Gateインサイトと暗号資産市場分析

米大統領ドナルド・トランプは13日（現地時間）、「ホルムズ海峡を通過するすべての貨物」に20%の手数料を課し、水路を利用する船舶に軍事的な保護を提供するための費用を回収すると発表した。業界の専門家や海運事業者は、ニューヨーク・タイムズ紙に対し、提案されている通行料はホルムズ海峡を通って原油やその他の物資を運ぶコストを大幅に押し上げ、現在の海上輸送費を倍増させる可能性があると伝えた。この提案は、米国が長年にわたりホルムズ海峡やその他の海域での航行の自由を支持してきたことを踏まえると、大きな懸念を呼んでいる。 トランプ、ホルムズ海峡の貨物に20%通行料を発表 トランプは13日、「米国は同海峡を通過するすべての貨物に20%の手数料を課し、水路を利用する船舶に提供する軍事保護の費用を回収する」と述べた。大統領は、20%の通行料をどのように算出するのかについて具体的な詳細を示さなかった。 ニューヨーク・タイムズによると、海運事業者と物流の専門家は、この通行料が水路を通じた原油やその他の物資の輸送コストを大幅に引き上げるだろうと述べた。 業界専門家が通行料の影響を試算、海上輸送コストに与えるインパ

ウリ銀行は、7月16日から住宅ローン与信保険（MCI）および住宅ローン与信保証（MCG）プログラムの申込受付を停止すると発表した。停止対象はアパートローン、不動産ローン、My Style Mortgageローンであり、一方で銀行は住宅関連ローンについての支店レベルの月間融資上限を30億ウォンから10億ウォンに引き下げる。今回の措置は、KB国民銀行、シン韓銀行、ハナ銀行、NH農協（Nonghyup）の5大銀行とiMバンクによる同様の対応に続くもので、これらはすでに世帯向け融資の残高管理に関する規制の一環として住宅ローン保険の申込受付を制限していた。 ウリ銀行、支店の融資上限を10億ウォンに引き下げ ウリ銀行は住宅関連ローンの支店レベル月間融資上限を30億ウォンから10億ウォンに削減し、約3分の2の減少となる。銀行は、MCIおよびMCGの申込受付停止が7月16日から発効し、同社のアパートローン、不動産ローン、My Style Mortgageローンの商品を対象にすることを確認した。 5大銀行および地域金融機関はすでに住宅ローン保険を制限 ウリ銀行を除く5大銀行—KB国民銀行、シン韓銀行、ハ

バークレイズは、韓国銀行が7月の金融政策会議で政策金利（ベースレート）を25ベーシスポイント（bp）引き上げることを全会一致で決めると予想している。バークレイズのエコノミスト、ソン・ボムギ氏は、7月の決定は妥当だとし、2024年Q2のヘッドラインおよびコアインフレ率がそれぞれ韓国銀行（BOK）の予想を10bpずつ上回ったことを理由に挙げた。市場の関心は7月の利上げそのものから、8月に韓国銀行が連続利上げを実施する可能性があるかどうかに移っているが、ソン氏は現時点でその可能性は低いと見ている。 バークレイズ、7月BOK会合で25bp利上げを予想 ソン・ボムギ氏は14日、聯合インフォマックス（Yonhap Infomax）に対し、今回の利上げは「適切な判断」であり、第2四半期のヘッドラインおよびコアインフレ率が韓国銀行の予想をそれぞれ10bp上回ったことを踏まえたものだと述べた。予想では、金融政策委員会のメンバーによる全会一致の承認を見込んでいる。 8月の連続利上げはGDPのサプライズなしでは可能性低いと判断 ソン氏は、「市場の関心は、7月の利上げそのものではなく、8月に韓国銀行が連続して

IBK（韓国産業銀行）会長の張玟英（チャン・ミンヨン）は、就任後初となる人事の通常の組み替えで、3人の副会長を交代させるとともに、同行に「生産的包摂金融部（Productive Inclusive Finance Department）」を新設した。同日7月14日に発表された。今回の再編は、同行を政策金融機関としての役割を強化し、組織全体でAI変革（AX）を加速することを目的としている。張会長はこれに先立ち、IBKモデルの生産的金融プロジェクトを通じて2030年までに300兆ウォンを投入し、中小企業の大幅な成長を支えるというビジョンを示していた。 IBK、生産的包摂金融部とAX統制タワーを設置 IBKは、政策金融の実行とAI変革に重点を置いた組織再編を実施した。同銀行は、生産的包摂金融部を設けて、先進的で革新的な企業に体系的な資金を提供し、個別の債務再編を通じて顧客の回復を支援する。さらに投資部門内の政策業務チームを強化し、体系的な政策金融を実行できるようにした。 同銀行は既存のデジタル・グループをAXストラテジー・グループへ再編し、AI戦略の策定と実行を統括するAX統制タワーを構築し

