#StrategySTRCNears100ParValue

STRC Strategy Kembali Mendekati $100. Babak Berikutnya Bisa Menjadi Penting bagi Bitcoin.
Ada hal menarik yang sedang terjadi dalam struktur pendanaan Strategy, dan menurut saya pemulihan terbaru STRC layak mendapat perhatian lebih daripada sekadar pergerakan harga saham preferen lainnya.
Saham preferen perpetual STRC milik Strategy baru-baru ini naik ke $99.95, hanya lima sen di bawah nilai nominalnya sebesar $100. Ini merupakan posisi terdekatnya dengan nilai nominal dalam lebih dari 165 hari. Sekilas, ini mungkin tampak seperti pemulihan kecil, tetapi secara finansial, hal ini bisa memiliki implikasi yang jauh lebih besar bagi strategi akumulasi Bitcoin Strategy.
Untuk memahami alasannya, kita perlu memahami apa sebenarnya fungsi STRC.
Mengapa level $100 penting
STRC, yang juga dikenal sebagai Stretch, adalah saham preferen perpetual dengan suku bunga variabel milik Strategy. Tidak seperti saham MSTR biasa, instrumen ini dirancang untuk memberikan dividen tunai kepada investor, bukan partisipasi langsung dalam potensi kenaikan saham biasa perusahaan.
Nilai nominalnya adalah $100 per saham, dan tingkat dividen tahunannya saat ini sebesar 12%, yang dibayarkan secara tunai. Strategy menyesuaikan tingkat dividennya setiap bulan untuk mendorong perdagangan di sekitar level $100.
Dengan tingkat tahunan 12%, dividen tersebut setara dengan sekitar $12 per tahun untuk setiap saham dengan nilai nominal $100, bergantung pada deklarasi dividen perusahaan.
Hal pentingnya adalah Strategy ingin STRC diperdagangkan mendekati nilai nominalnya. Saat sekuritas ini diperdagangkan di bawah nilai nominal, penerbitan saham baru dengan harga diskon menjadi kurang menarik karena perusahaan akan menghimpun modal lebih sedikit dibandingkan jumlah nominalnya, tetapi tetap harus menanggung kewajiban dividen terkait.
Saat STRC mendekati atau diperdagangkan di sekitar $100, keekonomian pendanaannya menjadi lebih menguntungkan.
Mengapa STRC kesulitan dan bagaimana Strategy mendukung pemulihannya
Pemulihan ini tidak terjadi tanpa intervensi yang signifikan.
Pada awal 2026, STRC mengalami tekanan jual yang cukup besar dan diperdagangkan jauh di bawah nilai nominalnya sebesar $100. Strategy merespons dengan menggunakan program pembelian kembali saham preferennya untuk mendukung sekuritas tersebut.
Menurut hasil keuangannya pada 29 Oktober, Strategy membeli kembali sekitar 20.98 juta saham STRC senilai sekitar $2.04 miliar, dengan harga rata-rata $97.39.
Ini merupakan keputusan alokasi modal yang besar. Alih-alih membiarkan saham preferen tersebut terus tertekan, Strategy menggunakan neracanya untuk membeli saham yang beredar dan memperkuat kepercayaan terhadap struktur kredit digitalnya.
Perusahaan juga mempertahankan tingkat dividen tahunan STRC sebesar 12%.
Perkembangan penting lainnya adalah persetujuan pemegang saham atas akrual dividen harian. STRC dijadwalkan beralih ke dividen harian mulai 1 November 2026.
Hal ini membuat instrumen tersebut lebih fleksibel dari sudut pandang investor karena dividen dapat terakumulasi setiap hari kalender, bukan mengikuti struktur dua kali sebulan sebelumnya.
Secara keseluruhan, langkah-langkah ini membantu STRC pulih mendekati nilai nominalnya sebesar $100.
Mungkinkah ini memberi Strategy lebih banyak dana untuk membeli Bitcoin?
Di sinilah kisah ini menjadi sangat menarik.
Strategy membangun model bisnisnya dengan menghimpun modal melalui berbagai instrumen keuangan dan menggunakan modal tersebut untuk memperbesar cadangan Bitcoin-nya.
Saat permintaan terhadap STRC membaik, perusahaan berpotensi memperoleh jalur pendanaan tambahan.
Jika STRC dapat mempertahankan perdagangan di sekitar atau di atas $100, Strategy mungkin akan lebih tertarik untuk menerbitkan saham preferen tambahan melalui program at-the-market (ATM).
Hasilnya berpotensi mendukung pembelian Bitcoin di masa mendatang, bergantung pada keputusan alokasi modal perusahaan dan kondisi pasar.
Namun, ada perbedaan penting: STRC yang mencapai $99.95 tidak serta-merta berarti Strategy telah kembali menerbitkannya untuk membeli Bitcoin. Laporan terbaru menunjukkan bahwa perusahaan belum mengumumkan dimulainya kembali penerbitan tersebut.
Pemulihan ini menciptakan peluang, bukan program pembelian yang telah dikonfirmasi.
Posisi Bitcoin Strategy membuat perkembangan ini semakin penting
Per 25 Oktober 2026, Strategy melaporkan kepemilikan sekitar 848,517 BTC, meningkat 26% sejak awal tahun.
