Gateインサイトと暗号資産市場分析

Hyosung重工業（Hyosung Heavy Industries）は、第2四半期の営業利益が1888億ウォンで、前年同期比60.89%増、売上高が1.687兆ウォンで10.6%増となり、四半期営業利益の記録を更新したと報告した。業績は、マージンの高い米国市場での販売増加によって牽引された。親会社Hyosungは、第2四半期の営業利益が133.7%増の2316億ウォン、売上高が21.9%増の8713億ウォンとなり、Hyosung TNCおよびHyosung Chemicalを含む子会社全体で好調な結果を示した。 Hyosung重工業の第2四半期実績、市場予想を下回る Hyosung重工業は、第2四半期の連結暫定実績を開示し、営業利益が2316億ウォンで前年同期比60.89%増、売上高が1.687兆ウォンで10.6%増だった。結果は、同社にとって過去最高の四半期営業利益となった。 業績は市場予想を下回った。聯合インフォマックス（Yonhap Infomax）は、過去1か月以内に提出された国内大手証券5社の第2四半期予想を集計し、営業利益は1708億ウォン（前年同期比73.72%増）、

斗山は31日、SKから70.6%の持分を約2.3兆ウォンで買い取り、SKシルトロンの買収を承認した。取締役会決議では、韓国で唯一の半導体ウエハー製造メーカーに対する株式購入契約（SPA）が承認され、持続可能な収益基盤と将来の成長エンジンを確保することを狙いとしている。ウエハー製造は参入障壁の高い分野で、5つの世界的企業が市場シェアの90%超を占めており、技術と品質に強く依存する事業の性質から新規参入は困難である。 斗山、SKシルトロンの70.6%持分を2.3兆ウォンで買収 斗山は31日、株式購入契約の取締役会承認を開示した。買収価格は約2.3兆ウォンで、購入価格の精算プロセスを通じた最終調整の対象となる。1983年に設立されたSKシルトロンは、韓国で唯一の半導体ウエハー製造メーカー。2025年には売上高約2兆ウォン、営業利益4000億ウォン超を計上した。 SKシルトロンは12インチウエハー市場で世界トップ3の地位 ウエハーは半導体チップ製造の基盤となる材料である。すべての前工程の半導体プロセスはウエハー表面上で行われるため、ウエハーの品質は生産全体の歩留まりを左右する決定的要因となる。

半導体株は金曜の寄り付き前の取引で上げがさらに広がり、iShares セミコンダクターETF（SOXX）は3%上昇し、Roundhill メモリーETF（DRAM）は2.4%上がった。2日連続の上昇は、AI主導の需要が供給を上回り続けていることを背景に、AmazonとMicrosoftがメモリーコストの上昇を補うための資本支出の増額を発表したことに続くものだった。韓国の主要株価指数KOSPIは金曜に過去最高の18%急騰し、サムスンとSK Hynixの比重が大きい半導体株に追い風となった。上昇にもかかわらず、SOXXは今月の下落が21.3%のままで、下落が続けば2002年12月以来の最悪の月間成績に向かっている。 半導体株が寄り付き前に大幅な上昇を記録 Micronの株は金曜の早朝の寄り付き前取引で3.5%上昇した一方、SanDiskとWestern Digitalは5%超上昇した。レガシー（旧来型）の半導体メーカーであるIntelとAdvanced Micro Devicesはそれぞれ4.6%と3%上昇し、Nvidiaは1%上昇した。SK Hynixの米国株は約6%上昇した。 半導体株

KOSPIは7月に急反発で終えた一方、Bitcoinは大きなセキュリティ上の出来事や市場の変動があったにもかかわらず、$64,300近辺で安定したままでした。韓国株は、Samsung ElectronicsやSK Hynixを含む半導体株に改めて買いが入り回復しましたが、Bitcoinは政治関連の見出し、株価の振れ、または重大な暗号資産のセキュリティ侵害に対してはほとんど反応を示しませんでした。先週金曜日、攻撃者は旧式のColdcard Mk3ハードウェアウォレットの脆弱性を悪用し、30分未満で約500のシングル署名ウォレットから594 BTCを盗み出しました。この乖離は、メムコインやトークン化された資産に投機資本が流れ、時価総額の大きい暗号資産ではなくなっているという、より広範な市場ダイナミクスを反映していました。7月の最終取引セッションでは、伝統的な株式市場とデジタル資産が逆方向に動きました。 Coldcard Mk3の悪用（Coldcard Mk3 Exploit）で30分未満に594 BTCが流出 攻撃者は先週金曜日、旧式のColdcard Mk3ハードウェアウォレットに影響す