最近1か月に韓国で記録されたフィジカルAIテーマのETFは2桁のマイナスリターンとなっており、ハンディ（Hyundai Motor）株が30%下落したことが要因となった。14日時点で、KOSCOM ETF CHECKによると、ACE K휴머노이드로봇산업TOP2+ ETFは最近1か月のリターンが-34.67%だった。この下落は、前半にフィジカルAI関連株が急騰した後の市場のボラティリティとバリュエーション（評価）懸念を反映している。複数のフィジカルAI ETFにおける中核保有銘柄であるハンディ（Hyundai Motor）は、年初来高値75万ウォンから64%下落した。 複数のフィジカルAI ETFが最近1か月で-20%未満のリターンを記録 14日時点で、フィジカルAIテーマのうちヒューマノイド産業分野に集中投資するACE K휴머노이드로봇산업TOP2+ ETFは、最近1か月のリターンが-34.67%だった。ハンディ（Hyundai Motor）の比率が高い他のフィジカルAI ETFも、直近1か月の成績は振るわなかった。RISE 현대차고정피지컬AIおよびKODEX 현대차로보틱스밸류체

今会計年度、米財務省は関税の還付として810億ドルを支払った。前年の同時期は50億ドルだったが、最高裁が2月の6対3の判決でトランプの関税を無効にした後、増加した。裁判所は、トランプが国際緊急経済権限法（IEEPA）を使って貿易相手国に対し広範な相互関税を課したのは権限の逸脱だと判断した。月曜日に報じられ、フランス通信社（Agence France-Presse）でも伝えられた還付の急増は、5月と6月に大半の支払いが集中したことを後押しした。一方で、裁判所が政府に手続きを遅らせることを認めず、連邦財政赤字は9か月で1.367兆ドルに達した。 最高裁が2月にIEEPAの関税を無効に 最高裁は2月に6対3の判決を下し、トランプが国際緊急経済権限法（IEEPA）を、国家の緊急事態を想定して1977年に制定された法律であるにもかかわらず使って、米国の貿易相手国に対し広範な相互関税を課したことで権限を超えたと認定した。この判決により、政府はすでに支払い済みの輸入業者に資金を返還する義務を負うことになった。財務省の当局者は記者団に対し、この急増は「ほぼ全面的に最高裁の判断によるものだ」と述べた。還

EQTパートナーズのアジア・チェアマンであり、世界最大級のプライベート・エクイティ会社の一つであるEQTパートナーズのジャン・サラタは、現地時間の13日にモルガン・スタンレーの「Hard Lessons」ポッドキャストに出演し、「インフィニット（無限）のマインドセット」と「健全なパラノイア」を投資における最も重要な姿勢だと示した。彼は、単一の成功に満足せず、常に競合を意識しそこから学ぶ姿勢を維持することが長期的な投資パフォーマンスにつながると説明した。サラタは、プライベート・エクイティ業界は非常に競争の激しい環境であり、管理のずさんなファンドひとつでそれまでの達成がすべて失われ得ると述べ、この終わりなきゲームにおいて常にアンダードッグ（弱者）のマインドセットと健全なパラノイアを維持する必要性を強調した。 サラタ、無限のマインドセットと健全なパラノイアを投資の中核原則として強調 サラタはポッドキャストで、「私たちは常に競争のある業界にいます。たった1つのファンドで、これまでのパフォーマンスが全部失われることもあり得ます。私たちは常にアンダードッグのマインドセットと健全なパラノイアを維持し

ブルームバーグによると、サムスン電子は、米国での上場の可能性に向けて米国預託証券（ADR）を発行することについて、早期段階の協議を行っています。同社は最近、投資銀行と予備的な協議を実施しましたが、複数の関係者によれば最終決定はしていないとのことです。関係者によると、サムスンは最終判断を下す前に、メモリ半導体株の値動きのボラティリティを注視する方針です。この検討は、先週のSKハイニックスの米国市場への上場が成功したことを受けたものです。同社は過去最大の記録となる海外企業による米国上場で、2,650億ドル（約2650億ドル）を調達しました。サムスン電子はこの件についてコメントを拒否しました。 サムスン電子、投資銀行とADR発行に向けた予備協議 サムスン電子は、米国でのADR発行の可能性について、関係者によると最近投資銀行と予備的な協議を行いました。協議はまだ非常に初期段階で、実際の上場につながらない可能性もあると関係者は付け加えました。サムスンは過去にもADR発行を検討したことがありますが、実行には至りませんでした。関係者は、サムスンの幅広い事業ポートフォリオや、反復的に発生する労使の対立

