Gateインサイトと暗号資産市場分析

Digital Daesungは先月30日、発行済み株式総数の2.27%に相当する自己株式63万株を消却し、来年3月までにさらに100億ウォン相当の自己株式を取得すると発表した。KOSDAQ上場の教育企業である同社の株価は、発表を受けて取引時間中に12%急騰した。Digital Daesungは14年連続で配当を実施しており、2025年から2028年まで連結純利益の少なくとも50%を株主に還元すると約束したことで、韓国株式市場の長期投資家から注目を集めている。この株主還元方針には、Kim Hee-sun CEOの「株主とともに未来を切り開く会社をつくる」という理念が反映されている。Digital Daesungはオンライン教育プラットフォームDaesung MyMacを運営し、Hanwool Open EducationやEgamなどの教育企業を買収して事業を拡大してきた。韓国の教育業界で生徒数が減少する中でも、過去最高の売上高と利益を達成している。 Digital Daesung、自己株式の消却および取得計画を発表 Digital Daesungは先月30日、発行済み株式総数の2.2

韓国の国会電子請願プラットフォームによると、韓国における暗号資産課税の2年間延期を求める国会請願が、27日時点で10,000人を超える署名を集めた。チョ氏が提出したこの請願は、暗号資産課税を実施すれば取引所の収益が急減し、法人税収の減少につながると主張している。政府は2027年1月に予定どおり課税を実施する方針である一方、与党の国民の力は、インフラが不十分であることなどを理由にこの措置に反対し、廃止または延期を求めている。 9月の期限を前に請願の署名が10,000人を突破 27日時点で、暗号資産課税の2年間延期を求める請願は、国会電子請願プラットフォーム上で10,333人の署名を集めた。請願では、暗号資産に課税すれば取引所の収益が急減し、その結果、法人税収の減少につながると述べている。9月20日までに署名が50,000人に達した場合、この請願は審査のため常任委員会に付託される。 暗号資産課税の完全な廃止を求める別の請願は、5月に50,000人を超える署名を集め、その後、常任委員会に付託された。 政府と与党、課税の実施時期をめぐり意見が対立 韓国政府は、2027年1月に予定どおり暗号資産

韓国株は8月27日朝、急反発して始まり、KOSPI指数は6996.12でスタートした。前営業日比187.91ポイント、率にして2.76%上昇し、7000台に迫った。この急騰は、NVIDIAが発表した第2四半期決算で、売上高が962.2億ドル、調整後1株当たり利益が2.22ドルとなり、いずれも市場予想を上回ったことを受けたものだ。午前9時02分時点で、機関投資家は2243億ウォン、外国人投資家は2372億ウォンを買い越した一方、個人投資家は4950億ウォンを売り越した。前日の米国市場がほぼ横ばいで取引を終えたにもかかわらず韓国株が上昇したのは、NVIDIAのジェンスン・フアンCEOがAIインフラ需要について楽観的な見通しを示したことで、半導体株に対する投資家心理が改善したためだ。 半導体株の上昇を受け、KOSPIは7000台目前で始まる KOSPI指数は6996.12で始まり、前営業日比187.91ポイント、率にして2.76%上昇した。KOSDAQ指数も上昇し、828.42で始まり、前営業日比1.55ポイント、0.19%高となった。午前9時02分時点で、機関投資家は2243億ウォン、外国

ウリ金融グループは、2026年上半期の普通株式等Tier 1（CET1）比率が13.74%に達し、韓国の4大金融持株会社の中でKB Financialと並んで首位になったことを、27日に発表した報告書で明らかにした。改善の主因は、規制資本を約1兆8,000億ウォン押し上げた土地の再評価と、2025年の保険会社買収による5,800億ウォンのバーゲン・パーチェス益だった。しかし市場アナリストは、土地再評価による0.60パーセントポイントの寄与分を除くと、ウリ金融のCET1比率は約13.14%となり、4大金融持株会社の中で最低になると指摘している。商法上、この再評価差額金は配当として分配したり、子会社への投資に使用したりすることができない。再評価差額金とバーゲン・パーチェス益は、通常の事業活動を通じて生み出された現金収益とは根本的に異なるため、持株会社が実際に株主還元を拡大したり、ノンバンク子会社への投資を増やしたりする能力について疑問が生じている。 土地の再評価によりCET1比率が0.60パーセントポイント上昇 ウリ金融のCET1比率は、2024年第3四半期の11.95%から2026年上半

