Gateインサイトと暗号資産市場分析

HD Hyundai Korea Shipbuilding & Offshore Engineering（HD韓国造船・オフショアエンジニアリング）とHD Hyundai Heavy Industriesは、Shinhan Investment & Securitiesによると2024年Q2の決算を発表し、市場予想を上回りました。営業利益率は前年比で5ポイント超上昇しました。好調の背景には、LNG（液化天然ガス）運搬船や超大型ガス運搬船を含む高付加価値船舶の売上増加に加え、生産性の改善がありました。財務結果が堅調であること、また2024年上期の受注が年間目標の96%に達しているにもかかわらず、サイクルのピークに対する懸念や利益確定の圧力により株価は変動しています。ただしアナリストは、陸上向け発電用エンジン、小型モジュール炉（SMR）、沖合データセンターなど多様な成長要因があることから、現在の価格水準は長期的な買いの好機だと見ています。 HD Hyundai造船子会社が2024年Q2決算で上振れ HD Hyundai Korea Shipbuilding & Offshore Engin

韓国の輸出は7月に998.89億ドルに達し、前年同期比62.8%の大幅増となった。これは記録上、第2位の月間合計であり、半導体需要の継続が押し上げ要因となった。数値は市場コンセンサスの978.3億ドルを上回り、対象月として14か月連続で過去最高を更新するパフォーマンスを延ばした。半導体輸出だけで410.1億ドルに達し、前年同期比178.8%増。これは、400億ドルの水準を超えたのが2か月連続となる。貿易黒字は、同じく30か月連続で300億ドルを超え、303.2億ドルとなった。産業通商資源省がデータを公表し、AIインフラへの継続的な投資や、モビリティおよび消費財の出荷の堅調さを強調した。 輸入は7月に26.5%増の685.6億ドルとなり、市場コンセンサス見通しの679.2億ドルを上回った。貿易黒字の303.2億ドルも、見込まれていた299.1億ドルを上回った。 半導体およびAI主導の輸出急増 韓国の主要輸出カテゴリ20種のうち19種が7月に増加を記録した。半導体の出荷は178.8%増の410.1億ドルに伸び、400億ドルの大台を2か月連続で突破した。コンピュータの輸出は404.0%増の4

Amazon.com Inc.（AMZN）は、シアトルの連邦裁判所で、シーフードのサステナビリティ表示をめぐるグリーンウォッシング（環境配慮の偽装）に関する提案型集団訴訟に直面している。消費者は、同社が自社のプラットフォームで販売するシーフードの環境上の利点を誤って表示し、購入者に対して製品が与える環境への影響について誤解を招いたと主張している。この訴訟では、「ドルフィン・セーフ（海豚に安全）」「責任ある調達」「サステナブル（持続可能）」「ワイルド・キャッチ（天然もの）」「MSC Certified Sustainable Seafood（MSC認証の持続可能シーフード）」といった表示は裏付けがないか、重大な虚偽であるとされる。というのも、ほとんどの漁船は公的に追跡されておらず、場所を隠すためにトランスポンダー（船舶の位置情報送信機）を無効化するものもあるためだ。原告らはまた、輸入された天然もののシーフードの少なくとも5分の1が、責任ある、または持続可能な調達ではないと主張している。訴状はワシントン州の消費者保護法に基づき、補償的損害賠償、懲罰的損害賠償、返還（リスティテューション）を

Strategy Inc.（NASDAQ: MSTR）は7月31日、デジタル・アセット・マーケット・クラリティ法への支援を表明し、世界最大の法人ビットコイン保有者を立法キャンペーンに加えた。Strategyのエグゼクティブ・チェアマンであるマイケル・セイラーは、暗号資産の監督を米国証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）に分ける超党派の上院案を別途承認した。これらの支持は、上院が5月14日の銀行委員会で15対9の承認を経て、この法案を検討する中で、デジタル・アセットに対する規制フレームワークを整備することへの機関投資家の関心が高まっていることを反映している。 Strategy、超党派の枠組みへの支援を表明 Strategyは、同法案を、市場の拡大、機関の参加、消費者保護、個人によるデジタル・アセットの保有を支える超党派の枠組みとして提示した。同社は「私たちは超党派のCLARITY法を支持します。これはデジタル・アセット市場の成長に向けた明確な枠組みを確立し、機関の採用を加速し、消費者保護を強化し、個人が自分のデジタル・アセットを所有し管理する権利を守ります」と述べた。

