Gateインサイトと暗号資産市場分析

韓国の金融当局による規制介入により、サムスン電子とSKハイニックスを対象とする単一株式レバレッジ・インバースETFの取引高は、1カ月足らずで約43％減少した。韓国取引所の26日時点のデータによると、サムスン電子とSKハイニックスを基礎資産とする単一株式レバレッジ・インバースETF16銘柄の取引高は7,110億ウォンとなり、基本預託金の引き上げ要件が施行される前日の1兆2,448億5,000万ウォンから減少した。当局は基本預託金を1,000万ウォンから3,000万ウォンに引き上げ、代用有価証券を認めず、現金のみを預託対象とした。これらの商品は5月27日に初めて上場され、急速に大きな取引需要を集めた。上場初日の1日当たり取引高は10兆4,000億ウォンに達し、6月24日には19兆4,429億ウォンのピークを記録した。これを受け、リバランスに伴う対象株式のボラティリティや集中リスク、長期保有によるボラティリティ減価損失への懸念が高まった。 韓国当局、預託金要件を3,000万ウォンに引き上げ 金融当局は、個人投資家が単一株式レバレッジ商品を購入する際の基本預託金要件を1,000万ウォンから3,

Mirae AssetのTIGER Semiconductor ETFは、運用資産1兆3,300億ウォンでKRX Semiconductor Indexに連動しているが、SKハイニックスをアンダーウェイト、サムスン電子をオーバーウェイトとし、ベンチマーク指数の構成から乖離していたことが25日と26日に確認された。資産運用会社は、SKハイニックスの組入比率が6月22日に42.4%に達し、規制上の個別銘柄の組入上限である30%を超えたため、2カ月間サンプリング方式を採用したことが乖離の原因だと説明した。26日の市場クローズ後、Mirae Assetは約768億ウォンを投じ、NXT取引を通じてSKハイニックス株約4万6,000株を購入し、指数との連動を回復させた。 TIGER Semiconductor ETF、SKハイニックスを5.84ポイント・アンダーウェイト 25日時点のKRX Semiconductor Indexの構成比は、SKハイニックスが37.29%、サムスン電子が22.82%だった。同日、TIGER Semiconductor ETFの実際の保有比率は、SKハイニックスが31

韓国の個人投資家は26日、投資家預託金が98兆9,176億ウォンに減少し、12日以来初めて100兆ウォンを下回る一方、信用残高は33兆ウォンを再び上回る33兆1,023億ウォンに増加し、先月28日以来初めて33兆ウォンを超えるという相反する動きを見せた。この乖離は、投資家が新たな資金を投入するよりも、借入資金を活用した短期売買を増やす中で生じた。KOSPI指数は明確な方向感を欠いたまま、7,000ポイント前後で推移していた。韓国金融投資協会によると、個人投資家が証券市場で2兆2,468億ウォンを純売却したにもかかわらず、預託金は1日で3兆6,164億ウォン減少し、一部の資金が証券口座から完全に流出した可能性を示した。今月4日に27兆4,038億ウォンまで減少していた信用残高は、18日から7取引日連続で増加し、約3週間で5兆ウォン超急増した。 投資家預託金、12日以来初めて100兆ウォンを下回る 投資家預託金――株式購入を待つ証券口座内の現金――は26日、前取引日比3兆6,164億ウォン減の98兆9,176億ウォンとなった。預託金が100兆ウォンを下回るのは、99兆9,764億ウォンだっ

ビットコインは27日午後4時（現地時間）時点で78,763ドルで取引されており、アナリストは、今回の上昇相場では過去の急騰時とは異なり、市場の流動性が安定していたと指摘している。CoinGeckoのデータによると、ビットコインの7日間の上昇率は前日の23％から14％に鈍化し、イーサリアムの上昇率も29％から11％に縮小した。市場参加者は、今回の上昇相場が薄い流動性ではなく、持続的な買い需要に支えられていると見ている。暗号資産市場では通常、夏季に取引活動が低下するが、今回の上昇相場ではオーダーブックの厚みが一貫して維持されており、低い流動性による変動ではなく、実際の資金流入による上昇であることが示された。 25％の上昇相場の間も市場デプスは安定 CoinDesk Researchは、ビットコインが約64,000ドルから反発し始めた後も、主要な現物取引所における市場デプスが大きく低下しなかったと報告した。市場デプスとは、現在価格付近に蓄積された買い注文と売り注文の出来高を示すもので、流動性の厚みを測る指標となる。流動性が不足している市場では、少数の参加者による大口注文が急激な価格変動を引き

