Gateインサイトと暗号資産市場分析

韓国公正取引委員会は、でんぷんおよびでんぷんシロップの4社に対し、価格固定行為で過去最高の7475億ウォンの罰金を科した。 前日に発表された決定は、7年5ヶ月にわたって運営されたカルテルに関して、Daesang、Sajo CPK、Samyang、CJ CheilJedangを対象としている。 この罰金は、公正取引委員会がカルテル事件に科した過去最高の制裁であり、小麦粉価格固定事件で課された過去最高の6710億ウォンを上回る。 公正取引委員会、でんぷん4社に7475億ウォンの罰金 業界関係者によると、公正取引委員会はDaesang、Sajo CPK、Samyang、CJ CheilJedangに対し、でんぷんおよびでんぷんシロップ市場での価格固定行為により、是正命令と総額7475億ウォンの罰金を科した。 この罰金額は、小麦粉カルテル事件で課された6710億ウォン、砂糖カルテル事件で課された3960億ウォンを上回る。 今回の決定により、今年食品原料カルテル事件に科された罰金総額は1兆8000億ウォンを超える。 食品企業、カルテル参加者への訴訟を検討 カルテル加盟企業から原材料を購入した一部

SKハイニックスの無期限先物は、8日午前8時30分時点で、分散型デリバティブ取引所Hyperliquidにおいて取引量で第2位の資産となり、イーサリアムを上回りました。SKHYNIX-USDC無期限先物商品は24時間取引高6億6666万ドルを記録し、イーサリアム無期限先物の6億6604万ドルをわずかに上回りました。市場関係者は、この急増はAI半導体への持続的な投資関心によるものと見ており、世界中の投資家の注目をHyperliquidの株式ベースの無期限先物市場に向けさせています。SKハイニックスは、高帯域幅メモリ（HBM）市場での地位を通じて、NVIDIAのサプライチェーンにおける主要な恩恵企業として認識されています。 SKHYNIX無期限先物、24時間取引高6億6666万ドルを記録 8日午前8時30分時点で、Hyperliquid上のSKHYNIX-USDC無期限先物は24時間取引高6億6666万ドル（約1.0126兆ウォン）を記録しました。この取引高により、この商品は取引所で第2位となり、ビットコイン無期限先物の21億9200万ドルに次ぐものでした。以前第2位だったイーサリアム無期

韓国の銀行は、政府が総額1,600兆ウォン規模の3つのメガプロジェクトを発表したことを受け、地域の企業金融業務を大幅に拡大している。主要商業銀行は、生産施設や産業団地の開発に伴い資金需要の増加を見込み、専門の地域拠点を設立し、地方での融資能力を強化している。この拡大は、政府の中核的な地域開発戦略である「5極3特」に沿ったものであり、銀行は主要産業団地周辺に移転・拡大が見込まれる中小企業やサプライチェーン企業の資金需要を取り込む態勢を整えている。 メガプロジェクトは、湖南、嶺南、忠清地域を中心に、半導体、人工知能、エネルギーを中核とした先進的な産業エコシステムの構築に焦点を当てている。この青写真は先週実施された公開説明会で明らかにされ、企業投資だけでも1,600兆ウォンに上る。4大金融持株会社は全北革新都市に地域拠点組織を設立すると同時に、人材採用や地方政府との覚書を通じて金融支援を拡大している。 ウリ銀行、地域企業金融センターを13カ所運営 ウリ銀行は、地域のビジネス需要に対応するため、専門の企業金融支店を別ブランドで運営している。同銀行は現在、全国に13の「Biz Primeセンター

韓国の貯蓄銀行は、ホームプラスの企業再生手続き終了に伴い、不動産ファンドやREITに関連する潜在的な損失に直面していると、金融業界の関係者が8日に明らかにした。金融監督院は9日、貯蓄銀行を含む第2層金融機関との会合を開き、ホームプラス関連の間接エクスポージャーを検討する。貯蓄銀行は商業銀行よりも高い金利でこれらの不動産ファンドやREITの劣後ポジションに投資しており、担保不動産の処分時に優先弁済を受ける上級債権者に対して元本損失リスクが大きい。 金融監督院、ホームプラスファンドのエクスポージャーを検討する会合を開催 金融監督院は9日、貯蓄銀行を含む第2層金融機関との会合を開き、ホームプラス賃貸店舗関連融資を協議する予定であると、金融業界の関係者が8日に明らかにした。この会合は、ホームプラス関連の間接エクスポージャーを検討し、今後の対応計画を議論することを目的としており、金融機関ごとに融資構造が異なり、上級債権と劣後債権の比率が異なり、個々の店舗の状況も異なり、一部では利息準備金が積み立てられている一方、元利金の返済困難に直面している店舗もある。 貯蓄銀行、複数のホームプラスREITで劣

