐が限界に近づいているようだと評価した。Brooks氏は、短期金利は一般に金融政策の方向性に対する市場の期待を反映する一方、長期金利はリスクプレミアムを反映し始めており、最近の動きは金融政策への期待というより、リスクプレミアムとタームプレミアムの上昇に対する懸念によるものだと説明した。 日本が上昇を主導し、世界的に10年先10年物フォワードレートが上昇 Brooks氏は、10年先の10年物金利を示すフォワードレート（10y10yフォワードレート）が世界的に上昇しており、特に債務が多く、政治的機能不全が深刻な国で大幅な上昇が見られると指摘した。同氏によると、日本の10y10yフォ

19日の日本株は安く始まり、日経平均株価は午前9時17分時点で2,061.83ポイント（3.06%）下落し、65,398.90となった。2日連続の下落で、65,000の水準に近づいた。下落の引き金となったのは、前日の米国市場で半導体株が急落したことだ。フィラデルフィア半導体株指数は約5%下落し、前月29日以来最大の下げ幅を記録した。米国や主要国で長期金利が急上昇し、市場全体にリスク回避ムードが広がる中、日本の10年国債利回りは約30年ぶりの高水準に達した。 AI・半導体株が主導し日本市場が下落 TOPIXは113.65ポイント（2.75%）下落して4,026.57となり、寄り付き後も下げ幅を拡大した。前日の米国市場でテクノロジー株が急落したことを受け、人工知能（AI）関連株や半導体関連株に売りが集中した。フィラデルフィア半導体株指数は前月29日以来最大の1日下落率を記録し、東京市場でも同じセクターの株価を押し下げた。 債券利回り急上昇で高PER株のバリュエーションに懸念 日本の10年国債利回りは最近、約30年ぶりの高水準に達した。市場参加者からは、債券利回りが上昇し続ければ、高PER株

セントルイス連邦準備銀行は18日（現地時間）、報告書を発表した。分析によると、米国の実効関税率は、連邦裁判所がトランプ政権の関税政策に制限を課したことを受け、昨年末のピーク時の11％から今年5月には7％未満に低下した。今年2月までは、関税が連邦準備制度理事会（FRB）の2％目標を上回るインフレ率の大きな部分を占めていたが、2月以降に実効関税率が大幅に低下したことで、消費者物価への影響は安定している。 実効関税率、11％のピークから7％未満に低下 実効関税率とは、輸入業者が実際に支払う関税率を指し、政府が公式に発表した関税率とは異なる。セントルイス連邦準備銀行の報告書によると、実効関税率は昨年末に11％でピークに達した後、今年5月には7％未満に低下した。この低下は、トランプ政権の関税政策が連邦裁判所による制限を受け、関税が消費者物価に転嫁される度合いが低下したことによるものだ。 実効関税率の低下を示すグラフ セントルイス連銀、インフレへの影響は安定したと評価 セントルイス連邦準備銀行は報告書で、「実効関税率の低下に伴い、関税が消費者物価に転嫁される度合いはここ数カ月で安定し、関税がインフ

SpaceXでエンジニアを務め、ラプター（Raptor）エンジンの開発に携わったDan Summers（CEO）、Brian Mongillio、Michael Grantの3人が、自動化鉄鋼製造のスタートアップ企業1872を創業した。1,500万ドルのシードラウンドは、The OHIO Fundがアドバイザーを務めるプライベートファンドがリードした。 3人の創業者が持つSpaceXのラプターエンジン開発の経歴 3人の創業者はいずれもSpaceXでラプターエンジンの開発に携わっており、CEOのDan Summersが率いたチームは、スターシップ・スーパーヘビー・ブースターに動力を供給するラプターエンジンの統合と製造を担当した。Summersによると、ラプターチームの中核的な手法は、ソフトウェアエンジニアとハードウェアエンジニアを組み合わせ、エンジンそのものだけでなく、エンジンを製造するシステムも構築することだった。この手法により、ラプターエンジンは当初のフルスケール概念から量産までわずか3年で到達した。一方、従来のジェットエンジンの開発には20年以上かかる可能性がある。 1872は、同

シャオミ（01810-HK）は8月18日、第2四半期決算を発表した。調整後純利益は前年同期比42.6%減の約62億元となり、LSEGが集計したアナリスト予想の66億元を下回った。売上高は前年同期比6.1%減の1,089億元だった。調査会社Omdiaのデータによると、シャオミの第2四半期のスマートフォン出荷台数は前年同期比26%減の3,120万台となり、2四半期連続で減少した。 シャオミ第2四半期決算の数字：調整後純利益62億元、前年同期比42.6%減で予想下回る シャオミの第2四半期決算の主要な数字は、いずれも市場予想を下回った。調整後純利益は約62億元で、前年同期比42.6%減となり、LSEGが集計したアナリスト予想の66億元を下回った。売上高は1,089億元で、前年同期比6.1%減となり、市場予想の1,122億元を下回った。シャオミが調整後純利益の減少を記録するのは3四半期連続となる。 シャオミは、メモリなど主要部品のコストが大幅に上昇したことに加え、業界内の競争激化が引き続き同社の経営に逆風となっていると説明した。同社は販売価格の引き上げや製品構成の改善によって影響を一部相殺した

Cerebras Systems（NAS:CBRS）は、AIチップおよびインフラメーカーとして、既存のGPUと比較してユーザーあたり30倍のトークン処理スループットを実現するとする最新のCS-4ラックスケールシステムを発表したと、Yahoo Financeが報じた。同社は、AI推論市場でNVIDIAとの競争をさらに激化させるべく、このシステムを投入した。AIチップ分野では、各社が機械学習ワークロード向けの専用プロセッサを開発する中、競争が激化している。 Cerebras CS-4は3基のWSE-3 Turboプロセッサを搭載 CS-4システムには、3基のWafer Scale Engine（WSE）-3 Turboプロセッサが組み込まれている。Cerebrasは、これらのプロセッサを、4兆個のトランジスタを統合した史上最大のAI半導体と説明している。このシステムは、モデルのトレーニングではなく、AI推論専用に設計されている。主な技術的な違いは、Dynamic Random Access Memory（DRAM）ではなく、Static Random Access Memory（SRAM）

Anthropicの第2四半期の売上高は前四半期比で倍増し、116億ドルに達した一方、OpenAIの売上高は前四半期比18％増の67億ドルとなった。The Wall Street Journalが火曜日、事情に詳しい関係者の話として報じた。両社の差が拡大している背景には、ChatGPTの成長鈍化とClaude Codeの成功があり、OpenAIは劣勢に立たされている。売上高の乖離は、Microsoft、Oracle、Amazon Web Services、CoreWeave、Nvidia、Advanced Micro Devices、Broadcomなど、OpenAIの事業に大きく依存するAIインフラ企業に影響を及ぼす。 Anthropicの売上高は116億ドルに倍増、OpenAIは第2四半期に18％成長を報告 The Wall Street Journalの報道によると、Anthropicの第2四半期の売上高は116億ドルに達し、OpenAIのほぼ2倍となったほか、わずかな営業利益を計上した。OpenAIの営業利益率はさらに赤字幅を広げ、待望される新規株式公開を前に、収益化からさらに