Perak telah turun sekitar 60% dari puncaknya. Sekilas memang terlihat cukup mengerikan, dan pergerakan pasar juga mudah menimbulkan kesan bahwa “logikanya sudah rusak”. Namun, jika dilihat dalam rentang waktu yang lebih panjang, koreksi sebesar ini bukanlah hal baru dalam sejarah logam mulia. Pada 1980, setelah Hunt bersaudara mencoba menguasai pasar, harga perak turun dari sekitar 50 dolar/ons hingga mendekati 10 dolar, atau terkoreksi sekitar 80%. Pada 2011, setelah melonjak mendekati 50 dolar, harga perak turun ke sekitar 14 dolar pada 2015, terkoreksi lebih dari 70%. Ketika logam mulia naik terlalu cepat dan tajam, bukan hal yang aneh jika kemudian terjadi koreksi dalam untuk “melunasi utang”. Akhir tahun lalu, ada yang menulis bahwa emas dan perak mungkin memasuki lonjakan terakhir sebelum menghadapi koreksi dalam. Saat itu, sentimen pasar sedang panas dan hanya sedikit orang yang menganggapnya serius. Jika dilihat kembali sekarang, peringatan itu setidaknya layak dibaca ulang.

Saya sendiri menimbun Bitcoin, tetapi selalu memantau pergerakan emas dan perak. Logikanya sederhana: semakin cepat dan tajam kenaikannya, semakin besar tekanan koreksi setelahnya. Pertanyaan sebenarnya sekarang bukan “seberapa parah penurunannya”, melainkan apakah setelah terjun ini harga akan terus merosot perlahan atau sudah memasuki rentang pergerakan yang lebar. Jika terus mengejar posisi short di level ini, kita bisa terkena pantulan harga; kalau buru-buru membeli saat harga turun, kita juga bisa tersapu oleh wick berikutnya.

Terutama pada dini hari, likuiditas paling tipis, order di buku pesanan jarang, spread mudah melebar, sementara order stop-loss relatif terkonsentrasi. Satu wick saja bisa menusuk habis. Dalam situasi seperti ini, mengejar posisi short atau buru-buru membeli saat harga turun sama-sama berisiko dipukul bolak-balik. Cara saya sederhana: jual di harga tinggi dan beli di harga rendah dalam rentang pergerakan, jangan menebak arah. Menebak sama saja menyerahkan uang. Di level perak saat ini, menurut saya pergerakannya lebih cenderung berkonsolidasi untuk memulihkan diri daripada terus ambruk satu arah. Benar atau tidaknya penilaian saya terhadap koin tertentu ini, kita lihat lagi minggu depan.