Gateインサイトと暗号資産市場分析

SKハイニックスは規制当局への提出書類によると、22日に取締役会を開催し、忠清北道・清州（チョンジュ）にあるP&T7先端パッケージング工場（ファブ）の建設に7.0931兆ウォンの投資を承認した。同決定は、生産の増加に対する事前対応と、クリーンルームの稼働開始（オープン）スケジュールの短縮が必要になったことによるもので、同社は建設投資の実行時期を前倒しした。P&T7施設は、ハイバンド幅メモリ（HBM）やその他のAI半導体の製造に不可欠な専用の先端パッケージング工場であり、同社がバックエンド半導体の製造能力を拡大するなかで、グローバルな人工知能向けメモリ需要に対応する。 SKハイニックス、清州のP&T7施設に7.0931兆ウォンを投資 SKハイニックスは、7.0931兆ウォンの投資が、直近の会計年度末（120.6668兆ウォン）の連結株式（資産に相当）に対して5.88%を占めると明らかにした。投資期間は前年11月26日から2032年12月31日まで。取締役会決議は、生産設備の建設スケジュールが前倒しになったため、取締役会承認の対象となる金額が増えたことを反映している。 P&T7施設は、忠清

サツマ・テクノロジーの株主は月曜日、同社の残り668 BTCを売却し、LSEの上場廃止（delisting）を取り消すことを、90%超の賛成で可決した。今回の決定は6人の取締役のうち4人を覆し、12か月未満で終了したビットコイン・トレジャリー実験を正式に終わらせた。株価の急落を受けて同社の時価総額が、バランスシート上のビットコインの価値を大きく下回る状態となり、株式のポジションは、基礎となるコインを保有することよりも厳密に不利になっていた。2025年8月に調達した£163.6Mに対し、株主は清算コスト後に£26.8M〜£30Mを回収できると見込んでおり、1ポンドあたり20ペンス未満となる。これは、英国の暗号資産領域で投資家の資本がより厳しく失われた事例の一つを際立たせるものだ。 サツマ・テクノロジーは2025年8月に£163.6Mを調達、ビットコイン・トレジャリーへの転換を図る サツマは当初TAO Alphaとして始まった小規模なAI企業で、その後社名変更し、ビットコインのトレジャリー（保有資産）を積み上げる戦略へ転換した。2025年8月、同社はYouTube登録者数が2680万人を超

韓国株で外国投資家が3日間の買い付けラッシュを実行し、4月20日から4月22日の3日間で合計3.457兆ウォンを買い越した。これにより、一定期間のネット売りの後にKOSPI市場への復帰を果たした。買い上げが加速したのは、KOSPIの12か月先物PER（株価収益率）が4月の18.1%下落を受けて6倍を下回り、アナリストが「歴史的に割安な水準」と表現するところまで達したためだ。4月22日、KOSPIは6797.90で取引を終え、前日比0.74%（49.75ポイント）高となった。外国投資家がネットで2.612兆ウォンを買い越した一方、個人投資家は1.2176兆ウォンを売り、機関投資家は1.3963兆ウォンを手放した。外国勢の買いは半導体セクターに大きく集中し、3日間で電子・電気業種株に3.1817兆ウォンが流入した。市場アナリストは、急な下落後に投資価値の魅力が改善したことが外国投資家の復帰につながったとみており、最近の株価下落があってもKOSPIのファンダメンタルズ見通しは維持されていると評価している。 外国投資家は3日間で3.457兆ウォンを購入 韓国取引所によると、4月22日に外国投資

カカオの未来事業センター長であるキム・ボムス氏は、22日午後3時37分に、SMエンターテインメントをめぐる株価操作容疑関連の控訴審のため、ソウル高等裁判所に出廷した。キム氏と元カカオの投資幹部らは、2023年2月にSMエンターテインメントの株式を大量に買い付け、HYBEの公開買付価格である12万ウォンを上回るよう株価を押し上げたとして告発されている。キム氏の弁護側は、キム氏がSMエンターテインメントの買収に反対しており、株式の購入はHYBEの持分に合わせることのみを目的としていたと主張した。キム氏は、資本市場法違反で一審で無罪となった。 弁護側「キム氏はSMエンターテインメント買収に反対していた」 弁護側の法務チームは、2023年2月にカカオが行ったSMエンターテインメント株の買い付けには価格操作の意図がなかったとの主張を提示した。弁護側によると、キム氏は、2023年1月および2月にカカオの経営陣が行った複数の投資協議の場で、財閥の拡大に対する世間の批判を懸念し、SMエンターテインメントの取得に反対する意向を示していたという。 弁護側は、SMエンターテインメントが当初の買収提案を拒否し

