Gateインサイトと暗号資産市場分析

ニューヨーク・デジタル・インベストメント・グループ（NYDIG）が最新レポートを発表し、ビットコインが年初から30%近く下落したことを示した。各種資産の中でも最も低調なパフォーマンスで、米国債や銀などを下回っている。現在の低迷は、リスク心理の悪化ではなく供給メカニズムに起因する。2025年から2026年にかけての下げ局面の構造は、2022年にますます近づいている。もしビットコインの値動きが2022年のパターンを完全に複製するなら、潜在的な週次の底は38,000〜39,000ドル付近になり得る。 NYDIG の供給メカニズム論点：2014、2018、2022 年のリセット年との構造比較 NYDIGレポートの中核分析によれば、今回のビットコイン下落の根本的な駆動要因は、市場全体のリスク心理の悪化ではなく供給メカニズムだ。これが、AI関連のテック株が急騰する環境でもビットコインが大きく下落した理由を説明している。レポートは、「ビットコインの2025年から2026年にかけての下落は、4年サイクルの物語を再び人々の視野に戻す。というのも、その時間と構造が、これまでのリセット年である2014年、2

韓国の金融サービス委員会は15日、電気通信金融詐欺の防止および損害賠償の返還に関する特別法の施行令を改正するための立法予告を発表し、救済の対象をデジタル資産まで拡大するとした。今回の改正は、規制対象となる金融会社の範囲をデジタル資産取引所にまで広げ、資産の定義についても現金に限定せずデジタル資産を含めるように拡張した。こうした規制の拡大は、仮想資産の取引を伴う電気通信金融詐欺の事案において被害者保護を強化することを目的としている。 改正により金融会社および資産の定義を拡大 今回の改正では、デジタル資産取引所を特別法の対象となる規制対象の金融会社の範囲に含める。資産の定義は従来、現金のみが対象だったが、今後はデジタル資産を含む。返還資産を配分する際、改正により支払い方法が口座への入金のみから拡大され、デジタル資産の移転も含まれる。返還資産がデジタル資産である場合、返還は種類（タイプ）と数量（ユニット）で表示される。損害額にデジタル資産が含まれるときは、支払いの停止時点の市場価格に基づいて合計が算定される。 意見募集期間は8月24日まで、10月1日施行 金融サービス委員会は、この改正につい

ASML は7月15日に好調な決算と業績ガイダンスを公表した一方で、決算説明会の場で、ASMLの財務責任者（CFO）Roger Dassenが、メモリー顧客がEUV露光装置を活用して既存の生産ラインの効率を大幅に引き上げており、大規模な新規生産能力を追加しなくても供給を増やせる可能性があると明かしました。これにより、市場ではメモリー価格が下押しされるのではないかという懸念が広がりました。マイクロン・テクノロジー（MU）株は直後に8.02%下落しました。 ASML 決算説明会の重要な開示：EUVで効率が向上すればメモリー供給が増える可能性 報道によれば、ASMLの財務責任者 Roger Dassen は決算説明会で、メモリー顧客がASMLの高額なEUV露光装置を利用しており、高度な生産ラインによって従来より速いペースでシリコンウェハーを製造できるようになったと述べました。これは、メモリーベンダーが大規模な新工場を建設せずとも、既存の生産ラインの効率を高め、供給量をわずかに増やせる可能性があることを意味します。 注目すべき背景データ：ASMLは今年、システム販売額の約半分をメモリー製造に充

李在明大統領は7月16日、韓国における個人情報漏えいに対する罰則について懸念が出ていることに対し、国際的な批判がある中で政府の執行方針を擁護した。青瓦台で開かれた個人情報保護委員会のブリーフィングで発言し、李大統領は、企業は特定の企業を狙っているのではなく、罰金が法律と政策に従って課されることを十分に理解すべきだと述べた。発言は、ホワイトハウスが、Coupangを含む米国のテック企業を韓国が標的にしているとの懸念を表明したことを受けた外交的な緊張の流れの中にある。Coupangは先月、大規模なデータ漏えいにより624.6億ウォンの罰金を科された。 李大統領、罰金の執行方針を擁護 李大統領はブリーフィングで、罰金額の増加に対する企業の不満に直接言及した。「最近、罰金の規模が大きくなっていて、『あなたは自分だけを狙っているのではないですか』ということを言っている企業があるようだ」と李大統領は述べた。政府は、個々の企業の事情を考慮せず、執行措置が法律と政策に厳密に従って行われていることを十分に説明すべきだと強調した。 大統領の発言は、Coupangの案件をめぐる政治的・外交的な論争への対応と

