Gateインサイトと暗号資産市場分析

ホワイトハウス当局者は、木曜日に上院多数党院内総務ジョン・サンナおよび上院少数党院内総務チャック・シューマーに送付された書簡で、証券取引委員会（SEC）および商品先物取引委員会（CFTC）の潜在的な委員候補について、上院民主党から「名前を受け取っていない」と述べた。この書簡は、米国の暗号規制の次段階に関わる2つの当局における人員配置をめぐる対立を激化させた。書簡は、6月10日に上院民主党議員12人が行った、行政が独立機関の席を埋めるために用いる通常の超党派プロセスを破ったとする申し立てへの回答だった。SECとCFTCはいずれも、デジタル資産の規制のあり方を塗り替え得る暗号市場構造に関する法案をめぐって議員らが議論を続ける中で人員不足が続いている。 SECとCFTC、暗号規制巡る議論の中で委員ポストの空席 木曜日時点で、SECは民主党の空席が2つ、共和党の委員が3人だった。その共和党委員の1人ヘスター・ピアースは、11月までに退任する見通しだ。CFTCでは共和党のマイケル・セリグが議長兼唯一の委員として務めている。 両当局は、同一の政党から3人を超えない複数委員で運営されることを想定して

Revolutは金曜日、スタンドアロンの暗号資産取引所「Revolut X」を、第三者のAIアシスタントに接続した。顧客は自然言語のプロンプトを使って、市場の分析、ポートフォリオの監視、取引の発注ができるようになる。この連携はClaude、Gemini、OpenClaw、Cursorに対応しており、他のプラットフォームのユーザーは、GitHubで公開されたユニバーサルスキルまたはコマンドラインインターフェースを通じてアカウントを連携できる。これは、Revolutの暗号資産担当プロダクト責任者レオニド・バシュリコフ氏によると、より高速な取引ワークフローを可能にし、日々のツールとの統合を強めるものであり、AI支援型の取引へ向かう業界全体の動きとも一致している。 Revolut Xは自然言語による取引コマンドに対応 この連携により、顧客はポートフォリオのパフォーマンスを平易な文章で要約して求めたり、リアルタイムの市場データを取得したり、カスタムの価格アラートを設定したり、市場注文・指値注文を出したり、Revolut Xアプリに戻ることなく建玉を管理したりできる。コーディングは不要だ。顧客は、

英国の金融行為規制機構（FCA）は、新たな5年戦略の初年度における執行結果を公表し、違法な金融プロモーションに関連する逮捕3件、刑事有罪判決17件、潜在的に詐欺的な事業者に関する2,300件超の警告を含めた。期間中、規制当局は投資詐欺、市場の不正行為、マネーロンダリングに対する取り組みを強化した。FCAの2025/26年年次報告書および財務諸表は、同規制当局が消費者、企業、そしてより広い経済に対し56億ポンドの便益をもたらしたと見積もった。執行のアプローチは、金融犯罪の削減に努めつつ、英国がグローバルな金融サービス拠点であり続けるという目標を支えるというFCAの意図を反映している。規制当局は、技術能力の拡充、規制報告の簡素化、投資と金融イノベーションを呼び込むことを目的とした取り組みの加速も継続した。 FCAは、刑事判決を含む17件の刑事有罪判決を確保 FCAは2025年、無許可または潜在的に詐欺的な事業者に関して2,329件の警告を発出し、前年の2,240件から増加した。規制当局は、詐欺、インサイダー取引、マネーロンダリング、指定専門職団体（Designated Profession

SWIFTは、自社のブロックチェーン技術による共有台帳が初期利用の準備完了しており、17の主要銀行がトークン化された預金を使ったライブの越境送金を試験導入することを確認した。Hyperledger Besuの上に9か月かけて構築されたこのネットワークには、HSBC、シティ（Citi）、UBS、BNPパリバ（BNP Paribas）、DBS、ANZ、スタンダード・チャータード（Standard Chartered）などが参加している。台帳は、夜間や週末、さらにタイムゾーンをまたぐ場合の決済遅延を、最終決済は既存のRTGSシステムおよびSWIFTのメッセージングネットワークのままとしつつ、24/7の支払い調整を可能にすることで解消する。今回の試験導入は、クローズドなサンドボックスでのテストを超えて実際の銀行業務へと踏み出すもので、安定コインやパブリックな暗号資産ではなく、商業銀行の預金によって1対1で裏付けられた銀行発行のトークン化預金を用いる。このアプローチは、現行のコンプライアンス、信用、リスク基準を維持しつつ、現在の決済インフラにブロックチェーンによる協調を追加する。 SWIFT L