1日の朝、USD/KRWの為替レートは1,430ウォン台前半の範囲まで上昇し、その後に続いた、韓国と日本による協調的な為替市場介入を受けた韓国ウォンの急伸を打ち消した。CBSが、米国とイスラエルが今週末にもイランのエネルギー施設を攻撃する可能性があると報じたことを受け、ウォンは幅広く弱含んだ。ドル円レートは、介入再開の思惑の再燃を背景に157〜160円の間で推移した。一方、日本銀行は金融政策決定会合で政策金利の目標を1.0%に据え置いた。 韓国と日本、協調的なFX介入を実施 1日のUSD/KRWは、韓国・日本当局による米国と連動した介入を受けて、1,424.00ウォンでオープンした。6時時点では1,435.50ウォンで、前回のソウル取引セッションの終値1,424.00ウォンから11.50ウォン上昇していた。31日の6時時点（1,418.00ウォン）と比べると、レートは17.50ウォン上がった。 介入の影響で序盤にレートは急落し、韓国ウォンが急速に買われる（ウォン高が進む）動きが起きた。しかし9時以降は、前日の急落後のリバウンド買いと、低い水準だと見込まれる決済需要が重なり、レートは素早

7月30日に、ChainlinkのクジラがCoinbaseから保管（カストディ）へ800,000 LINKトークンを移した。これは、Arkham Intelligenceが追跡したオンチェーンデータによるものだ。移動額はおよそ680万ドル（約6.8百万ドル）で、受け取りウォレットの保有総量は、44百万ドル超の価値がある5.315百万LINKまで増えた。この動きは、Chainlinkの現物市場が$9水準を下回る形で値固め（コンソリデーション）している最中に発生しており、この記事では、この送金が蓄積（アキュムレーション）、カストディ管理、機関投資家のポジショニング、またはウォレットの再編を示している可能性があるとしている。 クジラがCoinbaseから保管へ800,000 LINKを送金 Arkhamを通じて追跡されたオンチェーンデータによると、7月30日にCoinbaseから保管（カストディ）へ800,000 LINKが送られた。検証済みノートでは、この送金により受け取りウォレットの保有総量が5.315百万LINK（44百万ドル超の価値）になったとされている。この期間、Chainlink

香港株は、ハンセン指数が月間で13.13%上昇して25884ポイントまで急騰するなど、7月として過去最良の成績を記録した。これは6月の急落（9.14%下落）に続くもので、6月は29か月ぶりの最悪の月間パフォーマンスだった。回復は過度な売られ過ぎ（オーバーソールド）の極端な状態によってもたらされ、6月26日における新安値/新高値の銘柄差が-588に到達した。これは4月の関税関連の売りで記録された-449より悪い水準だった。急反発があったにもかかわらず、テクニカル指標は相場の土台が依然として脆弱であることを示しており、約70%の銘柄が250日移動平均を下回ったまま取引されている。 ハンセン指数、6月の売りの後に過去最高の7月の上昇 ハンセン指数は7月に3003ポイント上昇し、25884で引けた。これは前年2月以来の最高の月間パフォーマンスとなる。指数は23000ポイントを下回る水準から回復し、26000の水準に接近し、短期・中期・長期の移動平均を取り戻した。今回の上昇局面は、期間中、主要な世界株式指数を上回った。 H株指数はより強いモメンタムを示し、月間で13.94%上昇した。ハンセン・テ

SpaceXは火曜日の8月4日（現地時間）、成行クローズ後に2026年第2四半期の財務結果を公表し、あわせてAIチャットボットGrokを搭載した公開Q&Aポータル（questiontime.ir.spacex.com）も提供します。投稿は月曜日まで受け付けます。このポータルの立ち上げは、6月のNasdaq上場以来、同社にとって初めての決算イベントとなり、誰でもSpace、AI、Connectivity、Generalなどのカテゴリをまたいで質問を投稿し、投票（アップボート）できます。Fiscal AIのデータによると、アナリストはSpaceXが第2四半期の売上高を68億ドル、1株当たり損失を0.23ドルで計上すると見込んでいます。決算発表は、同社株が金曜の終値時点で108.37ドルで取引されている状況で行われます。これは、IPO価格135ドルをほぼ20%下回ります。IPO後の利益確定や、Starshipの運用上のつまずきに続く値動きです。投資家は、研究開発費、Starlinkの成長指標、Starshipの進捗、そして会社の時価総額が上場時点で2兆ドルを超えたことを受けたAI事業の詳細な

