Gateインサイトと暗号資産市場分析

SK証券は11日、韓火オーシャン（042660）の目標株価を175,000ウォンから134,000ウォンに引き下げた。これは、カナダの潜水艦プロジェクト（CPSP）契約の失注を反映したものだ。下方修正の背景にはCPSPの受注喪失があり、同社の防衛事業セグメントに対する期待の中心となっていた。アナリストのハン・スンハン氏は、下半期における洋上プラントおよびグローバルな海軍契約の確保が、造船会社の株価パフォーマンスにとって重要になると強調した。 SK証券、韓火オーシャンのQ2決算を営業利益516.70億ウォンで見通し SK証券は、韓火オーシャンが連結ベースでQ2売上高3.4677兆ウォン、営業利益516.70億ウォンを計上すると予想しており、市場予想に合致すると示した。ハン氏は、商船セグメントの収益性改善と洋上部門の損失縮小が、会社全体の利益成長を押し上げると説明した。寄与要因としては、稼働日数の増加に伴う引き渡し数量の増加や生産性の改善、コスト削減、高価格帯の船舶建造の比率の上昇、為替の追い風が挙げられる。同氏は、今年の受注残において2024〜2025年に発注される高価格帯船舶の比率が増

DB証券のアナリスト、ナ・ミンウク氏によると、サムスン証券は第2四半期の純利益を5243億ウォンと見込んでおり、前年から123.4%増、市場予想を13.2%上回るという。予想は、株式市場の追い風のもとで取引量が増えたことにより委託手数料が前四半期比27.2%上昇することが主な要因であり、また金融商品販売の好調に支えられたウェルスマネジメント（WM）手数料が6.4%増加することによってもたらされる。DB証券は、同社の高純資産（富裕層）顧客基盤の拡大と、KOSPI主導の相場上昇局面におけるWM事業の堅調な業績を挙げ、サムスン証券の投資判断を「買い」とし、目標株価を16万3000ウォンに据え置いた。 DB証券 サムスン証券の第2四半期純利益を5243億ウォンと予想 DB証券のナ・ミンウク氏は、サムスン証券の第2四半期の親会社帰属純利益が5243億ウォンになる見通しを示した。これは前年同期比123.4%増で、コンセンサス予想を13.2%上回る。委託手数料収益は、株式市場環境が良好な状態で取引量が増えることから、前四半期比27.2%の上昇が見込まれる。WM手数料収入は、金融商品の販売が引き続き強

韓国の金融サービス委員会は6日、ボストン・ダイナミクスがNASDAQ上場を目指す場合、現代自動車、起亜、現代モービスに株主保護義務の履行を求める二重上場ガイドラインを発表した。3社はいずれもHMGグローバルの少なくとも20%を保有しており、HMGグローバルがボストン・ダイナミクスの55%を保有している。未対応の場合、韓国取引所の規則に基づき、最大10億ウォンの罰金と1日間の取引停止となる可能性がある。このガイドラインは、韓国上場企業の子会社が海外取引所に上場する際に、国内の株主を保護することを目的としている。 現代系企業はボストン・ダイナミクスNASDAQ上場で「5つの株主保護義務」に直面 二重上場ガイドラインの下で、ボストン・ダイナミクスがNASDAQ上場を進める場合、現代自動車、起亜、現代モービスは5つの必須義務を果たさなければならない。具体的には、株主への影響評価、株主保護措置、コミュニケーションまたは投票による株主の同意確認、子会社への通知を伴う取締役会決議、投票が行われなかった場合の根拠を含むパブリック・ディスクロージャーである。このガイドラインは、子会社が海外取引所に上場す

SKハイニックスの米国預託証券（ADR）は10日にNASDAQで取引を開始し、168.01ドルで引けました。国内株価に対しては15.78%上回って取引されており、韓国のKOSPI指数は週間で7.57%下落し、7475.94で引けました。市場アナリストによると、市場の下落は、急速な上昇後の利確、人工知能（AI）投資の収益性に対する懸念、そして個別株のレバレッジ商品によるボラティリティ（変動性）によって主に引き起こされたとのことです。サムスン電子とSKハイニックスは、週の間に年初来高値からそれぞれ約30%下落しました。KOSPIの12カ月先物ベースの株価収益率（PER）は9日に6倍台前半まで低下し、2008年の金融危機時に見られた水準を下回りました。 KOSPI、半導体株が高値から30%下落し7.57%安 韓国取引所によると、13日に公表された内容で、KOSPI指数は10日に7475.94で引け、週次で7.57%下落しました。指数は7日から始まる連続2日間で4.91%と5.35%下落し、7日にはサムスン電子が過去最大となる第2四半期の決算を発表しました。9日には、取引中に7063.76まで

