Gateインサイトと暗号資産市場分析

米国の民間部門は、給与計算処理会社ADPによると、5月に12万2,000人の雇用を創出した。これは、コンセンサス予想の11万8,000人をわずかに上回り、4月の10万9,000人から増加となった。底堅い雇用情勢により、アナリストは米連邦準備制度理事会（FRB）がインフレへの懸念を優先する必要があるかもしれないと示唆している。金価格は0.60%下落して1オンス当たり$4,460.40となった。年末までにFRBが利上げする可能性への期待が、貴金属市場に引き続き重しとなっている。 ADP、8つの主要セクターで5月に12万2,000人の雇用を創出と報告 ADPのレポートでは、5月の民間部門の雇用者数が12万2,000人増加し、4月の10万9,000人から上向いたことが示された。データは、雇用者数11万8,000人というコンセンサス予想を上回った。 「ここ数年で見てきた中よりも、5月の採用はより幅広い分野に広がっていました」と、ADPのチーフエコノミストであるネラ・リチャードソン博士は述べた。「労働市場は、夏の採用シーズンに向けても持続的な勢いを示し続けています。」 このレポートでは、10の主要

過去1か月でビットコインは16%以上下落した一方、S&P 500は約5%上昇し、暗号資産と米国の株式の間で最もはっきりした最近の乖離の1つを生み出した。この動きは、ビットコインがテクノロジー主導のリスク相場の高ベータな延長として、確実に連動して取引されるべきだという見方を揺さぶっている。特に、大手株価指数が最高値を更新、あるいは最高値に接近している局面では、その傾向が問われている。分断が注目されるのは、ビットコインがしばしば流動性に敏感なリスク資産として扱われてきたからだが、いま資金はより選別的に配分されており、投資家はAI株、金、コモディティ、そして質の高い上場市場へのエクスポージャーを好む一方で、デジタル資産への持ち分は減らしているためだ。 ビットコインは過去1か月で16%下落、S&P 500は5%上昇 ビットコインは最近、$64,278近辺で取引されており、5月に見られた$80,000超の水準を大きく下回っている。これとは対照的に、S&P 500は人工知能に関連した銘柄、底堅い企業業績、そして大型株の成長エクスポージャーに対する投資家需要の継続によって支えられる強力な株式ラリーの

米国商品先物取引委員会（CFTC）は、当局と和解した後に被告が申し立てを公に否定することを禁じていた、約3世紀（ほぼ30年）前からの執行方針を撤回した。この動きにより、CFTCの長年にわたる「否認禁止（no-deny）」の和解要件がなくなり、CFTCは他の多くの連邦機関と足並みをそろえることになる。この方針変更は、執行戦略、規制訴訟のリスク、さらにデリバティブおよびデジタル・アセット市場での和解時に企業が評判上の露出をどう管理するかに、幅広い影響を及ぼす可能性がある。 CFTC、約30年の否認禁止和解方針を撤回 委員会の規則第10部（Part 10）の付録A（Appendix A）により成文化されていた撤回されたこの方針は、被告が、訴状または行政命令で示された申し立てを公に否定した場合には、CFTCが和解申し出を受け入れることを禁じていた。実務上、CFTCと和解する企業や個人は、金銭的な制裁や業務上の制限だけでなく、規制当局の主張を公に争わないことにも同意することが多かった。 委員会は、この方針を撤回することで、執行案件を解決する際の規制当局の柔軟性が高まり、資源を節約でき、被害を受け

JPモルガン・チェースのCEOであるジェイミー・ダイモンは、米国における暗号資産とデジタル資産のための規制枠組みを確立することを目的とした、提案法案であるCLARITY Actへの反対を表明した。ダイモンは、投資家保護の不十分さ、そしてマネーロンダリング防止（AML）/銀行秘密法（BSA）の要件に対する不備（義務の欠如）や対応不足があることを、主要な懸念として挙げた。この法案は暗号業界の規制の明確化を図るものの、暗号企業が従来の銀行のセーフガードなしにステーブルコインの報酬を提供できるとする条項をめぐって、大手金融機関からの抵抗に直面している。 ダイモンは投資家保護の抜けとAML遵守の失敗を指摘 ダイモンは、投資家を守るための十分な歯止めが欠けているとして、提案された立法を批判した。彼は、この法案について「（彼らが）預金に対して事実上利息を支払えるようにしている――ステーブルコイン、あるいはそれに類するもの――が、投資家が本来受けるべき保護がなく、AML/BSAに関しては何もしない。法的な保護はほとんどない」と述べた。 CEOの懸念は、暗号企業がステーブルコインを基にした利息の支払いを

