Gateインサイトと暗号資産市場分析

KOSPIは外部リスクの緩和を背景に大型株に買いが入り、26日に65.47ポイント（0.97%）上昇して6,808.21で取引を終えた。地政学的緊張が和らぎ、金利が低下する中、NVIDIAの決算発表を前にした警戒感があるにもかかわらず、指数は6,800台を回復した。ロシア国営メディアが米国とイランの停戦合意の可能性を報じたことで国際原油価格が下落した一方、米国債の購入期待から長期金利が低下し、韓国株に対するリスク選好を押し上げた。 KOSPI、大型株への買いで6,808.21で取引終了 株式市場ではKOSPIが6,808.21で取引を終え、前営業日比65.47ポイント（0.97%）上昇した。世界の金融市場を圧迫していた地政学的な不安と高金利への懸念が和らいだことが大きく寄与した。自社株買いを含む法人投資家の純買いにより、サムスン電子は1.75%、SKハイニックスは0.60%上昇した。 サムスン電子や原子力関連株が急伸する一方、海運株は急落 半導体株以外では、株主価値への注目が高まり、サムスングループの系列会社が急伸した。サムスン物産は5.59%、サムスン生命保険は8.60%、サムスン火

ヒョンデは26日のCEOインベスター・デーで、車両競争力とコスト削減能力を根拠に、2030年の営業利益率目標を従来の8～9％から9％超へ引き上げた。自動車メーカーは、車両ライフサイクルコストの革新、材料費削減、現地化を通じて、2030年までに売上原価率を3ポイント削減する計画を発表した。ヒョンデは、世界の自動車市場で競争が激化する中、2030年の世界販売目標を555万台、xEV販売比率を60％に据え置いた。 ヒョンデは汝矣島のコンラッドホテルでこのイベントを開催し、CEOのJose Munoz氏は「ヒョンデのファンダメンタルズはかつてないほど強固になっている」と述べた。同社は、顧客により多くのパワートレインの選択肢を提供しながら、新たな車両セグメントや市場へ積極的に進出する方針を明らかにした。 ヒョンデ、2030年の営業利益率目標を9％超に引き上げ ヒョンデは2030年の営業利益率目標を9％超に引き上げ、従来計画と比べて目標利益率と営業利益の総額をともに11％引き上げた。同社は2025年の営業利益率ガイダンスを6.3～7.3％で維持した。 収益性の改善では、コスト削減が大きな役割を果た

SK Innovationは25日、2019年に電池セパレーター事業を分離してから7年を経て、合併を通じてSK IE Technology（SKIET）を吸収すると発表した。合併比率はSKIET株式1株に対してSK Innovation株式0.1174540株とし、合併効力発生日は来年1月1日とする。これにより、SKIETの1株当たり評価額は14,783ウォンとなり、2021年のIPO公募価格105,000ウォンを85.9％下回る。今回の決定は、電気自動車市場の成長鈍化と中国メーカーとの競争激化により、SKIETのセパレーター事業が苦戦したことを受けたものだ。これにより、全株主の99.9％に当たる335,222人の個人投資家は、発行済み株式の30.72％を保有したまま、大きな投資損失に直面することになる。 SK Innovation、SKIETとの合併条件を発表 証券業界によると26日、SK Innovationは25日、SKIETを吸収合併すると発表した。合併比率はSKIET普通株式1株に対してSK Innovation普通株式0.1174540株で、合併効力発生日は来年1月1日に設

市場分析によると、国際原油価格の下落を受け、26日のソウル債券市場は堅調に推移すると予想された。韓国銀行の金融通貨委員会は翌日に開催される予定で、長期債は中期債を上回る上昇を示すと見込まれた。韓国銀行のシン・ヒョンソン総裁は以前、金融政策を説明する際に「タンカー」の比喩を用い、2つの航路として、基準金利の軌道と、米国とイランの緊張緩和後にホルムズ海峡が再開される可能性を挙げていた。イランの準公式通信社タスニムは、ムニール氏との協議でイラン当局者が自国の立場をパキスタン側に明確に伝えたと報じた。一方、ニューヨーク・タイムズは、米国がイラン紛争中に退避させていた中東の大使館に外交官を再配置する準備を進めていると報じた。 原油価格の下落を受け、外国人投資家が債券ポジションを拡大 世界的な債券相場の堅調さと、外国人投資家による中期債のポジション拡大を背景に、政策金利の据え置き観測が強まった。分析では、この動向の主因として、ホルムズ海峡をめぐる緊張の緩和と国際原油価格の下落が挙げられた。アジア市場で半導体株が上昇したことは、債券市場の上昇を抑える可能性のある要因となった。マイナスのGDPギャップ