韓国株の個人投資家が、5月28日からソーシャルメディアで、直近のKOSPI急落のさなかに自分たちの矛盾した心理を茶化すバイラルな風刺コンテンツを共有した。「SK Hynix Fairy Tale（SKハイニックスの童話）」と題した投稿は「ハイニックスが29.87億ウォンに達した日があった」と始まり、過去の価格で買いたいと思いながらも、市場が実際に下がったときに躊躇した投資家を風刺した。投稿は7月にKOSPIが9000台から6000台へ急落する中で広がり、サムスン電子、SKハイニックス、現代自動車の株が大きな下落を招いて市場の極端な値動きを引き起こした。 「SK Hynix Fairy Tale」投稿、3日で100万回超の再生（閲覧）を獲得 「SK Hynix Fairy Tale」と題した投稿が、5月28日にソーシャルメディアとオンラインコミュニティで登場した。子どもの物語の文体で書かれた投稿は、次のように述べている。「ハイニックスが29.87億ウォンに達した日があった。ハイニックスが上がり続けるにつれて、多くの人がつぶやいた。『あのとき買っていればよかった。時間を巻き戻したい。』」投

KOSDAQ上場のEOFLOWは7月31日、第三者割当による260億ウォンの株式発行をIPVに対して行うことを開示した。IPVは現金の代わりに、EOFLOWが保有する特許権を現物出資（インカインドの支払い）で拠出する。今回の取引により、EOFLOWは資金支出なしで、前年に売却した中核特許を買い戻して取り戻すことができる一方、IPVはEOFLOWの回復見通しに賭けることで同社の第2位株主となる。これは、米国の医療機器企業Insuletとの長期訴訟費用の影響で、Q1時点で資産が約10億ウォンまで減少していたEOFLOWの資金不足に対応するものだ。EOFLOWは5月に控訴審で勝訴し、第一審の一部敗訴を覆してInsuletの主張を棄却、これにより事業再開の計画が進められる。会社は、2024年と2025年に監査意見の「非提示」を受けたことで上場廃止リスクに直面しており、取引は1株当たり1,490ウォンで停止されている。一方、新株発行価格6,000ウォンは1株当たり6,146ウォンという外部評価を反映している。 EOFLOW、1株当たり6,000ウォンで43.33億3,000株の新株を発行 金融監

Han & Companyは5月28日の取締役会決議に続き、SK D&Dによる747億ウォンの株式権利募集（ライツ・オファリング）に参加する。SK D&Dは、満期を迎える債務の返済のため、10月上旬に最終価格を決定した上で、1株3,060ウォンで4,468万株を発行する。今回の資金調達は、投資不適格（サブ投資グレード）企業向けの信用が引き締まったことによる流動性の圧迫や、商業用不動産市場のキャッシュフロー悪化への対応を目的としている。SK D&Dは有価証券報告書で、上場廃止の計画はないと述べた。 SK D&D、1367億ウォンの権利募集を承認 投資銀行業界筋によると、SK D&Dの取締役会は5月28日、1株当たり3,060ウォンの計画価格で普通株4,468万株を発行することを承認した。今回の募集は、同社の既存発行株式数の240%に相当する。最終価格は10月上旬に確定する。主要株主のHan & Companyは、その全配分分を申し込むことを約束した。権利募集の枠組みでは、未申込分の株式は発行されない。 有価証券報告書で債務返済の配分を詳細化 同社の有価証券報告書によれば、今回調達した74

CJ第一製糖はでん粉糖事業ユニットの売却を進めており、取引のリードアドバイザーとしてサムジョンKPMGを指名した。この動きは、低マージン事業の切り離しを目的とした同社のリストラ推進の一環であり、2025年上半期にバイオ部門とブラジル子会社CJ Selectaの売却を試みたが失敗した一方、2025年10月にはオランダの動物飼料会社Royal De Heusに対しCJ Feed&Careを約1.2兆ウォンで売却し成功したという、M&Aの成否が分かれた経緯に続くものだ。CJ第一製糖は、罰則金の計上を引当金として反映したうえで、2025年に4170億ウォンの純損失を計上しており、非中核資産の最適化と成長ドライバーへの資源集中への圧力が強まっている。でん粉糖ユニットは、コーンスターチからB2B顧客向けにグルコースシロップ、デキストロース、フルクトースを生産しており、国内市場で約10%のシェアを持つ。Daesang、Sajo、Samyangに次いで4位だ。同社は8月1日に事業運営を3つの部門（ライフスタイルフード、テクノロジーマテリアルズ、コアマテリアルズ）へ再編し、収益性重視のポートフォリオ運営