韓国の企画予算部は27日、新設された未来対応基金について、財政安定化の仕組みと中長期的な成長のけん引役という二つの役割を担うよう設計されていると発表した。同部の未来対応基金推進チーム長を務めるパク・ソンフン氏は、国会フォーラムで、同基金は一般会計とは異なり資本を蓄積できるため、中長期的な視点から二つの価値を両立させる設計になっていると述べた。この発表は、韓国の潜在成長率が低下傾向を示す中、財政余力を損なうことなく経済成長に必要な財政資源を確保する方法を政府が模索していることを受けたものだ。 政府、財政安定と成長という基金の二重の目的を説明 パク氏は、この基金が相反する二つの価値、すなわち財政余力の維持と経済成長に必要な資源の確保に対応するものだと述べた。同氏は、現在の世界的な景気拡大は、成長と財政安定を同時に実現できる例外的な状況だと指摘した。パク氏は、未来対応基金が、財政安定の観点から中長期的な財政余力を制度化するものだと説明した。 同部の関係者は、中長期的な生産的支出と資本支出を未来対応基金に組み込むことを中心に議論が行われたと付け加えた。これらは、余剰税収の適切な使途に合致するた

フレンチ・ヒル議長は2025年5月29日、デジタル資産の包括的な市場構造フレームワークを確立し、商品先物取引委員会（CFTC）と証券取引委員会（SEC）の間で規制上の責任を割り当てるため、H.R. 3633を提出した。この法案は、デジタル商品の取引、登録手続き、監督メカニズムに関する管轄権を明確化することを目的としている。米国および英国のオペレーション、財務、テクノロジー部門のシニアリーダー250人を対象にAutoRekが実施した調査では、85%の回答者が、取引イベントの規模が拡大するにつれて、従来型のプロセスにおけるスケーラビリティ上の負荷が高まると予想していた。また、デジタル資産を扱う企業の59%が、他の資産クラスと比較して不釣り合いに高い業務の複雑性を報告した。 CLARITY法、CFTCとSECの管轄権フレームワークを確立 H.R. 3633の第401条に基づき、CFTCには、同委員会への登録が義務付けられるデジタル商品取引所、ブローカー、ディーラー上またはそれらとの間で行われるデジタル商品の現金取引または現物取引について、独占的な規制管轄権が付与される。この法案は、これらの事

バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴ、Santanderを含む十数行の大手銀行が、パブリックブロックチェーン上で利用可能な共同開発のステーブルコイン計画を進めていると、ウォール・ストリート・ジャーナルが報じた。コンソーシアムは、当初は米ドルによって1対1で裏付けられたトークンを発行し、その後ユーロや、場合によってはその他のG7通貨へ拡大することを検討しているが、発行時期は発表されていない。この取り組みは、10行の国際銀行がG7通貨建ての準備資産によって裏付けられたデジタルマネーの形態を共同で検討していると発表した、2025年10月の発表から発展したものだ。ステーブルコインが従来の銀行インフラの外へ決済活動を移す脅威を強める中、銀行は主に商業用途を評価している。世界のステーブルコイン市場は3,000億ドルを超える規模に拡大しており、TetherのUSDTとCircleのUSDCが支配的な地位を占めている。一方、2025年には米国のGENIUS Actを含む規制の進展により、決済用ステーブルコインの連邦フレームワークが確立された。 銀行コンソーシアム、2025年10月の構成から拡大

サムスン電子とSKハイニックスは大規模な株主還元計画を発表した。韓国の上場企業による自己株式の消却額は1月から5月までに43兆1,000億ウォンに達し、前年末と比べて101.4％増加した。一方、現金配当は過去最高の35兆1,000億ウォンとなった。この急増は、取得した自己株式を1年以内に消却し、処分および消却の実施状況を開示することを義務付ける改正商法が3月に施行されたことを受けたものだ。サムスン電子は21日、2026年までに90兆～110兆ウォン規模の株主還元を実施する計画を発表し、SKハイニックスは40兆ウォン規模の自社株買い・消却プログラムを約束した。これにより、年間の市場全体の株主還元額は約200兆ウォンに達する見通しだ。 規制変更が韓国株の過去最高水準の株主還元を促進 金融委員会によると27日、韓国の上場企業による自己株式の消却額は1月から5月までに合計43兆1,000億ウォンとなり、前年末の21兆4,000億ウォンから101.4％増加した。12月決算のKOSPI上場企業による現金配当は35兆1,000億ウォンに達し、前年同期比15.5％増加して過去最高となった。3月に施行さ