Marvell Technology（NASDAQ: MRVL）は、Virtus Investment Partnersのチーフ・マーケット・ストラテジストであるJoe Terranova氏によると、8月27日に2027年度第2四半期（5月～7月）の決算を発表する予定です。Terranova氏は8月25日にCNBCの番組に出演し、現在のAI関連取引には「アドレナリン注射」が必要だと述べました。そして、市場にその刺激を与え、ビッグテックの投資見通しを裏付ける有力企業として、Marvell Technologyを挙げました。この決算発表は、ハイパースケーラー（大手クラウド企業）がデータセンターへの投資ペースを維持できるかどうかを測る指標となり、最近は調整局面にある半導体・AI関連株を再び押し上げる可能性があります。 Terranova氏、Marvell TechnologyをAI関連株のカタリストと評価 Terranova氏はCNBCの番組で、Marvell Technologyの決算結果が、ハイパースケーラーがデータセンターへの投資ペースを維持できるかどうかを測る指標になると述べました。

国際通貨基金（IMF）のクリスタリナ・ゲオルギエバ専務理事は、25日（現地時間）、すべての国が財政上の課題に対処し、債務と財政赤字を持続可能な軌道に乗せるための信頼できる計画を策定し、提示しなければならないと述べた。IMF本部で記者団に語ったゲオルギエバ氏は、中央銀行が物価安定という使命に引き続き強く注力しなければならないと強調した。こうした発言は、世界的なインフレ圧力が根強く、経済見通しをめぐる不確実性をもたらしている債券利回りの上昇が続く中でなされた。 ゲオルギエバ氏、原油価格の上昇が中央銀行の利上げを余儀なくする可能性を警告 ゲオルギエバ氏は、原油価格が再び上昇すればインフレがさらに加速し、中央銀行は金利の引き上げを迫られる可能性があると述べた。これにより、各国政府の借入コストや経済成長に連鎖的な影響が及ぶ可能性があると説明した。IMF専務理事は、債券利回りの上昇やインフレ抑制の進展不足が示すように、経済見通しをめぐる不確実性は依然として高いと警告した。 AI投資の急増が世界経済のレジリエンスを促進 ゲオルギエバ氏は、根強いインフレと貿易摩擦にもかかわらず、世界経済は底堅さを示し

NH Investment & SecuritiesのKwon A-min研究員は26日に発表したレポートで、Samsung ElectronicsとSK Hynixが発表した大規模な株主還元策を踏まえると、USD/KRWの主要な下値支持水準は1,340～1,350ウォンになるとの見方を示した。現在の水準からさらに約40～50ウォン下落する余地があると推定している。最近のUSD/KRWの下落は、両社の株主還元策を受けたドル売り・ウォン買い圧力と、外部環境としてのドル安によって進んだ。一方、先月半ばに始まったSK Hynixの米国預託証券（ADR）調達に伴うドル転換需要は、一部吸収されたとみられる。 SK HynixのADR転換による影響は一部吸収 Kwon研究員は、先月半ばから続いているSK HynixのADR調達に伴うドル転換需要が一部吸収されたと判断した。同研究員は、Samsung ElectronicsとSK Hynixが最近発表した株主還元策を受けてドル売り・ウォン買い圧力が生じ、外部環境として形成されたドル安と相まって、USD/KRWの下落が続いたと分析した。 株主還元策は1

市場分析によると、26日のUSD/KRW為替レートは1,380ウォン台の下限を慎重に試す展開となる見通しだ。重要な材料がまだ明確になっていないため、様子見ムードが支配的になる可能性が高い。米国とイランの外交情勢や重要な政策決定を前に慎重姿勢が続く中、為替レートは午前6時時点で1,382.70ウォンとなり、前日のソウル終値1,386.10ウォンから3.40ウォン下落した。不確実性の背景には、米国とイランの関係をめぐる相反するシグナルと、今後予定されている金融政策決定がある。市場参加者は、27日に予定されている韓国銀行の金融政策会合や米国の経済指標発表など、複数の不確定要因に直面している。 米国とイラン、外交的進展の可能性を示唆 米国がイランに対する経済制裁を発表する一方、両国が共通点を探っている兆候も見られる。ニューヨーク・タイムズは前日、米国が、外交官を撤退させていた中東の大使館に外交官を再配置する準備を進めていると報じた。サウジアラビアのメディア、Al Arabiyaは、米国がイランに対し、ホルムズ海峡の開放とイランの代理勢力による攻撃の停止と引き換えに、海上封鎖と制裁を解除する提案

