Gateインサイトと暗号資産市場分析

Chow Tai Fook Jewellery（03939）、Zijin Mining（02259）、Lingbao Gold（03330）の株価は、香港の決算シーズンに各社が好調な利益見通しを発表したことを受け、10％超急騰した。Chow Tai Fookは中間利益が前年同期比で約50％増加したと発表し、株価は11.7％上昇して11.55香港ドルで引けた。一方、国際金価格は取引開始直後に1オンス当たり101米ドル上昇した。ハンセン指数は62ポイント高の25,915ポイントで引け、EJFQシステムが追跡する25業種では金属セクターが上昇を主導した。金鉱株は、年初の激しい売り圧力を受けた後、7月に大幅反発し、時価総額が100億香港ドルを超える香港上場の金鉱株7銘柄は20～60％上昇した。 金関連3銘柄が好調な利益見通しを発表 Chow Tai Fook Jewellery（03939）は好調な利益見通しを発表し、中間利益が前年同期比で約50％増加したとした。株価は11.7％急騰し、11.55香港ドルで引けた。Zijin Mining（02259）とLingbao Gold（03330）は

韓国土地住宅公社（LH）は、銀行の参加を促すため、中間金の団体融資に関するインセンティブ基準を緩和した。LHは6日、団体融資の入札が不成立となったマンション分譲団地について、参加銀行数に制限を設けず、中間金の全額を60日間預け入れると発表した。金融当局が4月、融資総額の伸びを約1.5％に抑える計画を発表した後、家計債務の総量規制が強化され、銀行が団体融資の拡大に消極的になっていたことを受けた措置だ。今回の政策変更は、李在明大統領の不動産供給拡大政策とも軌を一にする。李大統領は5月23日、分譲契約者を支援する対策を検討するよう金融当局に指示していた。 LH、預け入れ期間を延長し、銀行の参加制限を撤廃 金融業界関係者によると6日、LHは分譲住宅の中間金ローンに関する団体融資の協約基準を、今回で2度目となる緩和措置を実施した。一般公募後に団体融資の入札が不成立となった団地について、LHは今後、参加銀行数に制限を設けず、中間金の全額を60日間預け入れる。従来、LHが最長60日間の預け入れ期間を適用していたのは、第1回の中間金に限られ、入札が不成立となった団地で1行または2行の銀行が参加した場合

ステーブルコイン発行企業のCircle Internet Group（NYSE: CRCL）は5月5日、Arcブロックチェーンネットワークの初期バリデーターを発表し、主要な伝統的金融機関をノード運営者として迎え入れた。発表では、BlackRock（NYSE: BLK）、ニューヨーク証券取引所を傘下に持つIntercontinental Exchange（NYSE: ICE）、Mastercard（NYSE: MA）、Visa（NYSE: V）、Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）、Galaxy、Global Payments、MoneyGram、SBI Group、Standard Chartered（SC）、Sumitomo Corporationなどのパートナーが明らかになった。Arcネットワークは来月16日にローンチする予定だ。ウォール街の主要金融機関が参加することは、トークン化された資産やブロックチェーンを基盤とする金融インフラの長期的な価値が認識されていることを示している。Arcはエージェント経済のオペレーティングシステム

SK Securitiesのアナリスト、Na Seung-doo氏とHeo Seon-jae氏は6日、政府の段階的な制度導入の下で9月末までに発表されると見込まれるKOSDAQ Select指数について分析を発表した。同指数は、第1四半期の年率換算純利益と資産、ROE 5％以上を基準に選定された88銘柄で構成される見通しだ。政府は、質を重視したベンチマークを創設することでKOSDAQ市場を活性化し、投資家の信頼を回復するため、この取り組みを推進している。アナリストらは、財務健全性とガバナンスの要件により、赤字のバイオセクターへの投資比率は低下する一方、安定した実績を持つ銘柄の構成比は高まる可能性が高いと指摘した。 SK Securities、第1四半期の財務数値に基づき88銘柄の仮想指数を構築 SK Securitiesは、第1四半期の年率換算純利益と資産のデータを用い、88銘柄で構成される仮想KOSDAQ Select指数を構築した。選定基準では、KOSDAQ企業について、第1四半期の数値に基づく自己資本利益率（ROE）が5％以上であることを求めた。アナリストらは、同指数について「財

