#USEarningsSeason

Robinhood Q3 2026: pertumbuhan pendapatan bertahan, tetapi laba dan kripto melemah

Robinhood melaporkan hasil Q3 2026 dengan pendapatan sebesar $1.42 miliar, naik 12% dari tahun sebelumnya. EPS yang disesuaikan sebesar $0.60, turun 3%. EPS terdilusi GAAP sebesar $0.51, turun 16%. Laba bersih sebesar $476 juta, turun 14%.

Komposisi pendapatan menunjukkan diversifikasi yang jelas. Kontrak peristiwa menghasilkan $173 juta, sekitar enam kali lipat dari tahun sebelumnya. Pendapatan opsi naik 31% menjadi $399 juta. Pendapatan ekuitas naik 41% menjadi $121 juta. Kripto tetap menjadi lini terlemah: pendapatan kripto turun 55% menjadi $120 juta, dan volume perdagangan kripto turun 38%. Pendapatan bunga bersih turun 9% menjadi $415 juta.

Penurunan kripto penting karena mengurangi salah satu sumber pendapatan Robinhood yang secara historis lebih volatil. Penyeimbangnya berasal dari kontrak peristiwa, opsi, dan ekuitas. Pergeseran ini mendukung pandangan bahwa Robinhood sedang membangun platform transaksi yang lebih luas. Hal ini tidak menghilangkan eksposur terhadap kripto, tetapi mengubah seberapa besar pengaruh kuartal kripto yang lemah terhadap total pendapatan.

Biaya menjadi masalah utama bagi profitabilitas. Beban operasional naik 16% menjadi $739 juta. Kuartal ini mencakup kerugian belum terealisasi sebesar $67 juta dari Robinhood Ventures Fund I, cadangan kerugian kredit yang lebih tinggi, biaya terkait Trump Accounts dan Rothera, serta pengeluaran pemasaran.

Dampak pasar: saham turun sekitar 5% setelah laporan dirilis. EPS yang disesuaikan meleset dari konsensus, yakni $0.60 dibandingkan $0.64. Pendapatan sedikit di bawah ekspektasi, yakni $1.42 miliar dibandingkan $1.43 miliar. Reaksi tersebut mencerminkan risiko laba jangka pendek, bukan penolakan terhadap rencana pertumbuhan. Konsensus analis masih Buy, dengan 26 dari 32 analis memberikan pandangan positif dan target rata-rata sekitar $134.9. Bernstein mempertahankan target $160 dan menyebut pasar prediksi sebagai pendorong pendapatan di masa depan.

Ujian pada kuartal berikutnya cukup jelas: bisakah Robinhood mempertahankan pertumbuhan pendapatan sambil meningkatkan pengendalian biaya? Jika kontrak peristiwa dan opsi terus berkembang, basis pendapatan akan semakin tidak bergantung pada kripto. Jika biaya dan pos-pos nonberulang terus menekan EPS, pasar akan lebih berfokus pada prediktabilitas laba daripada ekspansi produk. #GateSquareHalloween