韓国の個人投資家は7月の9営業日間で、米国株を8700万ドル（約8,763万ドル）純購入した。7月14日に発表された韓国証券預託（Korea Securities Depository）のデータによると、これは7月に起きたものだ。この動きは、韓国の国内KOSPI市場で今年極端なボラティリティが発生し、サイドカー・メカニズムが35回発動され、サーキットブレーカーが7回作動したことに続くものである。国内投資家の預託金は6月24日の136兆ウォンから7月13日には109兆ウォンへと急落し、国内の取引所で不安定な値動きに対して市場参加者が資金を引き揚げたことで、約30兆ウォンの減少となった。 個人投資家が米国の半導体ETFとチップ株を狙う 7月に韓国の投資家が純購入した米国株で最も多かったのは、フィラデルフィア半導体指数（Philadelphia Semiconductor Index）のデイリー・パフォーマンスを3倍に連動させるDirexion Daily Semiconductors Bull 3X ETF（SOXL）だった。世界的な半導体製造装置企業であるApplied Material

韓国の個人投資家は7月1日から7月14日までの10営業日に、Samsung ElectronicsとSK Hynixの株を13.4585兆ウォンの純買い越しで買い付けた。両銘柄は6月上旬の水準から約19〜25%下落していたにもかかわらずである。これらの買い付け規模は、6月1〜15日に個人が純買い越しした13.6513兆ウォンに対して1%下回るにすぎず、価格が急落しても小口の需要が継続していることを示している。買い続けは、7月1〜14日に外国人投資家が2銘柄合計で13.1061兆ウォンを純売り越した一方で、個人投資家が外国人の資金流出の大半を吸収したことによって起きた。証券業界のアナリストは、価格下落は半導体サイクルのファンダメンタルが悪化したことではなく、レバレッジ商品によるボラティリティの影響でパニック売りが広がったことに起因するとしている。これにより、韓国株式市場における半導体の主要銘柄での個人投資家の押し目買い戦略の妥当性が裏付けられるとみられる。 個人投資家は6月・7月の取引期間を通じて買いのペースを維持 韓国取引所のデータによると、個人投資家は7月1日から7月14日までの10

FarsideUKは、Deribit取引所に上場しているビットコインのオプションを対象に、建玉（インプライド）ボラティリティを分析するための「Bitcoin Options Heatmap（ビットコイン・オプション・ヒートマップ）」を公開しました。この可視化ツールは、利用可能なすべてのストライク価格と満期日について建玉ボラティリティを追跡し、ビットコインが約62,015ドルで取引されていた当時の市場の見通しを包括的に把握できるものになっています。今回のリリースは、暗号資産のデリバティブが機関投資家や個人市場参加者を引き続き惹きつける中で、価格見通しやリスクについてより深い洞察を求める高度な分析ツールへの需要が高まっていることを反映しています。 ヒートマップはストライク価格と満期日のボラティリティを追跡 新たにリリースされたヒートマップは、暗号資産デリバティブ取引所として最大級の1つであるDeribitに上場しているビットコイン・オプションのストライク価格と満期日の全範囲にわたるインプライド・ボラティリティを、視覚的に表したものです。個別のオプション契約ごとにインプライド・ボラティリティ

韓国の保健福祉省は14日、約1,670兆ウォン規模の国民年金基金を管理するための新たな部署を設置すると発表した。21日から施行される組織再編には、1つのオフィス、1つの局、5つの課、2つのチームの新設、ならびに29名の人員追加が含まれる。この措置は、昨年4月の年金改革後、基金の規模が今年4月末時点で1,680.7兆ウォン（名目GDPの62.4%に相当）へと拡大したことに伴う、基金運用環境の構造変化への対応である。こうした成長にもかかわらず、国民年金財政課およびその人員体制は、同部署の1994年の設置以来、概ね大きくは変わっていない。新たな「基金運用管理課」は、変化する基金管理システムを支え、関連機関との連携を強化することを目的としている。 保健福祉省、基金運用管理課を設置 保健福祉省は、国民年金基金の運用・管理のための専任組織として「基金運用管理課」を新設する。実施は21日から開始される。省は同時に、新しい基金管理の枠組みを支えるため、国民年金公団の基金管理本部および国民年金研究院における組織能力と人員を拡充する。 国民年金基金、1,680.7兆ウォンに到達 国民年金基金の規模は、今年