Kakaoは6日、売上高が2兆984億ウォン、営業利益が2770億ウォンとなり、第2四半期として過去最高の業績を達成したと発表した。売上高は前年同期比9％増、営業利益は36％増となり、アナリスト予想の売上高2兆409億ウォン、営業利益2247億ウォンを上回った。好調な業績はプラットフォーム部門の17％成長に支えられた一方、子会社売却に伴う1808億ウォンの損失と1651億ウォンの法人税費用により、純利益は89.5％減の180億ウォンとなった。連結売上高の59％を占めるKakaoのプラットフォーム事業は、金融分野の広告需要の堅調さとコマースサービスの成長の恩恵を受けた。一方、コンテンツ部門は、Piccomaの売上高が12％減少したことを受け、成長率はわずか1％にとどまった。 プラットフォーム部門が売上高17％成長を牽引 プラットフォーム部門の第2四半期売上高は1兆2303億ウォンで、前年同期比17％増となった。TalkBizの売上高は12％増の6432億ウォンに達し、広告およびサブスクリプション売上高は14％増の3999億ウォンとなった。ビジネスメッセージングの売上高は、金融分野の広告主

前取引日の金融監督院電子開示システム（DART）の開示によると、韓国の上場企業63社が、時価総額および低位株基準に関する強化された上場廃止要件を満たせなかったため、管理銘柄指定の警告を受けた。警告の対象となったのはKOSPI企業16社とKOSDAQ企業47社で、前月1カ月間に出された警告の合計数の2倍に相当する。これらの企業は8月12日（残り5取引日）までに株価を回復させるか、時価総額を増加させなければ、正式に管理銘柄に指定される。韓国の金融当局は先月、上場廃止基準を厳格化し、時価総額基準をKOSPIでは200億ウォンから300億ウォンに、KOSDAQでは150億ウォンから200億ウォンに引き上げるとともに、1,000ウォン未満で取引される株式に対する新たな低位株基準を導入した。 金融当局、先月に時価総額と低位株の基準を引き上げ 韓国の金融当局は先月、上場廃止要件を改定し、時価総額基準をKOSPI市場では200億ウォンから300億ウォンに、KOSDAQ市場では150億ウォンから200億ウォンに引き上げた。当局は同時に、1,000ウォン未満で取引される株式に対する新たな低位株基準を導入し

日本の株式市場参加者は5日、日本企業のファンダメンタルズを反映するのではなく、日経225指数の値動きが韓国のKOSPI指数と連動し続けていることに不満を示した。日経225は5日の取引時間中に2,000円超上昇したものの、市場センチメントは低調なままだったと、日本経済新聞は報じた。この相関関係は、両指数におけるAI関連株の構成比率が高いことに起因しており、海外投資家が両者を単一の資産クラスとして扱っている。東京の証券関係者によると、日本企業の業績など国内要因が、韓国市場の需給動向にかき消されている。 5日、低調なセンチメントの中で日経225が取引時間中に2,000円超上昇 日経225平均は5日の取引時間中に2,000円超上昇した。好調な決算発表を受け、イビデン、アドバンテスト、フジクラ、キオクシアホールディングスなど、AI・半導体関連株が上昇をけん引した。大手日本証券会社のトレーダーは、海外のロングオンリー投資家が国内株へ資金を移している一方、AI関連株を実際に買っているのは誰なのか疑問だと述べた。同トレーダーは、この上昇が持続的な海外資金の流入によるものではなく、株価指数先物のショート

フードデリバリープラットフォームのDoorDash（NAS:DASH）は、Q2（4月〜6月）の売上高が市場予想を上回ったにもかかわらず、6日（米国現地時間）の時間外取引で下落した。CNBCとYahoo Financeによると、同社の調整後1株当たり利益（EPS）はウォール街の予想を下回った。DoorDashのQ2売上高は44.5億ドルとなり、LSEGのコンセンサス予想である43.4億ドルを上回った。一方、調整後EPSは0.46ドルで、コンセンサス予想の0.50ドルを下回り、前年同期の0.65ドルから減少した。アナリストらは、デリバリー注文量と売上高の成長が堅調だったにもかかわらず、収益性を示す指標が市場の高まった期待に届かなかったことが、株価下落の要因だと指摘した。 DoorDash、Q2売上高44.5億ドルを報告、EPSはコンセンサス予想を下回る CNBCとYahoo Financeが6日（米国現地時間）に報じたところによると、DoorDashはQ2（4月〜6月）の売上高が44.5億ドルになったと発表した。この数字は、LSEGの市場コンセンサス予想である43.4億ドルを上回った。しか