ハンソン・エンタープライズ、クムホ・エレクトリック、クムホE&Cの株価は、韓国株式市場で5月6日から10日までの1週間の間に77%〜100%急騰し、より広い市場の下落局面に逆行した。今回の上昇は、オンラインコミュニティの投稿がハンソンのベテラン支援活動や、光州の湖南半導体クラスターのサイト選定に関する政府発表を取り上げたことによって引き起こされた。同じ期間、KOSPI指数は7.57%下落し、KOSDAQ指数も3.57%下げたため、テーマ株の値動きと市場全体の投機心理との断絶が浮き彫りになった。 ハンソン・エンタープライズがオンライン支援で1週間で2倍に ハンソン・エンタープライズは5月6日から5月10日までの期間において韓国株の中で最も高いリターンを記録した。韓国取引所が13日に公表したデータによると、同社株価は5月3日の4,230ウォンから5月10日の8,460ウォンまで上昇し、週ベースで100.00%の増加となった。ティッカー「Kremi」で知られるハンソン・エンタープライズは、強化された時価総額上場維持要件を満たせていないため、上場廃止の可能性に直面している。オンライン上の最近の

週末に米国株式市場が上昇しました。ドナルド・トランプ大統領がイランとの交渉が「終わった」と発表した一方で、裏での対話が続くとの見方が原油価格を押し下げました。WTI原油は1バレル当たり$71で取引され、ブレント原油は1バレル当たり$76でした。PepperstoneとCitiのアナリストは、市場は地政学的緊張そのものにはもはや大きく反応せず、原油市場は紛争関連の見出しではなく供給の変化に注目していると述べました。 PepperstoneとCitiは、市場が地政学的な見出しから供給の基礎へ焦点を移したと指摘 PepperstoneとCitiのアナリストは、原油市場は紛争関連の見出しではなく原油の供給変化に集中すると説明しました。大きな供給途絶が起きない限り、価格は下向きの安定化トレンドが続く見通しです。BCAリサーチは、現在の軍事的な対峙の水準は3月や停戦以前に比べてはるかに低く、双方を当時の水準へ押し戻すような重大な進展はないとしました。 SK Hynix、Nasdaqデビューで$168で着地（Nvidiaは4%上昇） SK HynixはNasdaqに上場し、$168で引けました。IP

少なくとも5社の米国の資産運用会社が、SK HynixのADR（預託証券）に連動したレバレッジ型上場投資信託（ETF）を、7月13日（米東部時間）からニューヨーク証券取引所で順次上場すると、米国のETF運用業界が7月12日（現地時間）に伝えた。LeverageShares、GraniteShares、ProShares、Corgi Fundsなどが、商品を立ち上げる企業に含まれる。今回の立ち上げは、7月10日に行われたSK Hynixの米国預託証券（ADR）の初登場に続くもので、同ADRは$168.49で引けており、発行価格から13.08%上昇した。金融業界の観測者は、高リスクのデリバティブ商品がSK HynixのADR価格の変動をさらに大きくする可能性があると警告しており、とりわけ米国市場は韓国取引所とは異なり日次の値動き制限がない点が背景として挙げられている。 LeverageSharesとProSharesが7月13日に2倍レバレッジETFを投入 LeverageSharesは、7月13日にSK Hynix ADRの日次の値動きに連動する2倍レバレッジETF（ティッカー：SKHX

SpaceXは現地10日、「ロイター/聯合ニュース」によると、株式市場への上場以来の最安値となる$145.3で取引を終えた。株価はIPO価格$135を8%上回っているものの、先月16日に記録した日中高値$225.64からは36%下回っている。NH投資＆証券のデータでは、現地9日時点でSpaceX保有顧客の100%が損失局面にあり、平均リターンは-15%だ。こうした低迷は、複数の「マグニフィセント・セブン（M7）」テクノロジー大手で見られた初期の取引苦戦とも重なる。例えばMetaは、2012年のIPOの1カ月後に17%下落した。ロックアップ株の期限切れや、近づく四半期決算が、イーロン・マスク率いる宇宙企業の短期的なボラティリティを左右するとアナリストは指摘している。 NH投資データが示す：顧客の損失率100% NH投資＆証券は、現地9日時点でSpaceX株を保有する全顧客が損失を被っていると報告した。これらの投資家の平均リターンは-15%となっている。証券会社のデータは、先月16日に到達した日中のピーク$225.64からの急な後退を反映しており、株はIPO価格$135を上回って取引されて

