ロシアにおける暗号資産カストディ規制：預託機関と保管業務

ロシアの暗号資産カストディ規則では、規制対象となる暗号資産の保管および記録管理を、ロシア中央銀行の監督下にある新たなデジタル預託機関制度に組み込んでいます。この枠組みは、デジタル資産、口座記録および暗号鍵を用いたアクセスの管理に、正式な登録、資本およびコンプライアンス要件が適用されるようになったため、金融機関、カストディアン、市場参加者および投資家にとって重要です。

主なポイント

• 連邦法第282-FZ号により、ロシアのデジタル預託機関制度が確立されました。同法は、2026年7月21日に国家院で採択された後、2026年8月4日に署名され、暗号資産市場に関する主要な規定は2026年9月1日に施行されました。

• デジタル通貨またはデジタル権利に関する規制対象のカストディ業務を行うには、事前にデジタル預託機関をロシア中央銀行の登録簿に登録する必要があります。

• 最低資本金は、提供するカストディサービスに応じて5,000万ルーブルから2億5,000万ルーブルまで異なります。決済デジタル預託機関には2億5,000万ルーブルが必要です。

• デジタル預託機関は、アクセスキー、顧客記録、デジタル口座および取引情報を含む機密情報を保護しなければなりません。

現在のロシアの暗号資産カストディ規則

連邦法第282-FZ号に基づき、デジタル預託機関は、デジタル通貨およびデジタル権利の記録・移転サービスを提供し、これらの資産が記録されているブロックチェーンアドレスへのアクセスを提供できます。この規制対象業務を行えるのは、ロシア中央銀行のデジタル預託機関登録制度に登録された適格なロシア企業に限られます。

この制度により、暗号資産の保管は、中央集権型取引所やプライベートウォレットの運用に全面的に委ねるのではなく、規制対象の金融インフラに近いものとなります。第三者によるカストディと、ユーザーが管理する秘密鍵との違いは、カストディアルウォレットとノンカストディアルウォレットを比較する際にも重要です。

ロシア中央銀行の2026年9月11日付規則第892-P号は、デジタル預託機関および一部の外国組織に対する追加要件を定めています。ただし、最後に確認した時点では、同規則は法務省への登録手続き中でした。

資本、保管および記録管理の要件

必要な資本金は、提供するサービスによって異なります。

ロシア中央銀行は、適格な資本資産に十分な流動性があることも求めています。これには、信用の質に関する基準を満たす金融資産が含まれます。

暗号資産カストディでは、暗号鍵の管理が資産を移転する実質的な能力を左右するため、特有のリスク管理が必要です。そのため、ロシア法はデジタル預託機関に対し、アクセスキーならびに顧客、口座、資産および取引に関する記録の機密性を保持するよう求めています。秘密鍵の紛失または漏えいは、アクセス不能や不正な取引につながる可能性があります。そのため、安全な鍵生成、アクセス制御、バックアップ体制および緊急時対応計画は、引き続き重要な運用上の安全対策です。

誰が暗号資産を取引・保有できるのか

ロシア中央銀行の暗号資産市場制度では、適格投資家および非適格投資家が、ブローカー、運用会社および暗号資産取引所などの規制対象仲介業者を通じて取引することが認められています。

非適格の個人投資家には、テスト後、各仲介業者を通じた年間購入上限30万ルーブルが適用されます。ロシア中央銀行が2026年8月に公表した施行規則案では、ビットコイン、イーサリアムおよびTether USDTが、公開取引所での取引に関する流動性基準を満たす暗号資産として示されました。適格投資家は、同じ購入上限の対象とならず、より幅広い暗号資産にアクセスできます。

ロシアでは、国内の商品およびサービスの支払いに暗号資産を使用することは禁止されています。国境を越える取引は異なり、輸出業者および輸入業者は暗号資産を直接使用できます。一方、外国のインフラを通じて暗号資産を保有するロシア居住者には、報告義務が課されます。

