オプションとは？
Gateが提供するオプション契約は、暗号資産向けに設計された金融デリバティブです。
オプションとは、買い手と売り手が合意する契約です。
買い手が一定額（オプションプレミアム）を売り手に支払うことで、将来の特定の日に、あらかじめ定められた価格で、指定された数量の原資産を売り手から買う、または売る権利を得ます。
オプションの買い手は、満期日にオプションを行使するかどうかを選択できますが、売り手は買い手が権利を行使した場合、これに応じる義務があります。
シミュレーション取引とは？
シミュレーション取引は、Gateで提供されている機能で、ユーザーがデモ取引モードでシミュレーション資金を用いてオプション取引を体験できます。取引画面や操作方法は実際の取引と同一で、「シミュレーション取引」とラベル表示されます。
シミュレーション取引には実際のコストは発生せず、使用される資金はプラットフォームシステムが提供するもので、体験目的のみとなります。
オプションコードの意味は？
コミュニケーションを簡略化するため、オプションは通常、以下の形式のコードで表されます：マーケット-満期日-権利行使価格-タイプ
- マーケット：対応する暗号資産市場
- 満期日：yymmdd形式。例：250627は2025年6月27日を意味します
- 権利行使価格：満期日にオプションを行使できるあらかじめ定められた価格
- タイプ：Cはコールオプション、Pはプットオプションを表します
例：BTC-250627-18500-C というコードのオプションは、満期日が2025/06/27、権利行使価格が18,500 USDT、コールオプションのBTCオプションを指します。
よく使われる用語
- 原資産：オプション契約で指定された暗号資産
- オプションプレミアム：オプションの買い手が、満期時に権利を得るために売り手へ支払う手数料
コール／プットオプションの購入：プレミアム ＝ 注文価格 × ABS（注文数量）× コントラクト乗数
- 満期日：オプション契約を行使できる最終日（ヨーロピアンオプションの場合、この日のみ行使可能）
- 権利行使価格：満期日に原資産を売買できる特定の価格
- オプションタイプ：コールオプションとプットオプションを含みます
ITM、ATM、OTMとは？
オプション取引では、ITM/ATM/OTMはオプションの「イン・ザ・マネー（利益が出ている状態）」を示し、原資産の現在価格と権利行使価格の関係を表します。
- ATM（At The Money）– アット・ザ・マネーオプション（現値と権利行使価格がほぼ同じ）
- ITM（In The Money）– イン・ザ・マネーオプション（現値が権利行使価格を上回る／下回る）
- OTM（Out of The Money）– アウト・オブ・ザ・マネーオプション（現値が権利行使価格に届かない）
価値と損益（P&L）の計算方法は？
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未実現損益は、最新価格に基づく現在のポジションの変動損益を反映し、市場価格の変動に応じて変化します。
計算式：未実現損益 ＝（マーク価格 − 建値）× コントラクト乗数 × 数量 -
実現損益は、決済済み部分を指し、取引手数料や手動クローズによる損益が含まれます。
計算式：実現損益 ＝ 手数料 ＋ クローズ損益 -
満期損益は、満期時の権利行使価格と市場価格に基づき決定されます：
アット・ザ・マネー／アウト・オブ・ザ・マネーオプション：行使されず、損益＝0
イン・ザ・マネーオプション：自動的に行使されます
コール損益 ＝（決済価格 − 権利行使価格）× コントラクト乗数 × ポジションサイズ − 行使手数料 − 手数料
プット損益 ＝（権利行使価格 − 決済価格）× コントラクト乗数 × ポジションサイズ − 行使手数料 − 手数料
注意：満期損益はポジション自体のリターンのみを計算し、オプション購入時に支払ったプレミアムは含まれません。
Gateのオプションは現金決済
現金決済型オプションとは、満期または行使時に、買い手と売り手が原資産の現物を受け渡すのではなく、原資産の市場価格と権利行使価格との差額を現金で決済する方式です。
現金決済型オプション契約が行使された場合、権利行使価格と現時点の価格との差額のみがオプション買い手の口座に反映されます。支払われるのはこの現金差額のみです。
満期時：
- コールオプション：
- 満期時の市場価格が権利行使価格を上回る場合、買い手は（市場価格 − 権利行使価格）× コントラクト乗数分の現金を受け取ります。
- 市場価格が権利行使価格以下の場合、オプションは無価値となり、買い手はプレミアムを失います。
- プットオプション：
- 満期時の市場価格が権利行使価格を下回る場合、買い手は（権利行使価格 − 市場価格）× コントラクト乗数分の現金を受け取ります。
- 市場価格が権利行使価格以上の場合、オプションは無価値となり、買い手はプレミアムを失います。
初期証拠金とは？
初期証拠金は、ポジションを新規に建てる際に必要な最低金額です。
初期証拠金（建玉証拠金）は、オプション売り手のポジションを建てる際にユーザーが支払う必要がある最低限の証拠金で、潜在的なリスクエクスポージャーをカバーするために使用されます。原資産価格、権利行使価格のOTM（アウト・オブ・ザ・マネー）度合い、システムの証拠金率設定に基づき動的に調整されます。
ポジション建て時に凍結される証拠金の計算式：
IM = [max(証拠金率₁ × 原資産価格, 証拠金率₂ × 原資産価格 − OTM金額) + オプション価格] × コントラクト乗数
例：
