Gateインサイトと暗号資産市場分析

今月、損失が社内の10〜15%という基準に達したことを受けて、証券会社が韓国の株式系プライベートファンドからシーディング資金を引き揚げた。22日付の業界関係者によると、引き揚げの対象は、KOSPIが約9000ポイントでピークを付けた5〜6月に設立されたVIP、NH Hedge、Double U、Quad Asset Managementのファンドだった。市場ピーク付近で立ち上がったファンドは、その後の下落の影響をすべて吸収して損失カット措置が発動した一方、より前に設立されたファンドは十分なリターンを維持し、基準に抵触しなかった。 証券会社が5〜6月設立ファンドから損失カット目的の出金を実行 プライム・ブローカレッジ・サービス（PBS）を提供する大手証券会社は、今月、損失率が社内基準の10〜15%程度に到達した際に、国内の株式系一般プライベートファンドからシーディング投資（出資）を買い戻した。シーディングとは、新たなプライベートファンドが設立される際に、証券会社が自社の資本を初期資金として投じることを指す。資産運用会社は新ファンド設立の計画を関係部署に提示し、証券会社は運用戦略やリスクレ

市場アナリストは、次月13日に予定されている発表に先立ち、LGイノテックが8月の定期見直しでMSCI指数に組み入れられる一方、4銘柄は除外される可能性があると見込んでいる。サムスン証券はLGイノテックの組み入れ確率を100%と評価し、確定すればパッシブ・ファンドの資金流入は約3130億ウォンになると推定した。株価は22日に647,000ウォンで引け—3か月で29.4%上昇—時価総額は15.3126兆ウォン。HLB、POSCOインターナショナル、サムスン電機メカニックス・ホールディングス、LGディスプレイは、市場時価総額またはフリーフロート時価総額がMSCIの基準を満たさないため、高確率の除外候補に分類されている。世界の投資家が参照するベンチマーク指数であるMSCIは、2月、5月、8月、11月に四半期ごとの見直しを実施しており、指数の構成がパッシブ・ファンドの資金フローを左右する。 サムスン証券、LGイノテックへの3130億ウォン流入を試算 サムスン証券は、8月の見直しにおけるLGイノテックの組み入れ確率を100%と評価し、組み入れが確定すればパッシブ・ファンドへの流入は約3130億ウォ

USD-KRWの為替レートは、ソウル外国為替市場で1,480.10ウォンで引け、前営業日の引け値1,473.40ウォンから6.70ウォン上昇し、ソウル取引では7会合ぶりに初めて上向きで終えた。通貨ペアは、米ドルを強め円を弱めた中東の地政学的リスクを受けて上昇した。米中央軍は、イランに対する空爆を11日連続で継続していると述べた。一方、イラン軍は、核施設への攻撃は戦争を拡大させると警告した。為替の動きは、米国のマルコ・ルビオ国務長官がフィリピンで行われたASEAN外相会議で、ホルムズ海峡をめぐるイランの支配は中東を超える影響を伴う危険な前例になると警告したことで、地域の緊張が高まったことを反映していた。 米中央軍は11日連続でイラン空爆を継続 米中央軍はXで、イランに対する空爆を11日連続で継続したと発表した。イラン軍は、米軍が核施設を攻撃すれば戦争は拡大すると警告した。米国のマルコ・ルビオ国務長官は、フィリピンでのASEAN外相会議で、ホルムズ海峡のイラン支配は中東を越える影響を伴う危険な前例になると述べた。ルビオは、米国はイランとの外交的な対話に引き続き開かれているが、イランの姿勢は

韓国政府は、リー・ジェミョン大統領が7月21日に発表された施策に加えて追加の政策を指示したことを受けて、個別株連動レバレッジ型上場投資信託（ETF）向けの補完措置を準備している。政府は、流動性提供者のリバランス取引が行われる終値競争（クロージングオークション）時間帯の3:20〜3:30 PMに集中したことによるボラティリティに対処する中長期政策を策定するため、資本市場研究院と連携している。金融監督院（FSS）のイ・チャンジン院長は、7月21日の閣議後に、補完措置を改善する必要があると述べた一方、政府は安定した投資環境の構築に注力し、個別株レバレッジ商品への投資需要を抑える方針だ。 政府が政策策定のスケジュールを前倒し 7月22日、当局および金融投資業界によれば、政府は資本市場研究院と協力し、個別株レバレッジETF向けの追加補完措置を準備している。政府は今月中に草案を作成し、その後、大統領府と協議のうえで中長期の市場安定化措置を公表する予定。重点は、基本的な預託（デポジット）要件を強化し、大きな混乱を招かずに個別株レバレッジ投資ができる環境を整えつつ、投資需要を抑制することにある。FSS