韓国大統領室は、6日朝のラジオインタビューでの発言を通じ、住宅供給の拡大を中心とする不動産市場安定化策を可能な限り早期に発表する方針を明らかにした。大統領室のカン・ユジョン報道官はCBSラジオで、政府は現在、住宅供給の拡大や住宅金融制度の合理化を含む総合的な対策を策定していると述べた。今回の発表は、李在明大統領が米国および南米訪問から帰国した直後、不動産・株式市場の問題について7時間半にわたる緊急会議を開き、行政手続きや規制によって遅れている住宅供給計画を迅速化するよう関係者に指示したことを受けたものだ。 大統領室、住宅供給拡大を安定化戦略の中核に カン報道官は、政府が「現在、住宅供給の拡大や住宅金融制度の合理化を含む多面的な対策を策定している」と述べ、「供給問題を含む政策を可能な限り早期に国民に提示する計画だ」と明らかにした。具体的な発表時期について問われると、「まだ確定していない」としながらも、「遅滞なく、可能な限り早期に発表する」と強調した。 報道官は政府の供給政策について「スピード競争」だと表現し、「この問題に対する政府の意志は、並外れた覚悟で取り組む段階にまで達している」と述

JPMorgan ChaseのCEO、Jamie Dimon氏は水曜日、証拠金債務が市場史上最高水準に達したと警告した。CNBCとのインタビューで、Dimon氏は、この記録的なレバレッジを生み出している4つの要因として、プライムブローカー、ヘッジファンド、レバレッジETF、米国債の裁定取引を挙げた。同氏は、これらを合計するとかなり大きな規模になると述べ、投資家が十分に注意を払っていないと考えるいくつかのリスクを指摘した。Dimon氏は、こうした借入の多くが、従来の「証拠金債務」という名称では計上されていないと指摘した。銀行やブローカーが、別々の貸借対照表上で異なる名称を使って記録しているためだ。この分散化により、規制当局は金融システムにおけるレバレッジの真の規模を把握できていない。 金融システム全体に隠れた過去最高水準の証拠金債務 Dimon氏は、証拠金債務が史上最高水準にあり、規制当局はその全体を把握できていないと述べた。こうした借入の多くは、「証拠金債務」とは呼ばれていない。銀行やブローカーが、別々の貸借対照表上で異なる名称を使って計上しているためだ。そのため、システム内のレバレッ

韓国電力公社（KEPCO）と韓国住宅金融公社が大型債券の発行を完了したことで、韓国の信用市場は回復の兆しを見せていると、投資銀行業界関係者が6日に明らかにした。KEPCOは、利率4.065%の2.9年債と4.105%の3年債を通じて1兆700億ウォンを調達し、韓国住宅金融公社は5年債を含む全ての年限で住宅ローン担保証券を販売した。これらの募集が成功した背景には、韓国3年国債利回りが先月24日の3.953%から前日の3.677%へ27ベーシスポイント低下したことに加え、ドル・ウォン相場と中東の地政学的情勢が安定したことがある。市場参加者は、外部環境の改善を受けて機関投資家が信用市場に戻り、需要をSK Hynixだけに依存する状況が緩和されたことが、センチメントの改善につながったと指摘した。 KEPCOと韓国住宅金融公社が大型債券の発行を完了 投資銀行業界関係者によると、KEPCOは前日、2つの年限で合計1兆700億ウォンを調達する債券入札を実施した。発行内容は、利率4.065%の2.9年債2,900億ウォンと、4.105%の3年債7,800億ウォンで構成された。KEPCOは当初、それぞれ

韓国政府は6日、国家資産管理システムを全面的に転換し、不動産から知的財産、証券、株式持分、仮想資産までを統一された「国家資産」の枠組みに含めると発表した。この改革は、不動産を中心とした構造で1950年に制定された現行の国有財産法の限界に対応するもので、政府は、同法では多様化する現代の資産を効率的に管理するのは難しいと判断した。今回の取り組みでは、1,400兆ウォンを超える国有資産を統合的に監督・管理するため、民間部門が参加する国家資産管理委員会を設置するとともに、AIを活用したデータベースを構築する。 政府、国有財産法を国家資産基本法に改正 政府は6日に開かれた緊急経済閣僚会議および経済・構造革新閣僚会議で、「国家資産管理システム大転換（K-Asset Innovation Project）の方向性」を示した。現行の国有財産法は全面改正され、国家資産基本法へと再編される。改正後の法体系では、所有と保全を重視する「国有財産」の概念から、積極的な運用と価値創出を重視する「国家資産」へと転換する。新法では、土地や建物などの有形資産、知的財産権やソフトウエアなどの無形資産、債券や株式などの金融