NVIDIAは16日、日本の静岡県で試験運用中のトヨタのスマートシティ「ウーブン・シティ」との協業を発表し、国内における人工知能の導入を加速することを目的としたインフラ技術を提供するとした。日経アジアによれば、NVIDIAは日本企業との「フィジカルAI」分野での協力を拡大していると述べた。この提携では、トヨタの先端技術開発子会社であるWovenに、同社の技術をウーブン・シティの交通管理システムで使用することを目的に、グラフィックス処理装置（GPU）を供給する。 NVIDIA、ウーブン・シティの交通管理向けにGPUを供給 NVIDIAは、トヨタの先端技術開発子会社であるWovenにグラフィックス処理装置（GPU）を供給する。これらのGPUは、静岡県のトヨタのスマートシティ事業であるウーブン・シティの交通管理システムで活用される。 NVIDIA、車載半導体向けおよび製造ロボット向けのソフトウェア・プラットフォームを提供 NVIDIAは、次世代の車載半導体および製造施設内でのロボット制御向けAIシステムの開発に必要なソフトウェア・プラットフォーム技術をトヨタに提供する。これらのプラットフォー

SKハイニックスとサムスン電子の個別株レバレッジ型およびインバース上場投資信託（ETF）は、5月27日から15日までの期間に40%を超える損失を記録し、元となる株の下落率（それぞれ7.2%、9.0%）を大幅に上回った。損失が大きくなったのは、ETFの日次リセット構造が、短期間に高いボラティリティが続く局面で日々のリターンを毎営業セッションごとに新しい基準価格から再計算することで、負の複利効果が生じるためだ。韓国政府当局者は、個別株ETFに対する規制改善の導入計画を発表し、金融サービス委員会（FSC）委員長のイ・オクウォン（Lee Eok-won）氏は、市場のボラティリティと投資家保護に対処する包括的な措置を間もなく公表すると述べた。 SKハイニックスとサムスン電子の個別株ETF、最大43.84%の損失を記録 SKハイニックス株は、韓国取引所およびKOSCOMのETF CHECKデータによると、5月27日の終値2,243,000ウォンから15日の2,082,000ウォンへと7.2%下落した。同期間にサムスン電子は、307,000ウォンから279,500ウォンへと9.0%下落した。 TIG

2026年7月16日（北京時間）、世界最大の資産運用会社BlackRock（NYSE: BLK）の株価は引けで1,093.40ドルとなり、前日比で67.96ドル上昇（6.63%高）した。出来高は前取引日の719,100株から1,416,515株へ大幅に増加した。この上昇により、BLKの年内パフォーマンスはマイナスからプラスに転じたが、年初来の累計上昇率2.9%はいまだS&P500指数の同期間の上昇率10.5%に後れをとっている。 1日で7%近い上昇は、BlackRockのような兆ドル級の資産運用大手ではあまり見られない。市場は何を織り込んでいるのか。答えは7月15日に公表された2026年の第2四半期決算――期待を大きく上回る一連の数字、そして再定義されつつある事業ストーリー――に向かっている。BlackRockはもはや単なる資産運用会社ではなく、世界の資本市場のインフラ提供者だ。決算のファンダメンタル、ETF事業の成長、ビットコイン現物ETFの戦略的価値、RWAトークン化の布陣、そしてマクロ環境という5つの観点から、BlackRock

