Mengapa saham Google anjlok meski Google Cloud melonjak 103%? Pasar AI sedang mengalami perombakan besar

Melihat pertumbuhan Google Cloud sebesar 103%, reaksi pertama semestinya: hasilnya sangat mengesankan! Namun, pasar modal justru tidak mengikuti logika yang biasa. Saham Alphabet merosot tajam, membuat banyak investor mengaku tak paham.

Sebenarnya, pasar tidak bodoh. Pendapatan Google pada kuartal ketiga tumbuh 25%, dan Google Cloud mencapai 30,7 miliar dolar AS. Namun, laba bersih turun dibandingkan tahun lalu, arus kas bebas berubah menjadi negatif sebesar 9,1 miliar dolar AS, dan belanja modal mencapai 51,4 miliar dolar AS. Sementara itu, pertumbuhan iklan penelusuran juga belum sepenuhnya memenuhi ekspektasi pasar.

Pertanyaannya: meski bisnis cloud AI tumbuh pesat, apakah pertumbuhan itu bisa mengimbangi investasi infrastruktur? Bisakah pencarian berbasis AI menciptakan nilai iklan baru? Inilah yang benar-benar dikhawatirkan para investor.

Sebaliknya, Azure milik Microsoft tumbuh 48%. Meski belanja modalnya juga sangat besar, Microsoft membukukan arus kas bebas sebesar 18,6 miliar dolar AS, menunjukkan kemampuan yang lebih kuat dalam mengubah investasi menjadi kas.

Menurut saya, kita tidak perlu menyangkal industri AI hanya karena saham Google turun. Kita juga tidak boleh mengabaikan tekanan terhadap profitabilitas hanya karena bisnis cloud tumbuh.

Pasar sedang beralih dari spekulasi terhadap konsep AI menuju pembuktian komersial AI. Ini bukan hal buruk, melainkan tahap yang harus dilalui industri agar semakin matang.

Gelembung perlu dikempiskan, sementara inovasi sejati membutuhkan waktu. Dalam jangka pendek, harga saham bisa naik-turun tajam. Namun, dalam jangka panjang, nilai tetap ditentukan oleh kinerja bisnis.
$GOOGL #美股财报季

‌#The Fed tetap mempertahankan suku bunga 񟿽