量子コンピューティング企業IonQ（NYSE:IONQ）は、5日（現地時間）の時間外取引で、売上高が予想を上回る第2四半期決算を発表し、株価が上昇した。同社の第2四半期売上高は8,500万ドルとなり、前年同期比287％増を記録し、ウォール街の予想である6,650万ドルを上回った。IonQの株価は通常取引を39.93ドル、前日比4.29％安で終えた後、決算発表を受けて時間外取引で1.18％反発した。 IonQ、第2四半期売上高が287％増となり予想を上回る Yonhap Infomaxのデータによると、IonQは第2四半期の売上高が8,500万ドルになったと発表した。前年同期比で287％の増加となり、ウォール街のコンセンサス予想である6,650万ドルを上回った。調整後1株当たり利益はマイナス0.33ドルとなり、アナリスト予想のマイナス0.30ドルを下回った。 IonQ、通期売上高見通しを2億8,500万ドルに引き上げ 同社は通期売上高見通しを、従来の2億6,500万ドルから2億8,500万ドルに引き上げた。この上方修正は、IonQの量子コンピューティングサービスに対する需要が予想を上回っ

AppLovin（APP）の株価は、水曜日の時間外取引で最大28%急落した。同社がウォール街の予想を下回る第3四半期見通しを発表したためだが、SECの調査が終了したことも明らかにした。CEOのAdam Foroughiは、第2四半期の売上高が予想を下回った理由について、中核のゲーム広告事業におけるAIモデルの改善が通常より遅かったためだと説明した。同社は、改良モデルのトレーニングに必要なコンピューティング能力への支出増にも直面した。CFOのMatt Stumpfは、SECが同社に対する調査を何の措置も取らずに終了したことを確認し、データ収集慣行をめぐる問題に決着をつけた。 AppLovin、第2四半期売上高19.24億ドルを報告、予想を下回る AppLovinの第2四半期売上高は前年同期比53%増の19.24億ドルとなったが、約19.4億ドルのコンセンサス予想をわずかに下回った。調整後コア利益は58%増の16.1億ドルとなり、同社が以前示していた見通しの範囲をやや下回った。希薄化後1株当たり利益は3.76ドルで、予想の3.75ドルとほぼ一致した。執筆時点では、株価は下げ幅を一部縮小し、

e.l.f. Beauty（NYSE:ELF）は5日（現地時間）、連邦関税の還付により、会計年度第1四半期の純利益がほぼ倍増したと発表した。6月30日に終了した四半期の売上高は4億7,900万ドルに達し、前年同期比約36%増となって市場予想の4億3,000万ドルを上回った。一方、純利益は6,660万ドルとなり、前年同期比で約100%増加した。最高裁判所が国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づいて課された関税を無効としたことを受け、e.l.f. Beautyはこの期間中に約5,000万ドルの関税還付金と一部利息を受け取った。この還付により、売上総利益率は14ポイント上昇した。 e.l.f. Beauty、第1四半期売上高4億7,900万ドル、純利益6,660万ドルを記録 CNBCによると、e.l.f. Beautyの6月30日までの3カ月間の売上高は4億7,900万ドル（約6,819億ウォン）となり、前年同期比で約36%増加した。この数字は市場予想の4億3,000万ドルを上回った。純利益は6,660万ドル（約948億ウォン）に達し、前年同期比で約100%増加したほか、売上総利益率は14ポ

ウエスタンデジタルは水曜日、希薄化後1株当たり3.56ドルの調整後利益と37.5億ドルの売上高を含む2027会計年度第4四半期決算を発表し、いずれもウォール街の予想を上回った。予想を上回ったにもかかわらず、WDC株は通常取引を5.4％安で終えた後、時間外取引で10.8％急落した。投資家は、コンセンサス予想をわずかに上回る水準にとどまった同社の2027会計年度第1四半期の業績見通しに失望したようだ。この急落を受け、Stocktwitsの個人投資家からは、決算内容と株価反応の乖離を疑問視する声が上がった。ウエスタンデジタルはハードディスクドライブメーカーであり、人工知能（AI）インフラ需要に牽引されるデータ生成の加速から恩恵を受ける立場にある。 ウエスタンデジタル、第4四半期の調整後EPSは3.56ドル、売上高は37.5億ドルと報告 ウエスタンデジタルは、2027会計年度第4四半期の非GAAPベースの調整後利益が希薄化後1株当たり3.56ドルだったと報告した。前年同期の1.70ドルから増加し、アナリスト予想の3.30ドルも上回った。fiscal.aiのデータによる。四半期売上高は前年同期の