OKXは2026年7月21日、自社のセルフカストディ・ウォレット向けにソーシャルログイン機能を開始し、Google、Apple ID、またはメールのサインイン方式を使ってユーザーがウォレットを作成・アクセスできるようにしました。この更新は、分散型金融（DeFi）を、デジタル資産の所有をユーザーが失わない形で利用できるようにするという暗号資産業界の課題に対応するものです。従来のブロックチェーン・ウォレットのセットアップでは秘密鍵とリカバリーフレーズの管理が必要で、多くのWeb3の初心者が参加をためらっていました。新機能により、従来の12語または24語のリカバリーフレーズをすぐに作成することなく、セルフカストディ・ウォレットを構築できるため、学習のハードルを下げつつ、分散型の資産所有という原則を維持します。OKXは、ウォレットが完全なセルフカストディであり、秘密鍵はTrusted Execution Environment（TEE）内で保護され、そこで秘密鍵が安全に生成・暗号化されると述べました。 OKX、秘密鍵のセキュリティにTrusted Execution Environmentを実

SPDR S&P 500 ETF（SPY）は、2026年7月22日時点で約$748.28で取引されており、史上最高値からおよそ2%の範囲にある。夏の最も重い決算週と、7月28-29日の連邦準備制度（FRB）会合を控えている。StockAnalysisとInvesting.comによれば、このETFは過去12か月で約18%上昇しており、52週のレンジは$619.29から$760.40だ。今週は、2026年のラリーの中核的な前提が試される重要な局面となる。すなわち、1兆ドル規模のAI（人工知能）向け資本支出が実際の利益につながるのか、だ。AlphabetとTeslaは7月22日に（引け後）決算を発表し、Intelは週後半に発表する。さらに、CNBCの決算カレンダーでは134社が1日で決算を出す。決め手となるのは、決算によるAI（資本支出）の裏付けと、7月28-29日の会合での連邦準備制度の政策スタンス（ケビン・ウォーシュ議長）である。市場の背景としては、株式が史上最高値に近い水準へ到達している一方で、Bitcoinは約$66,000近辺で横ばいに推移しており、2026年のリスク資産の動きが

Wolfspeed（WOLF）の取引は$36付近で推移しており、短期売り（ショート）の建玉比率が57%で、借入金利（ボロー・フィー）が約933%――米国市場で最も混雑したショートの1つ――一方で、財務は−$1.6Bの純損失と0.36の現在比率を示している。株価は2026年7月22日に更新され、ショートで売られた株は2,800万株で、発行済み株式の57.26%に相当する。前年からのカバーまでの日数は225%増で、借入可能な株は約1,000株しかない。この仕組みは、極端なショートポジションと、バランスシートが示す$757.6Mの売上高とマイナス16.1%の粗利益率との衝突を映し出している。WOLFは7月中旬に米国の短期売り建玉ランキングで首位に入り、そのため同社は今年最も値動きの激しい「攻防の場」の株の1つに位置付けられた。メカニズムはスクイーズの算術――希少な借入へ強制的に買い戻しが入れば、激しい急騰が起こり得る――を、生存の算術とぶつける。つまり現在比率0.36は、間もなく支払義務となる負債が流動資産を約3対1で上回ることを示し、新たな資金調達がない限り、希薄化またはリストラにつながる

今月21日に終わる1か月間で、韓国の株式市場全体がデレバレッジ（負債圧縮）に向かう中でも、個人投資家はサムスン電子とSKハイニックスで証拠金取引を増やした。KOSCOMのデータによると、SKハイニックスの信用残高は7075億ウォン増の5.16兆ウォンとなり、サムスン電子は1972億ウォン増の5.06兆ウォンだった。これにより、この2つの半導体株への資金流入の合計は9047億ウォンとなった。投資家は、同期間にSKハイニックスが33.57%、サムスン電子が26.84%と大幅に株価が下落したにもかかわらず、価格の下げ（調整）を買いの好機とみなし、反発に賭けた。こうした半導体株への集中は、KOSPI全体の信用残高が28.86兆ウォンから25.93兆ウォンへと2.93兆ウォン減少する中で起きた。指数は、市場全体での強制清算と任意のデレバレッジにより26%下落した。 KOSPI信用残高は市場の調整の中で2.93兆ウォン減少 KOSCOMのデータ（受渡日ベース）によると、KOSPI市場の信用取引の総残高は、先月22日の28.86兆ウォンから今月21日の25.93兆ウォンへと減少し、2.93兆ウォンの

