Gateインサイトと暗号資産市場分析

ビットコインは水曜日に$65,800を上回り、現物の暗号資産（スポット）連動型上場投資信託（ETF）が純流入を6営業日連続で延ばしたことで、1か月超ぶりの高値を付けました。この暗号資産は、重い解約による厳しい四半期を反転させた再燃したETF需要によって、2026年の安値から約15%回復しています。スポット・ビットコインETFは7月13日以降で約7億7,900万ドルを吸収しており、5月以来で最長となる日次の純流入が続いています。これにより、総純資産は6月下旬の約710億ドルから約790億ドルへ押し上げられました。この反転は、ファンドが立ち上げ以来で最も大きかった月次の資金流出となる6月の47億ドルの解約（償還）に続くものです。同月は、取引日の約90%で純流出が発生したのに対し、7月下旬では約3分の1にとどまっています。 スポット・ビットコインETF、6日連続の流入記録 スポット・ビットコインETFは、純流入の6営業日連続を記録し、7月13日以降で約7億7,900万ドルを集めました。この連続は、5月以来で最長の「日次の流入」継続であり、ファンド全体の総純資産を6月下旬の約710億ドルから約

PayPalは7月22日に$55.51で引け、StripeとAdvent Internationalが提示した1株当たり$60.50をおよそ8%下回った。また、取締役会が「同社の価値」として挙げる約$70も約21%下回っている。取締役会は7月21日に、530億ドル超のオファーを正式に拒否した。第2四半期（Q2）の決算は7月28日午前8時（EST）に発表されるが、これは取締役会が$70まで粘る正当化のために提示しなければならない根拠だ。現物価格$55.51と平均アナリスト目標$52.42の差はディール・プレミアムであり、「崩壊」が起こればそれがちょうど消えるものだ。 StripeとAdventが1株当たり$60.50で入札、PayPalの取締役会は不十分として拒否 2026年7月15日、StripeとAdvent InternationalはPayPalに対し1株当たり$60.50を提示した。これは1株当たりの28%プレミアムで、約530億ドル以上、コミットされた銀行融資約500億ドルに裏打ちされており、買い手2社が持分を50/50で分ける、という。これはCNBCおよびロイターによる。7

교보증권은 23일 호르무즈 해협 봉쇄 당시 3월보다 글로벌 에너지 시장이 원유 가격 상승에 더 취약해졌다고 평가했는데, 이는 완충 메커니즘이 소진됐기 때문이다. 위재현 선임연구원은 호르무즈와 바브엘만데브의 장기 이중 해협 폐쇄로 인한 두 번째 충격이 3월의 영향 수준을 넘어설 것이며, Q3 원유 가격은 배럴당 $160까지 상승할 위험이 있다고 밝혔다. 이번 분석은 미·이란 갈등이 다시 격화되는 가운데, 나뭇잎과 같은 친이란 예멘 후티 세력이 홍해와 인도양을 잇는 바브엘만데브 해협을 봉쇄할 의도를 선언하면서, 호르무즈 폐쇄 기간에 사용됐던 사우디아라비아의 서쪽 송유관 우회 노선이 사라지게 됐다는 점에서 나왔다. 국제 유가는 미국과 이란이 무력 충돌을 재개하면서 웨스트 텍사스 인터미디엇(WTI) 기준으로 최근 저점 대비 25% 반등했다. 후티 측 선언은 새로운 변수를 제시했는데, 사우디아라비아는 과거 호르무즈 봉쇄를 피하기 위해 동·서 송유관을 통해 원유를 서쪽으로 운송했지만, 바브엘만

Citiは、7月23日にCitiのエコノミストであるキム・ジンウク氏が発表したレポートで、韓国銀行（BOK）が8月に、7月の利上げに続き、ベンチマーク金利を25ベーシスポイント引き上げると予想していると述べた。この予測は、第2四半期のGDPおよびGDIの成長が強かったことを受けている。キム氏は、国際決済銀行（BIS）での韓国銀行総裁シン・ヒョンソン氏による2022年の発言に見られる歴史的な前例を引用し、先行して利上げを進めることが、しばしばソフトランディングにつながってきたと指摘した。 Citi、今年の名目成長率見通しを20.7%に引き上げ Citiは、今年の名目成長率の予測を20.7%に引き上げた。これは、従来の推計である15.5%から上方修正したものだ。実現すれば、1991年以来の最も高い成長となる。実質経済成長の見通しは、今年3.7%、来年3.0%のまま据え置いている。 7月CPI見通しを2.7%へ下方修正、8月の反発を見込む Citiは、7月の消費者物価指数（CPI）のヘッドライン上昇率見通しを2.9%から2.7%へ下方修正した。小売ガソリン価格を反映したとしている。同社は、8

