Gateリサーチ：ETFフローが短期で弱まる、BTCは低値圏での膠着後に反発

• 市場概況：広範な市場の調整後、暗号資産はテクニカルリバウンドを見せ、BTCとETHは直近の安値から急回復し、時価総額全体を主要なサポートラインの上で安定させる一助となりました。しかし、このリバウンドは主に空売り買い戻しとセンチメントの修復によるものであり、力強い新規資金の流入によるものではないため、中期トレンドの構造は依然として圧力を受けています。アルトコインの中では、資本はRWA関連資産やSUT、FIDA、EDEN、HYPEなどのイベントドリブントークンに選択的に流入しましたが、全体的な市場リスク選好度は緩やかに改善したに過ぎず、市場は依然として保ち合いと回復局面にあることを示唆しています。
• 主要データ：ステーブルコインの供給量は約3,230億ドルと高止まりしており、オンチェーンのドル流動性が現物市場とデリバティブ市場の両方に強力な決済サポートを提供し続けていることを示しています。同時に、暗号資産への機関投資家の参加は短期的なETFの資金流出にもかかわらず活発であり、BTC ETFのAUMは1,000億ドル超を維持し、ETH ETFのAUMは安定しています。RWA関連の指標も拡大を続けており、オンチェーンでの財務省需要の増加や機関投資家の発行体の参加増加が見られます。
• 今週の焦点：今週、マクロ流動性期待が市場の主要な価格決定要因となりました。連邦準備制度理事会（FRB）の4月FOMC議事録は大幅にタカ派的なトーンを示し、議論は利下げからさらなる引き締めの可能性に移行し、リスク資産に圧力をかけ、短期的なETFの資金流出を加速させました。一方、SpaceXはIPO申請プロセスにおいて18,712 BTCの保有を正式に開示し、企業によるビットコイン財務戦略の長期的なストーリーを強化しました。並行して、機関投資家の資本は収益を生み出すプロトコルへのローテーションを続けており、GrayscaleとAnchorageがHYPEを積極的に蓄積・ステーキングしていることが注目されます。
• 来週の注目ポイント：短期的には市場は不安定な保ち合いを続ける可能性があり、投資家はBTCが78,000ドルの水準を安定的に維持できるかどうか注視しています。今後7日間で、H、HUMA、MBGは大規模なトークンロック解除イベントを迎え、Hだけでも約2,718万ドル相当のトークンがロック解除される予定です。供給解放ペースと市場の吸収能力がセンチメントと価格動向に短期的な圧力を加える可能性があります。

詳細はこちらをご覧ください → Gateリサーチ：ETFの資金流出は短期的に弱まり、BTCは低値圏でのもみ合い後に反発

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免責事項

暗号資産市場への投資には高いリスクが伴います。投資判断を行う前に、ユーザーはご自身でリサーチを行い、資産や商品の性質を十分に理解することをお勧めします。Gateは、かかる判断に起因するいかなる損失や損害についても責任を負いません。

Gate チーム
2026 年 5 月 21 日

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