ギャングスターから投資家へ転身したホアン・ヒョンヒ（Hwang Hyun-hee）は、17日に公開されたYouTubeチャンネル「Lee Hong-ryeol TV」で出演し、現時点での株式市場への参入を控えるべきだと助言した。ホアンは、余剰資金1億ウォンを投資することについて尋ねられた際、日々の値動きが上7%、下8%の現在の市場は「初心者の市場ではなくプロ向けの市場」だと述べた。さらに、年末までに発生するだろうと予測するAIバブル崩壊のニュースが出てから、市場参入を検討すべきだと強調した。KBSを退職した後に投資へ転向した元KBSコメディアンで、KBS 2TV『Gag Concert』を離れたことをきっかけに投資分野で注目を集め、保有資産が100億ウォンだったとする過去の報道を否定して明確化した。 ホアン、相場修正のシグナルを待つことを推奨 ホアンは、投資判断を急ぐよりも投資教育と市場の流れの分析を優先すべきだと助言した。ホアンは「年末まで待ってください。すると『AIバブルが崩壊する』のような記事が突然出てきます。たぶん最初に米国で崩れるでしょう」と述べた。続けて「その後、修正局面が

SKハイニックスは規制当局への提出書類によると、22日に取締役会を開催し、忠清北道・清州（チョンジュ）にあるP&T7先端パッケージング工場（ファブ）の建設に7.0931兆ウォンの投資を承認した。同決定は、生産の増加に対する事前対応と、クリーンルームの稼働開始（オープン）スケジュールの短縮が必要になったことによるもので、同社は建設投資の実行時期を前倒しした。P&T7施設は、ハイバンド幅メモリ（HBM）やその他のAI半導体の製造に不可欠な専用の先端パッケージング工場であり、同社がバックエンド半導体の製造能力を拡大するなかで、グローバルな人工知能向けメモリ需要に対応する。 SKハイニックス、清州のP&T7施設に7.0931兆ウォンを投資 SKハイニックスは、7.0931兆ウォンの投資が、直近の会計年度末（120.6668兆ウォン）の連結株式（資産に相当）に対して5.88%を占めると明らかにした。投資期間は前年11月26日から2032年12月31日まで。取締役会決議は、生産設備の建設スケジュールが前倒しになったため、取締役会承認の対象となる金額が増えたことを反映している。 P&T7施設は、忠清

サツマ・テクノロジーの株主は月曜日、同社の残り668 BTCを売却し、LSEの上場廃止（delisting）を取り消すことを、90%超の賛成で可決した。今回の決定は6人の取締役のうち4人を覆し、12か月未満で終了したビットコイン・トレジャリー実験を正式に終わらせた。株価の急落を受けて同社の時価総額が、バランスシート上のビットコインの価値を大きく下回る状態となり、株式のポジションは、基礎となるコインを保有することよりも厳密に不利になっていた。2025年8月に調達した£163.6Mに対し、株主は清算コスト後に£26.8M〜£30Mを回収できると見込んでおり、1ポンドあたり20ペンス未満となる。これは、英国の暗号資産領域で投資家の資本がより厳しく失われた事例の一つを際立たせるものだ。 サツマ・テクノロジーは2025年8月に£163.6Mを調達、ビットコイン・トレジャリーへの転換を図る サツマは当初TAO Alphaとして始まった小規模なAI企業で、その後社名変更し、ビットコインのトレジャリー（保有資産）を積み上げる戦略へ転換した。2025年8月、同社はYouTube登録者数が2680万人を超

韓国株で外国投資家が3日間の買い付けラッシュを実行し、4月20日から4月22日の3日間で合計3.457兆ウォンを買い越した。これにより、一定期間のネット売りの後にKOSPI市場への復帰を果たした。買い上げが加速したのは、KOSPIの12か月先物PER（株価収益率）が4月の18.1%下落を受けて6倍を下回り、アナリストが「歴史的に割安な水準」と表現するところまで達したためだ。4月22日、KOSPIは6797.90で取引を終え、前日比0.74%（49.75ポイント）高となった。外国投資家がネットで2.612兆ウォンを買い越した一方、個人投資家は1.2176兆ウォンを売り、機関投資家は1.3963兆ウォンを手放した。外国勢の買いは半導体セクターに大きく集中し、3日間で電子・電気業種株に3.1817兆ウォンが流入した。市場アナリストは、急な下落後に投資価値の魅力が改善したことが外国投資家の復帰につながったとみており、最近の株価下落があってもKOSPIのファンダメンタルズ見通しは維持されていると評価している。 外国投資家は3日間で3.457兆ウォンを購入 韓国取引所によると、4月22日に外国投資