日本の株価指数は31日に上昇して引けた。日経平均は2,494.59ポイント（4.03%）高の64,362.02、TOPIXは50.80ポイント（1.29%）高の4,003.30だった。上昇は、米国のテクノロジー株の堅調さを受けてAIと半導体関連株に強い買いが入ったことが背景。市場終了後に予定されている日銀の植田和男総裁の記者会見に注目が集まっていた。日銀が市場予想どおり政策の基準金利を1.0%に据え置いたことを受けて上昇した一方、政策発表後には、日中に一時日経平均が65,000を超えたほどの上げを抑える形で利益確定が出て、上げ幅が縮小した。 日経平均はAIと半導体株の急騰で4.03%高 韓国のYonhap Infomax World Stock Indexによると、日経平均株価は31日に2,494.59ポイント（4.03%）上昇して64,362.02で取引を終了した。日中取引では日経平均が5%超まで上昇し、65,000の水準を一時的に回復した。TOPIX指数は50.80ポイント（1.29%）上昇して4,003.30で引けた。 買いの勢いは人工知能と半導体関連株に集中し、米国のテクノロジ

31日、債券市場関係者によると、海外投資家は31日も短期の韓国国債をショートで売り続けており、前日まで7取引日連続でネット売りとなった。スワップ金利の上昇により、これらのポジションが以前に魅力的だった裁定取引のインセンティブが消えたことで、売りが強まった。市場関係者は、この活動を既存ポジションの解消（アンワインド）とみており、8月と9月に償還する2つの特定の債券シリーズそれぞれで、1兆ウォン超のネット売却が記録された。 海外投資家、2つの債券シリーズで1兆ウォン超を売却 31日のソウル債券市場によると、海外投資家は外国為替安定化債25-8（8月10日償還）と債券25-9（9月10日償還）をそれぞれ1兆ウォン超ネット売却した。債券25-9は平均的な水準より最大19.2bp高い価格で売られ、出来高はスムーズに吸収された。証券会社の債券ディーラーは、外国為替系の債券は通常、通貨安定化債より40〜50bp多く利回りがつくため、裁定取引の機会が生まれると述べた。同ディーラーは、このインセンティブが30bp低下したことが清算（ポジションの解消）を引き起こしたと指摘した。 裁定取引のインセンティブが

米国の内国歳入庁（IRS）犯罪捜査部門は木曜日、詐欺師が暗号資産の保有者に偽の手紙を郵送していると警告する詐欺アラートを発表した。偽の手紙は、QRコードを通じて「デジタル・アセット・コンプライアンス・ポータル」を名乗るなりすましサイトへ受取人を誘導し、デジタル資産や個人情報を盗み取ることを目的としている。IRSによると、この仕組みは通常のデジタル・フィッシングから、実際の郵便攻撃へのシフトを示している。 IRSが偽の手紙の仕組みを説明 偽の通知は、期限までにポータルへ登録するよう受取人に指示している。IRSは、そうしたポータルを運営しておらず、手紙を送っていないと述べた。被害者がQRコードを読み取ると、不正なサイトが個人情報の入力を求める。 同庁は、未承諾の手紙、メール、またはテキストから届いたQRコードをスキャンしないよう納税者に呼びかけた。さらに、支払いを要求する電話には出て切るよう助言した。 Coinbaseと脅威インテリジェンス企業のDarkTowerは今週、このキャンペーンを見つけた。調査によると、手紙には税年度として2017年から2026年までが記載されていた。見た目がそっ