Arbitrumは7月16日に約8,530万ドル相当の9,265万ARBトークンをアンロックする予定です。このアンロックは、トークンの現在の流通済み供給の1.65%に相当し、チームメンバー、アドバイザー、投資家に配分されます。トークンのアンロックは新たな供給を市場に導入しますが、受領者が保有分をどのように管理するかによって、即時の市場影響は左右されます。 Arbitrumは9,265万ARBトークンのアンロックを予定 アンロックされたトークンは2つの主要グループに分けられます。約5,613万ARBはArbitrumのチーム、将来のチームメンバー、アドバイザーに配分されます。残りの3,652万ARBは投資家に割り当てられます。 別途、Robinhood Chainおよびその他のArbitrum Layer-2ネットワークで集められた手数料の10%がArbitrumエコシステムに振り向けられます。この取り組みはトークンのアンロックとは別です。 アンロック前にARB価格が0.09ドル超まで回復 最近のセッションでチャート上のARBは回復しました。0.07ドル台に向けて下落した後、アルトコイン

韓国の個人投資家は1月から5月の期間に、年金貯蓄や投資信託を、加速度的に厳しいペースで解約した。これは、国会議員ソン・オンソク氏が金融監督院（FSS）および韓国証券預託（Korea Securities Depository）から入手したデータによるもので、KOSPI指数は1日の取引で8.95%下落し、6,806.93で引けた。年金貯蓄保険の解約件数は前年同期間比で62.7%増の72,477件に増加し、また投資信託の解約（償還）額は価値ベースで146.1%急増して約2,786兆ウォンとなった。ソン氏は、出金は市場の期待が高まる中で投資家が退職資産を株へ振り向けたことによるものだとし、その後増えたボラティリティが現在、個人投資家の退職後の資金の安全を脅かしていると指摘した。 年金保険の解約は1月〜5月の期間で62.7%増 国会議員ソン・オンソク氏が金融監督院および韓国証券預託から受け取ったデータによると、1月〜5月の期間における年金貯蓄保険の解約は72,477件で、前年同期間の44,554件から62.7%増加した。解約金額は1.7421兆ウォンに達し、昨年の1.1252兆ウォンから54.

Bitmine Emergence Technologies（NASDAQ:BMNR）は、先週Ethereumの保有量を577万ETHに増やした。これは、CoinDeskによると、約1億2070万ETHの流通総供給量に対して約4.8%に相当する。同社はEthereumトレジャリー戦略を追求しており、保有分のうち約500万ETHをステーキングしてステーキング報酬を得る一方で、自社が「最大規模の法人によるEthereumポジション」と説明する水準を維持している。会長のTom Leeは、拡大の要因をEthereumのLayer2エコシステムの成長にあるとし、5月1日にローンチされ、取引高が全ての分散型取引所を上回る水準に達しているRobinhood Chainの成功を具体的に挙げた。 Bitmineは報酬のために500万ETHをステーキング Bitmineは、577万ETHの保有分のうち約500万ETHをステーキングしている。同社は、このステーキングの仕組みにより、ステーキング報酬を受け取りつつ、自社の法人向けEthereum戦略を維持できると述べた。 会長がRobinhood Chainの

リップルの法務最高責任者（Chief Legal Officer）スチュアート・アルダロティは、「Happy XRP IS NOT A SECURITY Day」と宣言し、SECがリップルを相手取って起こした訴訟における米国地方裁判所判事アナリサ・トーレスの2023年7月13日の判決から3周年を記念した。裁判所は、公開取引所におけるリップルのプログラムによるXRP販売は、買い手にリップルとの直接的な関係がなく、会社の取り組みだけから利益を合理的に期待できないため、有価証券取引ではないと判断した。裁判所はリップルの機関投資家向けXRP販売が証券法に違反すると認定したものの、トーレス判事はXRP自体が本質的に有価証券であるわけではないことを明確にした。この判決は米国におけるデジタル資産の規制環境を再構築し、SECのより広範な法的戦略を弱める画期的な先例となった。 判事トーレスは、プログラムによるXRP販売は有価証券取引ではないと判断 アナリサ・トーレス判事は、公開取引所におけるリップルのプログラムによるXRP販売は、有価証券取引ではないと判断した。買い手にリップルとの直接的な関係がなく、会