韓国の個人投資家は、国内外の株式市場で急激な値動きの振れが起きる中、カバードコール型の上場投資信託（ETF）へ資金を移している。ミレア資産運用（Mirae Asset Management）の「TIGER US Nasdaq 100 Target Daily Covered Call ETF」は資産総額2兆ウォンを超え、前日（時点）で2.2234兆ウォンに到達し、韓国に上場する最大の海外カバードコールETFとなった。流入は、株価の上昇にだけ頼るのではなく、オプションのプレミアムによって定期的なキャッシュフローを生み出す商品への投資家需要の高まりを反映している。市場の荒れは、株式へのエクスポージャーと周期的な収入分配を組み合わせる戦略の魅力を押し上げ、価格変動を予測することが難しくなった環境で、方向性（ベット）のみに依存する必要性を減らしている。 ミレア・アセットETFが資産2兆ウォンを突破 ミレア資産運用は、「TIGER US Nasdaq 100 Target Daily Covered Call ETF」が純資産2兆ウォンの水準を超えたと報告した。前日（時点）で同ファンドが保有して

フランクリン・テンプルトンは、水曜日に発表されたデジタル・アセットのノートの中で、約1.8兆米ドルの資産を運用している同社が、エージェンティックAIを、大手のブロックチェーン導入を後押しするブレークスルーのアプリケーションだと特定したと述べた。フランクリン・テンプルトンのデジタル・アセットおよびイノベーション部門ヘッドであるサンディ・コールは、自律型ソフトウェアエージェントは銀行の本人確認（ID）チェックに合格できず、そのためソラナやBNB Chainのようなパブリック・ブロックチェーン・ネットワーク上で支払いを決済する必要があるとした。これらのネットワークは、Visaの1〜3営業日と比べて数秒で取引をクリアする。マッキンゼーは、エージェンティック・コマースは2030年までに3兆米ドルに達すると見込んでいるが、エージェントが開始する決済は、現状では既存の本人確認および消費者保護の枠組みの外で機能している。 コールはこの状況を、従来の銀行インフラと、マシン・コマースに求められる要件との間の構造的ミスマッチだと特徴づけた。エージェンティックAIとは、継続的な人間の承認なしにアクションを実行

23日（韓国時間）、7人の民主党上院議員がCLARITY法案に反対する共同声明を発表した。Angela Alsobrooks、Cory Booker、Catherine Cortez Masto、Ruben Gallego、John Hickenlooper、Mark Warner、Raphael Warnockは、共和党が提案した包括的な暗号資産（クリプト）関連の立法は不十分だと述べた。この声明は、共和党が倫理規定などの重要課題に対応する妥協案テキストを公表した1日後に出された。上院議員らは、選挙で選ばれる公職者の倫理、消費者保護、不正資金、利益相反、そして市場の健全性に関する規定が不十分だとして反対理由を挙げた。予測市場プラットフォームPolymarketは、声明発表後24時間で、同法案が今年可決されるとのユーザー評価確率が10ポイント下落して37%になったことを示した。 上院議員ら、不十分な倫理・消費者保護の規定を指摘 7人の民主党上院議員は、反対の意思を説明するウェブページに共同声明を投稿した。上院議員らは、CLARITY法案は、選挙で選ばれる公職者の倫理、消費者保護、不正資金

2026年7月23日、パリのLenovo Legion Gauntlet ArenaでEsports World Cup（EWC）Mobile Legends: Bang Bang（MLBB）ミッドシーズンカップ（MSC）（eスポーツ・ワールドカップ MLBB 季中杯）のグループステージB組が行われた。注目の一戦は、インドネシア勢のONIC Esports対南米代表のEntity7だ。Gateの予測マーケットのデータによれば、試合前時点で市場資金はONICの勝利に93%もの確率が賭けられており、Entity7の勝率はわずか10%だという。 12倍近い勝率差は、eスポーツ大会の予測ではあまり見られない。このような大きなオッズ構造はいったいどんな市場の合意を映しているのか。両チームの間には、どれほどの実力差があるのか。さらに、予測マーケットのデータはどう理性的に解釈すべきなのか。 2026年のeスポーツ猛暑シーズンがいま始まった。EWC、LPL、LCKなどの大型大会が次々と開催される。LoL、Dota 2、Counter-

