Gateインサイトと暗号資産市場分析

ハナ金融グループは8月5日、李承烈（イ・スンヨル）副会長を最高包摂金融責任者（CIFO）に任命し、韓国の金融業界で初めて同様の役職を設置した。この任命は、5月に策定したロードマップに基づく、同グループの下半期の包摂金融に関する重点方針の発表に伴うものだ。同グループは上半期の時点で、年間目標である3兆1,000億ウォンの包摂金融実績の60％をすでに達成している。咸泳周（ハム・ヨンジュ）会長は、包摂金融は金融機関にとって基本的な責務だと述べ、顧客が日常生活の中で実感できる具体的な成果の必要性を強調した。CIFO体制と成果連動型KPI制度は、自主的な取り組みにとどまらず、金融包摂の活動を体系化するよう求める規制当局や業界からの圧力を反映している。 ハナ金融グループ、韓国金融業界初のCIFOに李承烈を任命 ハナ金融グループは、李承烈副会長をCIFOに任命し、グループ全体の包摂金融業務を統括させることにした。この任命は、同グループが5月に策定した包摂金融ロードマップの実行力を強化することを目的としている。韓国の金融機関で、役員レベルの独立したCIFO職を設置した例はこれまでにない。李氏は、ハナ金

韓国ガス公社は、第2四半期に営業利益4,204億ウォンを計上すると予想されている。海外の探鉱・生産（E&P）事業の好調な業績に支えられ、前年同期比3.91%増となる見通しだ。聯合インフォマックスが大手証券会社8社を対象に実施したコンセンサス予想によると、売上高は6兆9,865億ウォンで、前年同期比8.44%減となる見込みだ。季節的な閑散期に入ったにもかかわらず、海外資源開発事業からの利益が堅調な業績を支えている。 証券会社、第2四半期の営業利益を4,204億ウォンと予想 聯合インフォマックスは、過去3カ月以内に韓国ガス公社の業績予想を提出した大手証券会社8社を対象に調査を実施した。連結ベースで、第2四半期の売上高は6兆9,865億ウォンと推定され、前年同期比8.44%減となる一方、営業利益は4,204億ウォンで、前年同期比3.91%増となる見通しだ。暖房需要の減少により、営業利益は第1四半期の9,100億ウォンから減少すると予想されるが、前年同期と比べると改善する見込みだ。 カナダLNGプロジェクトが海外事業の利益増をけん引 第1四半期から収益を生み始めたカナダLNG（液化天然ガス）プ

Hankook & Company GroupのCho Hyun-bum会長は、当初予定されていた9月5日の釈放より早く、先月30日朝に仮釈放され、グループに復帰した。Cho氏は、横領および背任の罪で懲役2年の実刑判決を受け、服役していた。早期復帰を受け、特にグループが昨年1月に買収したHanon Systemsにおける買収後統合（PMI）をめぐり、第一線の経営に復帰する可能性について憶測が広がっている。業界関係者によると、Hankook & Company GroupはCho氏のイノベーション哲学に基づき、復帰後、AI能力の強化と組織文化の改革を加速させている。現在、グループは、Cho氏が収監中だった2月にCEOを辞任した後、Park Jong-ho CEOが率いるプロフェッショナル経営体制の下で運営されている。 Hanon Systems、第2四半期の営業利益が61.2%増 昨年1月にHankook & Company Groupが買収した自動車用熱管理ソリューション企業Hanon Systemsは、第2四半期に連結売上高2兆8,752億ウォン、営業利益1,037億ウォンを計上した

韓国取引所は4日、国内の資産運用会社に対し、7日までに時間外取引の対象とするETFのリストを提出するよう要請し、来月14日から午後4時～8時の時間外取引でETFの取引を開始する意向を示した。今回の決定は、先月29日に会合を開いた資産運用会社のCEOらが、推定純資産価値（iNAV）の算出および決済システムのインフラが整備されていないとして、延期を求めたことを受けたものだ。単一銘柄レバレッジETFをめぐるボラティリティの問題が続くなか、適切なインフラ支援なしに時間外ETF取引を開始すれば、同様の価格不安定化が生じる可能性があるとの懸念が業界で高まっている。 韓国取引所、時間外取引向けETFのリスト提出を要請 韓国取引所は4日、資産運用会社に対し、7日までに時間外取引の対象とするETFのリストを提出するよう要請した。金融投資業界の関係者によると、取引所はETFの時間外取引を予定どおり実施する意向を事実上示したという。取引所は来月14日から午後4時～8時に時間外取引を導入する計画で、ETFも対象に含まれる。 資産運用業界、未整備のiNAV算出・決済インフラを指摘 資産運用会社のCEOらは先月2

