Gateインサイトと暗号資産市場分析

2024年1月の導入以来、米国のスポット・ビットコインETFは、投資家が暗号資産市場のセンチメントを評価する方法を変えました。これらのETFは、機関のカストディアンが基礎となるビットコインを保有する一方で、投資家はブローカー口座を通じてエクスポージャーを得るため、大量の資金がオンチェーン・データへの影響を最小限にして市場へ流入できます。この構造の変化により、暗号資産市場が2011年以来頼りにしてきた従来のオンチェーン指標の有効性が低下しました。強い需要や価格変動が、ネットワーク活動に必ずしも一貫して反映されなくなったからです。 ビットコインETFはオンチェーン活動なしで市場エクスポージャーを押し上げる 2024年1月に米国のスポット・ビットコインETFが導入された後、投資家がウォレットを用意せずにブローカー口座経由で暗号資産へのエクスポージャーを得られるようになり、市場の力学が変化しました。ETFへの強い資金流入は、オンチェーン活動の増加を引き起こさずにビットコインの価格を押し上げました。2024年初頭、ビットコインは$70,000を超えて急騰した一方で、アクティブアドレスは2021年

キャロル・エドワーズ（Capriole Investmentsの創業者）は、ビットコインのトレジャリー企業がビットコイン購入の資金に充てるために過去最高の水準で負債を抱えていると警告し、彼が最初に2025年10月に提起した懸念が再燃した。エドワーズは、デジタル・アセット・トレジャリーの仕組みが、借り入れによってリターンを「製造」することに構造的にインセンティブが働くと主張し、ビットコインDAT（デジタル・アセット・トレジャリー）は「過去最高の水準でレバレッジを積み増している」と述べた。そして「持続不可能なビジネスモデルは、偽の利回りを生むために負債に依存することを促されている」と語った。この警告は、Strategyが企業のビットコイン保有の約76%を握っている一方で、他のトレジャリー企業における買い活動が崩壊していることを受けて出された。 エドワーズ、トレジャリーの負債増加を2025年10月の警告に結び付ける エドワーズは、現在の負債の傾向を、2025年10月に自分が出した警告に結び付け、「デジタル・アセット・トレジャリーのモデルは構造的に、借り入れへの依存を促す」と主張した。デジタル

米財務省は、イランのイスラム革命防衛隊および国防省・軍需物流（MODAFL）による武器調達を支援したとして告発された9人の個人および団体に制裁を科した。米財務省の外国資産管理局（OFAC）は、この措置を当政権の「Economic Fury（経済的激怒）」キャンペーンの下で発表し、中国および香港を拠点とする、イランが武器を入手し、海外の調達および金融ネットワークを通じて資金を移すことを支援したとして告発された個人と企業を狙った。この制裁は、テヘランが海外の収益、銀行チャネル、デジタル資産インフラにアクセスすることを制限する取り組みの一環として、イランに紐づく約10億ドルの暗号資産を凍結した、これに先立つ米国の措置に続くものである。 財務長官スコット・ベッセントは、同省がイランの軍を支える対外調達ネットワークの撹乱に取り組んでいると述べた。 OFAC、イランの武器調達ネットワークの仲介役を指定 OFACは、制裁の対象がIRGCおよびMODAFLのための武器調達を促進するのに協力した個人および企業であるとした。指定は、大量破壊兵器の拡散業者とその支援者を対象とする大統領令13382、およびイ

Coinbaseは、米国のユーザー向けにグローバルなパーペチュアル先物取引を提供するための規制当局の承認を受けたと、CEOのブライアン・アームストロングが6月10日（現地時間）にXで発表した。アームストロングは、この承認は長年の取り組みの末にもたらされたものであり、このプロダクト分野で米国のユーザーにグローバルな流動性へのアクセスを最初に提供する立場になったと述べた。パーペチュアル先物は、満期がないデリバティブで、レバレッジ取引を可能にし、世界のデジタル資産取引出来高の大きな割合を占める一方、米国では規制上の不確実性が歴史的にアメリカの取引業者への提供を制限してきた。 Coinbase CEO Announces Multi-Year Approval Process Coinbase CEOが複数年にわたる承認プロセスを発表 ブライアン・アームストロングはXに「Coinbaseは米国で真のグローバル・クリプトのperp（パーペチュアル）を提供することが承認された」と投稿し、「これには長年の作業が必要で、米国のユーザーにこのグローバルな流動性を提供するのは私たちが初めてだ」とも明記した