米国株指数は8月25日（現地時間）、寄り付きで上昇し、午前9時34分時点でダウ工業株30種平均は95.77ポイント（0.18%）高の53,512.93、S&P 500は30.38ポイント（0.40%）高の7,683.24、ナスダック総合指数は181.63ポイント（0.70%）高の26,161.82となった。上昇の背景には、米国とイランの緊張緩和に対する投資家の期待と、NVIDIAの決算発表を前にしたハイテク株の堅調さがあった。The New York Timesは、米国務省がイラン紛争中に退避させた中東の大使館に外交官を再配置する準備を進めていると報じた。これは、全面戦争が再開するとの見方が後退していることを示している。 米国、中東の大使館への外交官再配置を準備 The New York Timesは8月25日、米国がイランとの戦争中に退避させた中東の大使館に外交官を再配置する準備を進めていると、国務省の文書を引用して報じた。再配置の対象には、イスラエル、レバノン、サウジアラビア、イラク、クウェート、オマーンの大使館が含まれる。 サウジアラビアのメディアAl Arabiyaは、パキスタ

米国は、ホルムズ海峡の開放とイランの代理勢力による攻撃の停止と引き換えに、イランに対する海上封鎖を終了し、制裁を解除することを提案したと、サウジアラビアのアル・アラビーヤが現地時間25日に報じた。この提案は、前日にテヘランを訪問した重要な仲介役であるパキスタン陸軍参謀長アシム・ムニール氏を通じてイランに伝えられた。イラン最高国家安全保障会議（SNSC）の書記モフセン・レザーイー氏はムニール氏に対し、イランは国内協議を経た上で、近く回答すると述べた。今回の外交的取り組みは、地域の安全保障とイランの核開発計画をめぐり、ワシントンとテヘランの緊張が続く中で行われた。 米国、ホルムズ海峡の開放と引き換えに制裁解除を提案 アル・アラビーヤによると、この提案には、覚書（MOU）に基づく海上封鎖の終了と制裁の解除が含まれている。同局に情報筋は、「ムニール陸軍参謀長は、MOUに従って封鎖を停止し、制裁を解除する提案をイラン側に伝えた」と語った。条件として、イランはホルムズ海峡を開放し、代理勢力による攻撃を停止することを求められている。 パキスタン陸軍参謀長、テヘラン訪問中に提案を伝達 アシム・ムニール

市場参加者の見方は、8月26日、韓国銀行の8月金融政策会合を翌日に控えても大きく分かれており、金利据え置きと利上げの予想が完全に拮抗していた。国内外の金融機関21社を対象とした調査では、11社（52%）が政策金利を年2.75%に据え置くと予想した一方、10社（48%）は3.00%への利上げを予想した。不確実性の背景には、相反する経済シグナルがある。半導体主導の堅調な成長と需要面でのインフレ圧力の可能性は予防的な引き締めを支持する一方、総合インフレ率が2.8%まで鈍化したことや、USD-KRW為替レートが7月2日の1,555.80ウォンから1,382.40ウォンへ11%下落したことは、据え置きを支持している。債券市場参加者は、8月会合について「最も予測が難しい」と述べ、外国銀行と国内証券会社の見方も均等に分かれていた。 調査、金利判断を52%対48%で予想 Yonhap Infomaxは先週、21の金融機関を対象に調査を実施した。据え置きを予想した11社は、総合インフレ率が2.8%まで鈍化したことや、民間需要の圧力が確認されていないことを、連続利上げを避ける理由として挙げた。利上げを予想

ドルは8月25日、米国とイランの緊張緩和の兆候を受けて国際原油価格が3％超急落したことから、主要通貨に対して下落した。Yonhap Infomaxによると、ドル指数（DXY）は0.134％下落して98.883となり、USD/JPYは0.013％下落して159.143円、EUR/USDは0.129％上昇して1.16764となった。下落の背景には、米国が中東の大使館に外交官を再配置する準備を進めているとの報道や、サウジアラビアのメディアAl Arabiyaが、ホルムズ海峡の開放と代理勢力による攻撃の停止と引き換えに、米国がイランへの制裁解除を提案したと報じたことがある。その後、ロシア国営通信社RIA Novostiは、パキスタン軍およびイランの治安当局筋を引用し、米国とイランがホルムズ海峡での自由航行を含む停戦に合意したと報じたが、詳細と情報源の信頼性は確認されていない。Bannockburn Capital Marketsのチーフ市場ストラテジスト、Marc Chandler氏は、米財務長官Scott Bessent氏の政策によるものであれ、他の中央銀行が米連邦準備制度理事会（FRB）を