韓国金融サービス委員会（FSC）と与党・民主党は8日、国会で政策会議を開催し、KOSPI上場企業で連結資産が10兆ウォン以上の企業に対し、2028年から事業報告書でサステナビリティ情報の強制的な開示を義務付けるESG開示規則を最終決定した。2029年には閾値が5兆ウォンに引き下げられ、2030年には評価次第で2兆ウォンに拡大される可能性がある。政府は当初の30兆ウォン案を10兆ウォンに引き下げ、KOSPI 200指数をカバーすることで、機関投資家の多様な投資戦略に必要な十分なデータポイントを提供する。FSC公正市場部長のKim Mi-jeong氏によると、開示枠組みは取引所ベースの任意報告から資本市場法に基づく強制的な法的提出に移行する。 FSC、2028～2030年の実施スケジュールを設定し、資産基準を段階的に設定 連結資産が10兆ウォン以上の企業は2028年から強制的なESG開示を開始する。2029年には閾値が5兆ウォンに引き下げられる。政府は2028～2029年の開示パフォーマンスを評価し、2030年には資産2兆ウォン以上の企業への拡大を検討する。最終計画では、2028年には29

FRBは6日（現地時間）、過剰投資への懸念が高まる中、大手テック企業のAIインフラ投資への先制的な抑制は不要とする調査報告書を発表した。 FRBは、AIが引き続き大幅な生産性向上をもたらす場合、過剰投資の可能性は大きいと認めたが、抑制措置は緊急に必要ではないと主張した。 大手テック企業はAIインフラに大規模な資本を投入しており、投資水準が過剰になっているかどうかについて議論を呼んでいる。 FRB、持続的な投資ブームに生産性の閾値を設定 FRBの調査報告書「主要な技術開発は過剰投資につながるか」は、長期にわたる投資ブームを持続させるには、技術の進歩が投資家の期待を繰り返し上回らなければならないと述べている。 同報告書は、この同じ基準を最近のAI投資活動にも適用した。 FRBは、実質生産性を、既存資本に対する新規投資資本の増加に伴って上昇する関数としてモデル化した。 分析では、新規資本が新興技術を実装するため、新規資本の限界生産性が定常状態の水準を上回ると結論付けた。 報告書、1990年代のITブームを投資の枠組みとして引用 FRBは、米国の知的財産・設備投資のGDP比が2000年までに1

韓国政府機関と韓国銀行は8日、金融・外国為替市場の高 volatility に対応するため、合同市場状況点検会議を開催した。副首相兼企画財政部長官の秋慶鎬氏がソウルの政府ソウル庁舎で会議を主宰し、参加者には韓国銀行総裁の李昌鎔氏、金融委員会副委員長の権大寧氏、金融監督院の李碩勲上級副総裁が含まれた。当局は、輸出と経常収支が過去最高を記録し、景気の好調を示しているにもかかわらず、世界的な政策金利引き上げ期待と海外資本の流出継続により、国内の金融・外国為替市場の変動性は依然として高いと診断した。政府は、長期国債の発行比率を調整し、6日の24時間市場開設に伴い、外国為替市場の24時間監視体制を大幅に強化すると発表した。 政府、国債と外国為替市場の監視措置を発表 秋副首相は、政府は今後、株式市場で過度の変動性を引き起こす可能性のあるリスク要因を注視すると述べた。また、市場の需給状況を考慮して長期国債の発行比率を調整し、市場の安定を確保すると発表した。外国為替市場に関しては、24時間市場開設によりウォン取引の利便性が大幅に向上し、当局は夜間の変動に対応するため24時間監視体制を強化すると強調した

韓国の小売業界は、国家データ局が発表した第1四半期の世帯所得データによると、K字型の消費二極化を経験している。所得下位20%の世帯の平均月収は117万ウォン（前年比2.7%増）、上位20%の世帯は1237万8000ウォン（同4.2%増）となり、所得格差が拡大している。この乖離は、従業員300人以上の企業に集中する賃金上昇に起因し、上位5分位の高所得労働者に不均衡に恩恵をもたらしている。この所得格差は小売業界で最も顕著に現れており、ダイソーのような低価格小売店や高級百貨店が好調である一方、中位の大型ディスカウントストアは構造的な衰退に直面している。 国家データ局、第1四半期の所得格差拡大を報告 国家データ局の第1四半期の世帯動向調査によると、下位5分位（第1五分位）の世帯の平均月収は117万ウォンに達し、前年同期比2.7%の増加となった。対照的に、上位5分位（第5五分位）の世帯の月収は1237万8000ウォンで、4.2%の増加を示した。国家データ局は、第5五分位における所得の大幅な増加は、従業員300人以上の大企業を中心とした賃金の強い上昇によるものだとしている。第5五分位に占める割合が