韓国取引所に上場する22本のETF（上場投資信託）が、27日に取りまとめられた電子開示資料によると、今年すでに上場廃止となったか、上場廃止を予定している。今年は127本のETFが新規上場しており、新規上場ファンドの約6本に1本が上場廃止に直面している。主な原因は最低純資産要件を満たせなかったことで、22本のうち15本は、純資産が規制上の基準である50億ウォンを下回ったことによるものだ。一連の上場廃止は、韓国のETF市場が全般的に拡大する中で発生している。 韓国取引所、ETF上場に50億ウォンの純資産基準を設定 現行規制では、設定から1年後の半期末時点で純資産が50億ウォンを下回ったETFは、管理銘柄に指定される。次の半期末時点でもこの基準を下回っている場合、上場廃止の対象となる。 SOL US Tech TOP10 Inverse (Synthetic) は2024年5月に設定されたが、純資産50億ウォンの要件を満たせず、2月に上場廃止となった。Kiwoom Asset Managementでは3月24日にも、KIWOOM Fn Gene Innovation Technology、K

Grayscaleは2026年8月25日、米国初の現物型Zcash ETFを立ち上げ、9年前に設立されたZcash Trustを、NYSE Arcaでティッカーシンボル「ZCSH」として取引されるファンドへ転換した。このローンチにより、一般投資家は、上場時点で約3億400万ドルの運用資産を保有する規制対象の上場取引商品を通じて、プライバシー重視の暗号資産であるZcash（ZEC）に直接投資できるようになった。Grayscaleは、2017年10月に設立されたこの信託を、構造上の問題を解消するために転換した。それまで株主は、原資産であるZECと直接交換する形で持分を償還できなかったため、持分は店頭市場で純資産価値を大幅に下回る価格で取引されていた。ETFへの転換により、指定参加者はファンドの保有資産と引き換えに持分を設定・償還できるようになり、市場価格は純資産価値により近く連動するようになる。この動きは、米国の規制下にある上場取引商品がプライバシーコインへの現物エクスポージャーを提供する初めての事例であり、監視が強まるデジタル経済において、規制当局、取引所、投資家が金融プライバシーを再考

韓国の半導体株は27日、NVIDIAが市場予想を上回るAI需要見通しを示したことを受けて上昇し、KRX K-AI Semiconductor TOP2+指数は前営業日比2.96%高の10,459.54となった。Samsung Securitiesによると、NVIDIAの2028会計年度の売上高成長率見通しは70%で、コンセンサス予想の45%を大幅に上回った。業界の中核企業が示した前向きな見通しにより、金利上昇圧力の中でセクターの重しとなっていた成長のピークアウト懸念が和らいだ。 KRX K-AI Semiconductor TOP2+指数、27日に2.96%上昇 2つの主要半導体株と、関連する素材・部品・装置株10銘柄で構成されるKRX K-AI Semiconductor TOP2+指数は、27日の韓国取引所で前営業日比301.17ポイント（2.96%）高の10,459.54で取引を終えた。Samsung Electronicsは約1%高、SK Hynixは約2%高で取引を終え、セクター全体に幅広く買いが入った。 Semtechは約12%急騰し、TLBは約6%上昇した。Samsung

エヌビディアは、オープンソースAIプラットフォームのHugging Faceを129億ドルで買収することで合意したと、取引に詳しい人物の話としてThe Informationが水曜日に報じた。The Informationによると、Hugging Faceが別の買収候補企業から買収への関心を受けた後、買収交渉が始まったという。CNBCはこの報道を独自に確認できず、Hugging Faceもエヌビディアもコメントの要請に応じなかった。Hugging Faceは、開発者がAIツールの共同開発、テスト、共有に利用するオープンソースプラットフォームだ。 The Information、エヌビディアとHugging Faceの買収合意を報道 The Informationは水曜日、取引に詳しい人物の話として、エヌビディアがHugging Faceを129億ドルで買収することで合意したと報じた。Business Insiderも別途、エヌビディアがHugging Faceの買収について「交渉中」だったと報じた。Business Insiderは先週、この件に詳しい人物の話として、Hugging F

