Gateインサイトと暗号資産市場分析

Microsoft、Meta、Amazonは現地時間の27日（Yahoo Financeによると）に、29日と30日にそれぞれ第2四半期決算を発表する予定だ。市場の関心は、この3社がAI投資計画をどれほど拡大しているかにあり、AIインフラ構築に向けた設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）が3社すべてで大幅に増えるとの見方がある。投資家の懸念は、AI投資規模そのものではなく、この投資拡大がどれくらい続くのかにある。Alphabetの直近の決算報告が示したように、市場はこれまでのようにAI支出の増加に対してポジティブに反応しなくなっているためだ。 市場の焦点はAIの設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）増加 Yahoo Financeによると、MicrosoftとMetaは29日に第2四半期の結果を発表し、Amazonは30日に発表する。市場は、3社すべてがAIインフラ構築に向けた設備投資を大幅に増やすと見込んでいる。Yahoo Financeは、決算発表後の株価の動きを左右する重要な変数は、大手テックの巨額な設備投資を市場が成長ドライバーと捉えるのか、収益性の負担と捉えるのか

中国長鑫存儲科技（CXMT）は7月27日に上海証券取引所に上場し、上場初日に株価が465%と急騰、市場価値が5,000億ドルを超えたことで、米国のメモリーおよびストレージ関連株に衝撃を与えた。マイクロン・テクノロジーの株は5%下落、サンディスクの株は約12%下落、ウェスタンデジタルの株も大幅に下落。SKハイニックスも同日、急落した。 CXMT IPOが米国のメモリー株に与えた影響：MUは5%下落、SNDKは12%下落 CXMTの上場初日、株価は465%急騰し、投資家が北京による世界的競争力を持つメモリー企業の育成への期待を示したことを反映している。Yi CapitalのCEOであるTheodore Shu氏はCNBCで、CXMTは「間違いなく世界のリーダーへ成長する」と述べた。このニュースを受けて、米国のメモリー株には当日、投げ売りが広がった。MUは5%下落、SNDKは約12%下落、WDCも大きく下落。SKハイニックスも同日に急落し、アナリストは、投資家がメモリー取引市場全体を再評価していると指摘した。 さらに、韓国投資証券（KIS）は7月初めに警告を出しており、SKハイニックスの第2

ソウルの外国為替（フォレックス）市場の参加者は、市場の24時間取引システム開始から4週間が経過した後も、午後3時30分のレートを機能的な引け値として引き続き重視している。外国為替ブローカレッジ会社は、6日連続で取引システムが開始されて以来、午前6時と午後3時30分の2つの毎日引け値を算出しているが、市場の活動は午後の指標（ベンチマーク）周辺に集中する。午後3時30分のレートは、市場平均レート（MAR）の算出の基礎となり、これが公式の為替レートを決める。一方、午前6時の引け値は、夜間の流動性が乏しいため十分に活用されていない。 ソウルのフォレックス市場では毎日2つの引け値を算出 現在のシステムでは、ソウルのフォレックス市場は月曜の午前6時から土曜の午前6時まで連続して稼働している。外国為替ブローカレッジ会社は1日2回、午前6時と午後3時30分に引け値を算出しているが、いずれも実際の市場クローズを意味するものではない。午前6時のレートは24時間取引のトレンドを追うためのものだが、午後3時30分の引け値は、毎日午前9時から午後3時30分まで取引が行われていた前システムから引き継がれている。午

米国の投資メディア「Motley Fool」は5月26日（現地時間）に、韓国株で観測されている極端なボラティリティが、主要指数での集中リスクやレバレッジ型上場投資信託（ETF）の利用拡大を背景に、米国市場でも起こり得ると報じた。同メディアが引⽤したデータによると、S&P 500の上位14銘柄が指数の時価総額の約45%を占める一方、Nasdaq 100の上位10社は67%超となっている。Motley Foolは、株式の集中とレバレッジETFが韓国のKOSPIのボラティリティを左右する主な要因だと特定し、いずれも米国市場で顕著な問題だと指摘した。この警告は、高リスク商品への個人投資家の関心が高まる中で出されたものであり、Morningstarのデータによれば、レバレッジ型およびインバースETFが2026年上半期における米国の全ETF新規立ち上げの31%を占めており、2025年の22%から上昇している。Motley Foolは、1990年代のドットコム・バブルになぞらえ、「AI主導の市場調整」を引き起こすための条件がすでに大幅に整っていると述べた。 S&P 500とNasdaq 100は上位