BTCコールオプションを売却、原資産価格$115,000、権利行使価格$116,000、オプション価格$200
初期証拠金 ≈ (max(0.1×115,000, 0.15×115,000−1,000) + 200) × 0.01 = $164.5
維持証拠金とは？
維持証拠金は、現在のポジションを維持するために必要な最低金額です。
維持証拠金は、ポジション保有中にアカウント内で維持しなければならない最低証拠金レベルであり、市場変動による過度なリスクを防ぐために設定されています。アカウントの証拠金が維持証拠金要件を下回ると、システムが強制決済を発動し、さらなる損失を制限します。
ポジション保有中に維持すべき最低証拠金の計算式：
MM =（維持証拠金率 × 原資産価格 + オプション価格）× コントラクト乗数
例：維持証拠金 ≈ (0.075×115,000 + 200) × 0.01 = $88.25
決済価格とは？
決済価格は、マーク価格を一定割合上下に調整することで算出され、最高・最低決済価格が設定されます。最高決済価格はマーク価格に一定割合を加えたもの、最低決済価格はマーク価格から一定割合を引いたものです。割合はオプション契約ごとに異なります。
決済価格の主な用途は2つです：
- ポジションの価値を計算し、エクイティがマイナスかどうかを判断するため
- 市場流動性が不足している場合、決済価格でユーザーのポジションの一部を引き受けるため
強制決済（ロスカット）とは？
クラシック口座の場合：
オプション口座の総維持証拠金率が100％以下になると、システムが自動的に強制決済を発動します。プロセスは「リスクヘッジ優先、流動性最適化」の原則に従います：
システムはまず、総デルタ方向に基づきリスクを効果的に低減できるショートポジションを優先して決済します。すべてのショートが決済された後、必要に応じてロングポジションも処理します。実行時は、流動性が高くアット・ザ・マネーの契約を優先し、IOC決済価格注文をバッチで使用して市場スリッページを最小限に抑えつつ証拠金を解放します。
統合口座モードの場合：
統合口座の総維持証拠金率が100％以下になると、システムが自動的に部分的な強制決済を発動し、リスクを低減します。プロセスは以下の通りです：
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優先注文キャンセルとポジション削減
- システムはまず、証拠金を多く占有している未約定注文をキャンセルし、証拠金率が正常に戻るか確認します。
- それでも不足している場合、システムは優先順位に従ってショートオプションポジションを決済し、その後借入債務を返済します。
- 決済中は、流動性とリスクの高いポジションから順にバッチで削減し、市場への影響を最小限に抑えます。
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市場および決済価格での執行
- システムはまずセカンダリーマーケットでの約定を試み、流動性が不足する場合は残りのポジションを決済価格で引き受けます。
- 各決済後、システムは総維持証拠金率を再計算し、100％を上回れば強制決済を停止し、残りのポジションは保有可能です。
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特別ケースの対応
- 極端な市場変動が発生した場合、すべてのポジションが決済され、エクイティがマイナス（破産）になることもあります。
- システムは破産損失を保険基金で補填し、必要に応じて手動で審査・対応します。
成行注文とは？
成行注文は、市場で最良の価格で即時に約定する注文タイプです：買い注文は現在の最良売値で、売り注文は最良買値で約定します。単一の価格レベルで注文全体が約定できない場合、システムはさらに深い板レベルでマッチングを継続し、最終的な約定価格は加重平均となります。流動性が不足している場合や、利用可能な価格がない場合、または価格がマーク価格から大きく乖離している場合は、成行注文が制限されたり、一部約定後にキャンセルされることがあります。
IV注文とは？
IV注文（インプライド・ボラティリティ注文）は、「価格」ではなく「インプライド・ボラティリティ（IV）」を指定してオプション注文を出す方法です。取引したいIVを入力するだけで、システムがそのIVを対応する価格に自動換算し、注文板に掲載します。市場が動いても、常に設定したIVに基づいて注文が表示されます。IV注文は、ボラティリティに基づいて見積もりを行いたいプロトレーダーに特に適しており、価格で都度注文を調整する必要がありません。
高度な注文機能とは？
高度な注文機能は、プロトレーダー向けにリミット注文の制御をより細かく提供します。Post Only、IOC、FOKなど多様な執行ルールに対応し、「流動性のみ追加、テイクしない」「即時またはキャンセル（部分約定可）」「一度で全量約定必須」などの戦略を選択できます。これにより、より柔軟な注文ロジック、コントロール可能な執行、取引における手数料パフォーマンスの向上が期待できます。
本商品の最終的な解釈権はGateに帰属します。
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デジタル資産への投資には重大なリスクが伴い、価格は大幅に変動する可能性があります。投資額の全額を失う可能性があります。関連するリスクを十分に理解したうえで、ご自身の財務状況とリスク許容度に基づき、慎重に判断してください。必要に応じて、独立した専門の金融または法律アドバイザーへ相談することを推奨します。
想定されるリスクの詳細については、Gateのリスク開示およびユーザー契約をご参照ください。
