Gateインサイトと暗号資産市場分析

Fireblocksは、欧州の金融機関の99％、英国企業の100％が、規制政策によってデジタル資産の導入が支援されると予想していることを示す調査結果を発表した。600人を超える上級幹部からの回答に基づくFinancial Gridの調査では、欧州の機関の53％が2026年より前に資金を配分することを決定していたのに対し、英国では36％にとどまった。資金配分の時期におけるこの違いは、デジタル資産の運用に明確な枠組みを提供してきた欧州の暗号資産市場規制（MiCA）を反映している一方、英国の規制体制は依然として整備中である。調査データによると、英国企業の59％が2026年中に資金を配分する予定だという。調査結果は、両地域のデジタル資産分野において、規制の明確性が機関投資家の投資判断をどのように形作るかを浮き彫りにしている。 欧州と英国の機関が異なる資金配分時期を報告 Fireblocksの調査では、欧州と英国の機関による早期の資金配分に17ポイントの差があることが明らかになった。欧州企業の2026年より前の資金配分率は53％で、世界平均の42％を上回った一方、英国の機関による早期配分は36％

SpaceXは、昨年6月に米国史上最大規模の新規株式公開（IPO）を実施して以来、初となる業績報告を8月4日（現地時間）に発表する。同社の株価は約110ドルで推移しており、IPO価格の135ドルを約19%、6月16日に記録した日中高値の225.64ドルを51%下回っている。今回の業績開示は、損失が拡大する中、同社が約1.4兆ドルの時価総額を正当化できるかをめぐり、CEOのイーロン・マスクが投資家から厳しい scrutiny（精査）を受けている状況で行われる。アナリストは、第2四半期の売上高が前年同期比68%増の68.5億ドルになると予測している一方、1株当たり損失は前年同期の10セントから19セントへ拡大すると見込んでいる。 SpaceXの株価、IPO価格を19%下回る SpaceXの株価は8月3日、約110ドルで取引を終え、同社のIPO価格である135ドルを19%下回った。株価は、6月16日に付けた日中高値の225.64ドルから51%下落している。投資メディアのInvestopediaによると、これはMeta（当時はFacebook）が2012年に上場して以来、大手テクノロジー企業の

インドは、暗号資産、中央銀行デジタル通貨（CBDC）、その他のデジタル通貨商品を国際的な税務報告の枠組みに組み込むことで、デジタル資産のグローバル化が進む中、外国の税務当局との財務情報交換能力を強化しました。政府は1962年所得税規則の改正を承認し、経済協力開発機構（OECD）の暗号資産報告フレームワーク（CARF）を、インドの既存の自動的情報交換制度に組み込みました。この変更により、報告対象ユーザーが関与する特定の暗号資産取引について、報告主体は情報を収集、保管、報告することが義務付けられ、インド当局は参加国・地域とこの情報を交換できるようになります。 インド、OECDのCARFを1962年所得税規則に組み込み 更新された枠組みにより、国際的な税務報告の対象となる資産の範囲が大幅に拡大されます。ビットコインやイーサなどの暗号資産に加え、規則はステーブルコイン、トークン化された金融資産、分散型台帳技術を通じて移転または保管される特定の価値のデジタル表現を対象としています。また、枠組みの適用対象となる場合には、中央銀行デジタル通貨に関連する情報も含まれます。 この動きにより、インドは、暗

ナイジェリア歳入庁（NRS）は、暗号資産プラットフォームおよびピア・ツー・ピア市場に対し、税金の徴収、報告、納付を義務付ける「仮想資産への課税に関するガイドライン」を発行した。同ガイドラインでは、所得税および印紙税を、取引の起点となるトークンで納付することが求められている。既存法の下で、取引所とP2Pプラットフォームを源泉徴収および報告の中心に据える内容となっている。このフレームワークは、中央銀行を議長とする仮想資産評議会を設立したボラ・ティヌブ大統領の大統領令に続くものであり、1月1日に施行されたナイジェリア税法の税規定を実施するものである。 NRS、暗号資産取引の源泉徴収税率を明示 ガイドラインに基づき、プラットフォームは、暗号資産、セキュリティトークン、および該当する非代替性トークンの課税対象となる処分による収入の1%を源泉徴収しなければならない。ステーキング、マイニング、エアドロップ、分散型金融には10%の源泉徴収率が適用される。トークンから法定通貨、または法定通貨からトークンへの交換には、1.5%の印紙税が課される。源泉徴収された所得税および印紙税は、取引の起点となるトークン