韓国の資産運用会社が、新世代のボンド・ハイブリッド型上場投資信託（ETF）を立ち上げている。これは、債券50%と集中型の株式ポジション50%を組み合わせたものである。ハンファ資産運用は来月初旬にSKハイニックス―サンディスクのボンド・ハイブリッドETFを上場する計画だ。一方、ハナ資産運用は28日にNVIDIA―アルファベットのボンド・ハイブリッドETFを発表する。今回の上場は、市場のボラティリティ（値動き）の上昇と、安定性と成長の両方へのエクスポージャーを求める退職年金投資家からの需要増を背景にしている。このバーベル型（両端集中）アプローチでは、債券でディフェンシブなポジションを維持しつつ、株式のポジションは成長率の高い銘柄に集中できる。韓国の退職年金規制では、株式配分が50%以下のファンドは安全資産に分類されており、口座の制限内で個別の大型テック株やコアテーマ株へのエクスポージャーを最大化できる。 ハンファ資産運用、SKハイニックス―サンディスクのメモリ半導体ETFを上場 ハンファ資産運用は来月初旬に、「PLUS SK Hynix SanDisk Bond Hybrid 50」ETF

韓国取引所のデータによると、個人投資家は21日から22日の2日間に、KOSPI市場で韓国株を総額2.856兆ウォン相当売却した。大量の売りは、長期にわたる市場下落の流れに続いた後、Samsung ElectronicsとSK Hynixが反発したことをきっかけに発生し、投資家が利益確定や損失の縮小のために株を手放したためとみられる。同じ期間に、外国人投資家は2.9294兆ウォンを吸収し、一方で機関投資家は8225億ウォンを買い越した。KOSPIは日中に強い上昇を見せ、買い側のサーキットブレーカーが発動したためだ。 個人投資家がSamsung ElectronicsとSK Hynixで1.68兆ウォンを投げ売り 個人投資家は21日から22日の期間に半導体株へ売りを集中させた。Samsung Electronicsのネット売りは優先株を含めて1.2417兆ウォンに達し、SK Hynixのネット売りは439.4億ウォンだった。これら2銘柄は、個人投資家の売却総額1.68兆ウォンを占めた。この2日間、KOSPIは日中の値上がりが強く、買い側のサーキットブレーカーが発動した。Samsung El

Bitcoinのロング（長期保有）ホルダーの供給量が、7月21日にCoinglassデータによって史上最高値を更新しました。このコホートは1,664万BTCを保有しており、流通供給の約83%に相当します。6月時点での価値はおよそ1.07兆ドルで、ビットコインは約64,100ドル近辺で取引されています。CryptoquantのCEOであるキ・ヨンジュ（Ki Young Ju）は、この上昇はStrategyの買い手とETF買い手が、大型の古参「オールド・ホエール（巨額保有者）」の売りを吸収したことによるものだとしています。長期ホルダーは、Glassnodeの手法に基づき、ビットコインを少なくとも155日保有しているウォレットとして定義されており、この閾値を超えて生き残ったコインは、統計的に近いうちに売られる可能性が低いと見なされます。 長期ホルダー供給は2024年初頭から14百万BTC→1,664万BTCへ上昇 今回の上昇は2024年初頭から積み上がってきました。長期ホルダー供給は、2024年1月にスポットのビットコイン上場投資信託（ETF）が開始されて以降、14百万BTCから16百万BT

TOTO、日東紡績、味の素は、AI半導体向け需要の増加により、同社が生産する特殊部品の売上が押し上げられたことで、今年株価が急騰した。CNBCによると、TOTOの株価は78%上昇し、日東紡績は63%上昇、味の素は61%上昇した。この3社はそれぞれ、便器、ガラス繊維、食品用調味料で知られており、3月31日に終了した当該事業年度に、材料科学の専門知識を長年にわたって蓄積してきたことを半導体のサプライチェーンづくりに応用することで、半導体関連部門を拡大した。 TOTO、半導体装置の部品にセラミック技術を適用 TOTOは半導体装置に使われるセラミック静電チャックを製造している。この部品は、エッチング工程で回路パターンを刻む際に、静電力でシリコンウェハを所定の位置に固定する。TOTOはこの部品を1988年から製造しており、セラミックが高温に耐えて変形しないため、チップの歩留まり率を高めると説明している。同社の先進セラミックス部門は、直近の事業年度で売上が34%成長し、営業利益が42%成長した。需要の内訳は、IoT、デジタルトランスフォーメーション、AI、そして先進的な半導体装置を必要とするデータ