Perusahaan juga melaporkan pembelian Bitcoin sekitar $14.33 miliar selama 2026.
Namun, strategi permodalannya menjadi lebih kompleks.
Strategy tidak sekadar menerbitkan sekuritas lalu membeli Bitcoin. Perusahaan juga harus mengelola dividen preferen, bunga utang, cadangan likuiditas, dan biaya untuk menjaga kepercayaan investor.
Hasil keuangan 29 Oktober menunjukkan aset dalam USD sekitar $5.07 miliar, termasuk cadangan USD dan kas, yang menyediakan cakupan sekitar 3.4 tahun untuk kewajiban dividen saham preferen dan bunga berdasarkan perhitungan yang dilaporkan perusahaan.
Cadangan ini penting karena memberi perusahaan fleksibilitas lebih besar untuk memenuhi komitmen keuangannya tanpa harus segera menjual Bitcoin.
Strategy juga melaporkan dividen kumulatif sebesar $1.48 miliar yang telah dibayarkan atas seluruh sekuritas preferennya.
Hal ini menunjukkan betapa pentingnya bisnis kredit digital bagi struktur keuangan perusahaan secara keseluruhan.
Peluang terbesar dan risiko terbesar
Peluangnya jelas.
Jika STRC mempertahankan permintaan yang kuat di dekat $100, Strategy berpotensi menghimpun tambahan modal melalui penerbitan saham preferen dan menggunakan sebagian hasilnya untuk membeli lebih banyak BTC.
Hal ini dapat menciptakan siklus pendanaan ketika permintaan investor terhadap sekuritas preferen Strategy membantu mendukung akumulasi Bitcoin tambahan.
Namun, ada biayanya.
Dividen tahunan sebesar 12% merupakan modal yang mahal. Jika Strategy menghimpun miliaran melalui STRC, kewajiban dividennya yang berkelanjutan juga akan meningkat.
Jika harga Bitcoin melemah secara signifikan, kepercayaan pasar dapat kembali memburuk. STRC bisa turun di bawah nilai nominal, sehingga penerbitan tambahan menjadi kurang menarik dan berpotensi memaksa Strategy untuk lebih mengandalkan cadangan USD atau opsi pendanaan lainnya.
Ada juga perbedaan struktural yang penting: STRC tidak dijaminkan secara langsung dengan kepemilikan Bitcoin Strategy. Pemegang saham preferen memiliki klaim prioritas atas aset perusahaan yang tersisa, tetapi tidak memiliki klaim langsung atas kumpulan Bitcoin tertentu.
Karena itu, investor sebaiknya tidak menganggap STRC setara dengan kepemilikan BTC atau sebagai instrumen pendapatan bebas risiko.
Hal yang akan saya pantau selanjutnya
Bagi saya, level $100 adalah titik acuan psikologis dan finansial paling penting bagi STRC.
Jika harganya konsisten bertahan di sekitar nilai nominal, permintaan perdagangan tetap sehat, dan Strategy dapat menerbitkan saham baru dengan persyaratan yang menarik, perusahaan mungkin akan kembali memiliki fleksibilitas yang lebih besar untuk memperluas cadangan Bitcoinnya.
Saya juga akan memantau perkembangan berikut:
- Apakah STRC dapat mempertahankan harga di sekitar $100 tanpa terlalu bergantung pada pembelian kembali oleh perusahaan.
- Apakah Strategy kembali menerbitkan saham preferen melalui program ATM-nya.
- Apakah tingkat dividen 12% tetap cukup menarik untuk mempertahankan permintaan investor.
- Apakah Strategy terus meningkatkan cadangan USD dan mengelola kewajiban dividennya.
- Apakah modal baru benar-benar dialokasikan untuk pembelian Bitcoin, bukan untuk komitmen keuangan lainnya.
Pandangan akhir saya
Pemulihan STRC ke $99.95 merupakan perkembangan penting karena menunjukkan bahwa kepercayaan investor terhadap struktur pendanaan saham preferen Strategy mungkin sedang membaik.
Namun, ujian sebenarnya adalah keberlanjutannya.
Kenaikan sementara menuju nilai nominal merupakan sinyal positif. Pasar yang stabil di sekitar $100, didukung oleh permintaan investor yang sesungguhnya dan bukan oleh pembelian kembali korporasi yang terus-menerus, akan jauh lebih bermakna.
Jika itu terjadi, Strategy dapat memiliki ruang yang lebih besar untuk mengakses pasar modal dan berpotensi mendanai fase akumulasi Bitcoin berikutnya.
Kisah yang lebih besar bukan sekadar pemulihan STRC. Strategy sedang berupaya membangun sistem pendanaan berbasis Bitcoin yang dapat menarik berbagai jenis investor sambil terus memperluas cadangan aset digitalnya.
Kembalinya STRC menuju nilai nominal dapat menjadi sinyal penting bagi siklus penghimpunan modal Strategy berikutnya. Langkah selanjutnya bergantung pada apakah permintaan pasar dapat mempertahankan pemulihan tersebut.
$STRC ‌$GOOG ‌$BTC ‌