アンジェラ・オルソブルックス上院議員は4日（現地時間）、倫理規定によりトランプ大統領のデジタル資産からの収益を制限する条項が盛り込まれない限り、CLARITY Actに反対票を投じると発表した。ウォール・ストリート・ジャーナルが報じた。民主党の同議員は以前、上院銀行委員会で包括的なデジタル資産法案を前進させることを支持していた。しかし、トランプ氏の家族によるデジタル資産事業が拡大する中、同議員は立場を変え、法案に倫理上の安全策を盛り込むよう求めている。 民主党、既存の保有資産への適用と恒久的な倫理規定を要求 ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、民主党は、トランプ大統領が現在保有しているデジタル資産も規制対象に含め、大統領職を退いた後にも適用される恒久的な倫理規定を設けるよう求めている。同党はまた、執行権限を連邦機関だけでなく州政府にも拡大するよう主張している。共和党は先月、特定の公職者による新たなデジタル資産の発行を制限する倫理規定を提案したが、既存の保有資産を規制対象から除外し、執行権限を司法省に限定した。民主党は、共和党の提案には実効性が欠けていると批判した。 8日に予

サムスン電子は、カリフォルニア州サンタクララ・コンベンションセンターで現地時間8月4日から6日まで開催されたFMS 2026で、次世代3DメモリアーキテクチャーであるzHBMとzNAND-Oを発表した。同社は、人工知能（AI）インフラの拡大に伴って高容量・高帯域幅メモリの需要が高まる中、その需要に応える業界初の試作品を披露した。サムスンは、これらの先進的なメモリ技術を通じて、AIシステムの性能と電力効率を最大化するための技術ビジョンを示した。 サムスン、FMS 2026で30製品を展示 サムスン電子は、約20坪の展示スペースでFMS 2026に参加し、DRAM、NAND、ストレージソリューションにわたる約30製品を展示した。現地時間8月4日午前11時40分には、李鎮燁（フラッシュ開発部門副社長）と金慶潤（DRAM開発部門専務）が基調講演を行った。両氏は、zHBMやzNAND-Oを含む次世代3Dメモリアーキテクチャーを通じて、高性能コンピューティングとAIインフラの需要に応えるための技術戦略を説明した。 zHBM、HBM5比で最大8倍の性能を実現 zHBMは、AIアクセラレーター（xPU

DB Securitiesのデジタル資産チーム責任者であるLee Ju-sik氏は、5日に行われたインタビューで、Security Token Offerings（STO）の裏付けとなる原資産を発掘する同社の戦略について語った。Lee氏は、STO制度が来年2月に導入される予定であることを踏まえ、証券会社は企業からの相談を待つのではなく、質の高い資産を積極的に発掘し、商品化しなければならないと強調した。チームは、規制の枠組みが導入される前にトークン化の機会を見つけるため、済州島の養鶏場を含む韓国全土の現場を訪問している。 DB Securities、STO商品向け原資産の直接発掘に注力 Lee氏が最近の出張で訪れたのは、済州島の養鶏場だった。ミカンの皮を与えた鶏から卵を生産する20カ所の養鶏場を運営する法人の営業収益を裏付けとするSTO商品を、同氏は次の候補として検討している。Lee氏は、「施行令が公布されても、商品が自動的に生まれるわけではありません。証券会社が現場に直接足を運び、原資産を持つ企業を発掘して支援しない限り、質の高い資産を保有する企業が自ら名乗り出ることはありません」と述