美光科技（NASDAQ: MU）株は7月27日に4.91%下落し、その下落幅はテクノロジー・機器セクター全体の2.28%の下落幅を下回った。TradingKeyの分析によると、今回の下落は主に3つの要因によって引き起こされた。すなわち、主要競合が次世代メモリーチップの生産量を引き上げることに成功したこと、多数の証券会社がDRAMおよびNANDの市場予測を引き下げたこと、投資家がAI基盤インフラの高い資本支出の持続可能性を再評価したことだ。 7月27日のテクノロジー・機器セクターのパフォーマンス：MUの下落幅は平均を下回る TradingKeyの報道によると、7月27日のテクノロジー・機器セクターの出来高ランキング上位3銘柄のパフォーマンスは以下のとおり： 美光科技（NASDAQ: MU）：-4.91%（セクター平均 -2.28% を下回る） サンディスク社（SNDK）：-11.22%（セクター内の下落率最大） エヌビディア（NASDAQ: NVDA）：-3.46% テクノロジー・機器セクター全体：-2.28% 3つの下落要因：競合の量産、DRAM予測の引き下げ、クラウド在庫への懸念 T

SKハイニックスは、韓国の信用市場を支える大口買い手であるが、5月28日から債券発行体の対応がますます選別的になっている。投資銀行業界筋によれば、発行体、とりわけ特別銀行（特銀）債では、SKハイニックスの購入オファーと対話する際に、金利見通しをより慎重に検討し始めている。この変化は、発行体がSKハイニックスによる大規模な信用買いを歓迎し、機関投資家のセンチメントが弱い中で資金調達の圧力を緩和するのに役立っていた、先行する時期からの転換を示している。 SKハイニックスが大規模購入で韓国の株・信用市場を支える SKハイニックスは、大規模な信用買いを通じて債券発行体の資金調達制約を緩和するうえで、以前から重要な役割を果たしていた。機関投資家の買い需要が消え、債券市場全体で発行条件が難しくなったとき、同社は主要な支援者として浮上した。SKハイニックスの購買活動は、市場センチメントが弱い局面でも発行の価格変動の勢いを維持するのに貢献した。 債券発行体がSKハイニックス取引に選別的に対応 債券市場の関係者によると、発行体は現在、SKハイニックスの購入に対し、とりわけ特別銀行（特銀）債で線引きをし始

ニューヨーク州検察長リティシア・ジェームズ（Letitia James）は7月28日、参議院の常設調査小委員会に書面証言を提出し、連邦の「デジタル資産市場明確化法」（CLARITY法案）が州レベルの規制権限まで及び得るとして警告し、暗号資産プラットフォームに対し、より厳格な消費者保護規範を国会が整備するよう求めた。ジェームズは書面証言の中で、ニューヨーク州は過去5年に暗号資産詐欺による累計損失が約5億ドルに達していると指摘した。 ジェームズの書面証言：ニューヨーク州5年の暗号詐欺損失が約5億ドル ジェームズが提出した書面証言によれば、ニューヨーク州の暗号詐欺データは以下のとおりである。過去3年に受け付けた暗号詐欺の申立て件数は3倍に増加。過去5年の累計損失は約5億ドルだが、ジェームズはこれが市民による自主的な報告の一部にすぎず、実際の数字はさらに大きい可能性があると述べた。 彼女は、CFTCがCLARITY法案によって監督を統一的に引き継げば、地方の法執行当局は詐欺の捜査や不正プラットフォームの追跡に必要な手段を失うと警告した。具体的な例として、カリフォルニアのケースを挙げた。カリフォ