欧州中央銀行は、2日（現地時間）に、世界最大級のステーブルコインUSDTの発行体であるTetherが2025年に100トン超の金を購入し、単一の最大購入者としてポーランドを上回ったことを示すレポートを公表した。ECBの「ユーロの国際的役割」レポートでは、Tetherの取得額がポーランドの約100トンを超え、カザフスタン、ブラジル、中国、トルコより先に位置づけられた。TetherはUSDT準備の分散と安定性の向上を目的として、2022年から実物の金の購入を開始した。ECBは、この動きが、世界レベルでのステーブルコインの継続的な成長がもたらし得る重要なマクロ経済的含意を浮き彫りにしていると評価した。 Tetherは2025年の金購入でポーランドを上回る ECBのレポートによると、Tetherは2025年に100トン超の金を購入し、最大の単一国の購入者として約100トンを取得したポーランドよりも大きな買い手になった。同レポートのデータでは、金の取得量でTetherが1位となり、その後にポーランド、カザフスタン、ブラジル、中国、トルコが続いた。 Tetherは、USDTステーブルコインの準備を

米国防総省は、AIチップの下に位置するPC基板（PCB）を製造する分野で中国メーカーが優勢であることが背景にあって、国家安全保障上の懸念が高まる中、その印刷回路基板の購入の大半を国内の工場から調達することを求めています。米当局者やCNBCに話した業界関係者によれば、Nvidiaなどの主要テクノロジー企業向けを含むほぼすべてのAI用回路基板は中国で作られています。この依存の状況を受け、上下両院の議員は、国内のPCB製造に対する財政的インセンティブを提供する5月の立法を提案しました。これは、AI覇権をめぐる米中の緊張の高まりと、トランプ政権が4月に中国の企業・団体が米国のAIシステムを盗むために「産業規模のキャンペーン」を展開していると非難したことと時期が重なっています。 米国のPCB市場シェアは30%から4%へ低下 Printed Circuit Board Association of America（PCBAA）によると、世界の印刷回路基板生産に占める米国の比率は30%からわずか4%へと下がりました。PCBAAの事務局長David Schildは、10枚中6枚のPCBが現在は中国本土

ソフトバンクの株価は、米国市場での一夜の売りに続き10%下落した。これは、テック業界での利益確定によって引き起こされたものだ。下落は、アジアのテクノロジー株全体の弱さが広がる中で起きており、TSMCは1.65%安、フォックスコンは4%超の下落となった。市場の懸念は、同社の高リスクなAI投資にある。もっとも、ソフトバンクは年初来で株価が70%上昇しており、また最近トヨタ自動車を抜いて日本で最も時価総額の大きい企業となっている。 SoftBank CEO（最高経営責任者）がAI投資戦略を擁護 ソフトバンクのCEO、孫正義氏はCNBCに対し、AI革命は2000年代のドットコム・バブルのそれの50倍になると見込んでいると語った。「いま振り返ると、歴史では電機化やモータリゼーションが1929年にクラッシュしたものの、その後100年にわたって何年も何年も上がっていった…だから、多少の調整はあり得るが、私にとってはそれこそが最高の投資機会になるかもしれない」と、孫氏は月曜日に述べた。ドイツ銀行のアナリスト、ピーター・ミリキン氏は、最近の投資家向けメモで、市場は「短期的な勢いにとらわれるようになってい

アマゾンのエンジニアは水曜日、AIデータセンターの開発を規制する取り組みを支持するため、シアトル市議会の公聴会で証言した。同社は今年、設備投資として$200 billionを費やしながら、大規模なレイオフを実施している。Amazon Web Servicesのソフトウェアエンジニアであるパトリック・シュロエッサーは、公聴会で、アマゾンが過去8か月で3万人のコーポレート従業員を解雇した一方で、同社とMicrosoftがデータセンターおよびAIインフラに総額$390 billionを投じていると述べた。シアトル当局は、新たな大規模AIデータセンターに対する1年間の暫定停止（モラトリアム）を承認することに投票し、AIインフラの急増に対する地域の反発の中で、同種施設の一時停止または禁止を検討する14州に加わった。 Amazonは3万人のレイオフの中でAIインフラに$200 billionを投じることを約束 「今年、アマゾンは資本（capital）として$200 billionを支出しており、その大半がデータセンターとAIに向かっていると報じられています」とシュロエッサーは公聴会で述べた。「Mi

Nvidiaは、1株当たり四半期1セントから1株当たり25セントへと2,400%の配当増を宣言し、さらに800億ドル（$80 billion）の自己株式買い戻しプログラムを発表した。この配当は、木曜日時点の基準日に該当する株主に対し、6月26日に支払われる。半導体メーカーは、データセンターにおける同社の人工知能チップへの需要がもたらしたキャッシュフローの一時的な追い風によるものだとし、テクノロジー部門がS&P 500で初めて最大の配当支払者になったとした。 Nvidia、2,400%の配当増と800億ドルの買い戻しを発表 Nvidiaは、四半期配当を1株当たり1セントから25セントへ引き上げると発表し、これは2,400%の増加に相当する。同社はまた、800億ドル（$80 billion）の株式買い戻しプログラムも宣言した。この配当は、木曜日時点の基準日に該当する株主に対し、6月26日に支払われる。 CEOのジェンセン・フアン氏は、同社がパーソナルコンピューター向けのチップに進出し、「PCを作り替える」ことになると述べた。同社は、データセンターにおける人工知能チップへの需要を確認している