ビットコインは取材時点で$61,336.93まで下落し、直近1日で2%以上下げており、$60,000の水準に接近している。暗号資産は直近1か月で24%以上下落し、5月中旬の$82,000から現在の水準へと落ち込んだ。アルゴリズム取引の会社であるWintermuteによれば、米国での機関投資家による売りとETFの資金流出が最近の下落の主な要因であり、資本が戻ってきていることを示す明確な兆候はなく、市場の底はまだ検証されていないという。暗号資産コミュニティは、ビットコインが底を打ったかどうかで意見が分かれており、オンチェーン指標では、流通供給の50%以上が損失状態で保有されていることが示されている——この水準は、FTXの崩壊後にビットコインが$20,000を下回って取引されていた2022年11月以来の水準だ。 分析者はビットコインの市場の底で意見が食い違う あるアナリストは、ビットコインの時価総額におけるRSIが2018年の底を下回ったと強調した。だが別のアナリストは、市場指標ではまったく逆の傾向が見られると指摘した。Wintermuteは、資本が戻ってきていることを示す明確な兆候はなく、

Rocket Lab（RKLB）の株価は、同社のCFOが、SpaceXがStarlink、Starship、そして宇宙ベースのデータセンターに注力を移すなかで市場のすき間を埋めるために、同社の今後のNeutronロケットを位置づけたことを受けて、木曜に向けた取引時間外でほぼ2%上昇した。水曜に開催されたWells Fargo Industrials & Materials Conferenceで、CFOのAdam Spiceは、SpaceXの今後の機会は商業打ち上げサービスを越えたところにあると述べ、商用の打ち上げ市場におけるNeutronに対して「とても良いポジション」を生み出していると彼が呼んだ。会社は、2月のテストで、ブースターの燃料タンクが第三者の製造上の欠陥により破裂したにもかかわらず、今年末までにNeutronの初号機打ち上げを引き続き目標としている。RKLBの株価は水曜に105.05ドルで引け、3%下落し、損失の2週連続となった。 ロケット・ラボのCFO、Wells FargoのカンファレンスでSpaceXに対してNeutronを差し向ける 水曜のWells Fargo

ソラナのネットワークは、DeFiリサーチャーのZenseiによると、史上最大の実世界資産（Real-World Assets: RWAs）の移転（転送）量を記録し、1日の移転が14.9億ドル（$1.49 billion）を超えるまで急増しました。これは前日の活動の2倍以上にあたり、主にpreSPAXが総移転量のうち10億ドル（$1 billion）超を占めたことが要因です。この節目は、SOLの価格が下向きの圧力を受けており、先週の間に主要なサポート水準を割り込んでいるにもかかわらず、ソラナのネットワーク活動が拡大し続けていることに伴って訪れました。 ソラナのRWA移転量、14.9億ドルの過去最高に到達 ZenseiはXで、ソラナの実世界資産（リアルワールド・アセット）エコシステムが、その歴史の中で最大の移転量デイを記録したと明かしました。1日の移転量は14.9億ドル（$1.49 billion）を超える水準まで急増し、前日から2倍超の成長を意味します。この上昇のさなか、preSPAXが支配的な存在として浮上し、活動のうち10億ドル（$1 billion）超を単独で占めました。 この顕著