ASEAN+3 マクロ経済リサーチ局（AMRO）のエコノミストである程旭・傅（Chengxu Fu）氏と黄夏国・黄（Xiaguo Huang）氏は、AIの計算およびインフラの価格設定を米ドル建てにすることで、ドル・ペッグ型ステーブルコインの優位性を強化する「強化された経済ループ」が引き起こされ得ると提案した。エコノミストらは2つのチャネルを特定した。すなわち、ドル建てのAIインフラコストが新たなグローバルなドル流動性需要を生み出すこと、そしてステーブルコインがエージェント型コマースのためのプログラム可能な決済として機能することだ。ドル・ペッグ型ステーブルコインは、AIエージェントの支払いに必要なプログラム可能な決済を提供し、人間主導の物流および財務機能がAIによって置き換えられていくことで、正のドル・ループが形成される可能性がある。 AMRO エコノミストが、AI主導のドル優位に向けた2つのチャネルを特定 程旭・傅（Chengxu Fu）氏と黄夏国・黄（Xiaguo Huang）氏は最近、AIデータセンター向けのエネルギー、AIインフラ、そしてAIそのものの利用コストが米ドルで価格設定

英国金融行為監督機構（FCA）は木曜日、Equity For Growth（Securities）Limitedが、任命代表者および紹介者に支払われた多額のコミッションを開示しないままミニボンドの金融プロモーションを承認していたことを認定したとして、同社を公に非難（public censure）した。これらのプロモーションは、不公正で、分かりにくく、誤解を招くものとみなされた。投資の前に投資家の資金から控除される非常に高額なコミッションの支払いを省いていたため、投資家が実際にどれだけの資金が投資に回されるのか理解できないからだ。今回の執行は、FCAが申立てた後、2026年3月に同社を支払不能を理由に清算する旨の高等法院（High Court）命令に続くもので、監督当局は、債権者および補償を求める投資家のために資金を温存する観点から、金銭的な制裁ではなく公的な非難を選択した。 Equity For Growthは投資家の資本からのコミッション控除を隠していた FCAによれば、Equity For Growthは、任命代表者およびその他の紹介者を通じて販売されるミニボンド投資に関する金融プ

2026年7月30日、現物ビットコインETFは純流入が2億2.33億ドルに達し、ブラックロックのIBIT ETFが1億8,300万ドルを拠出した。これは合計の約79%に相当する。単日での急増は、BeInCryptoによればビットコインETFが3,170 BTCを手放した7日間の後に起きたもので、さらに同カテゴリは7月中旬までに流出した82億ドルのうち、7月30日までに回復できていたのはわずか3.3%に過ぎなかった状況の後だった。流入は、数か月にわたる継続的な償還の後に、機関投資家のポジションが切り替わったことを示している。ブラックロックのIBITは、それ以前の週に出ていた3,511 BTCの流出を反転させた。 ブラックロックのIBIT ETFが7月30日のビットコイン流入の79%を占める ブラックロックのIBIT ETFは、2026年7月30日に記録された合計2億2.33億ドルのうち1億8,300万ドルを吸収し、競合する商品に配分されたのは5,000万ドルだった。BeInCryptoによれば、IBITは7月30日以前の1週間で3,511 BTCを減らしており、これは同カテゴリ全体の週次

EcoproHNは31日付の投資銀行筋によると、マイクロンの新アイダホ製造拠点ID1およびID2向けに再生型触媒システム（RCS）設備を供給する契約で、2000億ウォン（2000億ウォン超）を上回る規模を目指している。同社は南韓の環境ソリューション企業として、各ファブにRCSを1000億ウォン超の規模で供給することを目指しており、契約総額は2000億〜2500億ウォンと見込まれている。この動きにより、EcoproHNがマイクロンに対して既に展開している化学フィルター供給関係が、温室効果ガス削減システムまで拡大する。マイクロンはAIメモリ需要の拡大に対応して生産能力を増強するため、米政府の支援を受けてアイダホおよびニューヨークに新工場を建設している。 EcoproHN、マイクロンのアイダホ・ファブ向けに2000億ウォン超のRCS契約を追求 投資銀行筋は31日、EcoproHNがマイクロンのアイダホID1およびID2の新ファブ計画に対し、RCSと化学フィルターの供給を進めていると報じた。同社は各ファブに対し1000億ウォン超相当の設備供給を目指しており、契約規模は329560億〜2500億

