FTC（連邦取引委員会）の暗号資産規制：執行の解説

連邦取引委員会（FTC）は、不公正または欺瞞的な行為を行う暗号資産企業に対して措置を講じることができます。ただし、暗号資産が証券または商品に該当するかを判断する米国の主要規制当局ではありません。暗号資産規制におけるFTCの役割は、主に消費者保護、詐欺、誤認を招く広告、プライバシー、データセキュリティ、サブスクリプション、その他の欺瞞的な事業慣行に及びます。

主なポイント

• 連邦取引委員会は、暗号資産の商品、サービス、広告に関する不公正または欺瞞的な行為や慣行に対して、FTC法を適用できます。

• 2023年、FTCは、顧客の暗号資産の安全性と利用可能性について欺瞞的な主張を行った疑いで、Celsiusに対して措置を講じました。

• 証券取引委員会および商品先物取引委員会は、それぞれ異なる連邦証券法および商品法に基づいて活動しています。

• 連邦準備制度および連邦預金保険公社は、一般的な暗号資産規制当局ではなく、銀行システムの一部を監督しています。

• カリフォルニア州のデジタル金融資産法により、同州の居住者にサービスを提供する多くの対象暗号資産事業者は、2026年7月1日からライセンスを取得するか、申請書を提出済みであることが求められます。

連邦取引委員会による消費者保護

1914年に設立された連邦取引委員会（FTC）は、消費者を保護し、公正な競争を促進する責任を負っています。連邦取引委員会法第5条は、商取引に影響を及ぼす不公正または欺瞞的な行為や慣行を禁止しています。

暗号資産業界では、暗号資産企業が安全性、収益、顧客資金、手数料、プライバシー、その他の重要な条件について誤解を招く主張を行った場合、この執行権限が適用される可能性があります。FTCはまた、詐欺、個人情報の盗難、欺瞞的なサブスクリプション慣行、継続課金、誤認を招く広告、テレマーケティング詐欺、顧客情報の保護を怠った行為についても調査します。

適用される法律によっては、執行措置により、差止救済、金銭的救済、事業上の制限、民事制裁金、または行政手続きや連邦裁判所を通じて命じられるその他の救済が科される場合があります。

FTCによる暗号資産関連の執行措置と欺瞞的な慣行

暗号資産またはブロックチェーン技術が、既存の法律の対象となる行為の一部として使用される場合、欺瞞的な慣行に関するFTCの管轄権が適用されます。

2018年、FTCは、Bitcoin Funding Team、My7Network、Jetcoinのプロモーターが異常に高い収益を約束する欺瞞的な暗号資産スキームを行ったと主張し、これらを停止させる裁判所命令を取得しました。

その後の主要な事例として、Celsius Networkが挙げられます。FTCは、2023年のCelsiusに対する措置において、預金が安全であり、出金可能で、保険の対象となり、十分な裏付けを有しているかについて、同社および幹部が消費者を誤導したと主張しました。Celsiusは、47億ドルの判決が執行停止となることに同意しました。

2026年7月には、Celsiusの創業者3人も、消費者に対して行った欺瞞的な表示に関連するFTCの申し立てを解決するため、合計1,650万ドルを支払うことに同意しました。

これらの執行措置は、ブロックチェーン技術を利用していることによって、企業が通常の消費者保護法の適用を免れるわけではないことを示しています。

FTC、SEC、CFTC、連邦準備制度、FDICによる暗号資産規制

米国の暗号資産規制は、複数の政府機関に分担されています。

証券取引委員会（SEC）は連邦証券法を所管し、商品先物取引委員会（CFTC）は商品デリバティブを規制するとともに、法令上の管轄範囲における詐欺および相場操縦に対する権限を行使しています。

SECとCFTCの間で過去に見解の相違があったため、一部のデジタル資産をめぐって実質的な不明確さが生じていました。しかし2026年3月、両機関は共同解釈を発表し、デジタルコモディティ、デジタルコレクティブル、デジタルツール、ステーブルコイン、デジタル証券を区別しました。SEC・CFTC暗号資産解釈では、デジタルコモディティ、デジタルコレクティブル、デジタルツールは、それ自体が証券ではないとされています。一方、ステーブルコインは、その特性に応じて証券となる場合とならない場合があります。