ロシアでは、税務上、デジタル通貨も財産として扱われます。

移行期間と規制監督

規制制度は2026年9月1日に施行されましたが、その実施は段階的に進められています。ロシア中央銀行によると、既存の市場参加者には2027年7月1日までの移行期間が設けられており、その間に必要なライセンスを取得し、業務を新規則に適合させる必要があります。

中央銀行は、デジタル預託機関およびその他の金融市場事業体に関する規制登録簿を管理しており、資本、ガバナンス、リスク管理、インフラおよびコンプライアンスに関する追加要件を設定できます。

ロシアの規則と米国の暗号資産カストディ規則の比較

ロシアのデジタル預託機関制度を、米国のカストディ規制と混同してはなりません。米国では、登録投資顧問会社は、適用される場合、原則として投資顧問法のカストディ制度に従う必要があります。一方、登録投資会社は、投資会社法に基づく別個の要件に従います。

米国証券取引委員会（SEC）は2025年6月に、顧客資産の保護に関する助言規則案を撤回しました。そのため、この規則案は、当初想定されていた暗号資産カストディに関する広範な新規規則として成立していません。投資顧問会社については、法定の例外が適用される場合を除き、規制対象運用資産が1億1,000万ドルに達すると、通常、SECへの登録が義務付けられます。

国法銀行については、米国通貨監督庁（OCC）が、暗号資産のカストディは安全かつ健全な方法で、適用法令に従って行わなければならないとしています。信託受託者として行動する銀行は12 CFR Part 9を遵守する必要があり、連邦貯蓄組合はPart 150に従います。

Gateが提供できるサポート

暗号資産カストディには、カストディアンに依存するか、暗号認証情報を自ら直接管理するかというトレードオフがあります。これらのモデルを比較する際は、資産を移転する前に、ウォレットインフラが秘密鍵と署名権限をどのように管理するかを確認できます。

異なるセルフカストディアーキテクチャの例として、Gate Vaultは、完全な秘密鍵を1か所に保管するのではなく、マルチパーティ計算を使用して鍵情報を分散させます。利用可能性および法的なアクセス権は、引き続きユーザーの管轄区域および適用される規制に左右されます。

まとめ

ロシアの暗号資産カストディ制度は、ロシア中央銀行に登録されたデジタル預託機関に正式な役割を与え、デジタル資産の保管を前提として、資本、記録管理、機密性および業務運営に関する要件を定めています。この制度はすでに施行されていますが、施行規則および移行措置は引き続き整備されているため、カストディアンの法的地位を評価する際には、現在のロシア中央銀行の規則および登録簿を確認することが重要です。

よくある質問

ロシアで暗号資産を保有することは合法ですか？

はい。ロシア法はデジタル通貨を財産として認めています。ただし、国内の商品およびサービスの支払いに使用することは禁止されています。

ロシアのデジタル預託機関に必要な最低資本金はいくらですか？

最低資本金は、業務内容に応じて5,000万ルーブルから2億5,000万ルーブルまで異なります。決済デジタル預託機関には2億5,000万ルーブルが必要であり、特定のカストディまたはアドレスアクセスモデルには1億ルーブルが必要です。

個人投資家はロシアでビットコイン、イーサリアムおよびUSDTを購入できますか？

ロシア中央銀行は、非適格投資家について、流動性基準の対象となる暗号資産としてビットコイン、イーサリアムおよびTether USDTを示しました。施行制度の下では、このような投資家にはテスト要件が適用され、各仲介業者を通じた年間購入上限30万ルーブルが設けられます。

ロシアの暗号資産カストディアンはロシア中央銀行への登録が必要ですか？

はい。企業は、所定の業務遂行権限を取得し、ロシア中央銀行のデジタル預託機関登録簿に登録された後でなければ、デジタル預託機関業務を行うことはできません。

ロシアの暗号資産カストディ法は2026年7月24日に成立しましたか？

いいえ。国家院は2026年7月21日に暗号資産市場法を採択し、連邦法第282-FZ号の日付は2026年8月4日です。同法の主要な暗号資産市場制度は2026年9月1日に施行されました。