韓国の単一銘柄型レバレッジETFは、規制変更を受けて投資資金の流出が続く中、8月4日時点の純資産価額が7.44兆ウォンとなった。韓国取引所のデータで明らかになった。Samsung ElectronicsとSK Hynixに連動する16本のレバレッジ型およびインバース型商品では、7月30日から8月4日にかけて、原資産である株式の価格変動と純解約により純資産価額が変動した。韓国の規制では、上場から1年が経過したETFの純資産価額が1か月間にわたって50億ウォンを下回った場合、上場廃止が認められている。このため、このカテゴリーに属する小規模商品の長期的な存続可能性に疑問が生じている。 単一銘柄型レバレッジETF、7月30日から8月4日にかけて純資産価額が変動 16本の単一銘柄型レバレッジETFおよびインバースETFの合計純資産価額は、Samsung ElectronicsとSK Hynixの株価が急落した7月30日時点で5.85兆ウォンだった。両銘柄が反発したため、同日に新たな証拠金要件が適用されたにもかかわらず、7月31日には純資産価額が9.14兆ウォンに増加した。原資産の株価が下落した8

Moca NetworkのCEOであり、Animoca Brandsでプロジェクト管理ディレクターを務めるKenneth Shek氏は、AIエージェントが受動的なチャットボットから能動的なデジタル代表者へと移行する中で、なぜ証明可能な本人確認システムが必要になるのかを説明した。Shek氏はBitcoin.com Newsに対し、エージェントがユーザーに代わって取引を実行したり、データを検証したり、金銭を使ったりする場合、APIキーやパスワードといった従来の認証手段では、認可に関する疑問に十分答えられないと語った。この変化は、自動化システムに対する企業のアプローチが広範に変化していることを示している。企業はすべてのボットを遮断するのではなく、正当なユーザーや取引フローを代表する承認済みAIエージェントを選別する方向へと移行している。 AIエージェントは受動的なチャットボットから能動的な代表者へ移行 Shek氏は、AIエージェントが受動的なチャットボットとして振る舞うことをやめ、ユーザーのデジタル代表者として行動し始めると予測している。「私が考えていることは非常にシンプルです。最終的には、

サムスン電子とSKハイニックスは6日のプレマーケット取引で下落し、NextTradeでは午前8時15分時点で、サムスン電子が2.03％安の24万1,000ウォン、SKハイニックスが3.84％安の160万4,000ウォンとなった。この軟調な動きは、前夜の米国半導体株の下落を受けたものだ。5日（現地時間）はナスダックが0.83％下落し、フィラデルフィア半導体指数も1.40％下落した。キウム証券のアナリスト、ハン・ジヨン氏は、地政学的情勢が改善したにもかかわらず、韓国株は米国半導体株の軟調さと、最近の急騰を受けた利益確定売りによる逆風に直面していると指摘した。 米国半導体株、5日に下落 5日（現地時間）、テクノロジー株の比重が高いナスダック指数は、最近の短期的な急騰を受けた半導体株への利益確定売りにより、0.83％下落した。フィラデルフィア半導体指数は1.40％下落した。SKハイニックスのADRは2.17％下落し、MSCI韓国ETFは1.17％下落した。韓国関連の先行指標が下落したことで、投資家センチメントも悪化した。 キウム証券、セクターローテーション型の取引を予想 キウム証券のアナリスト

私学年金（사학연금）は、2025年上半期に23.73%の収益率を達成した。これは、直接運用する国内株式ポートフォリオにおいて、電気・電子セクターへの配分が60.92%（年末時点）に達していたことが寄与した。6月末時点で、同基金の直接運用資産は19兆6,175億ウォン（54.21%）に達し、委託運用の16兆5,707億ウォン（45.79%）を上回った。これは、従来の直接運用比率40%という指針からの転換である。好調な運用成績の背景には、半導体主導による電気・電子セクターの上昇と、直接投資を通じて市場環境に迅速に対応できる同基金の能力があった。運用資産合計は、2021年の23兆4,933億ウォンから2025年6月には36兆1,882億ウォンへと増加した。しかし、同基金は長期的な財政圧力に直面している。2025年1月に公表された第6次財政推計では、給付支出の増加、学校閉鎖に伴う早期退職、学生数の減少を背景に、2028年に財政赤字へ転じ、2047年には基金が枯渇すると予測されている。 直接運用、54%で委託運用を上回る 私学年金は投資方針書（IPS）を改定し、直接運用と委託運用の比率を60:4