ETF Bitcoin baru saja kehilangan 1,28 miliar dolar AS dalam lima hari perdagangan.

Namun, sejak diluncurkan, ETF tersebut masih menarik sekitar 55,8 miliar dolar AS. Kawan-kawan, inilah bagian dari adopsi institusional yang tak disukai siapa pun untuk dibicarakan.
Infrastruktur Wall Street yang sama yang memudahkan pembelian Bitcoin juga memudahkan penjualannya saat portofolio mulai merugi. Bitcoin semakin diperdagangkan seiring pergerakan pasar aset berisiko yang lebih luas.
Itu bukan kegagalan Bitcoin. Itulah realitas saat Bitcoin menjadi aset institusional utama.
Keyakinan saya pada masa depan jangka panjang Bitcoin tidak berubah.
Namun, berpura-pura bahwa adopsi institusional menghilangkan volatilitas adalah kesalahan berbahaya. Reli besar Bitcoin berikutnya membutuhkan likuiditas baru, bukan narasi lain.