韓国の大手金融会社3社が、数年にわたって遅延していたM&Aプロセスを下半期に相次いで再開している。Lotte Cardは、個人情報流出に関する規制上の制裁を確定した金融委員会の7月31日付決定を受け、売却手続きを再開した。アドバイザーのUBSは今週中にもティーザーレターを配布する予定で、予備入札は9月を目標としている。韓国産業銀行は8月7日にKDB Life Insuranceの最終入札を実施する一方、Lotte Insuranceの筆頭株主であるJKL Partnersは、9月初旬に公開競争入札を開始することを検討している。今回の相次ぐ再開は、規制上の不確実性や市場環境を背景に数年間停滞していた取引が動き出したことを意味する。投資銀行業界の関係者は、これら3件の取引を、下半期の金融M&A市場における価格形成の動向と、金融セクター全体の所有構造再編を占う試金石とみている。 Lotte Card、金融委員会の制裁決定を受け9月の予備入札を目標 投資銀行業界の関係者によると、Lotte Cardの売却アドバイザーであるUBSは、早ければ今週中にも国内外の買収候補者に投資ティーザーを配布する

S-Oilの株価は、証券会社による相次ぐ目標株価の引き上げを受け、韓国取引所で前日比3.29％高の125,800ウォンで取引を終えた。前日、Goldman Sachsが目標株価を147,000ウォンから156,000ウォンへ引き上げたことを受け、韓国の証券会社4社—Shinyoung、Eugene、NH Investment、Hana Securities—も相次いで目標株価を引き上げた。今回の上方修正は、精製事業と潤滑油基油事業の好調を背景に、同社の下半期の利益が拡大するとの期待を反映している。灯油とディーゼルの価格が原油コストを上回るペースで上昇したほか、サウジ産原油の調達費用が低下したことで、精製マージンが改善した。S-Oilの潤滑油基油部門は、中東での生産混乱による供給制約を背景に、第2四半期に四半期ベースで過去最高となる4,774億ウォンの営業利益を記録した。 証券会社による目標株価引き上げを受け、S-Oilの株価が上昇 韓国の証券会社4社がS-Oilの目標株価を引き上げた。Hana Securitiesは220,000ウォンと最も高い目標株価を設定し、Eugene Inve

サムスン電子とSK Hynixは、個人投資家の買いに支えられ、4日の取引で一時約5％下落したものの、最終的には小幅高で引けた。サムスン電子は前日比500ウォン（0.21％）高の24万ウォン、SK Hynixは同1万ウォン（0.64％）高の157万7,000ウォンで取引を終えた。両銘柄は高く寄り付いたが、午前10時ごろにマイナスに転じ、午前11時ごろに一時反発した後、再び下落。午後2時以降、急速に値を戻した。こうした反転は、先月31日の急騰を受けた利益確定売りを個人投資家が吸収したことで起きた。韓国取引所のデータによると、4日、個人投資家はSK Hynixを5,693億ウォン、サムスン電子を6,893億ウォン、それぞれ純買いした。 個人投資家の買いでサムスン電子とSK Hynixが日中の5％下落から回復 4日、外国人投資家はSK Hynixを6,355億ウォン純売りした一方、個人投資家は5,693億ウォン、機関投資家は310億ウォンをそれぞれ純買いした。サムスン電子については、外国人投資家が2,023億ウォン、個人投資家が6,893億ウォンを純買いした一方、機関投資家は9,280億ウォン

証券会社は、SK HynixとSamsung Electronicsの両社が第2四半期に過去最高の業績を記録したにもかかわらず、先月、両社の目標株価を引き下げた。Mirae Asset SecuritiesはSK Hynixの目標株価を420万ウォンから280万ウォンへ33.3％引き下げた一方、BNK Investment Securitiesは半導体の供給過剰懸念を理由に、目標株価を185万ウォンから148万ウォンへ引き下げた。SK Hynixの株価がピークから約40％下落し、Samsung Electronicsも7月に約30％下落する中で、こうした調整が行われた。金融データ提供会社FnGuideによると、国内証券会社で目標株価の下方修正が上方修正を上回ったのは、年初来で初めてとなった。 Mirae AssetとBNK InvestmentがSK HynixとSamsungの目標株価を引き下げ Mirae Asset SecuritiesはSK Hynixの目標株価を420万ウォンから280万ウォンへ33.3％引き下げた。BNK Investment Securitiesは、半導体

