#美股财报季 Kejutan buruk terus berlanjut

Musim laporan keuangan saham AS berlanjut. Intel dan Amazon kembali menyajikan kejutan buruk, memicu penurunan tajam harga saham setelah jam perdagangan.

Di sisi perangkat keras, tidak banyak yang perlu dibahas soal Intel. Ekspektasinya terlalu tinggi, sehingga begitu kinerja tak mampu mengimbanginya, harga sahamnya memang cenderung sangat volatil. Sahamnya anjlok hampir 23% setelah jam perdagangan.

Fokus utama tetap pada arus kas perusahaan-perusahaan besar. Arus kas bebas Amazon tercatat -33,456 miliar dolar AS, terutama karena belanja modal di bidang AI meningkat tajam. Sahamnya anjlok 12% setelah jam perdagangan. Saat ini, arus kas perusahaan-perusahaan besar di bidang AI tetap menjadi perhatian utama investor. Sebelum sentimen ini berubah, suasana di sektor teknologi secara keseluruhan akan sulit pulih. Sebagian besar laporan keuangan penting untuk Oktober pada dasarnya sudah dirilis. Pekan depan, selain Apple, kinerja Qualcomm dan Nvidia di sektor perangkat keras sebenarnya tidak terlalu penting, karena baik hasil yang bagus maupun buruk hanya mencerminkan kondisi kuartal sebelumnya dan tidak memberi petunjuk tentang kinerja ke depan.

Begitu tren utama lingkungan pasar terbentuk, akan sulit untuk mengubahnya. Dengan suku bunga yang tinggi secara keseluruhan, logika jangka panjang AI mulai dipertanyakan. Namun, setelah musim laporan keuangan berakhir, volatilitas akan menurun dan kondisi penurunan tajam berturut-turut akan membaik. Kemungkinan besar pasar akan mengalami sedikit rebound pekan depan, tetapi saham teknologi perangkat keras tetap perlu dihindari.

Setelah jam perdagangan, Nasdaq kembali anjlok, begitu pula imbal hasil obligasi pemerintah AS. Untuk saat ini, sekalipun harga minyak dan inflasi tetap tinggi, obligasi pemerintah AS menjadi satu-satunya aset safe haven. Bahkan, saham AS pun tampak mulai beralih ke saham-saham berdividen. Saham yang naik sebagian besar berasal dari sektor tradisional dengan arus kas stabil. Karena itu, Dow Jones terlihat jauh lebih baik daripada Nasdaq.

Di tengah suku bunga tinggi dan inflasi, belum terlihat titik balik yang jelas untuk emas secara keseluruhan. Namun, surutnya saham-saham AI global saat ini menjadi faktor yang cukup menguntungkan. Sampai batas tertentu, kita perlu menunggu hingga penurunan pasar saham AS kali ini berlalu sebelum memperdagangkan ekspektasi pelonggaran kebijakan. Namun, dari sisi trading, titik baliknya sangat sulit ditentukan. Membeli secara bertahap saat harga turun tetap menjadi pilihan yang lebih baik.