2008年の世界的な金融危機を予測したことから「ドクター・ドゥーム」として知られるニューヨーク大学の教授ヌリエル・ルービニは、7月15日（現地時間）に、インフレが依然として金融市場で最大のリスク要因であり、米国10年物国債利回りが8%に近づく可能性があると警告した。ビジネス・インサイダーとのインタビューでルービニは、地政学的な対立、脱グローバル化、政府支出の拡大といった構造要因により、消費者物価指数（CPI）が5〜6%まで上昇し得ると予測した。この見立ては、インフレ圧力が根強い中で金融市場が対応している状況で出ており、ルービニの利回り見通しは、実現すれば1994年以来見られない水準を意味する。 RoubiniはCPIインフレが5〜6%に上昇すると予測 ルービニは、構造要因によってCPIインフレが5〜6%にまで上昇する可能性があると予測し、6月のCPI（3.5%）を大幅に上回るとした。ビジネス・インサイダーによると、同経済学者は、消費者物価を現在の水準から大きく押し上げ得る複数の要因を挙げた。同氏の見通しは、インフレの現在のトレンドとの間に大きな乖離があり、物価水準に対する上向きの圧力が

韓国銀行は5月16日、主要な金利（ベンチマーク・インタレスト・レート）を0.25パーセントポイント引き上げて2.75%とし、2023年1月以来初めての金融引き締めとなった。ステート・ストリートのDweefor Evans（アジア太平洋のマクロ戦略ヘッド）は、市場でこの動きが広く見込まれていたことに触れ、今後は政策の先行き（フォワードガイダンス）が投資家の注目点に移っていると述べた。今回の利上げは金融政策委員会で全会一致で決定され、2%という中央銀行の目標を、強い景気環境とAIによる資産価格の上昇の中で、物価がなお上回り続けていることを背景としている。 韓国銀行、全会一致で2.75%へ利上げ 韓国銀行の金融政策委員会は、5月16日に基準金利を2.50%から2.75%へ引き上げ、物価の安定を図る方針とした。この決定は約3年6か月ぶりの利上げであり、2023年1月に3.25%から3.50%へ引き上げた後として初めてのものとなる。委員全員が、この引き締め措置に賛成票を投じた。 Dweefor Evansは、「市場が見込んでいたとおり、韓国銀行は基準金利を0.25パーセントポイント引き上げて2.

7月15日、海外メディアが関係者の話として伝えたところによると、世界最高額の未上場決済会社であるStripeが、プライベートエクイティ大手Advent Internationalと手を組み、PayPalに買収提案を行いました。1株60.50ドルで、PayPalの総評価額は530億ドル超となり、火曜の終値に対して約28%のプレミアム。背景には、複数の銀行による約500億ドルの融資コミットメントがあります。 買収提案の主要条件：1株60.50ドル、530億ドルの評価額 報道によると、今回の買収提案の主な条件は以下の通りです： 提案価格：1株60.50ドル 総評価額：530億ドル超 プレミアム幅：PayPalの火曜の終値に対し約28% 銀行融資コミットメント：複数の銀行で約500億ドル 株式構造：StripeとAdventがそれぞれ50%ずつ保有、分割会社の計画なし 提案のタイムライン：今月初めに提示；双方は2026年4月初めに初回接触 PayPalの時価総額縮小の背景：3,600億ドルのピークから360億ドルへ 報道によると、PayPalの潜在的な売却の背景には、厳しい競争環境があります。

オックスフォード・エコノミクス（OE）は、現地時間の15日に公表されたレポートによると、米国とイランを取り巻く地政学的リスクが徐々に後退していくという従来の予測を撤回した。同機関は、両国が合意した一時的な緊張緩和策がすぐに機能しなくなり、ホルムズ海峡をめぐる重要な意見の相違が依然として解決していないと述べた。OEは、合意が急速に崩れたことは、双方の隔たりの大きさを如実に示しており、短期的に持続可能な合意に到達する可能性が低下することを意味すると説明した。今回の修正は、米国とイランの軍事的な対峙の激化と、それがグローバルな原油市場に与える影響を反映したものだ。 オックスフォード・エコノミクス、地政学リスクの予測を修正 オックスフォード・エコノミクスは、レポートの中で「両国が合意した一時的なデタント（緊張緩和）措置はすぐに効果を失い、ホルムズ海峡をめぐる重要な意見の相違は未解決のままだ」と述べた。同機関は「合意の急速な崩壊は、双方の違いがいかに大きいかをはっきり示している」ことに加え、「短期的に持続可能な合意に到達する可能性を引き下げる」と指摘した。 OEは、7月のベースライン・シナリオで