DeFi の収益協議 PiggyBank は 6 月 10 日に、撤退（回撤）報告を発表し、LAB トークンに関わる 10 万ドルのベーシス取引が、市場操作に遭遇したことにより失敗し、その結果 USDC の金庫で約 15% の回撤、SPYx で約 12%、JitoSOL で約 9% の回撤が発生したことを確認した。PiggyBank は影響を受けたユーザーに対する賠償を約束しているが、報告時点では損失総額や賠償のタイムラインはまだ開示されていない。 PiggyBank 回撤報告の詳細：3 種類の商品で下落 PiggyBank の 2026 年 6 月 10 日の回撤報告と、6 月 6 日の X プラットフォーム上の告知によると、取引戦略は、店頭取引（OTC）チャネルを通じて割引価格でロック（LOCKED）済みの LAB トークンを購入すると同時に、恒久的なショートポジションを構築してヘッジするというものだった。報告は、その後 LAB が「激しい市場操作」、流動性不足、かつ非常に低いマイナス・ファイナンス金利に直面したことを確認している。PiggyBank はショートポジションを維持する

アリババ・グループは6月11日、DingTalkの経営陣の人事調整を発表した。陳航がDingTalkのCEOを正式に退任し、1992年生まれでアリ雲のAI AgentプロジェクトMuleRunの責任者である陳宇森が後任に就く。発表の前日、アリババのパートナー委員会は社内ネットワークに投稿「有情有義有成長，才是阿里文化」を掲載し、厳しい言葉遣いでDingTalkの運営・マネジメントのやり方を批判し、「これはアリ文化としてあるべき姿ではない」と直接指摘した。 パートナー委員会：6月10日の社内投稿における3つの中核的表明 メディアが引用した「有情有義有成長，才是阿里文化」投稿の内容によると： 運営・マネジメントの性格づけ：「いかなる状況であっても、任務がどれほど差し迫っていても、こうしたマネジメントが出てくるべきではない。これはアリ文化が掲げる方向ではない。」 文化の土台の確認：「相互の尊重、人を人として扱い、有情有義である」ことがアリの文化の土台であり、「時代がどう変わり、技術がどう発展しようとも」それは変えてはならない。 AI時代のマネジメント原則：投稿は、進歩は「高圧と機械的な実行」

米国銀行のストラテジスト Jill Carey Hall のデータによると、6月9日までの1週間に、米国銀行の顧客による米国株の純売り総額（ETFの純流入を除く）は 144 億ドルに達した。そのうち個別銘柄の純流出額は、過去最高となる 142 億ドルだった。テクノロジー株の資金流出は、米国銀行が2008年にデータベースを構築して以来の最高水準であり、時価総額ベースでも2014年初頭以降で最大だった。 米国銀行データ：11セクター中8つが純売りの状態 米国銀行の確認データによれば、S&P500 指数の11のセクターのうち、8つは先週も純売りの状態だった。テクノロジー株の資金流出は、2008年のデータベース構築以来の最高水準であり、個別銘柄の純流出額 142 億ドルは、データベース史上最高の単週数値となった。機関投資家は5週連続の買いの後、先週は2026年3月中旬以降で最大の流出を記録した。個人顧客の純売りも、2024年11月以来の最高水準に達した。 資金がシフト：防御的セクターと小型株で純流入を確認 大型テック株が投げ売りされる一方で、米国銀行データは以下のセクターで資金流入が発生したこ

Hyperliquid の生態系関連項目である Felix は宣告しており、その HIP-3 取引プラットフォームは 6 月 19 日から稼働停止し、すべての市場を順次清算する。HIP-3 の展開者としては初めて、正式に撤退を宣告した存在となる。6 月初旬の時点で TradeXYZ は HIP-3 の総出来高の 95.85%、未決済建玉の 96.81% を占めている。 ASXN 確認：6 月初旬時点の HIP-3 集中度データ ASXN の 6 月初旬一週目の確認データによると： TradeXYZ の出来高構成比：95.85% dreamcash：2.75% Kinetiq Markets：0.64% HyENA：0.49% TradeXYZ の未決済建玉構成比：96.81% 6 月の第一週、HIP-3 の総出来高は 480 億米ドルで、そのうち TradeXYZ の XYZ100/USDC 単一取引ペアが 453 億米ドルを占めた。ASXN のデータでは、TradeXYZ の出来高構成比は 2025 年 10 月に HIP-3 が開始されて以来、一度も 60% を下回ったことがない。

