BISのトークン化プロジェクト：中央銀行の統一台帳

国際決済銀行（BIS）は、中央銀行、商業銀行、その他の民間部門の団体と連携し、トークン化によってグローバル金融システムをどのように近代化できるかを検証しています。BISのプロジェクトを追う入門者にとって重要なのは、プログラム可能なプラットフォームが、健全な通貨、通貨主権、金融安定性を損なうことなく、より迅速な決済と自動化を実現できるかという点です。

中央銀行マネーと金融システム

トークン化とは、プログラム可能なインフラ上で、通貨、証券、または基礎資産をデジタルで表現することです。そのため、トークン化されたリアルワールドアセットにはオンチェーンで記録された金融商品が含まれ、トークン化された国債はトークン化されたシステム上で表現される政府債務を意味します。

従来の台帳システムでは、メッセージング、記録、照合、決済が分離されている場合があります。一方、統合台帳はこれらの機能を一体化します。プログラム可能性を基盤とするこの金融システムは、運用コストの削減、決済サイクルの短縮、カウンターパーティーリスクの低減を可能にします。さらに、複数の金融サービスや経済的取り決めを1つのワークフローにまとめるコンポーザビリティも実現できます。

Gateによるトークン化と統合台帳の解説では、個々の取引を記録するだけの既存システムと、プログラム可能な資産がどのように異なるかを説明しています。

BISと中央銀行：年次経済報告書と中央銀行デジタル通貨

BIS年次経済報告書2026では、統合台帳によってトークン化された中央銀行準備、トークン化された商業銀行マネー、その他の規制対象民間マネー、トークン化された資産を統合できる次世代の金融・通貨システムについて説明しています。中央銀行マネーは、究極的な無リスク決済資産であり、信頼の基盤であり続けます。

このモデルは、中央銀行デジタル通貨よりも広範なものです。中央銀行デジタルマネーは将来のインフラの一部となる可能性がありますが、BISの構想には、商業銀行預金、銀行準備、国債、その他の資産も含まれます。中央銀行はバランスシートを通じて決済のファイナリティを提供すると同時に、金融政策の実施と通貨の単一性を維持します。

BISは、公的マネーと民間マネーに基づく健全な通貨システムによって、中央銀行マネーを単に模倣するだけの欠陥あるシステムを生み出すことなく、大幅な改善を実現できると主張しています。

越境決済：金融機関とProject Agorá

Project Agoráは、ホールセール越境決済向けのプログラム可能なインフラを検証しています。2024年に7つの中央銀行と民間部門の団体によって開始され、カナダ銀行の参加後は、現在8つの中央銀行と40を超える規制対象金融機関が参加しています。

BISのProject Agoráのプロトタイプは、トークン化された商業銀行預金とトークン化された中央銀行準備を組み合わせています。アトミック決済によって、複数通貨間の決済残高を同時に交換できます。また、スマートコントラクトによって、コンプライアンス、条件付き決済、ワークフローロジックを自動化できます。

これは、越境決済が依然として、分断されたメッセージングネットワーク、重複する営業時間の少なさ、複数の仲介業者からなるチェーンという課題に直面しているため重要です。Agorá型の決済システムは、必要な条件と流動性が整えば、常時稼働する即時またはほぼ即時の処理を支えられる可能性があります。Project Agoráがトークン化された越境決済に取り組む方法についてのGateの解説では、アトミック決済の仕組みを説明しています。

金融安定性、中央銀行、オペレーショナル・レジリエンス

トークン化された預金は、金融安定性、流動性、通貨の単一性を支える可能性があります。これは、銀行預金が規制対象の商業銀行の負債であり続け、決済が中央銀行準備に基づいて行われるためです。また、あらかじめ定めた引き渡し条件が満たされた際に決済を実行するスマートコントラクトを通じて、貿易金融やサプライチェーンファイナンスを促進することもできます。

プライバシーも同様に重要です。Project Agoráは、アーキテクチャ上の分離とプライバシー管理を用いて、取引情報を関係当事者に限定します。暗号化やプライバシー保護技術によって、取引戦略などの機密データを保護しながら、コンプライアンスや金融犯罪対策の管理を取引ワークフローに組み込むことができます。

実運用システムでは、法的なファイナリティ、サイバーセキュリティ、ガバナンス、オペレーショナル・レジリエンスに対処するため、引き続き公的機関の対応が必要です。分散型台帳技術は一部の実装を支える可能性がありますが、BISのフレームワークは、すべての統合台帳でパブリックブロックチェーンを使用することを求めているわけではありません。

Gateが提供できるサポート

Gate.comは、トークン化された現実世界の資産、デジタルマネー、発展を続ける金融市場インフラに関する教育的な情報を提供しています。BISのトークン化プロジェクト自体は個人向け投資商品ではなく、機関による実証実験です。そのため、これらの進展は取引可能なBIS資産ではなく、通貨・金融インフラの変化として評価する必要があります。

結論

BISのトークン化プロジェクトは、中央銀行マネー、銀行預金、証券、その他の資産をプログラム可能なインフラ上で連携させられるかどうかを検証しています。統合台帳の構想は、メッセージング、照合、決済の一体化を目指しています。一方、Project Agoráは、これらの原則を国際決済で検証しています。潜在的なメリットは大きいものの、より広範な導入には、法的なファイナリティ、プライバシー、金融安定性、ガバナンス、オペレーショナル・レジリエンスが前提となります。

よくある質問

BISの統合台帳の構想とは何ですか？

統合台帳とは、トークン化された中央銀行マネー、商業銀行マネー、資産を統合するプログラム可能なインフラです。これにより、同一システム内で取引と決済を調整できます。複数の仲介業者への依存を減らし、アトミック決済を支えることが可能です。

統合台帳は通常の銀行営業時間外でも稼働できますか？

はい。BISのプロトタイプは、トークン化されたシステムによって、標準的な営業時間に制限されない条件付き決済や24時間決済を支えられる可能性を示しています。ただし、実運用での利用可能性は、参加機関や決済の取り決めによって決まります。

スマートコントラクトは金融取引をどのように改善しますか？

スマートコントラクトは、あらかじめ定めた条件が満たされた際に取引を自動化します。商品の引き渡し後の決済を調整し、コンプライアンス手続きを自動化し、事務負担を削減するとともに、金融機関間の調整上の問題を軽減できます。

Project Agoráは中央銀行デジタル通貨プロジェクトですか？

いいえ。Project Agoráは、個人向けCBDCを創設するのではなく、主にトークン化されたホールセール中央銀行準備と商業銀行預金を検証するプロジェクトです。中央銀行と銀行セクターの既存の関係を維持します。

BISの統合台帳における主なリスクは何ですか？

主な検討事項には、サイバーセキュリティ、法的な決済ファイナリティ、プライバシー、オペレーショナル・レジリエンス、ガバナンス、金融犯罪対策が含まれます。金融機関は、無関係な参加者に機密性の高い取引データや取引戦略を公開できないため、機密性は特に重要です。