ファンドストラット・グローバル・アドバイザーズのリサーチ部門責任者トム・リーは、今週の市場のAI向け設備投資（capex）に対する懸念を「強気材料」だと呼び、接近する高値（トップ）の警告としては受け取っていないと述べた。リーの見解は、2008年の住宅バブルのショートで知られるスティーブ・アイズマンの警告とは対照的だ。アイズマンは今週、ハイパースケーラーが人工知能への支出を削れば、市場は大きく下落し得ると語った。リーは、AI取引に対する幅広い懐疑があることは、このサイクルがまだ伸びる余地を示していると主張する。投資家は、物語がピークに達する直前には、その継続性をめったに疑わないからだ。リーは、連邦準備制度理事会の2日間にわたる7月の会合が始まる前日に話しており、トレーダーは利上げの確率を約3分の1（1/3）と織り込んでいる。これは1週間前の16%から上昇した。 リーは、幅広い懐疑が継続的なAIサイクルの成長を示すと主張 リーは、通常の市場ロジックをひっくり返し、AI取引に対する幅広い懐疑があることは、サイクルがまだ続く余地を示していると論じる。「多くの人がそう言っていること自体が、私たち

量子コンピューティング関連株（D-Wave Quantum（NYSE: QBTS）を含む）は、5月27日（現地時間）の時間外取引で上昇した。同社に関する発表として、AT&Tが通信ネットワーク運用におけるD-Wave技術の活用を拡大するとしたことを受けたもの。D-Waveは通常取引で5.20%安の$16.21で引けたが、時間外では18.8%急騰した。一方、Rigetti Computing（NASDAQ: RGTI）は取引時間中に10.53%上昇したものの、寄り付き後（マーケット終了後）には2.17%下落した。これらの上昇は、年初来で大きな値動きの中で起きており、2026年には大半の量子関連株が30%超下落していた。 D-Wave Quantumが5月27日の時間外で18.8%上昇 D-Wave Quantumは5月27日（現地時間）のニューヨーク証券取引所で通常取引中に5.20%下落して$16.21となった。これは28日のYahoo Financeによる。続いて、時間外取引で18.8%上昇した。 Rigetti Computingは通常の取引セッションで10.53%上昇したが、取引終了

Kalshiは、同社の施行責任者がトレーダーからの詐欺警告に返信した直後に、Spotifyの予測市場で$3.32 millionを決済した。これは、トレーダーのCaleb Daviesが日曜に公開した書簡によるとされる。Daviesは、ストリーミング・データの疑わしい操作が調査されるまで決済を遅らせるよう取引所に求めていた。6月の市場は、Spotifyの日次U.S.チャートで1位に到達するのがどのアーティストかを問うもので、取引高は$3,320,917だった。Daviesは決済で$4,500を失い、予測市場に関するNetflixドキュメンタリーでは「The Whistleblower」として特定されている。争いは、連邦規制当局がイベントコントラクトの解決方法への監視を強める中で起きており、CFTCは3月と金曜に、取引所に対しデータソースの信頼性と、操作への耐性を評価するよう求めるアドバイザリーを出している。 Daviesは決済前にKalshiへ異常なストリーミング活動を警告した Daviesは、6月の終わりが近づいた頃に、複数の楽曲で米国限定のストリーミング増加が異常に見えたことをきっ

2026 年 7 月 28 日（北京時間）、SK ハイニックスの米国預託証券（ADR）は 143.02 米ドルで引け、1 日で 7.47% 下落した。日中は一時 10% 急落し、139.01 米ドルまで下げた。価格は 149 米ドル、資金調達規模は 265 億米ドルの過去最高額の IPO だったが、上場から 1 か月も経たないうちに発行価格を下回った。 この値動きは偶発的な出来事ではない。フィラデルフィア半導体指数（SOX）はこの日 2.23% 下落し、足元の下落基調を引き継いで 5 月 19 日以来の低水準で取引を終えた。エヌビディアは 4.99% 下落、ASML は 5% 超下落。SK ハイニックスは SpaceX などの個別銘柄と並んで、2026 年の米国株における最大規模の IPO 群のうち、最初に発行価格を割り込んだ企業の一つとなった。 しかし、ファンダメンタルズの観点では、このグローバルな HBM のリーダー企業は史上最も強い業績サイクルの真っただ中にある。市場の