Palantirは月曜日、第2四半期の業績を発表し、CEOのAlex Karp氏は同社の「40の法則」スコアが155%に上昇したと述べた。AIデータ分析企業である同社の第2四半期売上高はほぼ倍増して19.4億ドルとなり、米国商業部門の売上高は前年同期比149%急増し、米国政府向け売上高は90%増加した。好調な業績は、商業部門の勢いとAI需要に支えられ、第2四半期の調整後営業利益率は62%、調整後粗利益率は86%に達した。企業の前年同期比売上高成長率に利益率を加えて算出する「40の法則」は、ソフトウェア企業を評価するウォール街のベンチマークとして長く利用されており、40%を超えるスコアは、成長と収益性のバランスが取れた健全な事業業績を示すとみなされている。 Palantir、第2四半期に40の法則スコア155%を報告 Palantirの第2四半期業績は予想を上回り、売上高は19.4億ドルとなり、コンセンサス予想の18.1億ドルを上回った。一株当たり利益も市場予想の0.35ドルを上回った。CEOのAlex Karp氏は、同社の株主向け書簡で次のように述べた。「今四半期は別世界のようなものだ

USD-JPYは8月4日の東京取引で上昇し、午後2時11分時点で前営業日比0.25%高の157.540円となった。日米両政府による円買いの協調介入が外国為替市場で確認された後、数日間にわたって下落していた流れから反発した。片山さつき財務相は前日、当局が無秩序な市場変動に対して断固たる措置を講じると改めて表明。取引参加者によるポジション調整や利益確定の動きが進み、取引中にドル買いを促す場面が見られる中でも、円安圧力は続いた。 USD-JPY、介入を受けた下落後に日中高値157.740円まで上昇 ドル円は寄り付きから上昇し、8月4日の取引中に上げ幅を拡大して日中高値157.740円を付けた。前日、日米両政府による外国為替市場での円買い協調介入が確認された後、USD-JPYは一時155円台前半まで下落し、5月初旬以来の安値を記録していた。その後、両国の為替当局者は追加介入の可能性を示唆した。 8月4日の取引では、ポジション調整や利益確定を目的とした円売り・ドル買いが優勢となり、相場のセンチメントは円安に傾いた。午前10時の基準レート決済を前に、日本の輸入業者など実需筋によるドル調達需要も円の

MSCIは8月13日（韓国時間の早朝）に8月の定期見直し結果を発表する予定で、8月4日時点の証券業界関係者によると、LG Innotekの組み入れとHLBの除外が見込まれている。四半期ごとの指数リバランスでは通常、指数連動型の資金がポジションを調整するため、パッシブファンドによる資金フローが発生する。しかし、7月の極端な市場変動（日々の変動率が10％を超える動きなど）により、組み入れ候補銘柄が発表前に上昇するという従来の取引パターンが崩れている。証券会社は、組み入れ基準を時価総額10兆～13兆ウォン、浮動株調整後時価総額3兆～4兆ウォンと推定しており、見直しは7月最後の10取引日のうち、無作為に選ばれた1取引日のデータに基づいて行われる。 MSCI、8月13日に8月の見直し結果を発表 MSCIは毎年2月、5月、8月、11月の4回、指数の定期見直しを実施する。5月の見直しでは、大韓航空、HD Hyundai Marine Solution、SKバイオファームの3銘柄が除外され、新規組み入れはなく、MSCI Korea Indexの構成銘柄数は80銘柄から77銘柄に減少した。Eugene

