Gate Research：BTCFiの拡大がStarknetの成長を後押し、高性能L1およびオンチェーン財務のストーリーが勢いを増す｜2025年11月Web3オンチェーンデータインサイト

2025年11月、高性能ブロックチェーンが引き続きオンチェーン活動を主導し、エコシステムの階層化が一層鮮明となりました。Solanaは高頻度のインタラクションにより、取引高とアクティブアドレスの両面でリードを維持しました。Arbitrumは利用面で低調な状態が続いたものの、資産トークン化と機関向けインフラ拡大による継続的な純流入が見られ、市場資本の主要な注目先となっています。BTCはショートコストベースを下回った後、再評価フェーズに入り、ショートタームの回転率が上昇する一方、ロングタームの保有は安定しており、市場構造は強い方向性の統合からプレッシャー主導の均衡へと移行しました。BTCFiの拡大ストーリーがStarknetの大幅な上昇を後押しし、顕著な資本とユーザー流入を呼び込みました。プロジェクトレベルでは、Monadのメインネットローンチが高性能L1のストーリーを喚起し、オンチェーン活動とアプリケーション展開が急速に拡大。Telcoinはデジタルバンキング施策の進展と準拠型ステーブルコインの展開による再評価が進み、今月のインフラセクターで注目を集めました。

• オンチェーン活動全体：2025年11月、高性能ブロックチェーンが引き続きオンチェーン活動を主導し、エコシステムの階層化が一層顕著となりました。Solanaは高頻度のインタラクションにより、取引高とアクティブアドレスの両面でリードを維持。Arbitrumは利用指標が低調ながらも、資産トークン化と機関インフラ拡大による継続的な純流入が見られ、資本ローテーションの主要ターゲットとなっています。BTCFiストーリーの波及がStarknetの大幅な上昇を後押しし、顕著な資本とユーザー流入をもたらしました。一方、BaseやPolygon PoSは中堅エコシステムとして堅調に拡大し、緩やかな成長を示しています。
• BTC主要指標分析：BTCは上値供給圧力の下、「再評価・リバランス」フェーズに入り、価格はショートターム保有者コストベースおよびアクティブ投資家平均を下回っています。この変化により、ショートターム資本は損失ゾーンに入り、回転率が加速。ロングターム保有構造は比較的安定しているものの、ショートタームの勢いを支えるには不十分で、市場はプレッシャー主導の再評価プロセスに移行しています。オンチェーンデータでは、主要なコストサポートが中長期ゾーンに集中しており、ショートタームコストベースを下回る状況が続けば、市場心理がさらに引き締まる可能性があります。BTCの今後の方向性は、市場が上値供給を効果的に吸収し、心理が安定した後に増分需要を再構築できるかにかかっています。
• 注目プロジェクト概況：Monadのメインネットローンチが高性能L1ストーリーを喚起し、オンチェーン活動、TPS、アプリケーション展開が急速に成長しました。大規模なエアドロップによる利益確定売りがショートタームの価格圧力となったものの、ステーキングインセンティブやエコシステム流動性施策がネットワーク参加を加速させ、Monadは今月最も注目された新L1プロジェクトとなりました。
• 注目トークン概況：Telcoinはデジタルバンキング施策の進展と準拠型ステーブルコインeUSDの展開により大幅な再評価を受けました。「銀行グレードのステーブルコイン＋オンチェーン金融アクセスレイヤー」というストーリーが強い市場牽引力を持ち、資本流入とコミュニティの関与がともに拡大し、Telcoinは今月のインフラセクターで際立つトークンとなりました。

詳細はこちら → Gate Research: BTCFi Expansion Fuels Starknet’s Rise, as High-Performance L1s and On-Chain Finance Narratives Gain Momentum｜Web3 On-Chain Data Insights for November 2025

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2025 年 12 月 11 日

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