連邦準備制度は関連する金融機関を監督し、連邦預金保険公社（FDIC）は連邦預金保険を運営するとともに、一定の預金保険対象銀行を監督しています。通常の暗号資産企業を通じて保有される暗号資産は、その企業が顧客の資金を取り扱っているというだけでFDICの保険対象になるわけではありません。

こうした重複する責任分担があるため、GAOは以前、非証券の暗号資産現物市場およびステーブルコインに関する規制上の空白を指摘しました。

暗号資産規制で最近何が変わりましたか？

米国の規制環境は、トランプ政権の下で、機関の管轄権をより明確化する方向へと変化しています。これには、SECとCFTCの連携強化や、より暗号資産に親和的な連邦政策の方向性が含まれます。

州の規制は別途進展しています。カリフォルニア州のデジタル金融資産法は2023年10月に署名され、2024年の改正により、主要なライセンス取得期限が2026年7月1日へ変更されました。カリフォルニア州のデジタル金融資産規制フレームワークに基づき、同州の居住者にサービスを提供する多くの対象暗号資産企業は、現在、ライセンスを保有するか、必要事項を満たした申請書を提出済みである必要があります。

世界的にも、規制フレームワークは引き続き異なっています。欧州連合のMiCA規制は2023年6月に発効しましたが、米国の監督は依然として複数の機関および州に分散しています。

そのため、規制当局は、個人投資家を保護し、市場濫用や詐欺に対処する一方で、ブロックチェーンのイノベーションを不必要に制限する規則を避けるという、継続的なバランスに直面しています。

Gateが提供できるサポート

消費者保護、証券規制、CFTC規制の境界を理解することは、法的リスクおよびプラットフォームリスクを評価するうえで役立ちます。主要な法域におけるビットコイン規制を広い視点から見ることで、各規制当局が暗号資産関連の活動をどのように分類し、監督しているかを把握できます。

また、予期しない送金依頼、収益保証の約束、なりすましの試み、出金要求についても確認してください。暗号資産ATM詐欺および消費者保護上のリスクに関連する一般的なパターンは、欺瞞的な手口によって資金が迅速に移転される可能性を示しています。

まとめ

FTCは、デジタル資産市場全体を管轄する唯一の規制当局ではなく、主に消費者保護と競争を所管する規制当局です。企業が欺瞞的な主張、詐欺、誤認を招く広告、安全でないデータ慣行、その他FTC法および関連規則で禁止される行為を行った場合、FTCの暗号資産関連権限が特に重要になります。SEC、CFTC、銀行規制当局、州当局、連邦裁判所は、米国の暗号資産規制システムにおけるその他の領域を管轄しています。

よくある質問

FTCは暗号資産を規制していますか？

はい。FTCは、暗号資産企業の行為が、FTCの権限に含まれる消費者保護、競争、プライバシー、その他の法律や規則に違反する場合、当該企業を追及できます。

FTCは暗号資産詐欺に対して措置を講じることができますか？

はい。FTCは、暗号資産に関する詐欺、詐欺の疑い、欺瞞的な投資表示、誤認を招く広告、その他の不公正または欺瞞的な行為を調査します。

暗号資産は証券ですか、それとも商品ですか？

資産および取引によって異なります。現在の連邦政府のガイダンスでは、すべての暗号資産を証券として扱うのではなく、デジタルコモディティやデジタル証券など、複数のカテゴリーが認められています。

FTCとSECによる暗号資産の執行措置にはどのような違いがありますか？

FTCは主に消費者保護と欺瞞的な事業慣行に対処します。証券取引委員会は連邦証券法を所管し、証券に関連する募集、市場、仲介業者、取引を規制しています。

カリフォルニア州のデジタル金融資産法はいつ施行されましたか？

カリフォルニア州は、デジタル金融資産法の中核部分を2023年に制定しました。2024年の改正により、主要なライセンス取得期限は2026年7月1日に変更されましたが、暗号資産キオスクに関する一部の要件はそれより前に施行されました。