AnthropicのAIモデルClaude Sonnet 5が、CoinDeskによると、現地時間の21日に21世紀のジェイコビアン予想（ヤコビアン予想）を87年ぶりに反証した。Anthropicの研究者でハーバードのフェローでもある数学者レーヴェンテ・アルポゲ氏は、X（旧Twitter）に「ヤコビアン予想は偽だ」と投稿し、Claude Sonnet 5が見つけた具体的な反例を共有した。CoinDeskは、この進展はビットコインにとってマイナス要因を意味すると分析した。というのも、AIのブレークスルーによって、投資資金が暗号資産からAI業界へ向かう可能性があるからだ。1939年に提唱されたヤコビアン予想は、87年間未解決のままで、数学者スティーブン・スメールの「20世紀の主要な未解決問題」のリストにも含まれていた。数学的命題は、単一の反例を見つければ反証できる。 CoinDeskは「これは単なる数学ニュースではなく、AI能力が高まるたびに、投資資金がAI業界へより強く流れ込む可能性を示している」と述べた。同社は、ビットコインがここ数か月、独自のファンダメンタルズというよりAI関連株と歩

23日に未来資産グループは、デジタル資産取引所コルビットを買収したことを発表し、新名称「Digital X」として再ローンチすると伝えた。パク・ヒョンジュ議長は、社内向けの「Digital X：新たな航海の始まりを歓迎します」というタイトルの従業員向け書簡を通じて改称を共有した。この名称変更は、パク氏が「従来の資産と暗号資産を組み合わせた新しい投資パラダイム」と表現したものを生み出すため、伝統的な金融の専門性とデジタル資産の専門性を融合し、Digital Xを「Mirae Asset 3.0」ビジョンの中核となる柱に据えるという未来資産の戦略を反映している。 Digital X の名称は、伝統的な金融とデジタル金融の融合を象徴する パク氏は、「Digital X」の「X」は、未知の未来と、異なる価値が交わり、融合することで生まれる無限の可能性の双方を意味すると説明した。「この名称は単なるブランド変更を超えている。私たちの前進の方向を示す正確な羅針盤であり、私たち全員が共に実践する厳粛な約束だ」と書簡で述べた。改称の狙いは、未来資産が持つ世界的な30年超の伝統と、コルビットの分野における

現代グロービスは第2四半期の売上高8.7054兆ウォン、営業利益4858億ウォンを発表し、市場コンセンサスを上回った。同社が四半期売上高で8兆ウォンを超えたのは初めて。中東の地政学リスクがある中でも、物流企業はグローバルなサプライチェーン管理を安定的に維持した。売上高は前年同期比15.8%増加した一方、営業利益は8.1%減少し、営業利益率は5.7%となった。結果は国内大手証券5社のコンセンサス予想を上回り、同社の第2四半期売上高は8.0578兆ウォン、営業利益は4951億ウォンと見込まれていた。現代グロービスは韓国の物流・海運分野で事業を展開しており、各社は取扱量の伸びと燃料コストの変動、運賃レートの圧力のバランスを取っている。 現代グロービス、第2四半期売上高8.7兆ウォンの記録を報告 現代グロービスは2月23日に第2四半期の暫定連結決算を開示し、第2四半期売上高は8.7054兆ウォン、営業利益は4951億ウォンだった。四半期の売上高は、同社が単一四半期で8兆ウォンを超えたのは初めての水準を示している。前年同期間と比べると、売上高は15.8%増加し、営業利益は8.1%減少した。営業利

サムスン証券は、12月23日に公表された金融監督院の統合型年金ポータルによると、2024年6月時点で15の証券会社のうち年金積立金残高において2位を獲得し、韓国投資＆証券を上回りました。サムスンの積立金残高は28.0919兆ウォンで、2023年6月から10.8136兆ウォン増加しました。一方、韓国投資は同期間に8.8397兆ウォンを上乗せした結果、26.4044兆ウォンでした。1年前は、韓国投資が17.5647兆ウォンで、サムスンの17.2783兆ウォンに対して約3000億ウォンの差をつけていました。サムスンの伸びが速かった背景には、確定拠出（DC）プランと個人年金口座（IRP）での積極的な拡大があります。これらは、長期リターンを狙う投資家がETFベースのパフォーマンス連動型商品を選好する傾向により、需要が高まっています。証券会社は、これまで韓国の年金市場を大規模な企業DB積立金で主導してきた銀行とのギャップを縮めています。 サムスン証券、1年でDC積立金を2倍に サムスン証券のDC積立金は、2023年6月の5.6948兆ウォンから2024年6月の11.3037兆ウォンへと、ほぼ2倍に