ベンチャーキャピタリストのティム・ドレイパーは6月9日、従来の銀行は、将来の量子コンピューティングの進歩によって、ビットコイン・ネットワークよりも大きなセキュリティ上のリスクに直面すると主張した。Xへの投稿でドレイパーは、ビットコインのインフラをフォートノックスに例え、計算能力が進化するにつれて、従来型の金融システムは分散型ブロックチェーン・ネットワークほど耐久性がないことが判明するかもしれないと述べた。これらの発言は、量子コンピューティングが、従来の金融と暗号資産の両方において現代の暗号技術を損なう可能性があるのかどうかについて、投資家や技術分野の観察者の間で続いている議論に加わるものだ。 ドレイパー、量子コンピューティングの議論の中でビットコインの安全性をフォートノックスに例える ドレイパーは6月9日の投稿で、従来型の金融機関に焦点を当て、銀行のインフラは計算能力が進化するにつれて、分散型ブロックチェーン・ネットワークよりも耐久性が低い可能性があると主張した。「量子はブロックチェーンに触れる前に、銀行を壊してしまうだろう」とドレイパーは述べ、さらにこう付け加えた。「みんながビットコ

暗号研究機関 137 Labs は 6 月 11 日、ロイターの 2 本の調査報道を引用し、トランプ一家が再びホワイトハウスに戻って以来、World Liberty Financial（WLFI）、TRUMP のミームコイン、AmericanBitcoin、そして ALT5Sigma の暗号関連業務で累計約 23 億ドルの収益を得ており、参加投資家の含み損もそれに近い約 23 億ドルに達していると記録している。 WLFI：ロイター社が、トランプ一家にもたらした約 16 億ドルの収益を確認 ロイターの調査によると、World Liberty Financial（WLFI）はトランプ一家の暗号領域における推計収益が最も大きい事業だという。ロイターは、公開された開示書類を引用し、トランプに関連する事業体が WLFI のプロジェクトで重要な経済的持分を有しており、トークン販売収入の高い比率の取り分を得ていることを報じた。 WLFI が発行するガバナンストークンには自由取引の属性がなく、投資家が購入すると長期間ロックされた状態となり、公開市場で自由に流通させられない。WLFI はさらにステーブル

OpenAIは、水曜日の夕方に『ウォール・ストリート・ジャーナル』が関係者の話として報じたところによると、自社の人工知能トークンの価格設定について大幅な値下げを検討している。関係者によれば、OpenAIは競合のAnthropicでも同様のカットが見込まれることを前提に、減額幅を検討しているという。潜在的な価格調整は、両社のあいだで競争が激化する中で出てきたもので、両社とも最近、初期公開（IPO）の申請を行っている。 『ウォール・ストリート・ジャーナル』の報道では、OpenAIが、同社がトークンに対して請求している金額について大幅な値下げを検討しているとした。トークンは、人工知能企業が自社製品の請求に用いる計測単位だ。OpenAIは、同社の報道内容についてのコメント要請に、CNBCの取材に対してすぐには応じなかった。 OpenAIとAnthropicの現在のサブスクリプション価格 OpenAIは現在、消費者に対し、同社の主力GPT-5.5モデルへのアクセスとして、月額$8、$20、そして$100以上の段階制サブスクリプションを提供している。これに対してAnthropicは、Claude