28日のソウル外国為替市場ディーラーは、USD/KRW為替レートが1,460ウォン台半ばの範囲で変動すると見込んでいる。週末に米国とイランが空爆を停止した後も国際原油価格は下落が続いたが、投資家心理は半導体を中心に再び縮小した。月末に向けた輸出業者の交渉（フォワード）供給が上側で出てくるとの見方がある一方、前日、韓国株で外国人が約3兆ウォンを純売却したことで、保管（カストディ）買いの需要が下限を支えると予想される。市場参加者は、今夜始まる2日間のFOMC会合を待っている。 USD/KRW為替レートに影響する市場要因 週末に米国とイランの間で空爆が停止されたことを受けて、国際原油価格は下落基調を維持した。市場の投資家心理は半導体セクターを中心に、再び縮小の動きが見られた。ディーラーは、月末が近づくにつれて輸出業者の交渉（フォワード）取引量が上側で放出される可能性がある一方、保管（カストディ）買いのフローは、外国人による大規模な株式売却の中でも下限をしっかり支えると指摘した。 ニューヨークNDF市場では、USD/KRWの1か月契約が1,464.60ウォン（MID）で終了した。直近の1か月ス

Cross Riverは7月28日に、X Moneyに銀行インフラのサービスを提供すると発表しました。X MoneyはX（旧Twitter）に統合された金融サービス・プラットフォームで、個人間（P2P）決済、連邦預金保険公社（FDIC）による保険付保の利息付き口座、Visaデビットカードを実現できます。 Cross RiverがX Moneyに提供する3つの金融サービス Cross Riverの発表によると、X Moneyに提供される具体的な銀行インフラ・サービスには、個人間（P2P）決済機能、FDIC（連邦預金保険公社）による保険付保の利息付き口座、そしてVisaデビットカードが含まれます。Cross Riverは、自社の規制対象銀行プラットフォームと決済チャネルを通じて、金融テクノロジー企業やテクノロジー企業に組み込み型の金融インフラを提供しており、事業範囲は決済、銀行カード、ローン、暗号資産サービスに及びますが、今回のX Money向けの発表では暗号資産またはステーブルコインの対応については言及されていません。 X Moneyのローンチ時期 X Moneyの開発スケジュールは以下

5月22日から5月27日まで、外国投資家が4日連続で韓国の国債を売却し、今年最長の売り越しとなった。この期間のネット売却額は1.227兆ウォンに達した。アナリストは、FOMC会合を前にした利益確定と警戒感の高まりが売りの背景だとし、月末のWGBIファンドの資金流入が実現するまでこの流れが続くとの見方を示している。 外国投資家、4日間で1.227兆ウォンのネット売りを記録 5月28日時点の債券市場データによると、外国投資家は5月22日から5月27日まで韓国の国債を連続して売却した。これら4日間の合計ネット売却額は1.227兆ウォンだった。今年、韓国の国債市場における外国投資家の最長の連続売り期間に相当する。 アナリストは利益確定とFOMC警戒を主因として挙げる 市場アナリストは、売りの動きについて見解を分けた。韓国の国債が先行して上昇した後、外国投資家による部分的な利益確定によるものだとする声がある一方、次期FOMC会合をめぐる警戒感の高まりが要因になった可能性も指摘された。アナリストは、月末のWGBIファンドの資金流入が到来するまで、ネット売りのトレンドが続くと見込んでいる。しかし一部

NVIDIA 研究チームは 7 月 27 日に「NVIDIA Ising Calibration 1.5」を公開しました。これは 310 億パラメータの視覚言語モデルで、量子プロセッサの診断とチューニングのために特化しており、完全にオープンソース化されています。QCalEval のベンチマークテストによると、同モデルはコンテキスト学習（ICL）テストにおいて、前世代モデルよりも 86.68% 性能が向上しています。 Ising Calibration 1.5 性能データ NVIDIA の技術ブログによれば、Ising Calibration 1.5 は最新リリースの QCalEval ベンチマークテストにおいて、主な性能データは以下のとおりです： ゼロショットテスト：独立分析で未見の診断結果に対して平均すると、同規模の次点のオープンソースモデルより約 10% 高いです。 ICL（コンテキスト学習）テスト：関連サンプルを提示した場合、前世代モデルに比べて性能は大幅に 86.68% 向上しており、総合力は 1T（1 テラ）パラメータ級のトップクラスのクローズドモデル（例：Claude Fa

