クアドラプルウィッチング：ビットコインと暗号資産のボラティリティ

クアドラプルウィッチングは、歴史的に4種類のデリバティブ契約が同時に満了する四半期ごとの金融市場イベントです。これにより、取引量の増加、ポートフォリオの調整、短期的な価格変動が生じる可能性があります。ビットコイン投資家や暗号資産トレーダーにとって、クアドラプルウィッチングを理解することは、伝統的な市場の満了に伴う潜在的なボラティリティを特定するのに役立ちますが、価格が必ず上昇または下降するとは限りません。

主なポイント

• クアドラプルウィッチングは、歴史的に年に4回、3月、6月、9月、12月の第3金曜日に発生します。

• 4つの元々のデリバティブカテゴリーは、株価指数先物、株価指数オプション、個別株オプション、個別株先物です。

• 現代の米国市場では、2020年に上場された個別株先物取引が停止したため、一般的にトリプルウィッチングが発生します。

• 2026年の四半期満了日は、3月20日、6月18日、9月18日、12月18日です。6月の日付はジュンティーンスのために調整されました。

• ビットコインは、機関投資家のリバランス、株式市場の動き、流動性の変化を通じて間接的なボラティリティを経験する可能性がありますが、方向性の結果は保証されません。

クアドラプルウィッチングとは？

クアドラプルウィッチングは、同じ取引日に4つのデリバティブ契約カテゴリーが同時に満了することを指します。これらの金融商品は、特定の株式や株価指数などの基礎資産から価値を引き出します。

歴史的に、クアドラプルウィッチングイベントには以下が含まれます：

株価指数オプション個別株オプションクアドラプルウィッチングとトリプルウィッチングの違いは、今日重要です。

商品先物取引委員会によると、米国の残る上場先物取引所OneChicagoは2020年9月に取引を停止しました。

その結果、クアドラプルウィッチングは依然として馴染みのある市場用語ですが、トリプルウィッチングは米国市場における3つの主要な残るカテゴリーの同時満了をより正確に表現します。

2026年のクアドラプルウィッチング日

クアドラプルウィッチング日は、伝統的に3月、6月、9月、12月のオプション満了週の第3金曜日に発生します。

ただし、株式取引所の休日により、適用される取引日が変更されることがあります。

Q2Q3Q4オプション清算機構の2026年満了スケジュールは、これらの日付を確認しています。

6月18日は、6月19日が米国の市場休日であったため、通常の第3金曜日に代わって設定されました。

これらの四半期満了日は、個々の契約が異なる満了日や清算ルールを持つ可能性があるため、すべての四半期末のデリバティブ清算と混同しないでください。

なぜクアドラプルウィッチングが取引活動を増加させるのか

クアドラプルウィッチングは、機関投資家、オプショントレーダー、市場メーカーがデリバティブ契約の満了に伴いポジションを調整する必要があるため、取引量の増加を生む可能性があります。

いくつかのメカニズムが取引活動を説明します：

1. ポートフォリオのリバランス：機関投資家は、望ましいエクスポージャーを維持するためにポジションを調整します。

2. 契約のロールオーバー：トレーダーは、満了する先物契約を閉じ、将来の日付のエクスポージャーを確立します。

3. オプションヘッジ：市場メーカーは、株価が重要なストライクプライスに近づくと、基礎資産を売買します。

4. アービトラージ活動：先物市場と現物市場の間の一時的な価格差がアービトラージの機会を生むことがあります。

クアドラプルウィッチングの時間は、伝統的に取引の最終時間を指し、株式市場が閉まる前の重要な注文フローに関連付けられます。

一部のセッションでは、取引所全体の取引量が108億株を超えることがありますが、これらの数字はイベント特有であり、通常の閾値ではありません。

取引量の増加は必ずしも極端なボラティリティを生むわけではありません。オーダーブックの深さ、ヘッジ活動、そして市場の状況が、大規模な取引が重要な価格変動を引き起こすかどうかを決定します。