米国上場の暗号資産（クリプト）上場投資信託（ETF）は7月21日、追加の新規機関資金を呼び込み、投資家が慎重にデジタル資産へ戻り始める中で、同セクターの回復をさらに後押ししました。現物ビットコインETFはこの取引セッションで純流入が約3,930万ドルとなり、一方、現物イーサリアムETFは約3,800万ドルを追加しました。アナリストは、この需要の再燃を、インフレ期待の緩和、リスク志向の改善、そして米国の法議員が最終的に包括的な暗号資産の市場構造に関する法案を可決できるかもしれないという楽観の高まりによるものだと分析しています。最新の数値は、過去1週間でセンチメントが大きく改善した流れを受けたものです。ビットコインは6万6,000ドルを再び上回り、イーサリアムは1,800ドル水準に向けて回復し、今年前半に続いた持続的な資金流出の後としては、別の日もプラスのフローを記録しました。 ブラックロックが7月21日のビットコインETF流入で首位 ブラックロックのiSharesビットコイン・トラスト（IBIT）は、7月21日のビットコインETF流入の最大の割合を占め、約2,310万ドルを集めました。フ

日本企業は7月22日付のNikkei AsiaによるLSEGデータの引用によると、1月から6月にかけて円ユーロ円建ての転換社債（ユーロ円転換社債）で68億ドルを発行し、22年ぶりの高水準に迫った。発行額は2004年上半期に110億ドルに達して以来の最高水準となった。転換社債は、外国投資家が株式へのエクスポージャーを得ながら下振れリスクを抑えられる一方で、上昇局面の金利環境では通常の社債よりも低い金利で資金調達できるため、株価上昇が発行を後押しした。米国拠点のAdvent Capital Managementのチーフ投資戦略担当者であるOdell Lambroza氏によると、この急増は、日本の人工知能（AI）および半導体分野へのアクセスを可能にし、下方保護も提供する商品への需要の高まりを反映している。 Nippon Steel、JX Advanced Metals、Advantestが転換社債を発行 Nippon Steelは米国のUS Steel買収の資金調達の一環として、3月に転換社債6000億円を発行した。JX Advanced Metalsは株式の自社株買い目的で、6月に転換社債

韓国金融監督院（FSS）は8月末までに制裁審査委員会を招集する準備を進めている。審査では、ハナ証券、現代自動車証券、ユージン投資証券による「ホームプラス」短期電子債（ABSTB）の不適切な販売（ミス・セリング）があったとの疑いを検討する。FSSのイ・チャンジン院長は7月21日の国会で、違反が確認された場合、当局は制裁手続きを迅速に進めると発表した。この事案では「ホームプラス」ABSTBへの個人投資家のエクスポージャーが1777億ウォンから4000億ウォンの範囲に及ぶ。金融消費者保護法の下では、違反により投資額の最大50%に相当する罰金が科され得る。これは、香港のH指数連動型株式関連証券事件を受けたものに続き、証券業界に消費者保護規制を適用する初の大規模な執行措置となる。 8月20日の休会後、FSS制裁審査委員会が再招集へ 金融当局および業界関係者によると、金融監督院は7月22日時点で、制裁審査委員会を8月20日までの4週間の休会期間を維持した上で再招集するとしている。イ・チャンジン院長は7月21日の国会政策委員会での「ホームプラス」ブリーフィングで、不適切販売の実態調査は実質的に完了し

韓国インターネット＆セキュリティ庁（KISA）と科学技術・ICT省は22日、韓国銀行の中央銀行デジタル通貨（CBDC）パイロットプログラム「Project Hangang」を民間の決済分野へ拡張することを目的に、預託トークン（デポジットトークン）を基盤とした決済インフラ拡大事業の立ち上げプロジェクトを開始した。このプロジェクトは、総予算9.6十億ウォンで、韓国金融電気通信＆清算機関（Korea Financial Telecommunications & Clearings Institute）が主導し、9つの商業銀行、8つの決済ゲートウェイ企業、2つの主要利用者がコンソーシアムに参加する形で、2026年の「ブロックチェーン・イノベーション・リーディング・プロジェクト」に選定された。事業は、運用を公式に開始するため、ソウルのKISA本部で合同のローンチ式典を開催し、主な目的はブロックチェーン型の決済インフラにより中小事業者の決済手数料負担を軽減することにある。 KISA、預託トークン決済事業の合同ローンチ式典を開催 KISAと科学技術・ICT省は22日、ソウルのKISA本部にて、預託ト