韓国の金融当局は、3日に開かれた不動産市場点検会議で李在明大統領が住宅供給の拡大を指示したことを受け、住宅関連の金融規制について包括的な見直しに着手した。今回の見直しは、首都圏で住宅の売買価格、チョンセ（長期賃貸保証金）、月額賃料が同時に上昇している住宅市場の状況を受けたものだ。当局は、金融機関による住宅開発支援を制約している規制上のボトルネックを特定するため、建設融資のリスク加重資産、損失引当要件、プロジェクトファイナンスに対する公的保証の拡大について検討している。 金融当局、包括的な規制見直しに着手 金融セクター関係者によると、金融当局は5日、3日に開かれた李大統領の会議を受け、直ちに規制見直し作業を開始した。金融委員会は、申鎮昌副局長が議長を務めるプロジェクトファイナンス点検会議を開催し、主要な建設・開発会社や住宅関連団体の代表が出席した。当局は、住宅供給拡大のインセンティブや、プロジェクトファイナンスの活性化に向けた公的保証の拡大について、業界の意見を聴取した。 今回の見直しは個別の規制調整にとどまらず、住宅供給の過程でボトルネックとなり得る金融規制全般を検討するものだ。金融当

ダウ・ジョーンズ工業株平均は8月最初の取引日に過去最高値の53,178ポイントを付け、1.32%上昇しました。S&P 500指数は7,600ポイントまで反発し、6月の高値である7,620ポイントまであと20ポイントに迫りました。この上昇は、米国株にとって歴史的に厳しい月を迎える中で起こりました。1927年以降のデータによると、8月と9月は季節的なパフォーマンスが最も低調な月です。 8月と9月は歴史的に低調なパフォーマンスを示す 1927年12月から現在までの統計データによると、8月にS&P 500指数が上昇した年は98年間のうち57年で、上昇した割合は58.16%、平均上昇率はわずか0.68%でした。9月は歴史的に年間で最も低調な月で、上昇した割合は45.36%、平均下落率は1.13%です。 中間選挙は11月3日に予定 米国下院では、11月3日に全435議席を対象とする選挙が行われます。また、定数100議席の上院では、少なくとも33議席を対象とする選挙が同時に実施されます。1930年以降の24回の中間選挙年を分析すると、S&P 500指数は通常、最初の3四半期に不安定で低調なパフォーマ

韓国教職員信用組合は、1月7日にコンステレーション・エナジーが米国のガス・地熱発電事業者カルパインを164億ドルで買収したことに伴う売却で、2,460億ウォンの利益を得た。同組合は2022年にECPの継続ファンドを通じて1,399億ウォンを投資し、3,779億ウォンを受け取り、4年間で170％の収益率を達成した。米国最大の原子力発電事業者であるコンステレーション・エナジーは、AIデータセンター向けの電力供給を確保するためカルパインを買収した。KTCUは、主にプライベートエクイティファンド運用会社が運用するブラインドファンドを通じて海外オルタナティブ投資を組成し、共同投資によって質の高い案件にアクセスすると同時に、海外管轄区域での直接投資に伴う運営上のリスクを回避している。同組織は3段階の投資審査制度を運用し、投資の継続性を維持するため、経験豊富な内部人材を最高投資責任者（CIO）に昇進させている。 KTCU、3段階の投資審査制度を運用し、内部人材をCIOに昇進 韓国教職員信用組合では、新規オルタナティブ投資について、実務協議会、投資審査委員会、役員会の3段階の審査を通過することを義務付

三養食品は、海外売上高の好調を背景に、第2四半期の営業利益が約50％増加すると予想されている。聯合インフォマックスが5日にまとめた調査によると、国内主要証券会社10社が過去1カ月以内に発表した予想を集計した結果、三養食品の第2四半期の連結売上高は7,551億ウォン、営業利益は1,775億ウォンになると見込まれている。売上高と営業利益は、前年同期比でそれぞれ36.54％、47.84％の増加となる。米国と中国市場で堅調な販売が続いていることが成長の要因だ。北中米ワールドカップのマーケティングキャンペーンや季節的要因により広告宣伝費と人件費は増加したものの、証券アナリストは、費用の増加が同社の収益性を大きく損なうことはないと評価しており、為替相場も同社に有利な状況にあるため、第2四半期の業績を支えると見ている。 米国と中国が地域別売上高の成長を牽引 証券アナリストは、三養食品の第2四半期の業績について、米国と中国で海外事業の拡大が続いていることが要因だと分析した。米国地域の売上高は2,000億ウォンと推定され、前年同期比51.5％増となる。中国の売上高は2,039億ウォンと予想され、62.3