米国債価格は25日、米国とイランの緊張緩和への期待を背景に原油価格が急落したことから上昇した。Yonhap Infomaxの海外金利データによると、東部時間午前7時46分時点で、10年物米国債利回りは3.70ベーシスポイント低下し、4.6660%となった。サウジアラビアのアル・アラビーヤは、米国がホルムズ海峡の開放とイランの代理勢力による攻撃停止と引き換えに、制裁の解除とイランに対する海上封鎖の終了を提案したと報じた。軍事衝突が経済的圧力へと移行する可能性への期待から原油価格が3%超下落し、債券市場ではインフレ懸念が後退したことが、今回の動きに表れている。 25日、各年限の米国債利回りが低下 同じ時間帯に、金融政策の影響を受けやすい2年物米国債利回りは1.50ベーシスポイント低下し、4.2210%となった。30年物米国債利回りは3.30ベーシスポイント低下し、5.1980%となった。10年物と2年物の利回り差は、前日の46.70ベーシスポイントから44.50ベーシスポイントに縮小した。米国債価格と利回りは逆方向に動く。 米国、ホルムズ海峡へのアクセスと引き換えに制裁緩和を提案 サウジア

ウォール街の独立系リサーチ会社Fairlead Strategiesの創設者であるKatie Stockton氏は、5月25日（現地時間）、CNBCの「The Exchange」で、現在のビットコインは金よりも上昇余地が大きいと述べた。Stockton氏の見解は、ビットコインが最近、200日移動平均線を上抜けたことを受けたものだ。この移動平均線は5月、ビットコインの上昇を阻んでいたレジスタンス水準だった。テクニカルアナリストの同氏は、ビットコインは6月に底固めのプロセスに入り、7月に安値を再試した後、現在は短期的な値動きのモメンタムが強いブレイクアウト局面にあると指摘した。 底固め局面を経てビットコインが200日移動平均線を突破 Stockton氏は、ビットコインはもはや売られ過ぎの領域にはないものの、まだ買われ過ぎのゾーンにも入っていないと述べた。同氏によると、ビットコインは6月に底固めのプロセスを開始し、7月に安値を再試した後、現在はブレイクアウトが進行している。ビットコインが最近上抜けた200日移動平均線は、5月にはレジスタンスとして機能し、当時はビットコインの上昇をほぼ阻んでい

ゲームおよびNFTプラットフォームのEnjinが、スマートコントラクトの脆弱性を悪用した攻撃により、約16万2,000ドル相当の資産を盗まれたと、ブロックチェーンセキュリティ企業のSlowMistが現地時間26日にXで明らかにした。攻撃者は、Enjinのアダプターシステムにおけるストレージスロットの衝突の脆弱性を悪用し、不正に管理者権限を取得してユーザー資金を流出させた。Enjinは、ゲーム資産や非代替性トークン（NFT）を扱うブロックチェーンベースのプラットフォームであり、スマートコントラクトのセキュリティ脆弱性により、ユーザー資金が不正アクセスの危険にさらされる可能性がある。 SlowMist、ストレージスロット衝突の悪用手法を公表 SlowMistはXで、「~$162k inの資産がEnjinプロトコルから盗まれた」と述べた。同社は、根本原因として、Enjinのスマートコントラクトアーキテクチャにおけるストレージスロット衝突の脆弱性を特定した。このプラットフォームでは、異なるストレージレイアウトを持つ複数のアダプターが、DELEGATECALLを介してManaged Delega

韓国のアクティブETFは、5月24日までの直近1か月間において、ベンチマーク指数を下回った。Yonhap Newsが韓国取引所のデータを分析したところ、上場アクティブETF315本のうち71.4%（225本）が比較対象指数を下回るリターンを記録した。株式型アクティブETFではさらに低調で、88.7%（159本中141本）がアンダーパフォームした。業界専門家は、この低調なパフォーマンスの一因として、アクティブETFにベンチマーク指数との日次相関係数を0.7以上に維持するよう求める規制上の制約を挙げている。韓国のアクティブETF市場では、ETF総資産に占める割合が昨年末の30.8%から最近では23%に低下した。一方、資産額自体は約91兆ウォンから104兆ウォンへ増加した。世宗大学経営大学院のKim Dae-jong教授は、硬直的な指数連動規制がファンドマネージャーの超過収益を追求する能力を制限し、アクティブ商品を実質的に、手数料がより高い準パッシブ投資へと変えている可能性があると指摘した。 韓国のアクティブETF、ベンチマークを下回る割合は71.4% 韓国取引所のデータによると、5月24日