韓国の金利スワップ（IRS）金利は10日目に全面的に低下し、午後4時30分時点で1年物IRS金利は2.25ベーシスポイント下落して3.4075％となった。下落は、CD（譲渡性預金）金利が2.91％と高いことによってもたらされ、追加の利上げ余地は限定的だという市場の見方が強まった。直近のマネーマーケットファンド（MMF）の流入が短期債を押し上げ、一部の市場参加者は金融政策委員会の会合前にIRSヘッジを解消している。 IRS金利は満期全体で下落 1年物IRS金利は午後4時30分時点で2.25ベーシスポイント下落し、3.4075％となった。3年物金利は0.75ベーシスポイント低下し、5年物金利は1.00ベーシスポイント下落した。10年物金利も1.00ベーシスポイント下落した。 高いCD金利とMMF流入が短期のオファーを押し上げ 証券会社の債券ディーラーは、2.91％のCD金利は高く、利上げの先行きにさらなる上昇余地が限られているという市場の見方につながっていると述べた。同ディーラーは、この要因が1年未満の満期を持つスワップでのオファーを押し上げていると説明した。 同ディーラーは、MMFの流入

東亜銀行の上級投資ストラテジスト、陳韋中（Chan Wai-chung）は、ハンセン指数が今週800ポイント超上昇して24,175ポイントで引けたことを受け、香港株の最近の上げは一時的なものだと評価した。ストラテジストは反発の要因を、韓国、台湾、日本のAIおよび半導体市場から香港の株式、特に評価回復が進む大型テック株への資金ローテーションだとした。陳氏は短期的には24,000〜25,000ポイントの水準に抵抗（上値の壁）があるとし、上げ相場は第3四半期に香港株の追い風となる見通しである一方、他のアジア市場でのより強い利益成長見通しにより長続きしないと指摘した。 半導体市場からの資金ローテーションが香港株の上げをけん引 陳氏は、今年上半期は資金がAIテーマ、特に韓国、台湾、日本の上流半導体市場に集中していたと説明した。投資家は最近、これらの市場でのポジションを減らし、その結果香港株ではセクターの乗り換え（セクターローテーション）の恩恵が出ているという。ストラテジストは、大型テック株で評価の回復が起きており、短期的には第3四半期に香港株が恩恵を受ける見通しだと述べた。 ストラテジストが24

UAEは、ラス・アル＝ハイマに中東初のソブリンAIデータセンターを立ち上げた。UAEのAIを活用したフリーゾーン「Innovation City」は、IOPnグループ傘下の企業Siadaと提携し、NVIDIA B200 GPUを使用する施設を設立した。同時に、すべての計算がUAEの管轄下にとどまることを保証している。今回のローンチは、配分制限のある計算能力、データ・レジデンシー上のリスク、そしてこの地域のAI企業が直面してきた規制面での摩擦といった構造的課題への対応となる。この取り組みは、UAEのより広範なAI戦略の一部であり、国内のAIインフラを戦略的必需と位置づけるという世界的な潮流を反映している。今年のソブリン・クラウド・インフラへの支出は800億ドルに達する見込みだ。 Innovation CityとSiadaがラス・アル＝ハイマでNVIDIA B200 GPUインフラを展開 この施設は、世界で最も求められているチップの一つであるNVIDIA B200 GPUで稼働している。割り当てのためのウェイトリストは2027年まで伸びている。すべての計算はUAEの地上で実行され、すべての

キャシー・ウッド氏のARKインベストは木曜日、3つの上場投資信託（ETF）にまたがってサークル・インターネット・グループの217,896株を購入し、合計で約1,370万ドルだった一方で、ロビンフッドの85,319株を約980万ドルで手放した。これらの取引は、アクティブなポートフォリオ運用戦略を反映しており、どの単一株もファンドのポートフォリオの10%を超えないように保有を組み替える。サークルは、Visa、Stripe、Coinbaseを含む140社超が支える競合ステーブルコイン・プロジェクト「Open USD」の月初でのローンチ後、1か月で20.2%下落した。 Ark Invest、3つのETFでサークル株1,370万ドル分を購入 ARKインベストの取引開示によると、同社は木曜日にARKK、ARKW、ARKFの3つのETFでサークル（CRCL）の株式を購入した。木曜日の終値63.01ドルで、取得した217,896株はおよそ1,370万ドル相当となる。 サークル株、Open USDローンチで1か月に20.2%下落 サークルは木曜日に1.65%下落し、1か月での下落率を20.2%まで広げた