DS Investment Securitiesのアナリスト、イ・スリム氏は、半導体株は過去のサイクル分析に基づいて大きな上昇余地を維持していると見通しており、営業利益のピークは来年のQ4（Q4 next year）まで待たれる見込みだという。2017〜2018年のメモリー・スーパーサイクルでは、SK Hynixがサイクルが終わる前に史上最高値を3回更新しており、利益成長率が減速していても株価のピークは複数回訪れ得ることを示した。こうした見方は、半導体株に最近急激な下落（急落）が起きたことで、現在のスーパーサイクルがピークアウトしたのではないかという懸念が広がっている状況で示された。だがイ・スリム氏は、上昇トレンドが終わったと結論づけるのは時期尚早だと主張している。 SK Hynixは2017〜2018年のメモリー・サイクルで史上最高値を3回更新 2017〜2018年のメモリー・サイクルでは、サムスン電子とSK Hynixのいずれも営業利益のピークを2018年のQ3に記録した。SK Hynixの株価パフォーマンスには特徴的なパターンが見られた。同社は2017年10月11日に最初のピーク

韓国投資証券は、1日に両社の決算発表を受けて、サムスン電子とSKハイニックスの目標株価をそれぞれ65万ウォン、470万ウォンに引き上げた。証券会社はサムスンの目標を59万ウォンから10%引き上げ、SKハイニックスの目標を380万ウォンから24%引き上げたうえで、オーバーウエートの推奨を維持し、国内証券の中で最も高い目標を設定した。この動きは、半導体2銘柄の目標をいずれも引き下げた他の2社の証券会社、および決算で見通しを下回ったSKハイニックスについて特に目標株価を引き下げた8社とは対照的だ。 韓国投資、より広範な引き下げの中で最高目標を設定 1日の金融投資業界によると、韓国投資証券は決算発表の直後に逆張りのコールを出した。サムスン証券や新韓投資証券は、半導体2大手の目標を引き下げた企業の一つだった。差は特にSKハイニックスで大きい。SKハイニックスは予想を下回る業績を報告し、8つの証券会社が価格目標を引き下げることになった。 証券は複数年契約とHBMへの移行を根拠に説明 韓国投資証券は、需要の減速可能性と供給の過剰を他社とは異なる見方で評価した。サムスン電子について同社は、複数年契約が

BNBの取引量は7月31日に65%以上急増し、トークンは$589から$590の範囲付近で取引されました。出来高の増加は、デリバティブの建玉（建玉）が約9億5000万ドルに到達し、ロング対ショート比率が1.9を超えたことに伴って起きました。トレーダーは、BNBが50日移動平均と100日移動平均の指数平滑移動平均（EMA）を上回った状態を維持しつつ、$600の価格帯に近づけるかどうかを見守っていました。 BNBの取引量は7月31日に65%上昇 BNBの24時間取引量は7月31日に65%以上増加しました。この期間、トークンは$589から$590の範囲で取引されました。出来高の増加は、トークン周辺での市場活動が高まったことを示しましたが、出所によれば、これは基盤となるエコシステムの確実なビジネス回復というより、トレーダーの関心を表しているとのことです。 デリバティブの建玉は9億5000万ドルに到達 BNBのデリバティブの建玉は7月31日に約9億5000万ドル付近でした。ロング対ショート比率は1.9を超えており、トレーダーがロングポジションに傾いていることを示しています。出所によれば、価格がより