XRP価格はこの日およそ2%下落したものの、韓国の取引所で買いが集中したため、8月の安値からは約4%反発しました。暗号資産の24時間取引高は、Upbitの韓国ウォン市場における275銘柄中3位で、TetherとBitcoinに次ぐ順位です。XRPは2026年5月14日以降、上値を抑えてきた下降チャネル内で取引されています。今回の反発は、韓国のオーダーブックデータにおいて、市場価格から1%以内にあるUpbitとBithumbの買い注文の合計が売り注文をおよそ2対1で上回り、約34%の差が生じていることと一致しています。 韓国の取引所で買い注文と売り注文のレシオが2対1に XRPの24時間取引高は、Upbitの韓国ウォン市場における275銘柄中3位で、TetherとBitcoinに次ぐ順位です。市場価格から1%以内では、UpbitとBithumbの買い注文の合計が売り注文をおよそ2対1で上回っており、差は約34%です。このレシオは、現在価格付近で待機している買い注文と売り注文を比較したものです。 韓国では、Bybitのグローバル価格に対して小幅なプレミアムが付いており、7日間レンジの上限付

市場調査会社Omdiaは、AI需要が世界の供給能力を上回り、DRAMとNANDフラッシュの異例の成長を促しているとして、半導体売上高の前年比成長率予測を94.1%に引き上げた。同社は、AI需要がチップの生産能力とパッケージング能力を上回っているため、高帯域幅メモリ（HBM）と先端パッケージング全般のボトルネックは少なくとも来年まで続くと述べた。Omdiaは、HBMの生産工程の複雑さとサプライヤー基盤の狭さが制約の原因だとし、大規模な生産能力を持つのはSK Hynix、Samsung Electronics、Micron Technologyの3社のみだと説明した。 HBM供給、生産の複雑さと限られたサプライヤー基盤に直面 Omdiaは、AI需要がHBMの供給と先端パッケージング施設の生産能力に負荷をかけていると分析した。同社は、HBMの供給が根本的に限られている理由として、生産工程が一般的なDRAMよりはるかに複雑であり、大規模な生産能力を持つサプライヤーがSK Hynix、Samsung Electronics、Micron Technologyの3社しかないことを挙げた。 TSMC

韓国の30年国債入札では4日、落札利回りにばらつきが見られ、その後の市場も軟調に推移したため、利回りが上昇した。企画財政部によると、最低落札利回りと最高落札利回りに開きが生じる中、加重平均落札利回りは4.519%、落札総額は1兆4,000億ウォンとなった。市場参加者は、前月と比べて入札規模が約3,000億ウォン削減されたにもかかわらず、保険会社などの最終需要家からの需要が不足していたことが結果の要因だと指摘した。 30年KTB入札で落札利回りにばらつき、加重平均利回りは4.519% 企画財政部は、30年韓国国債（KTB）入札の落札利回りが4.480%から4.520%の範囲となり、加重平均は4.519%だったと発表した。落札総額は1兆4,000億ウォンに達した。応札額は合計3兆1,400億ウォンで、応札倍率は224.3%となった。先行販売入札では、利回り4.505%で1兆4,000億ウォンが落札され、応札額は2兆6,990億ウォンだった。 先行販売と本入札の間、市場利回りは4.491～4.515%で推移 午前9時40分から午前10時までの先行販売入札の時間帯、30年KTBのベンチマーク利

シティは、7月のインフレデータでコア消費者物価指数（CPI）が前年同月比2.6%上昇したことを受け、韓国銀行が8月27日に政策金利を引き上げるとの予想を維持した。7月のコアCPIは2023年12月以来の高水準となり、シティのエコノミストであるKim Jin-wook氏は、25ベーシスポイント（bp）の利上げ予想を改めて確認した。韓国銀行のShin総裁は以前、中央銀行は総合インフレ率よりもコアインフレ指標を重視すると強調しており、最近のコアCPIの推移を踏まえると、この姿勢はシティの政策見通しを裏付けるものとなっている。 7月のコアCPIは2.6%に達し、2023年12月以来の高水準 韓国統計庁は、7月の総合CPIが前年同月比2.8%上昇し、コアCPIが2.6%上昇したと報告した。総合CPIは6月と比べて0.4ポイント低下した一方、コアCPIは同期間に0.1ポイント上昇した。 Kim Jin-wook氏は8月4日付のレポートで、「コアCPIにおける財価格のラグ効果と、需要側の強いインフレ圧力を考慮すると、コアCPIの伸び率は相当な期間にわたり2.8～3.0%で推移するだろう」と指摘した。