情報筋によると、米上院は7月13日週にCLARITY Actの統合草案を公表する準備を進めている。統一文書は、先行する版に70ページ超を追加しており、可決には60票の閾値が必要となるが、解決されていない倫理規定が自分たちの支持にコストをもたらす可能性があるとして、2人の民主党議員が警告している。採決の本会議での対応は7月20日週を目標としており、議員が夏季休暇に入る前の期限は8月7日の休会（recess）となる。さらに、秋の中間選挙のシーズンが始まる時期でもある。倫理をめぐる争点は、民主党が求めた規制で、上級の政府高官（大統領を含む）が暗号資産（crypto）分野との事業関係を維持することを禁じる内容を中心としている。今後3週間の見通しは、連邦の暗号資産の市場構造に関する立法にとって重要な局面であり、8月の休会を逃せば、この取り組みが2027年に押し出されかねない。 統合CLARITY Act草案は70ページを追加、消費者保護を強調 新しい草案は、上院銀行委員会および農業委員会が作成した各版を1つの文章に統合したもの。関係者としてこの取り組みを追っている記者によれば、統一版には70ペー

ハンファオーシャンは7月10日に先物為替予約（フォワード）契約で20億ドルを売却し、通貨ヘッジ比率を70％超に引き上げるという戦略的な転換を示した。韓国の造船会社である同社は、これまで実質的にオープンな外為ポジションを維持していたが、先月からヘッジ比率を高め始め、7月も調整を継続した。今回の動きは、SKハイニックスの米国預託証券（ADR）の上場が外為市場に多額のドル資金を放出する見通しの、より広い市場環境のなかで、同社が従来のFXオープン戦略から方針転換することに伴うものだ。 ハンファオーシャン、20億ドルのフォワード契約売却を実行 ソウルの外為市場によると、ハンファオーシャンは7月10日に国内銀行および海外銀行を通じて先物為替予約（フォワード）契約の売却を2〜3行で実施した。同社は来週、さらにフォワードの売却を実行する予定だ。この取引は、先月から始まったヘッジ比率引き上げの継続であり、同社は現在、ヘッジ比率が70％を超えることを目標としている。 フォワード売却がUSD-KRWの為替レートを下押し ハンファオーシャンのフォワード契約売却の後、取引中にUSD-KRW為替レートには下向きの

2026年から現在までに、Amazon、Alphabet、NVIDIA、Meta、オラクル、SpaceXの6社のテクノロジー企業が、過去最高の1,820億ドル規模の投資適格債を発行した。2025年同期の約130億ドルから1,300%増だ。この6社は、今年以来の米国企業債発行総額の約15%を占め、企業債発行の増加分の50%以上に寄与している。同期間に米国市場では、規模が250億ドル以上の債券取引が7件発生しており、件数は2019年から2025年までの同種取引の総数とほぼ同水準だ。そのうち6件は上記企業によるもので、残り1件はSalesforceによるものだった。 債券市場のこの異常シグナルは、進行中の構造的変化を示している。AIインフラ整備の資本需要が、企業の資金調達行動を根本から作り変えつつあるのだ。ドイツ銀行は2026年7月のレポートで、超大規模クラウド企業の設備投資（capex）が営業キャッシュフローをすでに上回っていると指摘しており、これはこれらの企業がAIインフラ拡張を支えるために外部資金または保有資産を取り崩していることを意味する。2026年の第1四半期には、主要4社のクラウ

今月7月10日までに、海外投資家が韓国の半導体設備および消費財株の保有を増やした。投資業界のデータによると、買い付けのパターンは、第2四半期（Q2）の決算シーズンを前に「業績裏付け」のある銘柄への関心が高まっていることを反映している。韓国取引所上場企業のうち、デドゥクエレクトロニクス（Daeduk Electronics）は今月の外国人持分比率の最大の増加を記録し、16.17%から19.60%へ3.43ポイント上昇した。一方、LGイノテック（LG Innotek）は23.39%から25.78%へ2.39ポイント増加した。買い付けは、Q2で好決算が見込まれる半導体素材・部品企業、ならびにディフェンシブ特性を持つ小売・通信株に集中した。 デドゥクエレクトロニクスと半導体部品関連企業が外国人持分の最大増加 デドゥクエレクトロニクスは、今月の韓国取引所で外国人持分の増加が最も大きかった。外国人投資家の保有は、月初の16.17%から19.60%へと上昇した。同社は半導体用プリント基板（PCB）の製造を専門としている。AIベースの投資情報サービスEpic AIによると、デドゥクエレクトロニクスのQ