パベル・パラモノフは、7月21日、2026年に自身の暗号資産リサーチ企業ハゼフローのサービス停止を発表し、決定は自発的というより状況によって強いられたものだと述べた。創業者は、Xに投稿した告知の中で、閉鎖に至った具体的な財務・業務・市場関連の理由は明らかにしなかった。ハゼフローの停止は、2026年に起きた暗号資産企業の一連の閉鎖の流れに加わるもので、AscendEX、TapTools、Carrot、Pyra、Vlad.funなどが含まれる。それぞれ、MiCAの下でのEU規制要件からDrift Protocolのエクスプロイトの余波まで、さまざまな圧力によって動かされた。 パラモノフ、理由を開示せず「強制的な閉鎖」を説明 パラモノフは、収益を生み続けている事業を創業者が通常は閉めないと書いており、ハゼフローは失敗した運営というより外部の圧力によって終わったのだろうという含意を示した。投稿では、財務面の困難なのか、顧客側の問題なのか、重要な関係の断絶なのか、あるいは別の要因が意思決定を促したのかは説明されていない。大半のスタートアップの閉鎖は、「うまくいかなかった転換（ピボット）」「枯れた

オフショア・エナジーズUKは、産業が英国のエネルギー政策の「リセット」を求める中、アンディ・バーンハム首相に対し、北海の石油・ガス事業者、沖合の作業者、エネルギー供給網企業と緊急に会談するよう要請した。業界団体はOEUKとして知られており、北海の原油生産の将来を見極める際に、作業者、エンジニア、企業リーダーとの直接協議が不可欠だと考えている。OEUKは、英国内で再生可能エネルギーを拡大し、気候目標に向けて取り組むとしても、石油・ガスは今後数十年にわたり英国のエネルギーミックスの一部であり続けると主張し、中心的な論点は、英国が国内でより多くの資源を生産するのか、それとも海外から輸入するのかだとしている。 OEUK、500億ポンド規模の投資を解き放つための財政改革を要求 OEUKは、北海の石油・ガス事業に向けて、より競争的で予測可能な財政・規制の枠組みを政府が導入するよう求めている。同団体によれば、改革によって追加投資として約500億ポンドを引き出せる可能性がある。これは、今後10年間で新たな資本支出として約260億ポンドを行い、追加の税収として130億ポンド超を生み出すとともに、沖合のエ

VinFast Auto（VFS）の米国上場株は今月2%上昇し、ベトナムのEVメーカーが2027年までにベトナム国内で黒字化する計画を発表したことで、テスラ、Nio、XPengを上回った。副CEOのアン・ファム（Anne Pham）はシンガポールで開催されたブルームバーグ持続可能なビジネス・サミットで、VinFastは来年に国内で黒字化し、その直後に世界規模での黒字化も達成すると見込んでいると述べた。好調は、同社の新型VF 2の需要が急増したことが要因だ。VF 2はエントリーレベルのEVで、価格は$7,139。7月上旬の発売から3日で29,000件の注文を集めた。VFS株は上昇した一方で、XPEVは1%上昇、NIOは5%下落、TSLAは今月10%下落した。発表は、VinFastが2026年上半期にベトナムで115,916台の車両を納入したことに伴うもので、前年から72%増となる。また、同社は今年のグローバルでの少なくとも300,000台の納入を目標としている。 VinFastの株は今月、テスラ、Nio、XPengを上回る VFS株は今月2%上昇し、XPEVの1%の上昇を上回った。一方、

米国の現物ビットコインの上場投資信託（ETF）は、最新の集計期間において週間フローがプラスに転じ、1週間前に82億82億ドルの資金流入（インフロー）を記録した後、約7,570万ドルの流入を集めました。2週間で合計約2億7,310万ドルの回復は、直前の8週間に及ぶ損失局面で引き出された8.2十億ドル超の約3.3%に相当します。この反転は、2024年1月に取引を開始して以来で最長となる週間ETFの買戻し（償還）赤字期間を終わらせ、ビットコインの6万6,000ドル近辺への回復を後押ししましたが、機関投資家の需要は、過去にビットコインを10万ドル超へ押し上げた水準にはまだ大きく及んでいません。 ビットコインETF、2週間で2億7,310万ドル回復を記録 米国上場の11本の現物ビットコインETFは、最新の報告週に約7,570万ドルを集めました。これは1週間前の82億9,740万ドルの純流入に続くものです。合計すると、2つのプラス週で約82億7,310万ドルが戻りました。これは、直前の8週間にわたる損失局面で引き出された8.2十億ドル超の約3.3%に相当します。同ファンドは、売り一色で流出した1ド