Tetherは7月16日にラテンアメリカの金融テック分野への2件の投資を発表した。第一に、アルゼンチンのデジタル銀行Ualáに2,000万ドルを投資し、これはUaláが3月に発表した1.97億ドルの資金調達ラウンドの一部である。第二に、Tetherが主導して、アルゼンチンのラテンアメリカ金融テック企業beloの1,400万ドルのAラウンド資金調達に参加した。 Ualáの資金調達の詳細：1.97億ドルラウンド、32億ドルのバリュエーション ブルームバーグの報道によると、Ualáの今回の資金調達（1.97億ドル）は2026年3月に発表されたもので、Tetherの2,000万ドルがその一部として含まれている。資金調達完了後、Ualáの評価額は32億ドルに達し、現在の顧客数は1,100万人。 UaláのCEOであるBarbieriは、アルゼンチンとメキシコの規制環境のため、プラットフォームは短期的にUSDTステーブルコインを統合しないことを明確に示した。Tetherの役割は「戦略的な業務提携パートナー」ではなく「財務投資家」と定義される。Ualáは資金を、アルゼンチン、メキシコ、コロンビアにお

CNBC の報道によると、95 歳のバークシャー・ハサウェイ会長ウォーレン・バフェット（Warren Buffett）が、著名な経済番組の司会者 Becky Quick のインタビューを受けた際、現在の米国株式市場が「投機取引」によって握られていることを厳しく批判し、次のように語った。「みんながギャンブルを好むようになると、価値を見つけるのは難しい」。バフェットは今年のこれより前の場でも、米国株市場を皮肉にも「カジノが併設された教会」に例えていた。 バフェットが 0DTE オプションを指して“純粋なギャンブル”と断じる CNBC の報道によると、バフェットは Becky Quick のインタビューの中で「みんながギャンブルを好むようになると、価値を見つけるのは難しい」と述べた。バフェットは、現在の株式市場が、企業のファンダメンタルズに基づく長期投資ではなく、短期の「投機取引」によってますます動かされていると指摘した。バフェットは今年のこれより前に米国株市場を「カジノが併設された教会」に例え、さらに 0DTE（単日満期）オプションについて、本質的に純粋なギャンブル行為であると特別に名指し

POSCOは15日、ドル建て債券をデット・テンダー・オファーで早期償還し、約3.6億ドルを返済して利息負担を軽減した。対象の債券は、2023年に発行された固定利率5.75%の5年債で、当初の満期日は2028年1月だった。今回の早期返済は、計画している大規模投資に先立ち、高金利の外貨建て債務に対応するものだ。POSCOは、Q1末時点の連結ベースで2.6兆ウォンの現金準備を使って返済資金を拠出した。なお、鉄鋼業界では事業環境の弱まりが続いており、同社はバランスシートの管理をより厳格に行う必要に迫られている。 POSCO、3.6億ドルの債券テンダー・オファーを完了 POSCOは15日、デット・テンダー・オファーを通じて、外貨建て債券約3.6億ドルの早期返済を完了したと発表した。当該債券は、2023年に発行され、当初は2028年1月に満期を迎える予定だった、固定利率5.75%の5年・ドル建てノートだ。同社は、当初の満期日より約1年6か月前倒しで、総発行額10億ドルの約36%を返済した。 POSCOは当初、最大4億ドルのテンダー・オファーを提案していた。投資家の需要を集めた結果、3.58億2,3

ブラックロックのCEOであるラリー・フィンクは、7月15日のCNBCのインタビューで、今後12か月の市場について強気だと述べた。技術主導の生産性向上とマージン拡大を重要な要因として挙げた。フィンクは、この見通しの背景として、企業がテクノロジーを使って運営コストを削減し、より強い利益を生み出していることを挙げた。また、ビットコインおよび暗号資産市場の安定性にも触れ、「過度なレバレッジは、ウォッシュアウト（清算）プロセスによって抑えられた一方で、金融システム全体のレバレッジは、2008〜2009年の金融危機時に見られた水準を大きく下回ったままだ」と述べた。 フィンク、テクノロジー革命を市場の追い風として指摘 フィンクは、技術革命がより多くの企業のためにより良いマージンを押し上げると述べた。「私は今後12か月の市場に対して非常に強気です。技術革命が、より多くの企業にとってより良いマージンをもたらすことになると思います。」 レバレッジに関する懸念について、フィンクは現在の金融環境を世界金融危機当時と比較した。「2008年や2009年と比べると、そこまでレバレッジは高くありません」と述べつつ、特

