Pemilu paruh waktu AS 2026 semakin dekat, dengan kemungkinan besar Partai Demokrat akan menguasai setidaknya Dewan Perwakilan Rakyat. Pasar prediksi saat ini memperkirakan peluang kemenangan Demokrat di DPR sekitar 90% hingga 93%, sementara persaingan di Senat masih ketat dengan sedikit keunggulan bagi Demokrat . Ini menciptakan skenario pemerintahan terbelah, yang secara historis membatasi perubahan legislatif besar-besaran, tetapi tidak menghilangkan ketidakpastian kebijakan.

Kebijakan Fiskal
Kongres yang terbelah membuat pengesahan undang-undang besar baru terkait belanja atau pajak menjadi kecil kemungkinannya. Namun, konsolidasi fiskal yang signifikan juga tidak mungkin terjadi. Defisit federal diperkirakan tetap di kisaran 6% dari PDB, dengan kesenjangan anggaran sekitar $2 triliun tahun ini . Kebuntuan politik dapat memperlambat inisiatif belanja baru, tetapi biaya program hak dan pembayaran bunga akan terus mendorong kebutuhan pinjaman . Pasar obligasi semakin skeptis bahwa kelumpuhan legislatif saja dapat mengatasi tren fiskal, karena biaya bunga bersih tahunan telah melampaui $1 triliun .

Tarif
Goldman Sachs tidak memperkirakan Demokrat akan memberikan keringanan tarif bagi industri yang terdampak. Bahkan, bank tersebut memproyeksikan tekanan kenaikan tarif akan berlanjut setidaknya hingga awal 2027 . Kongres yang dikuasai Demokrat dapat mendorong pengurangan tarif, tetapi hal ini akan mengurangi pendapatan pemerintah dan berpotensi memperlebar defisit .

Regulasi Kripto
Digital Asset Market Clarity Act terhenti di Senat pada September 2026 dan secara efektif diblokir hingga Kongres baru bersidang pada Januari 2027 . Kemenangan telak Demokrat kemungkinan akan semakin menunda legislasi struktur pasar, dengan ketentuan perlindungan konsumen dan pengungkapan DeFi yang lebih ketat disertakan dalam rancangan undang-undang apa pun . Namun, para analis di 21Shares tidak meyakini bahwa pemilu paruh waktu akan mengubah secara mendasar kerangka regulasi aset digital, karena pendekatan interpretatif SEC bertumpu pada kewenangan hukum yang sudah ada .

Saham AS
Data historis menunjukkan bahwa S&P 500 secara umum naik setelah pemilu paruh waktu sejak 1970, terlepas dari partai yang menang, dengan kenaikan rata-rata lebih dari 13% dalam 180 hari setelah pemungutan suara . Pemerintahan terbelah sering dipandang ramah pasar karena mengurangi kemungkinan perubahan besar-besaran pada undang-undang perpajakan dan regulasi . Namun, sektor tertentu menghadapi tekanan: saham teknologi mungkin melemah pada awalnya akibat antisipasi pengawasan terhadap pusat data AI dan penegakan hukum antimonopoli, sementara penyedia layanan kesehatan yang diuntungkan oleh subsidi ACA serta sektor energi terbarukan dapat mengungguli pasar .

Emas
Emas menghadapi berbagai faktor yang beragam. Defisit yang lebih kecil dapat meredakan kekhawatiran fiskal dan mendukung dolar, sehingga menekan harga emas. Sebaliknya, tekanan untuk mengurangi tarif dapat memperlebar defisit dan mendukung logam tersebut . Ketidakpastian politik seputar pemilu juga dapat meningkatkan permintaan aset safe haven .

Aset Kripto
Bitcoin cenderung bergerak berlawanan arah dengan dolar, dan data Glassnode menunjukkan korelasi terbalik ini berada pada tingkat paling negatif yang pernah tercatat . Karena itu, dolar yang menguat akibat defisit yang lebih kecil akan menekan BTC. Menurut TD Cowen, kemenangan telak Demokrat dianggap sebagai skenario paling negatif bagi kripto, mengingat kemungkinan pengawasan yang lebih ketat dari Komite Perbankan Senat yang dipimpin Demokrat . Namun, Presiden Trump tetap memiliki hak veto, dan regulator di bawah pemerintahannya terus memajukan aturan yang menguntungkan industri ini .

Area kebijakan yang paling saya cermati adalah regulasi kripto. Nasib CLARITY Act bergantung pada kendali atas Senat, dan industri ini telah menghabiskan lebih dari $200 million dalam siklus pemilu ini untuk memengaruhi hasilnya . Kongres terbelah dengan Partai Republik menguasai Senat akan menjadi hasil yang lebih baik bagi kripto daripada kemenangan telak Demokrat, karena hal itu akan memungkinkan para negosiator mempertahankan posisi mereka di komite dan berpotensi menghidupkan kembali legislasi struktur pasar pada 2027 .

$BTC

‌$NVDA $AAPL

‌

#每周来晒 #美国中期选举进入最后冲刺