SKハイニックス株はアナリスト予想が大きく割れており、目標株価は5月13日時点で185万KRWから420万KRWまでの幅がある。BNKインベストメント証券は「保有」のレーティングと185万KRWの目標株価を維持した（同目標は5月12日の修正から据え置き）。一方、同株は5月8日に207.6万KRWで引けた（当レポートの基準日）。見通しの分岐は、AIインフラ投資の持続可能性に関する見解の相違と、同社の米国預託証券（ADR）上場が与える影響の見通しが食い違っていることに起因する。BNKのアナリスト、イ・ミンヒ氏は、MetaがAIインフラを使ってクラウドコンピューティングサービスを探索していることを根拠に、AI投資におけるハイパースケーラー間の競争は「もはや成り立たない」と指摘し、潜在的なAI過剰投資への懸念を示した。これに対し強気のアナリストは、DRAMおよびNAND各セグメントでのHBM需要の拡大、長期の供給契約、そしてADRによる米国投資家の資金流入からのバリュエーション上方修正が見込まれる点を挙げている。 BNKインベストメント、AI投資減速への懸念を指摘 BNKインベストメント証券は

韓国の金融会社と暗号資産取引所は、公正取引委員会がMirae Asset ConsultingによるKorbit株式の約92％取得を承認したことを受け、戦略的提携を形成している。今回の承認により、Mirae Assetは競合他社（Dunamu-NaverやKorea Investment & Securities-Coinoneを含む）が規制判断を待つか投資計画を実行する間に、デジタル・アセット戦略を実行できるようになる。これらの提携は、業界が純粋な取引高の競争（Upbitは昨年の取引高に基づく市場シェア約69％）から、トークン化証券や実世界資産、法人顧客にも対応可能な総合的なデジタル・アセット・プラットフォームの構築へと重点を移す中で生まれている。規制承認のタイムラインは重要な要因となっており、当局が同国最大の暗号資産取引所と最大のシンプル決済プラットフォームの組み合わせを審査するのに伴い、DunamuとNaver Financialによる総合株式取引の予定が9月から12月に延期された。 Mirae AssetはKorbit買収に関する公正取引委員会の承認を獲得 公正取引委員会は、M

農業商品連動の上場ノート（ETN）が今月、韓国取引所（Korea Exchange）に上場されている中、スーパー・エルニーニョ（Super El Niño）によって作物の収量が乱される可能性への懸念を背景に大きく上昇した。メリーツ・レバレッジド・代表的農業先物ETNは、13日に公表された韓国取引所のデータによると、今月9.1%上昇し、10日には10,230ウォンで引けた。これは先月末の9,375ウォンと比べて高い。スーパー・エルニーニョとは、海面水温が通常より2度以上上昇し、熱波や干ばつといった極端な気象現象を引き起こして農業生産を損なうことがある現象を指す。この上昇は、同期間にKOSPI指数が11.8%下落したこととは対照的で、主要半導体株の値動きの荒さの中、ベンチマークは8,470から7,470へと下がった。 コーン、コムギ、ソイのETNがKOSPIを上回る 個別の穀物商品を追随するETNも、今月は上昇した。ハナ・レバレッジド・コーン・フューチャーズETNは8.8%上昇し、KB・レバレッジド・ウィート・フューチャーズETNとハナ・レバレッジド・ダイズ（ソイ）・フューチャーズETNは

Appleは金曜日、米カリフォルニア北部地区連邦地裁において、OpenAIおよび2人の元従業員を相手取り訴訟を提起した。訴状では、ChatGPTを手がける同社が一般向けのハードウェア事業において盗まれた営業秘密を使用したと主張している。訴状では、元アップル上級システム電気エンジニアのChang Liu（チャン・リウ氏）と、元iPhoneおよびApple Watchのデザイン担当役員のTang Yew Tan（タン・ユー・タン氏）に加え、OpenAI Foundation、OpenAI Group PBC、io Productsが名指しされている。アップルは、同年1月に8年勤めた後に退社したLiuが、認証の不具合を通じてアップルの社内システムにアクセスし、機密のハードウェア関連ファイルをダウンロードしたと主張している。一方、24年間アップルに在籍したのちOpenAIのチーフ・ハードウェア・オフィサーになったTanは、アップル在籍時の機密情報を用いてOpenAIの利益につなげたとアップルは主張している。今回の訴訟は、元アップルのデザイナーであるJony Ive（ジョニー・アイヴ）によって設