Unstoppable Domainsは8月25日、.cryptoや.walletを含む9つのブロックチェーンベースのドメイン拡張子を、従来型インターネットのドメインネームシステム（DNS）に導入する計画を撤回したと発表した。ICANNが提案する統合要件は、既存のWeb3ドメインモデルと相容れないと判断したためだ。同社は、ICANNが計画する統合フレームワークでは、統合された名前空間内のすべての名前をDNSにも登録し、料金を支払う必要があるとして、.crypto、.wallet、.polygon、.nft、.bitcoin、.dao、.unstoppable、.zil、.blockchainについてICANNへの申請を進めない方針を示した。今回の決定は、Unstoppableがブロックチェーンネイティブなドメインと、ブラウザーやインターネット全体で使われる従来型DNSを橋渡ししようとした取り組みからの後退を意味する。同社は、既存の400万以上のWeb3ドメイン保有者に、本人たちが同意していない継続的な費用を伴うDNSシステムへの移行を強いることを避けようとしている。 その代わり、Uns

アマゾン ウェブ サービス（AWS）とエヌビディアは、16年にわたるパートナーシップをさらに拡大し、2027年から2028年にかけて、AWSのグローバルデータセンターインフラにエヌビディア製GPUを200万基追加する計画を発表しました。この拡大は、世界的に急増するAIコンピューティング容量への需要に対応するものです。今回の協業には、CPU、ネットワーキング、オープンモデルにまたがる深い共同エンジニアリングが含まれており、最先端のAI研究所や政府機関向けにエヌビディアのAIスタックを提供するクラウドとして、AWSの位置づけを強化します。 AWS、2027～2028年にエヌビディア製GPUを追加で200万基導入 AWSは、2027年から2028年にかけて、グローバルデータセンターインフラにエヌビディア製GPUを200万基導入することを確認しました。この導入には、NVIDIA Blackwell Ultra、Rubin、Rubin Ultra GPUが含まれます。AWSは、大手クラウドプロバイダーとして初めて、Amazon EC2 G7インスタンスを通じてNVIDIA RTX PRO 450

Farside InvestorsとSoSoValueのデータによると、米国上場の暗号資産ETFは8月26日、合計で約4億7,100万ドルの純流入を記録した。現物ビットコインETFの純流入額は2億1.92億ドルで、8営業日連続のプラスとなった。一方、イーサリアムETFには1億9,240万ドルが流入した。ビットコインが8万ドル超の最近の高値から下落し、8月26日には約7万8,000ドルで取引され、イーサが約2,450ドルで取引される中でも、今回の流入は機関投資家による買いが続いていることを示した。 BlackRockのIBIT、8月26日に2億80万ドルの流入でビットコインETFをリード Farside Investorsによると、8月26日のビットコインETFカテゴリーでは、BlackRockのIBITが2億80万ドルの純流入で首位となった。FidelityのFBTCには2,560万ドルが流入し、BitwiseのBITBは600万ドル、Morgan StanleyのMSBTは340万ドルを記録した。また、Grayscaleの低手数料BTCファンドには4,680万ドルが流入した。 これら

Fireblocksは、デジタル資産インフラをめぐる管轄区域および規制上の課題に対応する欧州の金融機関向けに、包括的なガイドを公開した。同社は、欧州連合（EU）の暗号資産市場規制（MiCA）が域内のデジタル資産市場における中核的なフレームワークとなるなか、欧州域内でのデータレジデンシー、規制を重視したアーキテクチャ、運用管理を強調している。最近の調査では、2026年に欧州の金融機関の53％がデジタル資産インフラ向けに専用予算を割り当てたことが示されており、コンプライアンスに準拠したブロックチェーンサービスに対する機関投資家の需要が高まっていることが浮き彫りになった。 Fireblocks、4カ国にまたがるEUデータ主権インフラを運用 データ主権は、Fireblocksの欧州戦略における重要な要素である。同社のサービスとしてのソフトウェア（SaaS）プラットフォームはEU域内で運用され、インフラは欧州4カ国に分散している。この地理的な分散は、単一拠点への依存を減らしながら、運用レジリエンスを強化することを目的としている。 このインフラには、単一のシステム障害や地域的な障害によってサービス

