Tianfeng Fixed Income:交換債券は年内に1兆元発行される可能性があり、2025年の国債の純資金調達は11兆7900億元を超えると予想されています

金十データ11月1日、天風固定収益分析によると、市場フォロー後の財政増加の主要な絡みは4つの側面に関わっています。それぞれが債務置換、当年度予算調整（不足分の補充）、資本補充、来年予算の配分です。債務置換については、三年間の6兆元の見積もりで計算すると、年間2兆元が見込まれ、今年末には1兆元の置換債発行が先行するかもしれません。2025年の財政増加規模については、一般予算の赤字率3.5%+新たな特別目的債4.9兆元+長期特別国債1兆元を見込んでいます。2025年の置換債発行規模は2兆元が予想されます。政府債券の供給に対する見通しは、11-12月の政府債券の純融資は2818.9億元であり、2023年に比べて7,753億元増加しています。2025年の政府債券の純融資は117,936億元で、2024年（予測数）に比べて22,682億元、2023年に比べて20,082億元増加する見込みです。