バークレイズの戦略家アジャイ・ラジャドゥヤクシャ氏は、最近のメモで日本を人工知能（AI）への投資機会だと推奨し、日本市場はAIサプライチェーンの複数分野へのエクスポージャーを提供していると述べた。日経225は今年およそ32%上昇しており、上位10銘柄が指数の約45%を占めている。ラジャドゥヤクシャ氏は、韓国と台湾よりも分散の利点があると指摘し、韓国ではSamsung ElectronicsとSK Hynixがコスピの半分超を占め、台湾ではTaiwan Semiconductor Manufacturing Co.がTaiexの約40%を占めるとしている。バークレイズによれば、韓国と台湾での集中は、テクノロジー・サイクルの変動に対する脆弱性を生むという。アジアのAI主導の半導体ブームは韓国と台湾の株式市場を押し上げてきたが、半導体メーカーへの集中が高まったことでリスクの見え方が上昇している。 日経225は、韓国・台湾の指数よりも幅広いセクター分散を提供 日経225は今年およそ32%上昇しており、韓国と台湾に比べると出遅れているものの、より幅広いセクター分散を提供しているとバークレイズは伝

CNBCのジム・クレイマーは水曜日、人工知能ブームに結び付いた資金調達の波が、株に短期的な逆風を生む可能性があると警告した。『マッド・マネー』のホストは、過剰な新規供給は最も簡単に強気相場を屠殺場へ導くと述べ、供給が需要を上回れば価格が下がるのだと指摘した。クレイマーは、巨大なAIインフラの建設拡大に資金を投じるための資本を求める企業の拡大するパイプラインとして、SpaceX、Anthropic、OpenAIによる待望のIPOや、アルファベットによる最近の800億ドル規模の株式売り出しを挙げた。 SpaceX、Anthropic、OpenAIのIPOとアルファベットの株式売却が供給圧力を生む クレイマーは、公開オファリングによって資本を求める複数の企業を特定した。SpaceX、Anthropic、OpenAIは、待望のIPOを準備している。アルファベットは800億ドル規模の株式売り出しを完了した。アルファベットの取引は市場にスムーズに吸収された一方で、同時にあまりにも多くの企業が株主から資金を引き出そうとすれば、市場が最終的に飽和状態になるかもしれないとクレイマーは懸念を示した。 「株

CrowdStrikeは、2027年度第1四半期の売上高が13.9億ドルであること、当該四半期（4月30日まで）における調整後1株利益が1.10ドルであることを報告し、売上高は13.6億ドル、調整後1株利益はそれぞれ1.07ドルというアナリスト予想を上回った。サイバーセキュリティ企業は、4対1の株式分割を発表し、分割調整後の取引開始は7月2日になる見通しとしている。一方で同社の株価は、水曜の夜の決算発表後に11%超下落して約6.64億ドルとなったものの、決算は「上振れ（beat）と引き上げ（raise）」だった。CEOのジョージ・カーツは好調の背景を、AI導入が二つの需要の流れを押し広げていることによると説明した。すなわち、AIシステムを投入する前にセキュリティソリューションを求める企業と、新たな技術インフラから生じるグリーンフィールド型の攻撃面が爆発的に増え、サプライチェーン全体でサイバーセキュリティが必要になる、というものだ。 CrowdStrike、2027年度第1四半期の決算で上振れ CrowdStrikeの2027年度第1四半期の売上高は、前年同期比で26%増の13.9億ドル

暗号メディアプラットフォームBanklessの共同創業者であるデイビッド・ホフマンは、自身のイーサ（Ether）保有分をすべて清算し、代替的な暗号資産と現金準備をそれぞれに分けた分散ポートフォリオへリバランスした。ホフマンは得た資金の約50%をVVV、NEAR Protocol、Zcash、HYPEに投入し、一方で残り50%は将来のドルコスト平均（DCA）による運用のために法定通貨とステーブルコインの準備として保持した。この判断は、単一資産へのエクスポージャーから、インフラ系プロトコルや新興のプリミティブにまたがるマルチチェーンのテーマ型戦略へと移行するベテランの暗号資産配分者の間でのより広いトレンドを反映している。 ホフマンはVVV、NEAR、Zcash、HYPEに50%を配分 ホフマンは清算で得た資金の約50%を、4つの異なる資産――VVV、NEAR Protocol、Zcash、HYPE――に投じた。NEAR Protocolの配分は、スケーラビリティと利用者の利便性を目的に設計されたレイヤー1ブロックチェーンのアーキテクチャへのエクスポージャーを示しており、大きな小口の取引量を