現代自動車の株価は、7891億ウォン相当の自社株250万5606株の消却を発表したにもかかわらず、26日に1万3000ウォン（3.09%）下落し、40万8000ウォンとなった。証券アナリストは、投資家の期待を下回る株主還元策と、ロボット事業への期待感の後退を下落の理由として挙げた。同社は26日に「2026 CEO Investor Day」を開催し、2030年までに100車種を超える新型車を投入する計画を発表した。 自社株消却発表後、現代自動車の株価が3.09%下落 韓国取引所によると27日、現代自動車は前日の取引を40万8000ウォンで終え、前営業日比1万3000ウォン（3.09%）下落した。株価は寄り付き後に変動し、昼頃には上昇に転じたものの、午後には再び下落基調に戻った。 この下落は、同社が26日に取締役会で自社株の消却を決議したにもかかわらず発生した。株価は方向感の定まらない展開で始まり、昼頃に一時回復した後、安値で取引を終えた。 同社、7891億ウォン相当の自社株約250万株を消却 現代自動車は前日に取締役会を開催し、7891億ウォン相当の自社株250万5606株をすべて消却

ハンファとカカオの株価は、それぞれの会社分割の発表後、反対方向に動いた。25日に分割を完了したハンファ株は、25～26日の2日間で18.2％急騰し、25日だけで17.4％上昇した。これに対し、21日に分割計画を発表したカカオ株は、26日までに6.1％下落し、発表当日だけで7.5％下落した。証券会社は、この差について、ハンファは分割によってバリュエーションを押し下げる要因を取り除いた一方、カカオは新たなディスカウント懸念を招いたためだと分析している。この対照的な反応は、構造の簡素化と持株会社への転換が、投資家から異なる反応を引き起こすことを示している。 ハンファ、防衛関連事業に重点を置く持株会社とM&S法人への分割を完了 ハンファは1日、既存法人のハンファと、新設法人のHanwha Machinery & Services Holdings（Hanwha M&S）への会社分割を完了した。既存法人は、Hanwha Aerospace、Hanwha Ocean、Hanwha Solutions、Hanwha Lifeを含む防衛、造船、エネルギー、金融分野の子会社を引き続き保有する。Hanwh

サムスン電子とSKハイニックスは、過去最高の四半期利益を受けて、記録的な株主還元プログラムを発表した。しかし、両社の株価は6月のピークから大幅に下落した。SKハイニックスは、6月25日の高値である298万7,000ウォンから43.5％下落し、26日には168万8,000ウォンで取引を終えた。一方、サムスン電子は同じ期間に37万4,500ウォンから26万1,500ウォンへ30.2％下落した。市場の注目は、人工知能（AI）投資の持続性と高帯域幅メモリ（HBM）の需要拡大を示す重要な指標として、エヌビディアの業績へと移った。韓国の半導体株はAIアクセラレーター需要に大きく依存しており、出荷が増加すれば、搭載されるHBMの需要も拡大する。現在、SKハイニックスはエヌビディアにHBMを供給しており、サムスン電子はエヌビディア製品向けのHBM4供給拡大を目指している。 6月に最高値を更新したにもかかわらず、サムスン電子とSKハイニックスの株価が下落 韓国取引所によると、27日時点でSKハイニックスは、6月25日に298万7,000ウォンの史上最高値を記録した後、26日には168万8,000ウォンで

韓国の暗号資産業界によると、ビットコインは5月25日に一時80,000ドルを超えた後、利益確定売りに押されて78,000ドル台まで後退し、保ち合い局面に入った。暗号資産市場のセンチメントを測るFear & Greed Indexは9ポイント低下して65となり、「強欲」領域にとどまったものの、ビットコインが80,000ドルを上回る水準を維持できなかったことで、投資家の警戒感が高まっていることを示した。最近の上昇は、米財務省が長期債の買い戻し計画を拡大すると発表したことをきっかけに始まった。これにより市場の流動性が高まるとの期待が生じ、ビットコインや金を含む流動性に敏感な資産への買いが進んだ。 ビットコインの価格動向に影響を与える3つの重要な要因 業界アナリストは、ビットコインの行方を左右する3つの重要な要因を挙げた。第一に、長期金利の低下とドル安が続くことが不可欠だ。Digital X Research Centerの責任者であるKim Min-seung氏は、「ビットコインはもはや半減期や供給減少だけを基準に動く資産ではなく、金利、ドルの流動性、世界経済に反応するマクロ資産になった」と