Nokia Oyj（NOK）の株価は、フィンランド拠点の通信会社が木曜日に2024年度第2四半期（Q2）の決算を発表した後、ニューヨーク取引で一晩にして6%以上急騰した。上昇は、Q2売上高が前年比8%増の48.2億ユーロ、1株当たり利益が0.07ユーロとなり、いずれもアナリスト予想と一致したことを受けて生じた。成長は人工知能とクラウド需要によって牽引され、AIおよびクラウドの顧客向け売上は前年比で2倍超となった。CEOのJustin Hotardは、この業績をノキアがAIスーパーサイクルにおける機会の最大化に注力していることによるものだとした。米国上場のNokia株は、このまま木曜の終日まで上昇が維持されれば7月9日以来の最高の取引日になりそうで、次世代の接続性市場で力強いモメンタムが示されている。 Nokia、AIとクラウド需要でQ2売上高が8%成長 NokiaのQ2売上高は前年比8%増で、48.15億ユーロに達し、1株当たり利益は0.07ユーロとなったが、いずれもFiscal AIデータによればアナリストのコンセンサス予想と一致している。社長兼CEOのJustin Hotardは、

Kolon TissueGeneの株は、5月21日から5月23日までの3日間、日次のストップ安に達しました。同社の関節炎治療薬が米国の第3相試験に失敗したため、です。株は5月23日に21,050ウォンで引け、29.95%下落しました。これは、TG-C治療用の試験薬TGC-15302が、Visual Analog ScaleおよびWOMACのエンドポイントにおいてプラセボとの間で統計学的有意性を示さなかったためです。株は5月15日の高値149,000ウォンから85.87%下落しました。 Kolon TissueGeneの株は5月のピークから85.87%下落 Kolon TissueGene（KOSDAQ: 950160）は、5月23日に21,050ウォンで取引され、韓国取引所のデータによると前営業日から29.95%下落しました。株価は5月21日、5月22日、5月23日に3営業日連続で日次のストップ安水準で推移しました。株価は5月15日に149,000ウォンまで上昇した後、急落に転じ、そのピークから85.87%下落しました。 同社は、TG-C（旧Invossa）のための米国第3相試験TGC

GE ベルノバ・インク（GEV）は水曜日に第2四半期の決算を発表し、受注残高が1760億ドル超まで成長した。前年比37%の増加である。この成長は、設備受注が2倍超となったこと、ならびにサービス受注が15%増加したことによって牽引された。電力および電化（エレクトリフィケーション）部門が中心となった。GEVの株は一晩で小幅に上昇し、引け時点で8%以上の下落（今年で最も大きい下げ）を覆した。なお、1株当たり利益（EPS）は予想を下回った一方で、売上高は見通しを上回った。 GE ベルノバの受注残高が第2四半期で1760億ドルまで成長 エネルギー向けの設備およびサービス企業は、受注残高が1760億ドル超まで増加し、前年比37%増えたと説明した。経営陣は、受注残高は2027年までに2000億ドルまで成長する見通しだと述べた。 設備受注の増加（2倍超）と、サービス受注の15%増が増加に寄与した。総受注は88%増加しており、電力および電化部門がけん引した。 「長期サイクルの電力業界は、数十年にわたる成長機会の初期段階にあり、我々は大きな価値を生み出すための好位置にある」と、CEOのスコット・ストラジッ

Zilliqaは、Ledgerアプリに影響する重大なセキュリティ脆弱性を開示しました。この脆弱性により、わずか5回のネイティブZilliqaトランザクションの後に、公的署名から秘密鍵を復元できるようになります。脆弱性は、Zilliqa公式アカウントによる2026年7月22日のツイートで詳述されており、ネイティブ（EVMではない）ZilliqaトランザクションにおけるSchnorr署名作成のnonce生成の問題に起因します。秘密鍵は暗号資産ウォレットのセキュリティの土台であり、漏えいが起きればユーザーのデジタル資産への不正アクセスが可能になる恐れがあります。開示を受けて、暗号資産取引所UpbitはZILを注意喚起資産に指定し、トークンのセキュリティ環境をより厳しく監視する姿勢を示しました。 Zilliqa、秘密鍵の復元を可能にするLedgerアプリの脆弱性を開示 開示されたこの脆弱性では、ネイティブZilliqaトランザクションをわずか5回行うだけで、公的署名から秘密鍵を復元できてしまいます。これにより、対象となるLedgerアプリの利用者にとって大きなセキュリティリスクが生じます。セキ