米国の半導体関連企業Lam ResearchとKLA Corpの株は金曜の時間外取引でそれぞれ2.4%下落し、Applied Digitalの株も1%近く下落した。一方、Meta Platformsのカスタムチップ・プログラム発表によって高まった勢いが失速したことで、前取引日の上昇を取り消す形となった。今回の押し戻しは、ロイターが「Metaは9月から『Iris』とコードネームされた新しいAIチップの製造を開始する計画だ」と報じた木曜の急騰に続くもの。これにより、チップ製造装置メーカーへの投資家の期待感が一時的に高まっていた。チップ製造装置セクターは半導体生産に用いられるウェハー加工用ツールを供給しており、Citiはウェハー製造（ウェハーファブ）市場が現在の$1450億から2027年に$2000億、2028年に$2500億へ成長すると見積もっている。 Lam Research、KLA Corp、Applied Digitalの木曜の上昇分を反転 Lam ResearchとKLAは金曜の早期時間外取引でそれぞれ2.4%下落し、Applied Digitalは1%近く下落した。これらの下落は

PLUS Japan 半導体素材/部品/設備 ETFは、韓国のファンド格付けサイトFundSquareによると、10日現在で、前日までの1年間の基準価額（NAV）リターンが104.54%だった。また、1か月で7.42%、3か月で17.75%だった。国内の主要な半導体関連株とETFが下方修正を経験する局面でも、ETFは安定したパフォーマンスを維持した。要因は、日本が世界の半導体サプライチェーンで圧倒的なポジションを持つことへのエクスポージャーによる。KOTRA（韓国貿易投資振興公社）によれば、日本は世界の半導体素材市場で48%のシェア、設備市場で31%のシェアを占めており、AI主導の設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）の拡大から供給企業が恩恵を受けられる体制にある。ETFの主な保有銘柄には、フォトレジスト処理装置市場で90%以上のシェアを握り、前工程装置の売上で世界4位に位置する東京エレクトロン、そして半導体テスト装置市場で61%のシェアを持つAdvantestが含まれる。 東京エレクトロンとAdvantestがETFの主な保有銘柄をリード PLUS Japan 半導体素材/部品

韓国の個人投資家は、7月3日から9日にかけて、米国株および香港株を追う2倍〜3倍のレバレッジ型上場投資信託（ETF）へのネット買いが集中しており、その背景として人工知能（AI）の半導体株が調整局面に入ったことが挙げられる。7月10日に公表された韓国証券預託院のデータによると、韓国投資家による米国株の上位10銘柄のネット買いのうち半分はレバレッジETFで占められていた。半導体の基礎となる銘柄が急落した日に買いパターンが強まり、投資家は値下がり局面でエクスポージャーを増幅するためにレバレッジ商品を使用した。 韓国投資家、7月3-9日にSOXL 3倍半導体ETFを$1.55Bネット買い フィラデルフィア・半導体指数（Philadelphia Semiconductor Index）に対して日次で3倍のエクスポージャーを提供するディレクシオン・デイリー・セミコンダクター・ブル3X ETF（SOXL）は、7月3日から9日にかけて韓国投資家による米国株のネット買いで1位となった。ネット流入額は15億5380万ドル（約2兆3307億ウォン）に達した。韓国株式に連動する3倍レバレッジ商品であるディレク

韓国の外貨資金調達市場におけるFXスワップポイントは10日、方向感が分かれた。短期の償還は弱含む一方、長期の契約はわずかに上昇した。1年スワップポイントは-14.60ウォンで引け、オープン時の-14.80ウォンから0.20ウォン上昇した。これは、ハンファオーシャンがフォワードFX市場で約20億ドルを売却したとの報道があったにもかかわらず、市場参加者は来週の韓国銀行（中央銀行）の金融政策委員会の会合を前に、長期ポジションを控えたためである。同会合では利上げの可能性が検討されている。ディーラーは、アセットスワップとフォワードFXの売りは取引時間を通じて継続したものの、レート決定前に長めのエクスポージャーを避けたことで、活動は短期の償還に集中したと述べた。 FXスワップポイントは10日、満期別にまちまちな動きで着地 1年満期のFXスワップポイントは-14.60ウォンで引け、寄り付き水準から0.20ウォン上昇した。6カ月契約は-7.60ウォンで据え置きとなり、3カ月満期は0.15ウォン下落して-3.75ウォンになった。1カ月スワップポイントは0.10ウォン下落し、-1.25ウォンで引けた。 超

