概要
コール可能なブル/ベア契約（CBBC）は、原資産へのレバレッジ投資を提供する金融派生商品です。CBBCには強制コール機構があります。原資産の価格がコール価格に達したとき（満期日前）、CBBCはコールされ、取引は終了となります。投資判断は慎重にお願いします。
CBBCの名前の由来
"BTC-20DEC-14550C-A "を例とします。"BTC "は原資産がBTC_USDT現物インデックスであることを意味します。"20 "は満期が2020年であることを意味します。"DEC "は満期日が12月であることを意味します。"14550 "は権利行使価格です。「Cはコール、Pはプットの略称です。「A」は、同じ発行体が、同月に満期を迎える期間の異なる複数のBTC CBBCを発行していることを示し、"A "は、その差をマークするために用いられます。
用語解説と計算式
権利行使価格： CBBC が満期まで保有される場合、CBBC 投資家は原資産の執行価格を売買するオプションを概念的に行使します。実際には、投資家は和解金を直接受け取ります。CBBC が満期前に強制的にコールバックされた場合、CBBC に残価があるかどうかを判断する基準として行使価格が使用されます。 CBBC の行使価格は、観察期間中の原資産の現在の最低価格を超えると、残存価値があります。
コール価格： CBBC には必須のコールメカニズムがあり、CBBC の原資産価格がコール価格に達すると、CBBC は強制的にコールバックされ、CBBC は取引できなくなります。
満期日： CBBC が事前にコールバックされない場合、満期日の特定の時間 (通常は香港時間午後 16：00) に発行者によってコールバックされます。
交換比率： 交換比率とは、原資産1単位と引き換えに CBBC をいくら購入できるかを指します。
転換率が 5,000 の場合、5,000CBBCごとに1つの原資産と交換できることを意味します。転換率は各CBBCの額面価格に影響し、転換率が小さいほど額面額が大きくなります。
レバレッジ比率： レバレッジ比率は、CBBC の実際のレバレッジです。
式：
レバレッジ比率＝当該資産現物指数の最新価格÷（CBBCの最新価格×転換率）
該当する資産が1%変動すると、ブルカードの10倍の理論レバレッジは10%上昇し、ベアカードの15倍の実際のレバレッジは15%低下し、レバレッジ比率が高いほどポテンシャルが高くなります。
ドロー ポイント： ユーザーの損益分岐点。
方式：
強気のストライクポイント＝行使価格＋強気の最新値×転換率 弱気の行使価格＝行使価格－弱気の最新値×転換率
Distance To Call Price%：関連する資産の現在の価格とコールバック価格の間のギャップを指し、通常はパーセンテージで表されます。
式：
コール価格からの％＝ABS（現物指数－コール価格）／コール価格×100％
CBBCの理論価格： CBBC の理論価格は、本質的価値と発行者の融資手数料の 2 つの部分で構成されます。
固有値式：
強気相場の本質的価値 = (現物指数 - 行使価格) / 転換率 弱気相場の本質的価値 = (行使価格 - 現物指数) / 転換率
資金調達コスト：CBBCを作成するための発行者の財務費用。手数料はCBBCの価格に反映され、毎日減少します。CBBC の有効期限が近づくにつれて、財務コストは小さくなります。
計算式：
CBBCの財務コスト = (権利行使価格/転換率) × 年換算の資金調達率 × (満期までの日数/365) 年換算の資金調達率は通常 7.3% であり、市場の借入コストに応じて調整されます。
プレミアム： 発行者が CBBC の投資家に請求する資金調達コストと見なすことができます。
方式：
強気相場のプレミアム (%) = (強気相場の最新価格 x 為替レート + 行使価格 - 指数現物価格) / 指数現物価格 x 100% 弱気相場のプレミアム (%) = (弱気相場の最新価格 x 転換率 -行使価格＋現物指数価格）／現物指数価格×100％
Mandatory Call Event：原資産の価格がコール価格に達すると、CBBCがコールされ、取引は直ちに終了します。その後、価格が跳ね返ったとしても、それ以上の取引はできません。投資家のCBBCに残存価値があると判断された場合、その残存価値は投資家に譲渡されます。
Mandatory call observation period：決済はCBBCが呼び出された直後に行われるのではなく、一定の観察期間を経てから行われ、その期間中に残存価値と決済価格が決定される。観察期間の長さは通常4時間ですが、必ずしも4時間とは限りません。より正確な情報については、CBBC の発行者にご確認ください。
Residual value：コールブル契約の権利行使価格が決済価格より低い場合、またはコールベア契約の権利行使価格が決済価格より高い場合、契約には残存価値があり、そうでない場合、残存価値はない。CBBCは負の残余価値を発生させることはできません。
残存価額の計算式は次のとおりです。
コール時の強気限（各）の残余価値＝（決済価格－行使価格）／転換率 の合計残余価値＝各ＣＢＢＣの残余価値×保有している約定数
コール決済価格： CBBC が満期前にコールを余儀なくされた場合、決済価格は観察期間中の原資産の最低価格 (ブル先物の場合) または最高価格 (ベア先物の場合) です。
方式：
ブル先物： max (観測期間中の現物 インデックス価格の最小値、行使価格) ベア先物： 最小 (観測期間中の現物 インデックス価格の最大値、行使価格)取引停止10分前の1分当たりの現物指数価格の平均値です。
満期決済： 投資家が満期決済まで CBBC を保有した場合、取引停止 10 分前の 1 分あたりの平均現物指数価格が決済価格として使用され、決済値が投資家に返還されます。
式は次のとおりです。
コール時のブル（各）の残余価値＝（決済価格－行使価格）／為替レート コール時のベア（各）の残余価値＝（行使価格－決済価格）／為替レート
取引手数料：GateのCBBC取引における手数料は、スポット取引と同じです。手数料率は0.2％で、ゲートポイントで支払うことができますが、ゲートトークンではまだ支払えません。また、CBBCにはVIP割引が適用されます。(VIP割引はGateポイントには対応していません)。
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