Harga minyak melonjak tak terkendali, tetapi saham AS yang harus menanggung biaya inflasi? Wall Street mungkin kali ini tak bisa tertawa!

Harga minyak internasional berfluktuasi di level tinggi, sementara risiko geopolitik terus menyulut api. Perasaan investor global seperti naik roller coaster: harga minyak melesat naik, dompet makin tipis, dan pasar sama-sama begadang.

Jika harga minyak bertahan tinggi dalam jangka panjang, menurut saya saham AS kemungkinan akan lebih dulu merasakan tekanan. Alasannya sederhana: minyak bukan hanya bahan bakar mobil, tetapi juga komponen biaya utama bagi sektor penerbangan, logistik, kimia, dan manufaktur. Saat harga minyak naik, biaya perusahaan ikut naik; jika perusahaan tak berani menaikkan harga, mereka harus menanggungnya sendiri lewat laba. Singkatnya, uang yang tadinya menghasilkan sepuluh kini mungkin hanya tersisa delapan, sementara pemegang saham harus berpura-pura semuanya baik-baik saja.

Yang lebih merepotkan adalah inflasi. Jika harga energi terus mendorong kenaikan harga barang, rencana The Fed untuk memangkas suku bunga mungkin tak berjalan semulus yang diharapkan. Begitu ekspektasi suku bunga bergeser ke arah hawkish, saham teknologi bervaluasi tinggi khususnya rentan terpukul. Bagaimanapun, yang paling ditakuti pasar modal bukanlah kabar buruk, melainkan kabar buruk datang sementara bala bantuan berupa pemangkasan suku bunga tak kunjung tiba.

Tentu saja, perusahaan minyak dan sebagian saham energi mungkin justru diuntungkan, jadi saham AS tidak akan turun seragam. Kombinasi yang benar-benar berbahaya adalah harga minyak naik, ekonomi melambat, dan suku bunga tak kunjung turun.

Menurut saya, jika harga minyak terus bertahan tinggi, saham AS mungkin menjadi yang pertama menghadapi ujian ganda dari sisi valuasi dan laba. Pasar saham, sang aktor kawakan, biasanya memerankan kisah pasar bullish teknologi, tetapi saat harga minyak tinggi, ia bisa sewaktu-waktu berganti peran menjadi film krisis biaya.

Selanjutnya, pantau tiga sinyal utama: harga minyak mentah, data inflasi AS, serta ekspektasi suku bunga The Fed. Bagaimanapun, harga minyak boleh bertingkah sesuka hati, tetapi pasar tak bisa terus berpura-pura bahwa tak terjadi apa-apa.

$AAPL #国际油价高位震荡