Marvell Technology、SanDisk、SK Hynixが5月4日（現地時間）の半導体株の上昇を主導し、S&P 500種指数が史上最高値を更新する一因となった。MarvellはFlash Memory Summit 2026を開催し、エージェンティックAIの推論に対する高まる計算需要に対応するよう設計された新たなメモリーおよびストレージインフラ製品を発表した。一方、AMDも決算を発表した。半導体株は先月、ピークから20％超下落したことでベアマーケット入りしていた。背景には、ハイパースケーラーによるAI支出の水準や、中国発の低コストAIモデルとの競争激化に対する投資家の懸念があった。 5月4日、Marvellは12.81％上昇、SanDiskとSK HynixのADRも上昇 Yonhap Infomaxの株価データによると、Marvell Technologyは5月4日（現地時間）、前営業日比12.81％高の218.59ドルで取引を終えた。SanDiskは10.84％上昇して1,427.62ドルとなり、SK HynixのADRは8.17％高の154.38ドルとなった。Yah

Korea Ratingsは4日、Hanwha Corporationの信用格付けを確認し、同社のスピンオフが存続会社の信用力に与える影響は限定的だと発表した。格付け会社は、Hanwhaのコマーシャルペーパー格付けをA2+、無担保社債格付けを安定的見通しのA+に据え置いた。Korea Ratingsは、スピンオフ後もHanwhaがHanwha AerospaceやHanwha Solutionsなど主要な非金融子会社に加え、Hanwha Lifeに対する支配力も維持していることを理由に挙げた。再編により新会社Hanwha Machinery & Services（Hanwha M&S）が設立された一方、スピンオフ前に発行されたすべての社債はHanwha Corporationに残された。今回のスピンオフは、韓国の財閥（チェボル）体制における最新の企業再編である。同体制では、複合企業が事業運営の効率化や所有構造の明確化を目的として、定期的に事業部門を再編している。 Korea Ratings、Hanwha CorporationのA+社債格付けを維持 Korea Ratingsは4日、H

OppenheimerはWalmartの投資判断を「Outperform」から「Perform」に引き下げ、140ドルの目標株価を取り下げた。CNBCによると、OppenheimerのアナリストであるRupesh Parikh氏は、4日（現地時間）、インフレ抑制法（IRA）の影響による薬局部門の逆風、バリュエーションへの懸念、市場の高い期待を、今回の引き下げの理由として挙げた。Walmartの予想PERは約37倍で、過去平均の23倍を大きく上回っている。一方、ウォール街の業績予想はすでに同社の長期ガイダンスを上回っており、Walmart株のさらなる上昇余地は限られている。 Oppenheimer、Walmartの投資判断引き下げで薬局部門の逆風とバリュエーション懸念を指摘 Parikh氏は、主なリスクとして、薬局部門の逆風、バリュエーションの負担、市場の高まった期待の3つを指摘した。同氏は、Walmartの米国薬局部門がIRAの影響により売上の低迷に直面しており、第2四半期および下半期の既存店売上高が市場予想を下回るリスクが生じていると述べた。Walmartの米国既存店売上高の伸びが4

Microsoft Copilot AIは、XRPが2026年末までに5～8ドルに達し、現在価格の1.07ドルから5～8倍に上昇すると予測している。強気シナリオは、20億ドルを超えるETF流入、CLARITY Actによる米国の規制明確化、Rippleの日本進出に伴うRLUSDステーブルコインの新市場への参入、そしてXRP Ledger上での資産トークン化の拡大という4つの要因に基づいている。弱気シナリオでは、規制の停滞、Rippleのステーブルコインとの競争、またはマクロ環境の引き締めにより、XRPが0.85～1.50ドルに抑えられる可能性があると指摘している。 Copilot AI、XRPの強気シナリオを支える4つの要因を特定 Microsoft Copilot AIは、XRPの5～8ドルという価格目標を、4つの進展が収束することを前提に算出している。ETFへの流入額はすでに20億ドルを超えている。CLARITY Actは、暗号資産セクターに米国の規制上の明確性をもたらす。Rippleの日本進出により、RLUSDステーブルコインは新たな主要市場に参入する。XRP Ledger上での