韓国取引所は、9月14日に時間外ETF取引を開始する。これは韓国で初めて、通常の取引時間を超えてETF取引時間を延長するものである。資産運用会社は先週、取引所の2回目の需要調査を受けて参加申請を提出し、各社は10～50のETF商品の上場を申請した。取引所は、取引可能なETFのリストを7月末か8月初めまでに確定する予定である。この取り組みは、取引時間を午後4時から午後8時まで延長することで取引の利便性を高めることを目的としているが、流動性プロバイダーが確保されたETFに限定される。韓国には現在、27の資産運用会社が運用する1,144の上場ETFがあり、時価総額は合計482兆ウォンである。 資産運用会社、時間外取引向けに10～50のETF商品を申請 資産運用会社は先週実施された最近の需要調査で、それぞれ10～50のETF商品を申請した。各社は、時価総額が大きく、平均日次取引高が多い主力商品に申請を集中させた。申請されたETFは、時価総額全体の約60％、約290兆ウォンに相当する。これは、時価総額上位約60のETFに相当し、それぞれの時価総額は少なくとも1.5兆ウォン以上である。純資産が10

MBK PartnersとMeritz Financial Groupは、Homeplusの更生手続きの破綻をめぐって紛争中であり、MBKの金炳柱（キム・ビョンジュ）会長の個人保証の状況と資産能力について主張が対立している。裁判所は解決までの期限を2週間未満に設定した。紛争の焦点は、金氏が個人保証を確約したかどうか、そしてMBKが以前に4兆ウォンの支援を行ったと主張した後に、Homeplusを支援する財務能力を保持しているかどうかである。 MBKとMeritz、個人保証条件をめぐる紛争 MBK Partnersと金炳柱会長は、ソウル更生裁判所の決定に記載されている通り、個人連帯保証を提供する意向を示した。この保証は、Meritzが2兆ウォンの融資を提供することを条件としており、MBKと金氏はそのうち1兆ウォンを保証する用意があるとしていた。Meritzは2兆ウォンの融資提供に同意しなかった。Meritzの関係者は、保証は債権者に提供されるものであり、裁判所の意見書で意向を示すことは実行された保証にはならないと述べた。 Meritzの立場は、MBKまたは金氏が独自に1兆ウォンを提供し、金

大宇建設は8日、イラクのアル・フォー大港とウム・カスルを結ぶ高速道路の建設を完了し、先月末にイラク港湾局から完成承認を得たと発表した。この4億4000万ドルの設計施工プロジェクトは2021年8月から2025年5月まで続き、その後1年間の瑕疵修補期間を経て最終完成となった。イラク政府は、産業の多様化と石油依存度低減に向けた戦略の一環としてアル・フォー大港プロジェクトを優先しており、アル・フォーからヨーロッパと中央アジアを結ぶ陸のシルクロードを構築する計画を進めている。 プロジェクト仕様とインフラ設計 接続道路は4車線の高速道路、2つの橋、3つのロータリーで構成され、イラク陸のシルクロードの最初の区間を形成する。大宇建設は、軟弱地盤に最適化された工法と精密測量システムを適用した。同社は、大型貨物車両の繰り返し荷重に耐えるよう設計された高性能舗装構造システムを導入した。 イラクのアル・フォー大港に関する戦略的ビジョン イラク政府は、地理的優位性を活かし、アル・フォーとヨーロッパおよび中央アジアを結ぶ陸のシルクロードを建設することを目指している。イラクはアル・フォー港を世界の12大ハブ港の一つ

韓国の金融コングロマリットは規制枠組み承認に先立ちステーブルコインコンソーシアムを形成しており、一方で韓国銀行（韓銀）は代替案として「預金トークン」システムを提案している。 KakaoグループのKakaoTalk、Kakao Bank、Kakao Payなどの事業体は、ウォン連動型ステーブルコイン開発のための共同タスクフォースを設立し、ウリィ金融とNH農協金融が協力計画を検討している。 5月、ハナ銀行はドゥナムの株式6.55％を1.0033兆ウォンで取得し、第4位の株主となった。 ステーブルコインがオンチェーンのトークン化資産取引の決済通貨として機能する中、ポジショニングを巡る争いが激化している。従来の銀行口座を経由して支払いが行われると、24時間即時決済の利点が失われる。 韓銀の申鉉松総裁は1日（現地時間）、欧州中央銀行フォーラムで「統一元帳（Unified Ledger）」の枠組みを提示し、卸売り中央銀行デジタル通貨、商業銀行預金トークン、トークン化資産を将来の通貨システムの青写真として提唱した。 KakaoグループとNaverグループ、主要金融パートナーとステーブルコインコンソー