KB Financial Groupは第2四半期（Q2）に1.9922兆ウォンの純利益を計上し、前年同期比で14.6%増となり、新たな四半期記録を更新した。伸びは、純手数料収入が前年同期比55.2%増の1.6019兆ウォンとなったことが主因で、銀行・証券・資産運用にまたがる資本市場の活動によってもたらされた。非銀行部門は現在、グループ利益の44%を占め、証券が21%に貢献している。上半期の純利益は3.8846兆ウォンに達し、前年同期比13.1%増で、上半期としても過去最高となった。結果は、為替レートや金利の変動、地政学的リスクがある中でも、銀行の安定した純金利収入に加え、手数料収入が大きく拡大したことを反映している。 KB Financial 手数料収入、Q2で55.2%急増 KB FinancialのQ2純手数料収入は1.6019兆ウォンで、前年同期比55.2%増だった。上半期の純手数料収入は2.9612兆ウォンとなり、3兆ウォンの水準に近づいた。前年からの増加率は50.6%だった。拡大は、資本市場での証券および資産運用子会社によって主導されたほか、銀行のウェルスマネジメント手数料収

韓国科学技術研究院（KIST）は、23日にAIデータセンターの熱管理に関する韓国初の産学研協議会を立ち上げた。KISTはソウル・城北区の本部で「2026 AIデータセンター熱管理協議会 創立式および記念シンポジウム」を開催した。この協議会は、生成AIや大規模AIサービスの拡大に伴い、GPUやHBMのような高性能半導体から生じる発熱課題に対応し、データセンターの電力効率と安定性を高めるため、熱管理の改善が求められることを背景としている。Samsung Electronics、SK Hynix、LG Electronics、ソウル大学、成均館大学、延世大学、電子通信研究院（ETRI）など、45以上の機関から約300人の専門家が参加した。 協議会は標準化と技術ロードマップの策定を目標に 協議会は、AIデータセンター向けの高効率かつ高信頼性の熱管理技術を標準化し、技術ロードマップを構築し、試験・信頼性の基準を定義するとともに、共同実証プロジェクトを推進する。素材、デバイス、半導体パッケージング、冷却システムにまたがる技術を連携させることで、韓国のAIデータセンター産業エコシステムの競争力を高め

ダンテ・ディスパルテ、Circleのチーフ・ストラテジー・オフィサーは、5月23日にソウルで韓国のメディアとインタビューを実施した。Circleは同日午後、江南の朝鮮宮（Chosun Palace）で「Current Seoul」と題した非公開イベントを開催し、国内の金融機関、バーチャル・アセット運営事業者、決済企業、プラットフォーム企業が参加した。インタビューの中でディスパルテは、韓国はステーブルコイン技術の導入においてスピードを優先すべきだと強調し、「規制の遅れは許容できるが、技術の遅れは許されない」と述べた。さらに、米国のGENIUS ActとEUのMiCAの枠組みを、韓国がアジアの金融ハブになるために適応できるモデルとして挙げた。 CircleのCSOが韓国にステーブルコイン導入の加速を促す ディスパルテは、ビジネスでの2番手は不利になり得る一方で、他国の試行錯誤から学んだうえで政策の2番手になることは大きな優位をもたらすと述べた。彼は、米国のGENIUS ActおよびEUのMiCA規制を引き合いに出し、韓国の機会を「Fast Second（素早い2番手）」だと説明した。ディス

교보증권 이희진 이사는 5월 23일 국회의원회관에서 열린 컨퍼런스에서 기관형 디지털자산 투자 인프라를 위한 프레임워크를 제시했다. 서울 영등포구에서 열린 ‘기관투자자 시대, 신뢰받는 디지털자산 시장의 새로운 시작’ 컨퍼런스에서 이 이사는 법인 계정 개설은 ‘액세스’ 문제인 반면, 기관투자자 시대는 포괄적 안전장치를 필요로 하는 ‘신뢰’ 문제라고 구분했다. 이 이사는 한국이 현재 기관투자자 시대에 진입한 것이 아니라 ‘기관 전환기’에 있으며, 금융위원회가 기관 참여를 위한 내부통제 기준, IT 보안 요건, 책임(리어빌리티) 프레임워크를 논의하고 있다고 밝혔다. Lee Hee-jin 기관 크립토 투자를 위한 6대 신뢰(Trust) 원칙(필라) 제시 이희진 이사는 기관투자자가 자본을 디지털자산에 투입하기 전에 6가지 신뢰 원칙이 필요하다고 말했다. 첫째 원칙은 투자 대상에 대한 신뢰로, 명확한 법적 분류, 발행자 식별, 충분한 유동성을 포함한다. 둘째 원칙은 투자 의사결정 과정에 대한 신