AI（人工知能）に特化したヘッジファンド「Situational Awareness（状況認識）」は、Financial Times と Wall Street Journal によると、7月30日に暗号資産取引所ではなく技術株の急落によって引き起こされたマージンコールに直面した後、ポートフォリオの大半を Citadel（シタデル）に売却した。ファンドの24歳の創業者 Leopold Aschenbrenner は、OpenAI の元研究者で「AIの預言者」として知られる人物で、基金が7月に約67%の損失を被った後、Citadel のCEO Ken Griffin と徹夜で交渉し、レバレッジをかけた株式ポジションを清算するための手続きを進めた。Situational Awareness は、立ち上げから約2年で運用資産（AUM）が240億ドル超にまで成長し、AI関連株へのアグレッシブな銀行融資ベースの投資によって、累計リターンは1551%に達していた。 Aschenbrenner の経歴：コロンビア卒から OpenAI 研究者へ ドイツ生まれの Aschenbrenner は19歳でコ

韓国の金融サービス委員会（FSC）は7月31日、サイバー侵害により297万人の顧客の個人情報が流出したとして、ロッテカードに対し1.5か月の事業停止と500億ウォンの罰金を科した。制裁の根拠は、オンライン決済システムのパッチが未適用だったこと、住民登録番号とパスワードが未暗号化だったこと、アンチウイルスソフトが未導入だったことなどのセキュリティ違反にある。ロッテカードは2025年8月のサーバー検査中にマルウェア感染と、外部によるデータ抽出の試みを確認し、2025年9月1日に金融当局へこの件を報告した。その後の金融監督院と韓国金融セキュリティ研究所による調査で、侵害の範囲が確認された。 FSCが事業停止の範囲とサービス例外を定義 金融サービス委員会の定例会合では、専門クレジット金融事業法および信用情報の利用および保護に関する法律に基づく制裁を課すことを議決した。事業停止期間は8月1日から9月15日までで、新規会員への新たなクレジットカード、デビットカード、プリペイドカードの発行を禁止する。 既存のカード保有者は、更新、再発行、再カード発行を含むカードサービスへの完全なアクセス権を引き続き

大統領政策室のキム・ヨンボム室長は、7月29日に韓国の株式市場のボラティリティ（変動性）を「個人投資家の参加が高いこと」および「ダイナミックな投資パターン」によるものだとしたことをきっかけに、個人投資家からの反発を招いた。キム氏は、最近のKOSPI急落について記者の質問を受け、ブラジルのブラジリアで記者たちにこの発言をした。論争は、KOSPIが6月19日の最高値9385.59から1か月以内に5000台へと40％下落したことで拡大し、レバレッジ型の上場投資信託（ETF）に連動する規制上の失敗について当局が責任転嫁しているとして、個人投資家の間で大規模な損失が発生したことが背景にある。 KOSPIは2020年のパンデミック急落よりも急激に下落した記録 KOSPIは2020年のCOVID-19パンデミック期間中、2月23日（2243.59）から3月19日（1457.64）にかけて35.03％下落した。今年は、指数が6月19日の取引時間中のピーク9385.59から5000台へと、約1か月以内に40％下落した。指数はその後6600台まで回復したが、急速にポイントが蒸発する間に個人投資家は雪だるま

韓国の金融サービス委員会は7月31日、Korea Exchange（韓国取引所）の上場規則に対する改正を承認し、親会社の子会社が別々に上場するデュアルリスティングに対して厳格な制限を導入した。新規制は、7月上旬に公表されたガイドライン案に関するパブリックコメントを経て、8月3日から施行される。今回の改革は、子会社のデュアルリスティングが親会社株のディスカウントを招き、少数株主の価値を損なうとの懸念に対処するもので、スピンオフした子会社には株主の承認を求める一方、主要株主の議決権は3%に上限を設ける。 スピンオフ子会社には株主の承認手続きが義務付けられる 別々の上場を目指すスピンオフ子会社は、主要株主およびその関連会社について議決権の上限3%のもとで株主承認を得る必要がある。承認には、出席株主の過半数の賛成および発行済株式総数の少なくとも1/4の賛成が必要となる。企業側の利害関係者は、スピンオフ後一定期間を経た後の免除を求めたのに対し、投資業界の代表者は、すべてのデュアルリスティングにわたり少数派による少数派の議決メカニズムを主張した。規制当局は、主要株主の影響力の抑制と少数株主保護のバ