KB金融グループは15日に、デジタル資産ビジネスを主導し、AI変革を加速するために、総額1,000億ウォン相当の「KB AXデジタル資産ファンド」を設立した。このファンドは、グループ全体としての戦略的投資を通じて、将来のデジタル金融におけるリーダーシップを確保することを目的に作られた。KB金融は、このファンドが韓国のアーリーステージのデジタル資産市場における中核企業へ先回りして投資し、KB中心のデジタル資産エコシステムを構築するとともに、AIモデル、アプリケーションサービス、データ推論、分析分野における有望な技術企業を支援すると述べた。 KB金融グループ、1,000億ウォン規模のファンド構造を設立 このファンドには、主要な子会社がリミテッド・パートナー（LP）として参加する。KB Kookmin Bank、KB Securities、KB Insurance、KB Kookmin Card、KB Life Insuranceがそれに当たる。KB Investmentは、ファンド運営を担当するジェネラル・パートナー（GP）である。KB金融は16日、戦略的投資（SI）ファンドが15日に設立

Natixis の米国チーフエコノミストである Hodge は、2026 年の残り期間について、FRB はインフレを最優先で注視するものの、すぐに方向転換せず、暫時的な停止（据え置き）を延長する見通しだと指摘した。今後 2 回の CPI が予想を上回れば、Warsh のタカ派的なスタンスは利上げを迫られる可能性がある。彼は、住宅が CPI に占める比重が約 35%、賃金の伸びが 3%〜3.5% であることが、インフレ目標の 2% に近づく助けになると強調した。同時に、世界的な脱ドル化と金の保有増加は、米国の政策不確実性によって主に推進されている。

KB金融グループの幹部は、7月14日に昼食を抜いて、ヤン・ジョンヒー会長の指示に従い、政府の政策協議をリアルタイムで監視するため、ライブ配信された閣議を視聴した。大統領は、超高額住宅を対象とした不動産税の改革について議論し、法定の金利を5倍超える違法なレンディングに対する処罰を指示するとともに、債務救済の立法基準を見直すよう金融委員会に求めた。KB金融は現在、相続（サクセッション）プロセスを進めている唯一の金融持株会社であり、次期会長候補の短期間リストは8月27日、最終選定は9月11日となるため、同グループは特に規制のシグナルに注目している。 大統領、不動産税改革と違法レンディングの処罰を協議 7月14日の閣議で、大統領は、超高額住宅にかかる税負担を引き上げるべきかどうか、また今月末に発表予定の不動産税改革計画でどの価格水準を適切な基準とするべきかを尋ねた。大統領は、YouTubeのライブ配信を視聴している視聴者に対しリアルタイムでのコメントを求め、財産税の強化と3 billion won（30億ウォン）の基準額を支持する意見が多かった。大統領は、法定金利を5倍超える違法レンディングを

『ワシントン・ポスト』の報道によると、アメリカ財務長官のScott Bessentは7月15日に正式発表し、アメリカ造幣局が1ドルの金色調記念コインをまもなく製造する予定だ。表面には現職大統領ドナルド・トランプの肖像が刻まれており、アメリカ建国250周年（1776-2026）を祝うという。《ウォール・ストリート・ジャーナル》は、このコインには金は含まれず、素材はマンガン黄銅（マンガンブラス）で、外観は金色のデザインだと明確にした。 コインのデザイン詳細：表面に「1776-2026」とトランプの肖像 （出典：Scott Bessentの投稿） アメリカ財務省が提示したデザインの展示画像によれば、この1ドルの金色調コインの主なデザインは以下のとおりだ。 表面（Obverse）：トランプ大統領の肖像、「In God We Trust（私たちは神を信じる）」、「Liberty（自由）」、「1776-2026」建国周年のタイムスタンプ 裏面（Reverse）：アメリカの国家の象徴である鷲。両つの爪で、それぞれ力を表す矢と平和を表すオリーブの枝を握る 素材：マンガン黄銅（Manganese bra