パキスタン仮想資産規制当局（PVARA）の議長ビラル・ビン・サキーブは土曜日、著名なイスラム学者ムフティ・タキー・ウスマニと面会した後、デジタル資産はイスラム法に基づき個別に評価されるべきだと呼びかけた。サキーブは、暗号資産の購入を広く否定したとされるウスマニのファトワ（宗教判断）に言及しつつ、同議論は6月10日に出されたファトワを扱ったと述べた。そのファトワは、暗号資産はシャリーア法の下で「富（wealth）」に該当しないと宣言していた。面会は、パキスタンが3月に議会で仮想資産法を可決したことを受け、デジタル資産の規制枠組みを整備しつつある中で行われた。 サキーブは、両者が詐欺、搾取、そして経済的な害からパキスタン人を守る必要性で合意したと述べた。彼は、ブロックチェーン、ステーブルコイン、トークン化された現実世界の資産、その他のデジタル資産は異なる技術とユースケースを表しており、単一のカテゴリとして評価されるべきではないと主張した。サキーブはXの投稿で、これらの技術は単一の見方で捉えるのではなく、厳密なシャリーアの精査と並行して慎重な技術的評価に値するとした。サキーブは、面会後にウス

米国中央軍（CENTCOM）は、1週間でイランに対する3回目の空爆を「12日」（現地時間）に実施し、ミサイルおよびドローン基地、海軍資産、弾薬置き場、通信ネットワーク、沿岸監視施設を含む約140のイランの軍事拠点を標的にした。イランのイスラム革命防衛隊（IRGC）は同日、ヨルダンのハッサン皇太子基地（Prince Hassan Air Base）にある米国施設を攻撃して報復した。ワシントンとテヘランの軍事的応酬の激化はホルムズ海峡を通じた海上輸送を混乱させ、国際原油価格を押し上げている。ロンドンICE先物取引所では、先週のブレント原油が1バレル76.01ドルで引けた（中東での紛争開始前の水準より約5%高い）。一方、ニューヨーク・マーカンタイル取引所では、WTI（ウェスト・テキサス・インターミディエート）8月限が1バレル71.41ドルで決着した。 米国、イランの軍事目標を攻撃 米国中央軍は「12日」（現地時間）に声明を発表し、ホルムズ海峡でのキプロス国旗を掲げた船舶への最近の攻撃についてイラン側の部隊に責任があるとしている。中央軍は、ミサイルおよびドローン施設、海軍部隊、弾薬の保管地点、

医療機器会社Remediは1月13日、公開募集価格1株20,700ウォンでKOSDAQ市場に上場した。製薬原材料メーカーのHLGenomicsは1月13日〜14日に1株21,500ウォンで公開募集（公開口座）を行い、上場予定日は1月24日。Remediの機関投資家向け需要予測では2,246人が参加し、1,146:1の比率を記録し、一般向けの募集（1月1日〜2日）では1,701:1となり、512万株が300,000株の割当を申請した。今週は、HansolteknicsとHyungji I&Cによる権利オファリングなど複数のコーポレートアクションが予定されており、韓国のIPO市場が活況であることを反映している。 Remediは1月13日にKOSDAQで1株20,700ウォンで上場 Remediの公開募集価格は20,700ウォンで、「希望（希望レンジ）」の上限。初日の取引価格は12,420ウォンから82,800ウォンの範囲で動き得ており、公開募集価格の60%〜400%に相当する。同社は、独自技術を用いて医療・産業用途向けの携帯型X線イメージング装置と非破壊検査ソリューションを開発している。R

サブバージブETFは、エロン・マスクが率いる企業をポートフォリオから除外する2つの上場投資信託（ETF）について、現地時間9日にU.S. Securities and Exchange Commission（米国証券取引委員会（SEC））に登録書類を提出した。提出書類では、SpaceXとTeslaを除き、NASDAQ 100指数に連動するQQNEおよびTeslaを除くS&P 500に連動するSPNEが導入される。今回の動きは、同社が「マスク・リスク」と表現するものを避けつつ、指数へのエクスポージャーを維持したいと考える投資家を狙っている。同社をめぐっては、マスクの政治活動や企業統治の仕組みに関する論争が続いている。 QQNEとSPNEは主要指数からマスク主導の企業を除外 2つのプロダクトは、特定の個人に関連する企業を体系的に除外することを明確に掲げた最初のETFだとMarketWatchは伝えている。QQNEは、最近NASDAQ 100に追加されたSpaceXとTeslaの両方を、連動ポートフォリオから取り除く。一方でSPNEは、S&P 500の構成銘柄リストからTeslaを除外する。