韓国の証券会社は暗号資産取引所の株式取得を積極的に進めており、BithumbとKiwoom Securitiesの協議により、韓国ウォン建ての主要5取引所すべてが証券会社または海外の暗号資産取引所との資本関係に入った。 Coinoneは最近、Korea Investment SecuritiesとOKX Venturesから総額1,600億ウォンの投資を獲得し、各社が800億ウォンを投資して約20%の株式を取得し、Coinoneの評価額は4兆ウォンとなった。 この変化は、暗号資産市場の制度化とオンチェーンインフラの世界的な拡大を受けたもので、従来の金融と暗号資産プラットフォーム間の評価額の不一致が解消された。 証券会社と取引所間の株式取得協議は目新しいものではない。 証券会社と海外取引所は以前から韓国ウォン市場を持つ国内取引所との株式取得を模索してきたが、評価額の差により多くの案件が頓挫した。 暗号資産市場の制度化が現実味を帯び、オンチェーントレンドの世界的な広がりとブロックチェーンの24時間取引インフラとしての有用性が、証券会社に評価額の再調整を促したことで、状況は一変した。 Coi

Woori Financial Groupは、前回提出から1営業日後の「6日」に、修正有価証券届出書を提出し、完全子会社であるWoori Bankにおける顧客データ漏洩を投資リスクとして自主的に開示した。この漏洩は、Woori BankのNFTプラットフォームプロジェクトに従事する外部開発者によって17,551件の顧客記録が不適切に保管されたもの。自主的な開示は、Dongyang Life Insuranceとの株式交換を計画し、取締役会と株主総会が「24日」に予定されている中、金融監督院（FSS）からの追加訂正要求を防ぐことを目的としている。漏洩はDongyang Lifeとは無関係だが、Woori Financialは、潜在的な行政処分、訴訟費用、風評被害がグループの財務状況と株価に悪影響を及ぼす可能性があると評価した。今回の提出は、当初の計画通り8月までに残りの株式交換手続きを完了するためのWoori Financialの取り組みの一環である。 Woori Bank NFTプラットフォームの漏洩、17,551件の顧客記録を露呈 Woori Bankの非代替性トークン（NFT）プラ

Ondo Financeは、トークン化された株式を担保として取引できる無期限先物プラットフォームのプレアルファ版を立ち上げた。このプラットフォーム「Ondo Perps」は、適格トレーダーがトークン化株式を利用して、原油や金などの商品、およびAppleやTeslaなどの株式に連動する無期限先物にアクセスできるようにするもので、米国、パナマ、その他の禁止地域外のトレーダーが年中無休で利用可能である。この動きは、トークン化された現実資産が、オフチェーン証券の静的な表現ではなく、アクティブな金融インフラとなり得るかどうかを狙ったもので、Ondoは初週の取引活動に連動した15万米ドル相当のUSDCを提供する。 Ondo Perps、デリバティブ取引のためのトークン化株式担保を実現 Ondo Perpsは、ユーザーが米国株式、ETF、商品に関する無期限先物を24時間取引でき、最大20倍のレバレッジを提供する。このプラットフォームは、トークン化資産のオンチェーン構造を維持しながら、従来のデリバティブ取引所に近い流動性と資本効率を提供するように設計されている。トークン化された株式は証拠金システム内に

ニューハンプシャー州のビジネス金融局は、ビットコイン取得を支援するため、最大1億ドルの収入債券発行に向けた手続きを進めている。これは、州務長官事務所が現地時間8日に公表した知事・行政評議会の会議議事録に記載されている。債券の仕組みでは、借入主体として「NH CleanSpark Borrower Trust 2026-1」が指定され、調達資金は親会社「NH CleanSpark Guarantor 1」によるビットコイン購入と発行費用に充てられる。この取り組みは、ニューハンプシャー州が2025年に制定した、州によるビットコイン投資を認める法律を拡大し、公的金融メカニズムを通じた民間セクターによるデジタル資産取得を促進するものとなっている。 NH CleanSpark Trust の仕組みがビットコイン購入に資金を投入 当該債券発行では、「NH CleanSpark Borrower Trust 2026-1」が主要な借入主体として指定されている。最大1億ドルの提供による調達資金は、親会社「NH CleanSpark Guarantor 1」がビットコインを取得するための資金提供と、債券