NVIDIAのバリュエーションの魅力は決算発表後に高まっており、Motley Foolが現地時間25日に公表した分析によると、2027会計年度（2027年1月終了）の1株当たり利益（EPS）コンセンサス予想9.02ドルに基づく予想株価収益率（PER）は23.6倍まで低下した。AIチップのリーダー企業であるNVIDIAの株価は、急速な利益成長にもかかわらず、現在ではS&P 500指数の平均と同程度のバリュエーションで取引されている。これは、ウォール街のアナリストが2027会計年度のEPS予想を昨年の約6ドルから現在の9ドル超へと上方修正したためだ。このバリュエーションの圧縮は、事業のファンダメンタルズが改善する一方で株価が比較的横ばいで推移したことによる。Motley Foolは、ウォール街がNVIDIAの利益を慢性的に過小評価し、その後、四半期決算のたびに予想を上方修正するパターンが4四半期連続で続いていると指摘している。 ウォール街のアナリスト、NVIDIAの2027会計年度EPS予想を6ドルから9.02ドルへ上方修正 Motley Foolは、ウォール街によるNVIDIAの利益の慢

ヒョンデ・モーターとそのグループ会社の株価は、同社のインベスター・デーが開催された26日に下落した。ヒョンデ・モーターは3.09％安の1株当たり408,000ウォンで取引を終えた。午後2時に始まった同社のイベントの直後、株価は約430,000ウォンから410,000ウォンまで下落した。下落の背景には、特にBoston Dynamicsを含むロボティクス事業について、新たな詳細が示されなかったことへの投資家の失望があった。グループ会社の株価も大幅に下落し、ヒョンデオートエバーは9.10％安の414,500ウォン、ヒョンデ・モービスは6.83％安の464,000ウォンで取引を終えた。これは、ロボティクス関連の最新情報に対する市場の期待が満たされなかったことを反映している。 ヒョンデ・モーターの株価、インベスター・デー後に3.09％下落 ヨンハップ・インフォマックスの市場データ（画面番号3111）によると、ヒョンデ・モーターの株価は26日に3.09％下落し、408,000ウォンで取引を終えた。同社のインベスター・デーのプレゼンテーションが始まった午後2時ごろ、株価は43万ウォン台から約41万

元Disney CEOのBob Igerやベンチャー投資家のJosh Kushnerを含む世界の億万長者たちが、24日と25日（現地時間）に米国の主要スポーツチームの株式を取得し、チームの評価額を過去最高水準へと押し上げている。Los Angeles Lakersは125億ドル、San Diego Padresは39億ドルで売却され、Seattle Seahawksの評価額は推定96億ドルに達した。一方、Minnesota TimberwolvesとLynxは45億ドルで取引され、New York YankeesはApollo Global Managementから26億ドルの少数持分投資を受けた。スポーツチームの売買を手がける投資銀行家Sal Galatiotoは、スポーツチームが技術革新による混乱に対するヘッジになっていると述べ、「人々は現金収益を期待してチームを買うわけではない。かつては長期的な価値上昇、名声、希少性が目的だったものが、今ではテクノロジーの革新に対するヘッジになっている」と説明した。人工知能が従来のビジネスモデルを変える中、スポーツチームは比較的AIの影響を受けに

Phantomの暗号資産ネイティブのトレーダーは、Nvidiaが発表を予定している決算報告を前に、NVDA-USD無期限先物の88.7%でロングポジションを取っている。このプラットフォームは、暗号資産ウォレットから取引ターミナルへと事業を拡大しており、最大10倍のレバレッジを利用して合成株式コントラクトを取引できる。決済はすべてUSDCで行われる。この強気なポジショニングは一貫したセンチメントを反映しており、Phantomは6月下旬にもNVDAのロングポジション比率が89.3%だったと報告している。同プラットフォームはHyperliquidのインフラ上で運営され、従来の米国市場の取引時間を超えて、継続的に市場へアクセスできる。トレーダーが保有するのは実際のNvidia株ではなく、レバレッジを利用した無期限先物コントラクトを通じた価格エクスポージャーのみである。 Phantom、NVDA-USDペアのロング比率が88.7%と報告 PhantomのNVDA-USDペアは、同プラットフォームで最も活発な市場の一つである。88.7%というロング比率は、合成株式コントラクトで強気のポジションを取