米財務長官のスコット・ベッセント氏は昨夜、韓国ウォンの過度な変動を指摘し、ウォンを下支えした。これを受け、ドル・ウォン1カ月物NDFは1,429.90ウォンまで下落した。ベッセント氏の発言は、米国が円高を支持する姿勢を改めて示すものであり、円安がウォンを含む他のアジア通貨の連鎖的な下落を引き起こす可能性があると述べた。これらの発言は、ホルムズ海峡の再開をめぐってイランとの交渉が続く中、ワシントンがアジアの通貨安定を重視していることを浮き彫りにしている。交渉を受けて原油価格は下落し、ドル指数は100を下回った。 通貨変動への懸念からドル・ウォンNDFが1,429.90ウォンに下落 海外ブローカーによると、ドル・ウォン1カ月物NDFは昨夜、1,429.90ウォン（MID）で取引を終えた。直近の1カ月物スワップポイントがマイナス0.20ウォンであることを考慮すると、前日のソウル市場終値1,432.50ウォンから2.40ウォン下落した。買値は1,429.70ウォン、売値は1,430.10ウォンだった。 ベッセント氏、円高支持を表明し韓国ウォンの変動を指摘 ベッセント氏は、円が下落すれば他の通貨

韓国の国民年金公団は、KOSPIが9,000から6,000へ下落したことで生じた損失をめぐる批判に直面しており、政府および保健福祉部の管轄下にある年金基金が厳しい監視にさらされている。NPSのキム・ソンジュ理事長は、6月に記者とのオンライン会合で、基金が国内株式の保有上限を引き上げた理由について、「良い市場を見捨てれば、われわれが愚か者になりかねない」と述べた。今回の批判は、運用原則を変更した後、市場の高値圏で利益を確定する機会をNPSが逃したことを中心としており、基金運用委員会は5月28日、国内株式の目標比率を14.9%から20.8%へ引き上げていた。 6月の発言でNPS理事長が株式保有比率の引き上げを擁護 NPSのキム・ソンジュ理事長は、6月に記者とのオンライン会合で、好調な市場を逃さないため、国民年金基金が国内株式の保有上限を引き上げたと説明した。その後、KOSPIが急速に下落したことで、NPSが市場のピークで利益を確保する機会を逃したとの批判が浮上した。聯合インフォマックスは以前、「売却爆弾を防いだ国民年金、ほかに方法はなかったのか」と題する記事で、NPSは運用原則を変更した責

バンク・オブ・アメリカは、主要ハイパースケーラーがAIインフラへの投資を拡大する中、今年のビッグテックの設備投資額が8,600億ドルに達し、前年比80%増になると予測している。KB証券は、8月時点でビッグテック顧客向けのメモリおよびAI基板の需要充足率がわずか60%にとどまっていると推定している。供給不足の原因は、クラウド需要が確保済みのデータセンター容量を大幅に上回っていることにある。Amazon Web Servicesは第2四半期の売上高が前年同期比37%増となり、2021年以来最も速い成長ペースを記録した。一方、MicrosoftはAzureに対する顧客需要が、利用可能なデータセンターの供給能力をはるかに上回っていると明らかにした。 ハイパースケーラー、過少投資リスクの中でCAPEXを80%拡大 バンク・オブ・アメリカは、主要ハイパースケーラーであるGoogle、Microsoft、Amazon、Metaの設備投資合計額が、今年8,600億ドルに達し、前年比80%増になると予測している。この金額は2027年までに1.2兆ドルへ拡大すると見込まれている。 Amazonは、メモリ価

Samsung Securitiesは、第2四半期の純利益が過去最高となる4,882億ウォンに達し、前年同期比108.1％増、前四半期比8.3％増となったと報告した。しかし、人件費が急増したため、市場コンセンサスを3.0％下回った。すべての事業部門が好調な業績を上げたことで、業績連動賞与の支給額が急増し、人件費は前四半期比843億ウォン（55.0％）増の2,376億ウォンとなった。5日に金融投資業界の関係者が明らかにしたところによると、過去最高益により年率換算の自己資本利益率（ROE）は23.2％となり、前年同期から10.5ポイント上昇した。一方、コスト・インカム・レシオ（CIR）は、前年第2四半期の51％から今四半期には39％へ改善した。 Samsung Securities、第2四半期に過去最高益を記録、純利益4,882億ウォン Samsung Securitiesの第2四半期連結純利益のうち、親会社株主に帰属する純利益は4,882億ウォンに達し、同社史上最高の四半期業績を記録した。この数字は前年同期比108.1％増、前四半期比8.3％増に相当する。年率換算のROEは23.2％に上