#USAIStocksHitHard

#美股史诗级抛售 #美股史诗级抛售 #ShareWeekly $NVDA $AMD $SPX
Aksi jual pada hari Kamis disebut sebagai “akhir dari perdagangan AI” atau “sekadar aksi ambil untung”. Angkanya menunjukkan bahwa keduanya tidak tepat. Cara paling jelas untuk melihatnya adalah membagi perdagangan AI menjadi tiga lapisan, lalu melihat apa yang terjadi pada masing-masing lapisan.

Apa yang terjadi

Nasdaq turun 5.5% hingga masuk wilayah koreksi, S&P 500 turun 4.4%, dan Dow merosot sekitar 1,833 poin. Indeks semikonduktor turun sekitar 12%, salah satu penurunan terbesarnya dalam satu hari. Nvidia kehilangan 9%, menghapus sekitar $447 billion nilai pasar. AMD dan Micron masing-masing turun sekitar 17%, sementara Broadcom kehilangan 10%. Operator pusat data turun lebih dari 14%. Sehari sebelumnya, Dow melonjak 3% karena kelegaan setelah pemilu, jadi penurunan Kamis menghapus semua kenaikan itu. Nasdaq mengakhiri pekan dengan penurunan 3.4%, kerugian mingguan keempat berturut-turut.

Lapisan satu, pemasok

Saham chip dan pusat data turun sekitar dua hingga empat kali lebih besar daripada Meta, salah satu pembelanja terbesar, yang turun sekitar 4%. Selisih itu penting. Pemasok dibayar berdasarkan kecepatan pembangunan. Jika pembangunan melambat, sekalipun baru terjadi beberapa tahun lagi, waktu penerimaan pendapatan mereka bergeser dan valuasi yang tinggi menyusut dengan cepat. AMD adalah contoh yang bagus. Pada Selasa, perusahaan memperkirakan pertumbuhan pendapatan sekitar 66%, lalu sahamnya turun 17% dua hari kemudian, sementara CEO-nya mengatakan ia tidak melihat permintaan chip akan segera melambat. Jadi, ini tampaknya merupakan penyusutan kelipatan valuasi akibat risiko waktu, bukan ambruknya permintaan. Setidaknya belum.

Lapisan dua, para pembelanja

Pembangunan ini dibiayai dengan banyak pinjaman, dan peluang kenaikan suku bunga pada Desember yang mendekati 80% membuat biaya pendanaan lebih mahal. Selain itu, laporan menyebut Kongres yang dikuasai Demokrat dapat memperketat aturan untuk pusat data, dan satu laporan menyebut pemilih mendukung pembatasan dalam 40 dari 41 langkah lokal. Kekhawatiran soal belanja juga sudah muncul sebelum pemilu, karena Nasdaq 100 telah memasuki wilayah koreksi pada Senin. Saham para pembelanja besar turun lebih kecil karena mereka memiliki bisnis lain sebagai penyangga.

Lapisan tiga, aplikasi

Gagasan yang populer adalah bahwa dana akan beralih dari chip ke perusahaan yang menghasilkan uang dari AI. Saya menyukai logikanya, tetapi saya tidak menganggapnya sebagai jalan keluar yang pasti. Pertumbuhan kontrak baru Palantir melambat menjadi 6% meskipun pendapatannya hampir berlipat ganda, dan Apple memperkirakan margin yang lebih rendah akibat biaya memori. Tekanan biaya juga menjangkau lapisan aplikasi.

Perhitungan pemulihan

Untuk menghapus dampak penurunan Kamis, Nvidia perlu naik sekitar 10% dan indeks chip sekitar 14%. AMD dan Micron perlu naik sekitar 20%, karena penurunan 17% membutuhkan kenaikan 20.5%. Nasdaq perlu naik sekitar 6%. Pantulan pada Jumat hanya sedikit mengurangi angka-angka itu.

Level dari grafik saya

Nvidia berada di 187.49, hanya 0.3% di atas support pada 186.92, dengan RSI di sekitar 32. Di atasnya ada 208.04, lebih tinggi 11.0%, 212.73, lebih tinggi 13.5%, dan 219.83, lebih tinggi 17.3%.

AMD berada di 450.71, dengan support di 416.36, atau 7.6% lebih rendah, dan RSI di sekitar 40. Di atasnya ada 490.48, lebih tinggi 8.8%, 502.64, lebih tinggi 11.5%, dan 535.79, lebih tinggi 18.9%.

Untuk keduanya, resistance besar pertama adalah sekumpulan moving average yang sebelumnya berperan sebagai support. Ini lazim terjadi setelah penembusan.

Pandangan saya: menurut saya ini adalah penyesuaian ulang harga atas waktu dan biaya, bukan permintaan, tetapi pasar belum membuktikannya. Saya tidak menyebut ini sebagai titik terendah. Saya ingin melihat Nvidia ditutup kembali di atas 208 dan AMD di atas 490 sebelum memercayai pemulihan. Ujian berikutnya adalah laporan inflasi besok dan laporan pendapatan CoreWeave pada Selasa, lalu Nebius dan Cisco pada Kamis.

Ini bukan nasihat keuangan.

Di mana Anda melihat peluang berikutnya: chip, raksasa teknologi, atau hal lain? Dan apakah menurut Anda ini jeda dalam siklus AI, atau versi yang lebih lambat dan lebih mahal?

@Gate_Square