#Gate股票畅聊季 #美股财报季 Pekan depan, mampukah perdagangan AI keluar dari tekanan?

Saham teknologi AS mengalami aksi jual besar-besaran pekan ini, sementara euforia investasi AI menghadapi ujian ganda akibat perubahan lingkungan kebijakan dan goyahnya kepercayaan pasar modal.
Meski saham chip rebound pada Jumat, Nasdaq masih berada dalam wilayah koreksi teknikal. Keraguan pasar mengenai imbal hasil investasi infrastruktur AI, kemampuan pendanaan, dan prospek pertumbuhan ke depan belum sirna.

Pekan depan, Indeks Harga Konsumen (CPI) AS bulan Oktober, Indeks Harga Produsen (PPI), serta laporan keuangan perusahaan seperti CoreWeave, Applied Materials, dan Cisco akan menjadi faktor penting yang memengaruhi pergerakan pasar.
Sementara itu, apakah konflik AS-Iran dapat dicegah agar tidak semakin meluas dan apakah pelayaran di Selat Hormuz dapat kembali normal juga akan memengaruhi harga minyak internasional dan ekspektasi inflasi global.

CPI menguji taruhan kenaikan suku bunga pada Desember
Pada Selasa pekan depan, AS akan merilis CPI bulan Oktober, lalu data PPI bulan Oktober pada Jumat. Di tengah perubahan signifikan dalam ekspektasi kebijakan moneter Federal Reserve, kedua data inflasi tersebut akan menjadi acuan penting untuk menilai arah suku bunga ke depan.
Tekanan inflasi AS masih dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti harga energi dan biaya tarif. Sementara itu, data ketenagakerjaan nonpertanian terbaru menunjukkan kinerja yang kuat, semakin meredupkan harapan pasar bahwa Federal Reserve akan segera beralih ke kebijakan yang lebih longgar. Setelah laporan ketenagakerjaan dirilis, taruhan pasar berjangka suku bunga terhadap kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Federal Reserve pada Desember meningkat tajam.
Menurut alat CME FedWatch, ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga pada Desember kini mendekati 80%. Para ekonom secara umum memperkirakan CPI keseluruhan dan CPI inti AS bulan Oktober masing-masing akan naik 0,3% secara bulanan.
ING menilai kenaikan sebesar itu cukup untuk membuat kenaikan suku bunga pada Desember menjadi kemungkinan yang cukup besar. Nick Rees, kepala riset makro Monex, mengatakan bahwa kecuali CPI Selasa depan jauh lebih rendah dari perkiraan atau data ketenagakerjaan nonpertanian November menunjukkan penurunan yang jauh lebih besar dari perkiraan, ekspektasi kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Federal Reserve pada Desember kemungkinan besar sudah akan diperhitungkan pasar sebelum rapat kebijakan moneter.
Bagi investor, jika inflasi kembali meningkat, pasar mungkin akan semakin menaikkan ekspektasi kenaikan suku bunga. Di tengah tekanan terhadap valuasi saham teknologi dan meningkatnya sensitivitas terhadap biaya pendanaan, hal ini akan menambah tekanan pada saham-saham pertumbuhan.

Logika investasi AI menghadapi penilaian ulang
Perubahan peta politik setelah pemilu paruh waktu menimbulkan ketidakpastian baru bagi rantai industri AI. Konsumsi energi, dampak lingkungan, dan pengaruh pembangunan pusat data terhadap masyarakat telah menjadi isu penting dalam pemilu. Investor mulai khawatir bahwa proyek-proyek terkait mungkin akan menghadapi regulasi yang lebih ketat dan pembatasan perizinan lokal. Kekhawatiran ini memuncak pada Kamis, ketika sektor teknologi informasi S&P 500 turun 7,3% dalam sehari dan Indeks Semikonduktor Philadelphia anjlok 12,2%—keduanya mencatat penurunan harian terbesar dalam lebih dari enam tahun. Nasdaq terpuruk 5,5% pada hari itu, merosot hampir 12% dari rekor tertinggi yang dicapai pada Oktober dan memasuki wilayah koreksi teknikal. Tekanan yang dihadapi saham teknologi bukan hanya berasal dari risiko regulasi. Skala investasi AI yang terus berkembang sebelumnya telah memicu kekhawatiran pasar mengenai tingkat pengembalian modal, kemampuan pendanaan, dan arus kas.
Seiring terus meningkatnya biaya pembangunan pusat data, investor mulai semakin mencermati apakah belanja modal yang sangat besar benar-benar dapat menghasilkan pendapatan dan laba.
Keith Lerner, kepala investasi di Truist Advisory Services, menunjukkan bahwa kesenjangan kinerja saham teknologi terhadap indeks S&P 500 selama sebulan terakhir telah mencapai level terbesar sejak Mei 2002. Investor tampaknya secara kolektif menghindari saham teknologi, sementara minat beli di pasar jelas kurang.