イーサリアム（ETH）は1,800ドルを下回り、分散型金融（DeFi）プロトコルおよびデリバティブ市場で連鎖的な清算が発生した。価格下落は、自動清算エンジンによって加速され、イーサリアムが主要な移動平均を下回ったことでレバレッジをかけたロングポジションのクローズが強制された。一方で、機関投資家の資本のローテーションは、デジタル資産ネットワークから従来型の金融の代替先へ流動性を引き寄せた。下落は、西側の法域における継続的な規制上の不確実性のさなかに起き、CLARITY Actのような市場構造法案をめぐる立法審議が続くことで、長期的なデジタル資産の積み増しに関する機関の慎重姿勢が生まれ続けている。 DeFiプロトコルがイーサリアムの1,800ドル割れで自動清算を経験 イーサリアムのスポット価格が1,800ドルを下抜けすると、主要な貸出拠点における担保付債務ポジションが、基礎となる資産価値が強制されるヘルスファクターの閾値を下回ったことで、自動清算に直面した。強制清算の急増は一時的にネットワーク上のガス代を押し上げ、証拠金の積み増し要件を満たそうとする個人トレーダーや、合成資産のアンラップを

ハネウェル・エアロスペースのCEOジム・カリエは、同社が今月下旬にハネウェル・インターナショナルから事業を分離（スピンオフ）する準備を進めるなか、米アリゾナ州スコッツデールの投資家デーで財務目標を示した。単独の会社は、通期2026年の調整後利益が46.5億ドルから47.5億ドルになる見通しだ。今回のスピンオフは、親会社の業績不振に対する投資家の懸念に対応するもので、ハネウェル株はS&P 500の約77%の上昇に対し、2023年6月以降で約20%上昇した。 Honeywell Aerospace Announces 2026 and 2030 Financial Targets 同社は、2026年通期の調整後利益（利息および税金控除前）が46.5億ドルから47.5億ドルとなり、年間の後半におけるフリーキャッシュフローが10億ドルから15億ドルの範囲になると見込んでいる。2030年までにハネウェルは、年次利益が少なくとも65億ドル、通期フリーキャッシュフローが少なくとも40億ドルを目標としている。 同社は、2030年までの有機的な年次売上成長率を6%から8%とし、年次利益成長率は9%を見込

ジョージ・サントスは、トランプによって刑が減刑（commuted）されたのにより、連邦刑務所から4か月前に釈放されていたが、自身が一般教書演説（State of the Union）に出席することへの賭けをしたとされ、数万ドルの利益を得たとNPRの報道によると伝えられている。サントスは演説の前日にXに動画を投稿し、ギャラリーから視聴するとフォロワーに告げ、Kalshiの予測市場のオッズを約75％へ押し上げた。その後出席できず、トランプが話している間に空港から投稿した。Kalshiはこの活動を検知し、口座を凍結して、司法省および商品先物取引委員会（Commodity Futures Trading Commission）に事案を回したと、事情を知る2人が述べた。この件は、プライベートな情報を予測市場の利益に転換したとして告発されるトレーダーが増えている流れの中で、サントスをそのリストに加えることになる。これに先立ち、Polymarketで1.2百万ドル超を稼いだとして起訴されたGoogleのエンジニアや、ベネズエラの指導者ニコラス・マドゥロ（Nicolás Maduro）の拘束に賭けて4

信韓金融グループとカントン財団は4日に、規制された金融市場向けに設計されたパブリック・パーミッション型ブロックチェーンネットワーク「カントン・ネットワーク」におけるガバナンス参画の枠組みを確立するため、覚書（MOU）に署名した。信韓アセットマネジメントは2日、「このMOUは、カントン・ネットワークの政策方針の策定に関与し、ネットワークの技術発展に向けて相互に利益のある関係を構築することを目的としている」と発表した。カントン・ネットワークは、トークン化およびデジタル資産市場のインフラとして、世界の金融機関により一層採用が進んでいる。 信韓とカントン財団の協力分野の概要 MOUのもと、両者は、トークン化およびデジタル資産に関連する韓国の変化する規制環境についての教育およびコンサルティングで協力すること、ならびに韓国のデジタル金融商品が将来持つ世界的な競争力に関する調査に取り組むことに合意した。 経営陣が戦略的意義についてコメント 信韓アセットマネジメントのCEO、イ・ソクウォン氏は、「トークン化とデジタル資産市場インフラに向かう世界的な潮流に沿って、世界の金融機関により一層採用が進むパブリ