韓国の個人投資家は、7月2日から8月26日にかけて為替差損が大きく発生したにもかかわらず、為替変動の影響を受ける米国株ETFを購入した。この期間、ウォン・ドル為替レートは1,554.40ウォンから1,383.10ウォンへ171.30ウォン（11.0%）下落し、為替ヘッジをしていないドル建て資産に損失をもたらした。証券業界のアナリストは、こうした購入の背景について、米国株式市場の堅調さに加え、為替レートの下落によってドル建て資産により安く投資できるようになったことを挙げている。また、一部の投資家は将来的な為替差益を見込んでいる。 為替ヘッジなしのETF、ヘッジありの商品と10.77%pポイントのパフォーマンス差 金融投資業界のデータによると、7月2日から前日（8月26日）までの期間に、KODEX US S&P500は9.08%下落した一方、KODEX US S&P500(H)は2.18%上昇した。同じ期間にTIGER US S&P500は8.76%下落し、TIGER US S&P500(H)は2.01%上昇したため、収益の差は10.77パーセントポイントとなった。 両商品はともにS&P5

フィリピン中央銀行（BSP）は8月27日（木）、主要政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、5%とした。これは4月と6月の利上げに続く、3回連続の利上げとなる。金融政策委員会は、原油価格、深刻なエルニーニョ現象の可能性、賃金上昇による持続的なリスクを踏まえ、総合インフレ率が鈍化する中でも、先手を打った金融政策対応が必要だと指摘した。中央銀行は、インフレ率が6月の6.4%から7月には6.2%へ鈍化したにもかかわらず、基調的な物価上昇圧力が広がっていると警告した。これは、政府の目標レンジである2～4%を大きく上回っている。BSPは、原油価格は依然として変動が大きく、深刻なエルニーニョ現象が農産物価格に及ぼす可能性のある影響が、インフレにさらなる上振れリスクをもたらすと指摘した。BSPの翌日物預金ファシリティー金利と貸出ファシリティー金利も、それぞれ4.5%と5.5%に引き上げられた。 BSP、翌日物預金ファシリティー金利と貸出ファシリティー金利を4.5%と5.5%に引き上げ BSPの翌日物預金ファシリティー金利と貸出ファシリティー金利は、それぞれ4.5%と5.5%に引き上げられた。金融政策

韓国の大手証券会社3社は、8月25日と8月26日に相次いで商品の募集を完了し、IMA商品の累計発行額は発売から8カ月以内に4兆ウォンを超えた。韓国投資証券、未来アセット証券、NH投資証券の累計発行額は、年4～5％の目標利回りと満期時の元本保護を背景に、合計4兆1,979億ウォンに達した。この成長の背景には、IMA資金の70％以上を企業金融資産に投資し、不動産投資を10％以下に制限する政府方針がある。業界関係者は、市場の変動に疲れた投資家が流入したほか、銀行の定期預金金利が2％台半ばから後半にとどまる中、これらの商品がより高い収益を提供していることが資金流入につながったとみている。 韓国投資証券、3兆1,000億ウォンでIMA市場をリード 韓国投資証券はIMA商品7本を発行し、総額3兆1,579億ウォン、全市場の75.2％を占めて最大のシェアを保有している。3月に運用会社の指定を受けたNH投資証券は、計6,400億ウォンに上る3商品を発行し、すべて完売した。未来アセット証券は4商品、計4,000億ウォンを発行した。両社の最新商品である、8月25日に韓国投資証券が発売した2,000億ウォン

釜山を拠点とするKOSPI上場建設会社で、現在、裁判所の再生手続き下にあるBeomyang Constructionと、同社の完全子会社Beomyang D&Cは27日、主幹事のSamil Accounting Corporationを通じ、来月4日を意向書（LOI）の提出期限とする2回目のM&A売却手続きを開始した。今回の売却手続きでは、第三者割当増資を通じて両社を共同または個別に買収できるようになっており、買い手を集められなかった4月の1回目の売却手続きから変更された。両社は、全羅農洞のオフィステル事業で322億ウォン、麻浦区の複合施設開発事業で1,098億ウォン、合わせて1,420億ウォンのプロジェクトファイナンス（PF）債務を負っている。さらに、資材費・人件費の上昇、分譲市場の低迷、代金回収の遅延も重なったことから、1月6日に水原再生裁判所へ再生手続きを申請した。 売却スキームを拡大し買収の選択肢を拡充 投資銀行（IB）業界関係者によると、27日に始まった2回目の売却手続きでは、第三者割当増資による公開競争入札方式が採用された。今回の取引スキームでは、買い手はBeomyang