カカオの未来事業センター長であるキム・ボムス氏は、22日午後3時37分に、SMエンターテインメントをめぐる株価操作容疑関連の控訴審のため、ソウル高等裁判所に出廷した。キム氏と元カカオの投資幹部らは、2023年2月にSMエンターテインメントの株式を大量に買い付け、HYBEの公開買付価格である12万ウォンを上回るよう株価を押し上げたとして告発されている。キム氏の弁護側は、キム氏がSMエンターテインメントの買収に反対しており、株式の購入はHYBEの持分に合わせることのみを目的としていたと主張した。キム氏は、資本市場法違反で一審で無罪となった。 弁護側「キム氏はSMエンターテインメント買収に反対していた」 弁護側の法務チームは、2023年2月にカカオが行ったSMエンターテインメント株の買い付けには価格操作の意図がなかったとの主張を提示した。弁護側によると、キム氏は、2023年1月および2月にカカオの経営陣が行った複数の投資協議の場で、財閥の拡大に対する世間の批判を懸念し、SMエンターテインメントの取得に反対する意向を示していたという。 弁護側は、SMエンターテインメントが当初の買収提案を拒否し

韓国の資産運用会社が、新世代のボンド・ハイブリッド型上場投資信託（ETF）を立ち上げている。これは、債券50%と集中型の株式ポジション50%を組み合わせたものである。ハンファ資産運用は来月初旬にSKハイニックス―サンディスクのボンド・ハイブリッドETFを上場する計画だ。一方、ハナ資産運用は28日にNVIDIA―アルファベットのボンド・ハイブリッドETFを発表する。今回の上場は、市場のボラティリティ（値動き）の上昇と、安定性と成長の両方へのエクスポージャーを求める退職年金投資家からの需要増を背景にしている。このバーベル型（両端集中）アプローチでは、債券でディフェンシブなポジションを維持しつつ、株式のポジションは成長率の高い銘柄に集中できる。韓国の退職年金規制では、株式配分が50%以下のファンドは安全資産に分類されており、口座の制限内で個別の大型テック株やコアテーマ株へのエクスポージャーを最大化できる。 ハンファ資産運用、SKハイニックス―サンディスクのメモリ半導体ETFを上場 ハンファ資産運用は来月初旬に、「PLUS SK Hynix SanDisk Bond Hybrid 50」ETF

韓国取引所のデータによると、個人投資家は21日から22日の2日間に、KOSPI市場で韓国株を総額2.856兆ウォン相当売却した。大量の売りは、長期にわたる市場下落の流れに続いた後、Samsung ElectronicsとSK Hynixが反発したことをきっかけに発生し、投資家が利益確定や損失の縮小のために株を手放したためとみられる。同じ期間に、外国人投資家は2.9294兆ウォンを吸収し、一方で機関投資家は8225億ウォンを買い越した。KOSPIは日中に強い上昇を見せ、買い側のサーキットブレーカーが発動したためだ。 個人投資家がSamsung ElectronicsとSK Hynixで1.68兆ウォンを投げ売り 個人投資家は21日から22日の期間に半導体株へ売りを集中させた。Samsung Electronicsのネット売りは優先株を含めて1.2417兆ウォンに達し、SK Hynixのネット売りは439.4億ウォンだった。これら2銘柄は、個人投資家の売却総額1.68兆ウォンを占めた。この2日間、KOSPIは日中の値上がりが強く、買い側のサーキットブレーカーが発動した。Samsung El

Bitcoinのロング（長期保有）ホルダーの供給量が、7月21日にCoinglassデータによって史上最高値を更新しました。このコホートは1,664万BTCを保有しており、流通供給の約83%に相当します。6月時点での価値はおよそ1.07兆ドルで、ビットコインは約64,100ドル近辺で取引されています。CryptoquantのCEOであるキ・ヨンジュ（Ki Young Ju）は、この上昇はStrategyの買い手とETF買い手が、大型の古参「オールド・ホエール（巨額保有者）」の売りを吸収したことによるものだとしています。長期ホルダーは、Glassnodeの手法に基づき、ビットコインを少なくとも155日保有しているウォレットとして定義されており、この閾値を超えて生き残ったコインは、統計的に近いうちに売られる可能性が低いと見なされます。 長期ホルダー供給は2024年初頭から14百万BTC→1,664万BTCへ上昇 今回の上昇は2024年初頭から積み上がってきました。長期ホルダー供給は、2024年1月にスポットのビットコイン上場投資信託（ETF）が開始されて以降、14百万BTCから16百万BT