Snowflakeの株価は、4月10日から7月10日までの3か月間で115.87%急騰し、7月10日（現地時間）に$261.45で引けた。これは4月10日の$121.11と比べての数値。クラウド型データプラットフォーム企業のSnowflakeは、今年序盤に40%の下落を経験した後、企業向けの必須AIインフラへと転換することで回復した。Snowflakeは現在、データの持ち出し（exfiltration）のリスクなしに自社プラットフォーム上でAIモデルを直接実行できるようにしており、2月に発表されたOpenAIとの提携により、その能力は強化された。これにより、企業はSnowflakeのインフラ上でChatGPTのモデルを展開できるようになる。 Snowflakeが従量課金型のデータウェアハウスモデルを確立 Snowflakeは2012年に、世界有数のデータベースソフトウェア企業であるOracleのデータ専門家によって設立された。同社は、部門やクラウド基盤に分散していた企業データを、単一のマネージドリポジトリに統合するクラウド型データウェアハウスを構築した。Snowflakeのプラットフォ

韓国の国民年金公団（NPS）は、KOSPIの下落により国内株式の組入れ比率が戦略的資産配分（SAA）の範囲内に収まったことで、リバランス（配分調整）の負担が軽減された。メリーツ証券は、8日時点のNPSの国内株式組入れ比率を26.3%と推定しており、先月22日の31.1%から低下した結果、SAA上限の26.8%を下回った。9114.55から7246.79までのKOSPIの下落幅は20.5%となり、許容範囲を超えた場合に見込まれていた機械的な売り圧力が弱まった。年金基金は1日から3日にかけて2158億ウォン、6日から8日にかけて989億ウォンを純売りしたが、9日（735億ウォン）と10日（355億ウォン）に純買いに転じ、月初の集中した売りからの転換を示した。 NPSの国内株式組入れ比率が26.3%に低下、KOSPI下落の中で メリーツ証券によると、国民年金公団の国内株式組入れ比率は8日の終値時点で26.3%と推定されている。これは金融投資業界が報告したデータに基づく。この比率はこれまで5月末に29.9%と推定されていたが、KOSPIの上昇を受けて先月22日に31.1%へ上昇し、その後先月末

サムスン電子とSKハイニックスの株価は先週、それぞれ7.9％と10.1％下落した。メモリーチップ業界の「ピークアウト」に対する懸念が高まる中、両銘柄は直近の高値からそれぞれ23.9％と27.0％下落している。下落の背景には、メモリ半導体の景気サイクルがピークを過ぎたとの懸念に加え、世界的な半導体株のセンチメント悪化や、個別株のレバレッジ商品による損失拡大が重なった。市場の関心は今、グローバルな半導体企業の今後の決算発表に移っており、オランダ拠点のASMLは15日、台湾のTSMCは16日が予定されている。投資家は、メモリ需要の成長が本当に鈍化しているのかどうかの見通しを求めている。 サムスン電子とSKハイニックス、急な週次下落を記録 証券業界によると13日、オランダ拠点のASML、台湾のTSMC、Seagateを含む世界の半導体企業は、第2四半期決算を15日から順次発表する。ASMLが先に発表し、その後TSMCとSeagateは16日に発表する。先週、サムスン電子とSKハイニックスはそれぞれ週次で7.9％と10.1％下落し、ピーク水準からはそれぞれ23.9％と27.0％の下落となった。

SK hynixの米国預託証券（ADS）は5月10日（現地時間）のナスダック初日で12.76％上昇し、公開価格の$149に対して$168.01で取引を終えました。韓国のメモリーチップ大手の初日の好成績は世界中の投資家の関心を大きく引きつけ、取引高は約1億600万株に達し、そのうち約半分が取引開始30分以内に集中しました。終値は韓国の普通株1株当たり約253.2万ウォンに換算され、国内株の同日の終値218万ウォンに対して16％の上乗せとなります。一方、SK hynixの時価総額は約1.2兆ドルで、米国のメモリーチップ競合のMicronの1.1兆ドルを上回りました。 SK hynix ADS、デビュー日に1億600万株の取引高を記録 SK hynixのADSは5月10日（現地時間）の日中高値が$177に達した後、$168.01で落ち着きました。ADSは韓国の普通株の10分の1に相当します。出所によれば、デビュー日の総取引高は約1億600万株に近づき、取引高のほぼ半分が最初の30分で発生しました。 CBOE Global Marketsのシニア・バイス・プレジデントであるJJ Kinahan