暗号資産ブランドのスポーツ分野におけるスポンサーシップ支出は、2024/25シーズンに20%増の5億6500万ドルに達した。これは暗号資産取引所WhiteBITの最高マーケティング責任者（CMO）であるAlex Kozenkoが発表した分析によるものだ。この支出増は、暗号資産業界が長期的なファンとの関わりを重視する戦略へと移行していることを反映している。サッカーが暗号資産のスポーツ支出全体の43%を占め、F1は97,000万人のソーシャルメディアフォロワーを後ろ盾に28%を集めている。Kozenkoの論考では、スポーツの観客が、より広い意味での総額700億ドル規模の世界的なスポーツスポンサーシップ市場（The Business Research Companyが2025年の推計として見積もり）において、暗号資産ブランドに対して忠実でデジタルに関与した層へのアクセスを提供することを検証している。 暗号資産のスポーツ・スポンサーシップは$565M in 2024/25シーズンに到達 暗号資産ブランドは、2024/25シーズンにスポーツのスポンサーシップに5億6500万ドルを投じた。これはK

年金福祉公団（NPS）は14日、海外資産として計931兆ウォンを運用するため、外貨の保管業務を担う受託銀行としてウリ銀行（Woori Bank）と契約を締結した。同契約は全羅北道の全州にあるNPS本部で確定され、ウリ銀行を年金基金の海外投資に関する外貨の両替（為替）業務および外貨口座管理の担当に任命している。この選定は3月の入札公告から始まった競争プロセスを経て、提案の評価や技術面での交渉を行い、ウリ銀行が海外に保有する年金基金の総資産1,671兆ウォンの約56%を管理する役割を獲得した。 NPS、ウリ銀行と3年契約を締結 年金福祉公団（NPS）は14日、ウリ銀行と外貨の保管業務を担う受託銀行との契約を、ウリ銀行本社（全羅北道・全州）で締結したと発表した。外貨の保管業務を担う受託銀行は、年金基金の海外投資に関連する外貨の預け入れ・引き出しの業務や外貨口座の管理などを行う。契約期間は、来月1日から3年間で、毎年の評価により最長2年間延長できる可能性がある。 年金基金の海外資産が931兆ウォンに到達 年金基金の累計準備金は、今年4月末時点で1,671兆ウォンだった。このうち海外資産は約56

KB金融グループの元会長である尹鍾圭（ユン・ジョンギュ）は、社内規定で認められる最大任期まで務めるのではなく、今年末にアドバイザー職を自発的に終了する予定だ。2014年から2023年までKB金融を会長として率い、2024年にアドバイザーとなった尹氏は、最近、関係者に対し、KB金融には将来を導くのに十分な準備が整った経営陣と人材があると述べるとともに、先輩として同社の新たな挑戦を支えたいという意向を表明した。この判断は、組織は特定の個人ではなく機関と人材に基づいて成長すべきであり、経営の継続性は独立したガバナンス構造に基づくべきだ、という長年の考えを反映している。韓国では、大手金融グループにおけるアドバイザー職に対する規制の監視が強まっている。 Yoon Jong-kyuはKB金融会長を9年間務めた 尹鍾圭は2014年から2023年末までKB金融グループの会長を務め、在任期間は9年だった。会長職を退いた後、2024年からアドバイザーとして就任し、これまでに蓄積した経営経験と専門性を若手の同僚へ引き継いだ。KB金融の社内規定では、アドバイザーの任期は最大3年までとなっており、これにより尹氏

韓国政府は、不動産に関する包括的な政策改革についてのパブリック・コンサルテーション（意見募集）手続きを開始した。14日から16日にかけて政府は、住宅供給の規制、住宅ローン（住宅金融）、不動産課税を扱う分野別の協議を行い、専門家とともに閣僚が参加する。これらの協議とオンラインでの一般からの意見収集の後、23日に大統領討論会を予定しており、今後の政策の方向性を決める。今回の意見募集は、若い住宅購入者向けのローン規制、賃貸の敷金（保証金）ローン、そして包括的な不動産税制改革などの主要課題に対応する。これは、住宅の手頃感と市場の安定に影響する主要な不動産政策を変更する前に、公衆の意見を集めようとする政府の取り組みを示している。 政府の住宅金融政策に関する協議日程 住宅金融の協議では、若い住宅購入者と実際の利用者に対するローン規制の見直し、政策ローンの拡大、賃貸の敷金ローンの保証率の見直し、引っ越し費用ローンの規制見直しを扱う。政府は、規制緩和、現行政策の維持、規制の強化といった複数の選択肢を提示し、国民の検討のために開示している。閣僚は専門家や参加者とともに協議に参加し、政策の現状と重要課題を