米国商品先物取引委員会（CFTC）は6月10日に、初めての予測市場の監督に関する規制枠組みの提案を公表し、どのイベント契約が公益に適合し、どの契約が連邦法に違反するかを確定するための3段階のテストを提示しました。CFTCの委員長Michael Seligは、リリースの中で、この提案は「持続的で透明な枠組み」を提供すると述べています。提案の規定によれば、規則が最終確定された後、公衆には45日間の意見募集期間があり、規則は最終承認から60日後に施行されます。 3段階テストと禁止カテゴリ：CFTC枠組みで確認された内容 CFTCが提示した3段階テストは、次の順に評価します： · 契約の対象は、すでに起きた出来事ですか、それとも起こり得る出来事ですか？ · それは、いずれかの制限カテゴリに該当しますか？ · その契約は公益に反していますか？ 確認された禁止カテゴリ（Restricted Categories）：テロ、暗殺、戦争、賭博、または違法行為に関わる契約は、禁止の範囲に該当します。 CFTCは同時に、補完的な枠組みとして「バランステスト（Balance Test）」を提案し、評価要素とし

米国商品先物取引委員会（CFTC）は、予測市場を規制するため、10日（現地時間）に規制提案を発表した。この提案は、従来の規制で問題となっていた定義を明確化するとともに、戦争、テロ、その他の活動に関する契約を禁止するための具体的な基準を定めている。CFTCは、イベント契約の件数と種類が引き続き増加していることを把握しており、そのため、それらがテロ、暗殺、戦争、またはギャンブルのような活動を含むのかを評価し、公的利益への害を防ぐための規制を作る必要があると述べた。この規制の取り組みは、CFTCが2024年に予測市場プラットフォームKalshiに対して起こした訴訟で敗訴したことを受けている。この件で連邦裁判所は、同機関の主要用語の定義が十分に明確でないと判断した。 CFTCは、予測市場を「イベント契約デリバティブが取引される市場」と説明した。イベント契約とは、特定の出来事が起きたときに支払いが行われる合意であり、2000年代以降、CFTCの規制管轄に徐々に組み込まれてきた。CFTCの議長マイケル・セリグは、同機関は規制対象市場の健全性を損なうことなく守り、イノベーションを妨げないと述べた。

香港の財經事務及び庫務局局長である許正宇氏は、6月11日の立法会議員の質問に対する書面答弁の中で、2社のライセンス保有発行者の現在の業務計画に基づき、規制対象のステーブルコインは、最も早くて2026年の年央までに提供される見通しだと述べました。許正宇氏は同時に、金融管理局が今後のライセンス発行の方針や時期について「現段階では明確な傾向はない」と確認しており、仮に将来さらにライセンスが発行されるとしても、全体のライセンス数は極めて限られると述べました。 香港のステーブルコインのライセンス保有発行者が正式に営業を開始する前に、完了が必要な準備作業 許正宇氏の書面答弁によれば、2社のライセンス保有発行者は、正式な営業開始に先立ち、まず以下の3種類の作業を完了させる必要があります： テクノロジープラットフォーム及びシステムのテスト： システムの安定性検証やネットワークセキュリティ評価を含みます。 リスク管理措置の実装： 準備資産の管理、資産の安全確保、価格の安定化メカニズム、償還の手配、テクノロジーの安全性などの面をカバーします。 人員リソースの配置： 十分な運営チームが確保されていることを保

BlockTempo によると、6 月 11 日の報道で、ドイツのミュンヘン地方裁判所（Munich Regional Court）は 5 月に Google に対して暫定的な差止命令を出し、AI Overviews が生成する誤解を招く要約は Google の「自らの主張」に当たると認定した。さらに、利用規約にある免責の記載（AI は誤り得るので、ご自身で確認してください）が有効な法的抗弁にならないと判断した。 裁判所の中核判断：AI Overviews は Google 自身の主張 裁判所は判断の中で、次の区別を明確にした。 従来の検索エンジン：第三者サイトのタイトルや要約を列挙し、利用者が向き合うのは常に元の出所である。主張の主語は「あるサイトがこのように言っている」であり、Google は語り手ではなく案内役にすぎない。 AI Overviews：検索インデックスに対する Google の「自らの解釈」に基づき、検索結果ページ上で「独立した、まったく新しい、実質的な」陳述を直接行う。主張の主語は第三者から Google に置き換わる。 裁判所は、この主語の切り替えにより AI