Gate Research｜ステーブルコインの新時代：コンプライアンス、イノベーション、普及に関する包括的研究

Gate Researchによる最新レポート「Gate Research: ステーブルコインの新時代：コンプライアンス、イノベーション、普及に関する包括的研究」では、2025年8月時点でグローバルなステーブルコインの時価総額が2,800億ドルに達し、年間オンチェーン決済額は30兆ドルを超えたことが強調されています。ステーブルコインは単なる暗号資産取引の手段から、グローバルな金融インフラへと進化しています。

この爆発的な成長は、規制の導入および大手企業の参入によって牽引されています。GENIUS法、ステーブルコイン法案、MiCA規制の施行は、ステーブルコインにとって「コンプライアンスの大時代」の幕開けを意味します。そのモデルは「ペッグ＋利回り＋アプリケーション」の三位一体へと進化し、決済・利回り創出・実経済での応用へと拡大しています。同時に、競争は「トークン競争」から「インフラ競争」へと移行し、Tether、Circle、Stripe、Alchemy Payなどのプレイヤーが、決済・清算分野での覇権獲得を目指して独自ブロックチェーンの構築を進めています。

今後3～5年で、ステーブルコインはクロスチェーン決済、RWA統合、従来型決済ネットワークとの共存を通じてさらなる発展が見込まれます。コンプライアンス、インフラ、エコシステム開発の各領域で最初にクローズドループを構築する参加者が、次世代グローバルバリューネットワークの定義者となる可能性があります。

主なポイント

• ステーブルコイン市場の爆発的成長：2025年8月時点で、グローバルなステーブルコインの時価総額は2,800億ドルを突破し、2019年初頭から660倍以上の成長を記録しています。オンチェーン年間決済額は30兆ドルを超え、SWIFTやVisaと同等の取引能力を有するに至りました。この急成長は、規制強化と大手企業の参入によって推進されています。
• 規制加速とコンプライアンス：GENIUS法、ステーブルコイン条例、MiCAフレームワークの全面施行、および他地域での多様な規制体制の整備により、「コンプライアンス時代」の幕開けとなっています。ステーブルコインは制度化とメインストリームへの普及に向かっています。
• 大手企業の参入：PayPal、Visa、Mastercardなどの伝統的金融大手が、ステーブルコインをクロスボーダー、小売、企業決済システムに積極的に統合し、マルチアセット対応の決済ネットワークを構築しています。
• 市場構造と新興勢力：USDTおよびUSDCが依然として市場をリードする一方、USDCは決済・清算分野でより広く利用されています。一方で、Ethena LabsによるUSDeなど、利回り付きの革新的なステーブルコインが急速に台頭し、短期間で大きな市場シェアを獲得しています。
• 「三位一体」モデル：ステーブルコインは単一用途の決済ツールから「ペッグ＋利回り＋アプリケーション」モデルへと進化しています。決済面ではクロスボーダー、企業、小売での利用が拡大し、利回り面では利回り付きおよびRWA担保型ステーブルコインが主要なポートフォリオツールとなっています。アプリケーション面では、サプライチェーンファイナンス、給与支払い、資本市場での担保化など、オンチェーンファイナンスが実経済へと浸透しています。
• インフラ競争の激化：ステーブルコイン競争は「トークン競争」から「インフラ競争」へと移行しています。Tether、Circle、Stripe、Alchemy Pay、Convergeなどの主要プレイヤーが、決済・清算の「ハイウェイ」支配を目指して独自ブロックチェーンの構築を進めています。
• 今後の展望：技術面では、ステーブルコインはクロスチェーン決済やマルチチェーン対応を実現し、市場面では従来型決済ネットワークと並行運用され、RWAを通じて資本市場へ進出します。制度面では、規制枠組みの下でCBDCと共存する形となります。ステーブルコインは、爆発的成長からコンプライアンス確立へ、トークン競争からインフラ競争へ、米ドル主導から地域多極化へと移行しています。今後3～5年で、コンプライアンス、インフラ、アプリケーションエコシステムの各領域で最初にクローズドループを構築するプレイヤーが、次世代グローバルバリューネットワークを定義する可能性があります。

Gate Researchは、技術分析、相場分析、業界調査、トレンド予測、マクロ経済政策分析など、読者に深いコンテンツを提供する総合的なブロックチェーン・暗号資産リサーチプラットフォームです。

免責事項

暗号資産市場への投資は高リスクを伴います。ご利用者様ご自身で十分な調査を行い、資産および商品の性質を十分にご理解の上、投資判断を行ってください。Gateは、これらの判断によって生じたいかなる損失または損害についても責任を負いません。

Gate チーム
2025 年 9 月 19 日

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