キオクシアは31日付の開示で、2026年度第1四半期（4月〜6月）の売上高が1.7671兆円で前年比415.5%増、営業利益が1.27兆円だったと報告した。前年度同四半期の449億円から大幅に増加した。急増は、データセンター投資が拡大する中で、AIサーバー向けNANDフラッシュの需要が伸びたことによる。生成AIの普及により、大容量ストレージ機器やエンタープライズ向けSSDへの需要が増え、メモリ半導体の平均販売価格（ASP）が押し上げられた。 キオクシア、2026年度第1四半期の売上高1.7671兆円、営業利益1.27兆円を報告 キオクシアは、2026年度第1四半期の売上高が1.7671兆円に達し、昨年同期間から415.5%増加したと開示した。営業利益は1.27兆円で、前年の449億円に比べた。非GAAPの営業利益（一過性コストを除く）は1.3262兆円だった。純利益は、前年同期の183億円から5257億円へ増加し、約46倍となったが、市場予想の9,687億円および会社自身の予想である8,690億円は下回った。1株当たり基本利益（EPS）は1,539.91円だった。 SSDおよびストレー

SK D&Dを筆頭株主として運営するプライベートエクイティ（PE）ファンドのH&Companyは、同社の1,367億ウォンの増資（資本増加）期間中に上場廃止を追求する意図がないことを、有価証券申告書で明らかにした。上場廃止をめぐる意図を明確に示すことは、通常、対外開示で戦略的な選択肢を閉ざすことを避けるPEファンドでは異例だ。この動きは、議論の火種を未然に防ぎ、増資を成功させることで、知識産業センター市場の低迷と信用市場の制約に起因するSK D&Dの流動性危機に対応することを目的としている。 H&Companyの保有比率は2回の公開買付で79%に到達 投資銀行業界筋によると、H&Companyは昨年、SK D&Dの前身の筆頭株主であるSK Discoveryが保有する全株式（31.27%）を、1株当たり12,750ウォンで取得するための株式購入契約を締結した。同社は同時に、少数株主に対しても同じ価格で公開買付を実施し、通常は主要株主に留保されるマネジメント支配プレミアムを共有した。 当時、H&Companyは自発的な上場廃止を完全には排除していなかった。分譲・不動産開発は、当初計画から

韓国での個別株レバレッジおよびインバースETFの取引高は、7月31日に3.0543兆ウォンまで下落し、前日の12.4485兆ウォンの24.5%を占めた。これは、新たに最低現金預け入れ要件（最低3,000万ウォン）が導入されたことに続くものである。この要件は、金融当局が当初予定されていた8月のタイムラインよりも早く実施した。引き上げ前は最低1,000万ウォン（利用可能証券を最大70%含む）であり、個別株ETFへの過熱した投資への対応を目的としていた。金融当局は、最低取引単位を1株から20株へ引き上げるなどの追加措置を発表しており、需要が十分に冷え込まない場合は、個別株ETFへの個人投資を20%に制限するといったさらなる制限も検討している。 個別株ETFの取引高が3.0543兆ウォンにまで下落 KOSCOMデータによると、7月31日の16銘柄のサムスン電子およびSKハイニックスの個別株レバレッジならびにインバース（2X）ETFの合計取引高は3.0543兆ウォンだった。これは、前日（7月30）の取引高12.4485兆ウォンの24.5%に相当する。新たな預け入れ要件により、新規購入の参入障壁が

6 月に韓国株で、海外投資家は 49.3 兆ウォンを売り越し、過去最大の月間流出となった。7 月 31 日に金融監督当局（Financial Supervisory Service）が公表したデータによると、売却には KOSPI 銘柄 50.9 兆ウォン、KOSDAQ 銘柄 1.6 兆ウォンが含まれ、売り越しは 6 か月連続となった。7 月 31 日には、指数が約 18% 上昇するなかで KOSPI の買い越しに転じ、KOSPI で 7.2 兆ウォンの純買いとなり、長期の売り越し傾向が変化しているのかどうかが問われている。 海外投資家、6 月に 49.3 兆ウォンを純売り越し（過去最大） 金融監督当局の「Foreign Securities Investment Trends for June 2026（2026年6月の海外有価証券投資動向）」報告書によると、海外投資家は KOSPI で 50.9 兆ウォン、KOSDAQ で 1.6 兆ウォンを純売りし、韓国上場株の純売り合計は 49.3 兆ウォンだった。これは過去最大の月間純売り越しである。 これまでの過去最大は 5 月に記録された