#稳定币总市值半年缩水170亿美元 Jika stablecoin terus menyusut, kemungkinan besar likuiditas pasar kripto akan tertekan; tetapi dampaknya kemungkinan lebih dulu dirasakan oleh altcoin, sementara Bitcoin relatif lebih tahan terhadap penurunan.

Stablecoin ibarat “uang tunai” di pasar. Saat jumlahnya menyusut, amunisi untuk membeli berkurang dan kemampuan bursa menyerap tekanan jual juga melemah. Ketika UST kolaps pada 2022, kedalaman pasar BTC turun tajam dan selisih harga beli-jual melebar—ini contoh yang nyata.

Mengapa tekanan pada altcoin lebih besar
Bitcoin memiliki karakteristik aset lindung nilai: saat dana terbatas, modal sering lebih dulu keluar dari koin-koin kecil, sedangkan BTC cenderung lebih tahan terhadap penurunan.
Volume perdagangan altcoin lebih tipis: sedikit order jual saja dapat menyebabkan penurunan harga yang besar, terutama saat likuiditas memburuk.
Rebound mudah kehilangan tenaga: tanpa aliran masuk stablecoin baru yang berkelanjutan, kenaikan harga lebih banyak bergantung pada rotasi dana yang sudah ada, sehingga pergerakan pasar mudah berulang naik-turun.
Namun, penyusutan sebesar 17 miliar dolar AS tidak berarti permintaan beli sebesar itu hilang. Stablecoin juga digunakan untuk pembayaran, penyelesaian transaksi, dan agunan; sebagian dana hanya keluar dari bursa, tetapi tetap berada di blockchain atau DeFi.

Belakangan ini USDT dan USDC masih dipatok di kisaran 1 dolar AS, sementara likuiditas produk-produk teratas tetap stabil. Kondisi ini lebih menyerupai realokasi struktural daripada krisis kepercayaan sistemik.

Ada tiga hal yang benar-benar perlu dicermati:
Apakah saldo stablecoin di bursa terus menurun;
Apakah arus masuk bersih stablecoin berbalik negatif;
Apakah ETF spot BTC juga mengalami arus keluar.
Saat ini, suplai beredar stablecoin yang dipatok ke dolar AS sekitar 298,2 miliar dolar AS, turun 4,587 miliar dolar AS dalam satu minggu. USDT menyumbang sekitar dua pertiganya; kepemilikan Bitcoin mulai pulih lebih dulu, tetapi suplai stablecoin dan alokasi ETF masih lemah.

Jadi, kesimpulannya: penyusutan suplai stablecoin yang berlanjut lebih berbahaya bagi altcoin; bagi Bitcoin, hal ini menjadi hambatan kenaikan, tetapi bukan berarti harga akan langsung anjlok. Jika saldo di bursa turun bersamaan dengan arus keluar ETF dan peningkatan kembali penggunaan leverage, pasar akan lebih mudah memasuki fase dengan volatilitas tinggi dan likuiditas rendah.#WCTCS9