海外投資家は第2四半期以来、韓国半導体株への売り圧力を強めており、先月19日以降毎日一貫した純売りが続いていると、IBK Investment & SecuritiesのアナリストByun Jun-ho氏が8日に述べた。前日、サムスン電子株は堅調な業績発表にもかかわらず急落し、海外投資家が主な売り手として特定された。Byun氏は、この持続的な売りはファンダメンタルズの悪化ではなく、センチメントのピークアウト懸念によるものだとし、市場コンセンサスはサムスン電子とSKハイニックスの営業利益成長率が今年の第2四半期または第2～第3四半期にピークを迎えると予想しているためと述べている。半導体セクターは引き続き強い絶対パフォーマンスを示しているが、成長率減速の見通しが海外機関投資家の間で先行的な利益確定を促している。 海外投資家、利益成長ピーク年に売りパターンを示す Byun氏は、過去にサムスン電子とSKハイニックスの営業利益成長率がピークに達した年、具体的には2017年、2021年、2024年に、海外投資家が下半期に一貫した売り優勢を示したと指摘した。同アナリストは、両社の利益は来年まで上昇を

パラダイスカジノは6月の収益が6320億ウォンで、前年同期比21.2％減となったと報告した。ホールド率が前年同期の13.0％から9.0％に低下したためである。同社は収益減少の一因としてホールド率の低下を挙げた。ホールド率はカジノが保持するチップ購入額の割合を測る指標である。6月の減速にもかかわらず、パラダイスの第2四半期の収益は2兆4870億ウォンに達し、前年比8.6％増となり、4月と5月の好調な業績に牽引された。 パラダイス、6月収益はホールド率低下で減少 8日、業界関係者によると、パラダイスカジノの6月の収益は合計6320億ウォンで、前年同期比21.2％減少した。同社はホールド率の低下が収益減少に部分的に寄与したと説明した。6月のホールド率は9.0％で、前年の13.0％から4.0ポイント低下した。4月と5月のホールド率はそれぞれ12.5％と12.1％だった。 ホールド率は、カジノが最終的に保持するチップ購入総額（ドロップ額）の割合を表す。ドロップ額とホールド率が高いほど、カジノの収益が増加する。6月にはドロップ額の成長率も鈍化した。ドロップ額の前年同期比成長率は5月の18.7％から

香港上場企業は6月に過去最多の1911件の自社株買いを実施し、2005年の追跡開始以来の最高月間記録となった。ハンセン指数は6月の安値22,518ポイントから約1,000ポイント反発した。この自社株買いの急増は、6月だけで300億香港ドル超に上り（2024年6月以来の最高額）、市場の変動の中での経営陣の自信を示している。指数は昨日の3日間の上昇相場を終え、119ポイント下落して23,496で引けた。自社株買いの波は、香港株が世界市場の回復にもかかわらず割安なままであることから強まり、テクノロジーおよび金融セクターのリーダーが多額の資本を投入して自社株を買い戻している。過去のデータによると、自社株買いの件数は通常、市場の底値付近でピークに達し、過去の高値は2024年9月の1,252件、2022年9月の1,171件で、いずれも市場の底と一致している。 香港株、2025年6月に1911件の自社株買いを記録 6月の自社株買い活動は1911件に達し、5月に記録した過去最高の1311件を上回った。同月の自社株買い額は300億香港ドルを超え、2024年6月以来の最高水準となった。これは月次での連続増

世界銀行は7月1日付でフィリピンを高中所得国に再分類し、約40年ぶりに低中所得国から引き上げた。この発表から数日以内に、サラ・ドゥテルテ副大統領に対する弾劾手続きが正式に開始され、ロダンテ・マルコレタ上院議員に対する略奪疑惑が浮上する一方、不確実性の高まりを受けて企業信頼感は軟化した。この再分類は、世界銀行のアトラス方式で測定した一人当たり国民総所得の持続的な成長を反映しており、近年、名目国民所得が人口増加を大幅に上回るペースで拡大したことを示している。そのタイミングは重要な転換点を示している。すなわち、同国の開発課題は現在、収入の成長よりもガバナンスの質に重点が置かれており、高中所得国としての地位を維持するためには効果的な制度が不可欠となっている。この節目は長年にわたるマクロ経済管理と構造改革の成果であるが、同時に、フィリピンの制度の強さと、法の支配に従って紛争を透明に解決する能力を試す政治的な展開と重なっている。 世界銀行、40年ぶりにフィリピンを再分類 世界銀行がフィリピンを高中所得経済に再分類する決定は7月1日に発効し、同国の約40年にわたる低中所得国としての分類に終止符を打っ