高配当のカバードコール型および中国バイオテックの上場投資信託（ETF）が、6月19日から7月21日までの期間に韓国のKOSPI市場で好調な成績を導いた。7月22日に公表された金融投資業界のデータによると、その好パフォーマンスは、これまで市場の上昇をけん引していたAI半導体株の勢いが弱まり、投資家がリスク分散を図る動きが広がったことによって生じた。中国バイオテック企業がグローバルの製薬大手と組んだこと、そして比較的堅調な業績がセクターの伸びを押し上げた。上位の成績としては、TIGER Global AI Cybersecurity（18.15%）、RISE 200 High Dividend Covered Call ATM（15.51%）、TIGER China Biotech SOLACTIVE（14.02%）が挙げられる一方、同期間では半導体およびインフラ系のETFが振るわなかった。 高配当カバードコール型および中国バイオテックETFがKOSPIのパフォーマンス上位を主導 直近1カ月の期間における上位のETFは、防御的なテーマへの明確なシフトを示した。金融投資業界のデータによれば、

国際決済銀行（BIS）は火曜日、ドル建てのステーブルコインは資本規制を回避し得ると警告する調査を公表し、新興市場における外為（外国為替）規制への懸念を高めた。この調査は130以上の経済圏にまたがるステーブルコインのフローを分析し、ステーブルコインは規制の枠外で部分的に流通しているため、「広範または個別の資本フロー規制のいずれにも、概ね影響を受けていないようだ」との結果を示した。BISは、外為規制や資本規制は、「従来の外貨建ての銀行預金」に比べてステーブルコインに対して「効果が低い」と警告し、「一度確立されるとドル化はなかなか元に戻せない」ことから、政策当局に課題が生じるとした。 BIS調査、ステーブルコインは資本フロー規制の影響を概ね受けないことが判明 BISは火曜日に公表した調査で、130以上の経済圏にわたるステーブルコインのフローを分析した。研究者らは、ステーブルコインは規制の枠外で部分的に流通しているため、「広範または個別の資本フロー規制のいずれにも、概ね影響を受けていないようだ」との結果を示した。同レポートによれば、外為規制や資本規制――各国政府が資金の流入・流出を制限するため

今月、KOSDAQの取引量と取引代金は2020年以来の最安値水準まで急落し、上場廃止要件の強化が市場の不安を一段と高めた。韓国取引所（KRX）が22日に公表したデータによると、9日、KOSDAQの取引量は4億4279万株で、2011年8月以来の最少となった。流動性の枯渇は、サムスン電子とSKハイニックス向けの個別株レバレッジETFの立ち上げにより、取引活動がより広いKOSDAQ市場から逸れたことを含む複数の要因に起因する。今月から有効となる新たな上場廃止ルールでは、時価総額が200億ウォン未満、または株価が1000ウォン未満の企業で連続30取引日に該当する場合、管理株の指定後に上場廃止の可能性に直面することになり、これらの基準を満たす企業数が2025年1月の47社から最近では200社超へと急増したことで広範な懸念が生じている。 KOSDAQの取引量、15年ぶりの低水準へ 今月のKOSDAQの取引量は、年初に10億株に達した後、4月に一時19億株まで増えたものの、その後急減した。今月の取引量は5億株台に低下し、9日、15日、10日、21日の取引はいずれも5億株の閾値を下回った。9日に記録

韓国の証券会社は、HYBE、JYP Entertainment、SM Entertainment、YG Entertainmentの株価が今年39〜50%下落したことを受けて、大手エンタメ株の目標価格を引き下げた。DS Investment Securities、SK Securities、Shinhan Investment Securities、Meritz Securitiesは、業界全体のバリュエーション調整と投資家センチメントの弱まりを反映して目標を引き下げた。今回の格下げは、同期間におけるKOSPIの61.31%上昇とは対照的だ。アナリストは下落要因を、主要アーティストの活動の空白と、過去期間からの高い比較基準によるものだとした。証券会社側は、後半のアーティストのカムバックやワールドツアーがトレンドを反転させ得るとし、BTS、BIGBANG、Stray Kids、TWICEの予定されている活動を、売上成長のカタリストになり得るとして挙げた。 エンタメ株が大幅下落、市場の上昇に逆行 HYBE株は今年39.52%下落した、と証券業界データが伝えた。JYP Entertainme