KB Securitiesは、Samsung Electronicsが業績改善と総額11兆ウォンに上る大規模な株主還元を通じて、下半期に「二重のサプライズ」を実現すると予想している。アナリストのKim Dong-won氏は、下半期が、Samsungの収益力が一段と向上する一方、株主還元の規模も構造的に拡大する転換点になると述べた。この予想は、Samsungの第3四半期営業利益が11兆1,000億ウォン、年間営業利益が38兆ウォンに達するとの見通しに基づくもので、これにより同社が最近発表した3兆ウォンの現金配当に加え、さらなる還元が可能になるとしている。 Samsung Electronicsの第3四半期営業利益、11兆1,000億ウォンと予想 KB Securitiesは、Samsung Electronicsの第3四半期営業利益が11兆1,000億ウォンに達し、昨年第4四半期以降、4四半期連続で過去最高を更新すると予想している。同証券会社の年間営業利益予想は38兆ウォンとなっている。Kim Dong-won氏は、業績改善によって企業価値の上限が引き上げられれば、大規模な株主還元がバリ

Mirae Asset Groupは、暗号資産取引所Digital X（旧Korbit）の最近の買収を受け、「New Finance」戦略を開始した。Park Hyun-joo会長は、24日から1年間にわたり手数料を無料化し、27日には総額5,000億KRWの資本注入を行うと発表した。この戦略は、投資とウェルスマネジメントをつなぐAI主導のポートフォリオ管理を通じて、従来型資産とデジタル資産を統合し、従来の取引所手数料モデルを超えることを目指している。Park会長は、同グループが証券部門と資産運用部門を通じて1,500兆KRWを超える顧客資産を運用しており、そのうち150兆KRW以上がデジタル資産へ移行する可能性があると推定した。また、Digital Xを従来型の取引所ではなく、次世代の投資プラットフォームとして位置付けた。 Digital X、取引手数料を無料化し、5,000億KRWを資本注入 Digital Xは24日から来年8月まで、すべてのKRW市場ペアにおけるメイカーおよびテイカーの取引手数料を0％に設定した。別途申請する必要はなく、全会員が自動的に対象となる。Mirae A

ミレアセット・グループは、26日に光化門のフォーシーズンズホテルで開かれた社員向けイベントで、Digital X（旧Korbit）に対する二本立ての戦略を発表した。朴賢珠会長は、市場シェアの拡大に向けて積極的に資本を投入する一方、コインの上場、投資手法、レバレッジの利用、分散型金融（DeFi）など、顧客資産に直接影響を及ぼす分野では、既存の暗号資産取引所よりも厳格で保守的な運営原則を適用する方針を示した。この戦略には、決定済みの500億ウォンの増資に加え、来年の黒字化を条件に最大3,000億ウォンの追加増資を検討する方針が含まれている。朴会長は、資本投入は大胆に行う一方、Digital Xは顧客資産の保護とリスク管理において、従来型金融会社の基準を採用すると強調した。これは、韓国で一般化している暗号資産取引所の慣行からの転換を示すものだ。 ミレアセット、Digital Xに積極的な資本注入を計画 朴会長は社員向けイベントで、ミレアセットがDigital Xに対し、すでに決定している500億ウォンの増資を実施すると発表した。同氏は、取引所が来年黒字化することを条件に、最大3,000億ウォ

エヌビディアは水曜日、第2四半期の売上高が市場予想を上回ったと発表し、株価は時間外取引で4%上昇した。CFOのコレット・クレス氏は、2028年の売上高が70%成長すると予測し、この見通しを「供給制約下での見通し」と表現した。決算説明会に参加したアナリストは、この成長予測が人工知能インフラの整備に及ぼす意味に注目し、2028会計年度の売上高予想とサプライチェーンの制約について、4つの個別の質問を投げかけた。 アナリスト、通期売上高見通しについて質問 モルガン・スタンレーのアナリスト、ジョセフ・ムーア氏はCEOのジェンスン・フアン氏に、「通期の見通しを示す自信はどこから来ているのですか？ これまでそのようなことはしてきませんでした」と質問した。バーンスタインの半導体アナリスト、ステイシー・ラスゴン氏は、70%成長という見通しについて、「従来の見通しに比べて2,000億ドルの増加に相当する」と指摘した。アナリストらの質問は、サプライチェーンの制約、特に部品であるメモリーチップの不足がなければ、成長がどの程度になるのかという点に集中した。 CEOのフアン氏、供給制約に言及 フアン氏は、「制約が

バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴ、サンタンデールを含む12行が、共同でステーブルコインを発行するプロジェクトを進めていると、ウォール・ストリート・ジャーナルが韓国時間27日に報じた。この取り組みは、これまで銀行のような預金サービスを提供するデジタル資産企業に反対してきた従来型銀行が、ステーブルコイン技術の導入に動き始めたことを示す戦略転換となる。ビザやブラックロックなど、暗号資産分野に参入する銀行以外の金融機関からの競争圧力が、銀行の戦略転換を促した。 プロジェクトは企業金融向けにドル建てステーブルコインを計画 同報道によると、プロジェクトはまずドル建てステーブルコインを発行し、長期的にはユーロを含むG7諸国の主要通貨へ拡大する計画だという。このステーブルコインは個人消費者を対象とするのではなく、企業金融分野で活用される予定だ。同報道によると、具体的な利用事例は地域によって異なる可能性がある。 非銀行企業がステーブルコイン市場に参入し、銀行が戦略を転換 米国の銀行はこれまで、ステーブルコインを自ら導入するのではなく、ステーブルコイン発行者を抑制することで既存サービスを守る戦略

オラクルはここ数か月、主要テクノロジー株に対して大幅にアンダーパフォームしてきたが、シティグループのアナリスト、タイラー・ラドキー氏によると、力強く反発する見通しだ。ラドキー氏は、投資家の投げ売りや強制売却などのテクニカル要因により、株価に過去最大級の乖離が生じたと指摘した。この予測は、債務負担の増加に対する懸念や信用格付け引き下げへの不安から、オラクル株が直近3か月間で約25%下落する一方、同期間に競合する大手テクノロジー企業が平均10%上昇したことを受けたものだ。 オラクル株、直近3か月で25%下落 オラクル株は、債務負担の増加と信用格付け引き下げへの懸念を背景に、直近3か月間で約25%急落した。同期間に競合する大手テクノロジー企業は平均10%上昇しており、オラクルが極めて割安な水準に入ったことを示している。ハイパースケーラーによるAIインフラ投資の持続可能性に対する市場の懐疑的な見方も、株価を圧迫する要因となった。 シティグループ、目標株価330ドルで買い推奨を維持 シティグループのアナリスト、タイラー・ラドキー氏は、オラクルに対する「買い」の投資判断と、目標株価330ドルを維持

Hana Securitiesを含む韓国の主要証券会社は、9月14日に予定されている韓国取引所（KRX）の時間外取引開始を前に、「最良執行基準」の開示文書を更新している。今回の改定は、複数取引所時代において、投資家の注文を最も有利な市場へ振り分ける自動注文回送（SOR）システムに対応するためのものだ。更新された基準には、個別銘柄の普通株式に加えて、上場投資信託（ETF）や上場投資証券（ETN）も含まれている。これは、金融当局が資本市場法施行令を改正し、ETFとETNを複数取引所における最良執行の対象商品として法的に指定したことを受けたものだ。 金融当局、ETFとETNを最良執行の対象商品に指定 金融当局は資本市場法施行令を改正し、ETFとETNを複数取引所における最良執行義務の対象商品として法的に指定した。証券会社は規制の枠組みに対応するため、更新した開示文書にこれらの商品カテゴリーを組み込んでいる。今回の改正により、ETFとETNの注文を複数の取引市場へ回送するための法的基盤が整備された。 資産運用会社とLP、時間外のETF取引に反対 資産運用会社や、流動性提供者（LP）を務める証券

モルガン・スタンレーのアナリスト、アダム・ジョナス氏は、スペースX株の投資判断を「オーバーウェイト」とし、目標株価を300ドルに据え置いた。同氏は、同社によるルイジアナ州の宇宙港開発計画を、前向きなカタリストとして挙げている。ジョナス氏の評価は、スペースXがルイジアナ州南部ペカン・アイランドの約125,000エーカーに及ぶ湿地を、「Starbase Louisiana」と呼ばれる宇宙発射施設へ開発するため、1,000億ドルを投資する計画を発表したことを受けたものだ。株価は現在約136ドルで、IPO後に記録した225ドル超の高値から下落している。ジョナス氏は、同社のインフラ拡大と成長軌道を踏まえると、現在のバリュエーションは魅力的だと評価している。 スペースX、1,000億ドルを投じ、発射台15基を備えたルイジアナ宇宙港を計画 スペースXは、ルイジアナ州南部のペカン・アイランド湿地地域にある約125,000エーカーの土地に、Starbase Louisianaを開発する計画を発表した。同社は、年間数千回の打ち上げに対応できる施設の建設を予定しており、同サイトには合計15基の発射台を設置す