Naverは4日、リセールプラットフォームKreamに追加で1,300億ウォンを投資することを決定した。同社の取締役会は、Kreamの有償増資に参加し、普通株式38,681株を取得する案を承認しており、投資は今年下半期に行われる予定だ。今回の投資は事業規模拡大のための資金を確保することを目的としており、完了すればNaverのKreamへの総投資額は1,799.9億ウォンに増加する。KreamはNaver傘下の消費者間（C2C）プラットフォームで、限定品スニーカーの取引から始まり、ストリートウェア、ラグジュアリー商品、スマートフォンを含む電子機器、リファービッシュ品へと事業を拡大してきた。 Naver、Kreamへの1,300億ウォン投資を承認 Naverは4日に取締役会を開催し、Kreamの有償増資に参加して普通株式38,681株を取得する案を承認したと発表した。投資額1,300億ウォンは、1株当たりの予定発行価格を適用して算出された。投資時期は今年下半期となる。同社は投資目的を「事業規模拡大のための資金確保」と説明した。今回の投資は、Kreamが進める有償増資にNaverが参加する形

Strategyの取締役会執行会長であるMichael Saylor氏は、Strategyが7月27日から8月2日までの間に1,638 BTCを1億473万米ドルで売却したことを開示した同日、X上で、自身が個人で保有するビットコインを一度も売却していないと述べた。月曜日に米国証券取引委員会（SEC）へ提出されたForm 8-Kによると、同社は1 BTC当たり平均63,957米ドルで売却した。これは平均購入価格の75,419米ドルを約15％下回る。売却収入は、優先株の配当金5,240万米ドルとSTRC株式の買い戻し5,230万米ドルに充てられた。業務上の債務に備えて米ドル準備金を管理する中、今回の開示は、同社にとって今年3回目となるビットコイン売却の開示となった。 Strategy、平均購入価格を下回る価格で1,638 BTCを売却 Strategyは7月27日から8月2日までの間に、1 BTC当たり平均63,957米ドルで1,638 BTCを売却し、総額1億473万米ドルの売却収入を得た。同社の平均購入価格は75,419米ドルであり、Strategyはこの期間に売却したすべてのビットコ

韓国の金融委員会は4日、李在明（イ・ジェミョン）大統領が当局者に住宅供給対策の策定を指示した翌日、プロジェクトファイナンス点検会議を開いた。シン・ジンチャン副委員長が議長を務めたこの会議は、大統領が海外訪問から帰国した後、イ・ボクウォン金融委員会委員長と7時間にわたって協議したことを受けて開催された。今回の指示は、首都圏で住宅価格が上昇し、2022年以降、住宅供給不足が続く中、需要側の金融規制だけでは不動産市場を安定させられないとの懸念に対応するものだ。 金融委員会、金融機関との会議を開催 金融委員会は4日、金融協会、韓国住宅金融公社、韓国産業銀行を会議に招集した。当局はプロジェクトファイナンスの状況を点検するとともに、供給側融資の活性化に関する意見を聴取した。前日に出された大統領の指示に迅速に対応したことからも、事態の緊急性がうかがえる。 需要側の規制を維持しつつ、供給側融資の規制を緩和する二方面戦略 金融当局は、住宅ローンなど需要側の融資に対する総量規制を維持する一方、供給側融資に関する規制を緩和し、市場の圧力を軽減する二方面戦略を進めている。このアプローチは、不動産開発事業者への

HSBC（00005）は10億ドルの自社株買いプログラムを再開したが、市場予想を下回ったことから午後に売りが広がり、HSBC株は最大2.5％下落してHK$164まで下げた。同銀行が発表した6月30日終了の中間期における報告ベースの税引前利益は101460億2,200万ドルで、前年同期比23.48％増となった。第2四半期の税引前利益は195220億4,600万ドルに達し、前年同期比60.39％増となって市場予想を上回った。予想を下回る自社株買いの規模は、好調な利益成長にもかかわらず投資家を失望させた。香港株式市場では、HSBC株は午後の取引をHK$165.8で終え、1.4％下落した。売買代金はHK$35.5億を超えた。 HSBC、6月30日終了の中間期の税引前利益195220億2,200万ドルを発表 HSBCは、6月30日終了の中間期における報告ベースの税引前利益が101460億2,200万ドルとなり、前年同期比23.48％増加したと発表した。第2四半期の税引前利益は195220億4,600万ドルに達し、前年同期比60.39％増となって市場予想を上回った。同銀行は1株当たり0.10ドルの