TOTO、日東紡績、味の素は、AI半導体向け需要の増加により、同社が生産する特殊部品の売上が押し上げられたことで、今年株価が急騰した。CNBCによると、TOTOの株価は78%上昇し、日東紡績は63%上昇、味の素は61%上昇した。この3社はそれぞれ、便器、ガラス繊維、食品用調味料で知られており、3月31日に終了した当該事業年度に、材料科学の専門知識を長年にわたって蓄積してきたことを半導体のサプライチェーンづくりに応用することで、半導体関連部門を拡大した。 TOTO、半導体装置の部品にセラミック技術を適用 TOTOは半導体装置に使われるセラミック静電チャックを製造している。この部品は、エッチング工程で回路パターンを刻む際に、静電力でシリコンウェハを所定の位置に固定する。TOTOはこの部品を1988年から製造しており、セラミックが高温に耐えて変形しないため、チップの歩留まり率を高めると説明している。同社の先進セラミックス部門は、直近の事業年度で売上が34%成長し、営業利益が42%成長した。需要の内訳は、IoT、デジタルトランスフォーメーション、AI、そして先進的な半導体装置を必要とするデータ

米国上場の暗号資産（クリプト）上場投資信託（ETF）は7月21日、追加の新規機関資金を呼び込み、投資家が慎重にデジタル資産へ戻り始める中で、同セクターの回復をさらに後押ししました。現物ビットコインETFはこの取引セッションで純流入が約3,930万ドルとなり、一方、現物イーサリアムETFは約3,800万ドルを追加しました。アナリストは、この需要の再燃を、インフレ期待の緩和、リスク志向の改善、そして米国の法議員が最終的に包括的な暗号資産の市場構造に関する法案を可決できるかもしれないという楽観の高まりによるものだと分析しています。最新の数値は、過去1週間でセンチメントが大きく改善した流れを受けたものです。ビットコインは6万6,000ドルを再び上回り、イーサリアムは1,800ドル水準に向けて回復し、今年前半に続いた持続的な資金流出の後としては、別の日もプラスのフローを記録しました。 ブラックロックが7月21日のビットコインETF流入で首位 ブラックロックのiSharesビットコイン・トラスト（IBIT）は、7月21日のビットコインETF流入の最大の割合を占め、約2,310万ドルを集めました。フ

日本企業は7月22日付のNikkei AsiaによるLSEGデータの引用によると、1月から6月にかけて円ユーロ円建ての転換社債（ユーロ円転換社債）で68億ドルを発行し、22年ぶりの高水準に迫った。発行額は2004年上半期に110億ドルに達して以来の最高水準となった。転換社債は、外国投資家が株式へのエクスポージャーを得ながら下振れリスクを抑えられる一方で、上昇局面の金利環境では通常の社債よりも低い金利で資金調達できるため、株価上昇が発行を後押しした。米国拠点のAdvent Capital Managementのチーフ投資戦略担当者であるOdell Lambroza氏によると、この急増は、日本の人工知能（AI）および半導体分野へのアクセスを可能にし、下方保護も提供する商品への需要の高まりを反映している。 Nippon Steel、JX Advanced Metals、Advantestが転換社債を発行 Nippon Steelは米国のUS Steel買収の資金調達の一環として、3月に転換社債6000億円を発行した。JX Advanced Metalsは株式の自社株買い目的で、6月に転換社債

韓国金融監督院（FSS）は8月末までに制裁審査委員会を招集する準備を進めている。審査では、ハナ証券、現代自動車証券、ユージン投資証券による「ホームプラス」短期電子債（ABSTB）の不適切な販売（ミス・セリング）があったとの疑いを検討する。FSSのイ・チャンジン院長は7月21日の国会で、違反が確認された場合、当局は制裁手続きを迅速に進めると発表した。この事案では「ホームプラス」ABSTBへの個人投資家のエクスポージャーが1777億ウォンから4000億ウォンの範囲に及ぶ。金融消費者保護法の下では、違反により投資額の最大50%に相当する罰金が科され得る。これは、香港のH指数連動型株式関連証券事件を受けたものに続き、証券業界に消費者保護規制を適用する初の大規模な執行措置となる。 8月20日の休会後、FSS制裁審査委員会が再招集へ 金融当局および業界関係者によると、金融監督院は7月22日時点で、制裁審査委員会を8月20日までの4週間の休会期間を維持した上で再招集するとしている。イ・チャンジン院長は7月21日の国会政策委員会での「ホームプラス」ブリーフィングで、不適切販売の実態調査は実質的に完了し