ビットコイン（BTC）は週初めの上げ幅を取り戻し、7月28日暫定で約63,225ドル。フランクリン・テンプレトンは《CLARITY法案》の可決を受けて公開支持するとし、同法案が暗号資産の規制枠組みを明確にすると述べた。Bitmineは、過去1週間で約10,000イーサリアムを購入し、市況の低迷を理由に購入戦略を一時停止していないとして、現在イーサリアムを579万枚保有している。 マクロ関連イベント & 暗号資産界の注目点 1、フランクリン・テンプレトン（Franklin Templeton）がX（旧Twitter）で投稿し、《CLARITY法案》の可決を支持する立場を明らかにした。同法案により暗号資産の規制枠組みが明確になり、投資家は適用される保護措置を理解できるようになる。企業が監督機関の所管を明確にできることから、業界に必要な規制の明確性が得られる時だとした。 2、CoinTelegraphの報道によると、Bitmine Immersion Technologiesは月曜に、過去1週間で約10,000イーサリアムを購入した後、現在イーサリアムを579万枚保有しており、当該暗号資産の

KBアセットマネジメントは、同社が28日に発表したところによると、李俊錫（イ・ジュンソク）氏をETFプロダクトオフィスのヘッドに任命した。李氏は、KBに12月入社して以来、これまでETFマーケティングオフィスのヘッドを務めていたが、5月下旬に韓華資産運用へ移った李秀珍（イ・スジン）氏の後任となる。今回の昇進は、KBが組織再編を行い、ETFの運用（オペレーション）業務をプロダクト開発とマーケティングの別機能に分けたことに続くものだ。李氏は、ウリィ資産運用でプロダクトストラテジーオフィスのヘッドを務めていた際、韓国初の米国IPOファンドの開発に携わり、当該ファンドは設定開始から3か月で運用資産が1000億ウォンを超えた実績を持つ。この任命は、国内ETF市場が急速に多様化する中で市場のボラティリティも高まっており、KBがプロダクトの競争力を強化する必要に対応するものだ。 李俊錫（イ・ジュンソク）氏のファンド開発における実績 李俊錫（イ・ジュンソク）氏は、KBアセットマネジメントに12月に入社するまでの約2年間、ウリィ資産運用でプロダクトストラテジーオフィスのヘッドを務めた。ウリィ在籍中、同氏

ウォール街のテック株と韓国の株式市場では、人工知能への投資が米国のテック大手と韓国のメモリ半導体メーカーをつなぎ、相関が高まっています。Rayliantが提供したデータによると、コスピとナスダック100の60日間相関は最近約0.50まで上昇しており、2021年以来の高水準です。この関係の強まりは、コスピ指数の半分超を占め、AIハードウェアのサプライチェーンの中核に位置するサムスン電子とSKハイニックスの存在感が増していることを反映しています。両社は、米国のテック大手が運用するデータセンターに必要なメモリチップを供給しています。 サムスンとSKハイニックスがAIチップ需要を通じてコスピ-ナスダックの相関を押し上げる 「相関が高まったのは、KOSPIが半導体の指数になったからです」と、Futurum GroupのアナリストRolf Bulk氏はメールでCNBCに語りました。サムスンとSKハイニックスは、米国の半導体・テクノロジー企業の業績を左右するのと同じハイパースケーラー向け支出に、ますます依存するようになっています。データセンター需要は、昨年は世界のDRAM需要の約40%だったのが、今

Nvidiaは、Wall Street Journalによると、OpenAIがオハイオ州ピケトンの10ギガワット規模のデータセンター・キャンパスを賃借するための資金調達として、約2500億ドルを保証することについて協議している。ジム・クレイマーは「Mad Money」で、米国政府が、中国にAI競争で勝たれないようにするため、半導体メーカーの背後にある「さりげない後ろ盾」として機能していると述べた。商務長官ハワード・ルトニックは、この計画が想定されている、廃止された連邦サイトへの電力アクセスを管理しており、チップを含む完全な開発は、5000億ドルを超える可能性がある。 Nvidia、オハイオ州のOpenAIデータセンター向け2500億ドル保証を交渉 Wall Street Journalによると、NvidiaはOpenAIの賃借に関して、約2500億ドルの資金調達を保証するための協議をしている。契約はオハイオ州ピケトンにおける10ギガワットのデータセンター・キャンパスを対象とする。拠点は廃止された連邦の土地にある。チップを含む全プロジェクトは、5000億ドルを超える可能性がある。 キャン