Tether（世界有数のステーブルコイン発行企業）は、金属（金塊）の物理的な金を第2四半期に14トン追加し、同社の金曜に公開されたQ2の財務報告書によると、純営業利益は15億ドルだったと報告した。この購入により、同社の金塊保有総量は146トン超に増加し、評価額はおよそ188億ドルとなった。これによりTetherは、世界最大級の民間による物理的な金の保有者の1つとなっている。この拡大は、金とビットコイン市場での変動の中でもTetherが準備金戦略を維持している状況で起きたもので、期末時点で同社の準備金は負債を約41.1億ドル上回っていた。現在、金はTetherの1,878億ドル規模の準備金のうちおよそ10%を占めており、デジタル資産業界において、米国債と並ぶ戦略的準備資産としての貴金属の役割を際立たせている。 Tether、マーケットの変動下でも準備金戦略を維持 TetherのUSD₮ステーブルコインの発行は、第2四半期末の発行残高（トークンの流通量）で1,846億ドルに増加し、第1四半期末から約4.46億ドル増となった。業界全体の時価総額が減少したにもかかわらず、この増加が起きた。会社

40人以上の元Pump.fun従業員が、4月上旬にSolanaのローンチパッドが彼らを解雇したと述べている。これは、PUMPトークンの割当が権利確定（ベスティング）する予定の約2か月前だった。Sandmarkの報道によると、元スタッフを代表すると名乗る匿名のXアカウントが、今週、解雇通知メールの公開を始めたという。共同創業者のNoah Tweedaleは、削減の理由について「成長しすぎており、これ以上『素早く』かつ『荒く』動けなくなった」ビジネスだとし、在籍1か月につき給与1週間分の解雇手当を提示した。解雇は、同じ月にプラットフォームが買い戻したPUMPトークンを3億3.7億ドル分（$370 million）焼却したのと同じタイミングで起きた。Pump.funは、この件について公に反論していない。 Pump.funは4月上旬にスタッフを解雇し、トークンで3億3.7億ドルを焼却した Sandmarkによると、Solanaのローンチパッドは4月上旬に契約を終了した。各スタッフ割当のうち4分の1は、その約2か月後に権利確定する予定だった。掲載媒体が確認した書類によれば、助成（グラント）の合意

KB証券のアナリスト、アン・ジェギュン氏は、8月の韓国銀行（BOK）金融政策委員会での引き締め強化の可能性や、2～3年債の発行をめぐる懸念を踏まえ、韓国の10年～3年国債利回り曲線はフラット化すると見込んでいる。財務省は7月30日、8月の競争入札（コンペティティブ・オークション）債の総額が17兆ウォンになり、前月から1兆ウォン増えると発表した。アン氏は8月1日の「8月の政府債発行計画を通じたカーブ・ストラテジー」というレポートで、利上げに伴う金利上昇への対応として、政府が債券発行のペースを調整しており、入札と交換（エクスチェンジ）を含む総発行額は70.28%の進捗率で158.6101兆ウォンに達したと指摘した。 韓国の国債発行、進捗率70.28%に到達 アン氏は、韓国政府が金利上昇に対応して国債発行ペースをコントロールしていると評価した。アナリストによれば、今年の8月までの発行進捗率は70.28%で、2015年以降のほとんどの年を上回っている。この時点で進捗率が低いのは、補正予算の赤字国債が発行された2015年と2020年だけだという。 財務省の8月計画により、当年の競争入札と交換によ

7月15日、韓国の大統領イ・ジェミョン氏は、いわゆる「株価抑制防止法」の立法を加速するよう求めた。同法は、株価純資産倍率（PBR）が低い企業を対象としている。提案されている立法は、配当の支払いの遅延や株式買い戻しの実施を通じて、相続税・贈与税の負担を減らす目的で、支配株主が株価を人為的に低く抑えることを防ぐことを狙いとしている。政府は、この措置を企業の株主価値向上を促す仕組みであり、「コリア・ディスカウント」現象への対応だと位置づけており、金融サービス委員会と韓国取引所は11月2日にPBRの低い企業のリストを公表する計画だ。 政府が開示対象の低PBR企業120社を設定 「株価抑制防止法」の中核目的は、支配株主が、配当や株式買い戻しといった株主還元方針を先送りすることで相続税・贈与税の負担を減らし、意図的に株価を低い水準に維持する慣行をなくすことにある。7月16日、イ・ジェミョン大統領は青瓦台迎賓館での閣僚業務報告の場で、この立法の必要性を強調した。 法案の議論は、著しく割安な企業に対する相続税・贈与税の計算方法を見直すことに焦点が当たっている。現在、上場株式は、評価基準日（評価日の2か