LS Securitiesは27日、Samsung Life Insuranceの目標株価を従来の38万ウォンから42万ウォンに引き上げ、「BUY」評価を維持した。Samsung Life Insuranceの前営業日の終値は30万9,500ウォンだった。今回の引き上げは、Samsung Electronicsが90兆～110兆ウォン規模の株主還元計画を発表したことを受けたもので、Samsung Life Insuranceの配当財源が大幅に増加すると見込まれている。アナリストのJeon Bae-seung氏は、Samsung Electronicsの株主還元発表によりSamsung Life Insuranceの配当見通しが改善し、自己株式の取得・消却政策を含む株主還元政策の具体化に対する期待も一段と高まると述べた。 Samsung Electronics、90兆～110兆ウォン規模の株主還元計画を発表 Samsung Electronicsは今年、90兆～110兆ウォン規模の株主還元を実施する方針を示した。同社は今年第3四半期に30兆ウォンを現金配当に充て、残りの財源を来年初めの配

DeFiLlamaとForgdは2026年8月26日、128種類の暗号資産トークンにウォール街で用いられる信用格付けを適用した「Universal Token Ratings（UTR）」を開始した。このシステムでは、市場構造の変化に応じてほぼリアルタイムで更新される、AAAからCCCまでの格付けが付与される。両社は、暗号資産に対する機関投資家の関心が高まる中、トークンプロジェクトを標準化された方法で評価するためにUTRを導入した。 128トークン中、Uniswapが唯一のAAA格付けを獲得 2026年8月26日時点で、Uniswap（UNI）はUTRシステムで唯一のAAA格付けを獲得している。AA格付けを持つトークンは9つあり、Meteora（MET）、Curve DAO（CRV）、Raydium（RAY）、Olexchange（O）、Jito（JTO）、Ether.fi（ETHFI）、Dogecoin（DOGE）、Zama（ZAMA）、Pyth Network（PYTH）である。UTRのダッシュボードには、格付け対象となった128資産すべてのパフォーマンス指標と時価総額が表示される。

韓国国債先物は27日の夜間取引でまちまちの結果となり、米国債利回りが主に短期ゾーンで上昇する中、短期契約が下落する一方、長期債が上昇した。3年物国債先物は3ティック下落し、10年物先物は19ティック上昇した。これは、イールドカーブ全体で投資家のポジションが分かれていたことを反映している。こうした値動きは、米国の7月インフレデータと第2四半期GDPの改定値の発表と同時に起きた。改定値では、国内需要が当初の報告よりも堅調だったことが示された。 韓国国債先物、夜間取引で方向感の異なる値動き 27日のソウル債券市場によると、3年物国債先物は夜間取引を103.29で終え、前日の通常取引終値から3ティック下落した。外国人投資家は6枚を買い越し、個人投資家は4枚を買い越した一方、金融投資会社は10枚を売り越した。 10年物国債先物は106.13で取引を終え、19ティック上昇した。外国人投資家は46枚を買い越した一方、金融投資会社と個人投資家はそれぞれ4枚と42枚を売り越した。 3年物契約の取引量は前回セッションの176枚から54枚へと大幅に減少した。10年物契約の取引量は40枚から72枚へ増加した。

韓国のメモリ基板メーカーTLBは26日、IBK投資証券のアナリスト、Jo Eun-ae氏から新規に「買い」評価を受け、目標価格53,000ウォンが設定された。アナリストは、マイクロソフトおよびSpaceX AIが運営するデータセンターに採用された、エヌビディアの次世代Vera CPU向けSOCAMM2メモリモジュールの売上高の伸びが加速していることを理由に挙げた。リサーチノートによると、強気の見通しはAIシステム要件の構造的な変化を反映している。人工知能がモデルのトレーニングからエージェント型AIアプリケーションへと進化するなか、システム需要はGPUによる計算処理から、CPUやメモリのデータ処理性能を含む領域へと拡大している。 SOCAMM2、帯域幅を2倍以上に拡大し、電力効率を75％向上 エージェント型AIワークロード向けに特別設計されたエヌビディアのVera CPUは、専用メモリモジュールとしてSOCAMM2を搭載している。アナリストの報告書によると、SOCAMM2は従来型のサーバーDRAMモジュール（RDIMM）と比べ、帯域幅が2倍以上で、電力効率も75％以上向上している。エージ