クレア・バイエルン（Liam Byrne）氏が率いる英国労働党の議員らは、人民の代表に関する法案（Representation of the People Bill）に対する改正案の支持を集めている。この改正案は、政治団体や候補者が暗号資産（crypto asset）による寄付を恒久的に受け取ることを禁じる内容だ。木曜正午までに少なくとも20筆の署名が集まっていたとされる提案は、今週初めにクラクトン選出の国会議員（MP）を辞任した改革党（Reform UK）党首ナイジェル・ファラージ氏をめぐる議会での調査が続く中での動きである。ファラージ氏は、2024年初めにタイ拠点の英国人暗号資産投資家クリストファー・ハーボーン（Christopher Harborne）氏から受け取った500万ポンドの贈り物について精査を受けており、マネーロンダリング懸念を理由に銀行側が疑わしい取引報告書（Suspicious Activity Report）を提出した。バイエルン氏は、改正案は「匿名かつ不適法な寄付のリスクを減らす」ことを目的としていると述べ、議員らに対して措置への支持を促した。法案は来週火曜の下

KOSPIとKOSDAQは半導体への集中度が和らぐ中、両指数で買い方サーキットブレーカーが発動され反発した。KOSPIは2.52%高の7475.94で引け、KOSDAQは5.47%高の837.43まで急伸した。今回の上昇は、サムスン電子が2.52%高の285,000ウォンとなる一方、SKハイニックスは0.27%安の218万ウォンだったことによるもので、これまでこれらの銘柄が日次でほぼ10%の上昇とともに指数の動きをけん引していたのと対照的だった。鋭い反発にもかかわらず、個人投資家は3日連続でKOSPI株を772.70億ウォン分売却し、外国人投資家は329.90億ウォン分を手放した。 KOSPIとKOSDAQがサーキットブレーカー発動を伴う幅広い上昇を記録 韓国取引所によると、KOSPIは2.52%上昇して7475.94で取引を終えた。日中取引では、KOSPIは5.66%まで上昇し、一時的に7700の水準を回復したものの、一部の上げ幅は縮小した。KOSDAQは1日で5.47%反発し、837.43を記録した。両市場は取引中に急な上昇モメンタムが確認され、KOSPIとKOSDAQのいずれでも

ホバン・コンストラクションは、取引所での買い付けにより韓進KAL（Hanjin KAL）への持ち分を20.15%まで引き上げ、趙元泰（チョ・ウォンテ）会長の保有分との差をわずか0.42ポイントに縮めた。10日に金融監督院（FSS）へ提出した開示によると、ホバン・コンストラクションの保有株数は13,454,674株で、追加で1,132,900株を取得した結果、これまでの18.46%から上昇した。持ち分の拡大は、ホバン・ホテル＆リゾートによる取引所での1,020,755株の買い付けと、ホバン・インダストリアルが新たな関連当事者として加わったことによる。名目上「単純投資」を目的として維持しているにもかかわらず、趙会長の持ち分20.57%との差が縮まったことで、潜在的な支配権争いの憶測が再燃している。今回の開示は、韓国で大株主に対し、一定の基準を超える保有変動について報告を義務付ける規制枠組みの中で行われた。 ホバン子会社、取引所での買い付けにより韓進KALの保有を拡大 ホバン・ホテル＆リゾートは取引所での取引により1,020,755株の韓進KAL株を取得し、一方ホバン・インダストリアルは開示

10日、日本株は上昇した。日経平均株価は813.88ポイント（1.20%）高の68,557.73で引け、4営業日ぶりに68,000の水準を回復した。上昇の背景には、米国からの半導体セクターの好材料があり、SKハイニックスの米国預託証券（ADR）について、募集株数を上回る需要が7倍超になったとの報道や、マイクロン・テクノロジーによる大規模投資計画の発表が含まれていた。市場参加者は、こうした動きがAIサプライチェーンの盤石な基盤を再確認するものだとみており、AIおよび半導体関連株にはセッションを通じて買いが集中した。 Topix指数は前営業日から15.71ポイント（0.39%）上昇の4,036.08で引けた。Yonhap Infomaxのワールド株価指数データによる。 半導体株が日経平均の上昇を主導 AIおよび半導体関連株が取引の中心だった。ソフトバンクグループの株価は、引けにかけて11%超の上昇となり、東京エレクトロンとアドバンテストはいずれも2%超上げた。 三菱UFJアセットマネジメントの取締役、富森宏明氏は、「AIサプライチェーンの盤石な基盤を再確認するための転換点になった、という市