クアドラプルウィッチングがビットコインのボラティリティに与える影響

クアドラプルウィッチングはビットコインに直接適用されません。なぜなら、暗号資産市場は4つの伝統的な株式デリバティブカテゴリーを共有していないからです。

それでも、ビットコインや他のデジタル資産は、伝統的な金融市場が集中したデリバティブの満了を経験する際に間接的に反応する可能性があります。

機関のリバランスとクロスマーケット流動性

株式、ビットコインETF、暗号資産のポジションを保有する機関投資家は、四半期の満了に合わせてポートフォリオのエクスポージャーを調整することがあります。

大規模な株価指数デリバティブが満了すると、ポートフォリオのヘッジや流動性のニーズが広範なリスク許容度に影響を与える可能性があります。

ビットコインの価格変動は、機関の売却や購入が暗号資産市場の流動性が弱いときに一致する場合、より顕著になる可能性があります。

ただし、数兆ドルの伝統的なデリバティブの満了は名目上のエクスポージャーを表すものであり、市場に自動的に入るまたは出る資本の同等の額を意味するわけではありません。

インプライドボラティリティと市場メーカーのヘッジ

インプライドボラティリティは、オプション価格に埋め込まれた市場の期待を測定します。

満了前に、ヘッジ要件の変化がボラティリティ保護の需要を増加させる可能性があります。あるいは、特定の市場メーカーのポジションが一時的に価格変動を抑制することがあります。

大規模な注文、薄いオーダーブック、集中した暗号資産オプションの満了は、短期的な動きを増幅する可能性があります。

したがって、実際のウィッチングデーはビットコインの価格動向が抑制されるかもしれませんが、翌週にはより大きなボラティリティが見られるかもしれません。

クアドラプルウィッチングは、方向性のトレンドを生み出すのではなく、潜在的なボラティリティの増幅器として理解されるべきです。

取引戦略とリスク管理

四半期の満了に関する取引戦略は、予測可能な市場の方向性を仮定するのではなく、流動性の変化を考慮する必要があります。

ボラティリティの増加

ボラティリティ戦略、オプションスプレッドやヘッジを含むものは、追加のコストとリスクを伴います。

ウィッチングデーの最終時間は、時に弱気と表現されますが、負の市場の終わりを保証する信頼できるルールはありません。

Gateがどのように支援できるか

四半期の満了期間を監視している暗号資産トレーダーは、GateのBTC/USDT先物市場を利用して、ビットコインの価格動向、取引量、オープンインタレスト、資金調達率を観察できます。

これらの指標を広範な株式市場の活動と比較することで、異常なポジショニングや流動性の状況を特定するのに役立つかもしれません。先物取引は、特にボラティリティの高い市場セッション中にレバレッジと清算リスクを伴います。プラットフォームの可用性と製品へのアクセスは、管轄区域によって異なります。

結論

クアドラプルウィッチングは、四半期のデリバティブ満了を理解するための重要な概念であり続けますが、現代の米国市場では主にトリプルウィッチングが発生します。

このイベントは頻繁に取引活動を増加させますが、取引量の増加が必ずしもボラティリティの増加や弱気の市場の終わりを保証するわけではありません。

ビットコインにとって、主な懸念は、機関のポートフォリオ調整、流動性の変化、広範な金融市場のセンチメントに対する間接的なエクスポージャーです。満了日は、単独の取引シグナルではなく、リスク監視のイベントとして有用です。

FAQ

クアドラプルウィッチングはいつ発生しますか？

クアドラプルウィッチングは、伝統的に3月、6月、9月、12月の第3金曜日に発生し、取引所の休日調整の影響を受けます。

2026年の次のクアドラプルウィッチング日はいつですか？

次の四半期のウィッチング日は2026年12月18日金曜日です。今年の最後の四半期満了イベントです。

クアドラプルウィッチングは常に市場のボラティリティを増加させますか？

いいえ。クアドラプルウィッチングは一般的に取引量を増加させますが、流動性が十分な場合、市場のボラティリティは変わらないか、むしろ低下することがあります。

クアドラプルウィッチングはビットコインにとって弱気ですか？

必ずしもそうではありません。ビットコインは、機関の活動、市場のセンチメント、流動性、独立した暗号資産の発展に応じて上昇、下降、または横ばいで取引される可能性があります。

トリプルウィッチングとクアドラプルウィッチングの違いは何ですか？

トリプルウィッチングは、株価指数先物、株価指数オプション、個別株オプションが同時に満了することを含みます。クアドラプルウィッチングは、歴史的に個別株先物を4つ目のカテゴリーとして含んでいましたが、後者はもはや米国の上場市場には存在しません。